中国升海集团拟更名为福田股份有限公司，如何从商业角度解读此举？

聚焦海博会“智感海洋和信息增值服务论坛”

孙安然 李晶晶 10月15日~18日，被誉为“中国海洋第一展”的中国海洋经济博览会在深圳市举办。作为我国唯一的国家级海洋经济展会，本届海博会举办了多场具有国际视野及前瞻务实的多层次、多维度海洋经济论坛，打造了一场全球海洋经济领域的智慧盛宴。 作为本届海博会分论坛之一，“ 智感 海洋和信息增值服务论坛”于10月16日在深圳成功举办。该论坛由自然资源部第二海洋研究所卫星海洋环境动力学国家重点实验室和深圳市特区建设发展集团有限公司联合承办，自然资源部国家卫星海洋应用中心和厦门大学近海海洋环境科学国家重点实验室共同协办。 为了深化研讨，论坛设立了圆桌会议环节，5位特邀嘉宾针对“如何提升海洋观测信息的

中国两大化工巨头合并如箭在弦，外企为什么却在拆分？

近年来一直传言的“两化”合并渐趋明朗。本月，中国中化集团有限公司董事长兼中国化工集团有限公司董事长宁高宁在国新办的发布会上透露：“中化集团和中国化工两家企业的合并正在进行中”。相较于国企的不断合并，外企却在不断拆分，中外趋势为何如此不同？

国企合并进行时
自2003年国资委成立以来，其履行出资人职责的企业数量已从最初的189家缩减至如今的96家，减少将近一半。近年来，包括南北车、宝钢武钢、国电神华、中电投与国家核电都是典型的剧烈改变行业格局的大型国企合并。中国中化与中国化工随着宁高宁在2018年6月兼任两家公司董事长，合并也箭在弦上。
专业化整合是央企重组的主要方向，化工行业是今年央企重组的重点行业之一。
中化集团和中国化工是中国化工行业的两大巨头，两者均属于国务院国资委监管的中央企业，在2020年《财富》世界500强排行榜中，中化集团位列第109位，中国化工位于第164位。
从规模上看，中化集团与中国化工的体量不可小觑。
截至2019年12月底，中化集团资产总额达到5643亿元，中国化工的资产总额为8439亿元，由此看来，两家企业合并以后，资产总额将超过1.4万亿元。
客观上说，中国化工和中化集团在化工板块的业务存在高度重合，而且中国化工的化工业务与中化集团的能源、农业业务存在产业链上下游关系，所以，从业务关联的角度看有必要将两者进行合并重组。
农业板块合并率先破冰
今年1月初，中化集团、中国化工发布消息称，将各自旗下农化板块业务注入中国化工集团旗下所属先正达集团股份有限公司[现用名中化工（上海）农业科技股份有限公司]。
根据整合方案，先正达集团将包括先正达股份有限公司、安道麦、扬农化工以及中化化肥等核心资产。6月18日，全球最大农化公司先正达集团宣布正式成立，标志着“两化”农化板块合并收官。
合并预期不断升温
事实上，早在2018年6月，中化集团董事长宁高宁兼任中国化工董事长和党委书记之后，“两化”合并的预期不断升温。
宁高宁被外界誉为“并购之王”，其在掌舵华润集团、中粮集团期间，主导了多起并购重组，使两家企业得以做大做强。
除了两化合并，2019年12月20日晚间，鲁西化工披露公司关于实际控制人拟发生变更的提示性公告，引发业界热议。
中化投资将通过持股及与聚合投资的一致行动合计控制鲁西集团55.01%的股权，成为鲁西集团控股股东。
中化投资及其一致行动人中化聊城、聚合投资将通过鲁西集团间接控制公司33.6%的股份，并实现对公司的控制，中化集团将成为公司的实际控制人。
最终，中化集团将成鲁西化工实际控制人。
外企拆分正当时
与中国的国企在不断合并相反，欧美工业巨头的拆分潮一直在进行中。
中外趋势为何背道而驰？
2020年6月29日晚间，流程君的信箱收到一条重磅新闻——《bp同意将其化工业务出售给英力士（INEOS）》，新闻稿指出，此交易价值为50亿美元，包含bp全球的芳烃、乙酰以及相关业务。交易将进一步加强bp的财务状况，提前一年完成150亿美元的资产剥离目标，作为重塑bp的一部分，此举是进一步聚焦投资组合的战略举措。
自1973年bp通过化工技术进入中国以来，至今已将近半个世纪。bp在华的主要商业活动包括：油气勘探与开发、石化产品生产与销售、航空燃油供应、成品油零售、润滑油业务、油气供应与贸易、液化天然气接收站和输气干线以及化工技术许可。
2020开年以来，短短一个月已经有3家制药巨头宣布了业务拆分计划：
2月5日，默沙东（MRK.US）宣布拆分计划，肿瘤、院内产品，疫苗和动保业务继续保留，而将女性健康产品、成熟产品和生物类似物产品成立一个新公司并独立上市，预计在2021年上半年完成；
2月5日，GSK（GSK.US）也宣布了拆分计划：在未来两年内将公司分为两个实体：一个将专注于药品和药物开发，另一个则专注于消费者健康业务；
2月24日，赛诺菲（SNY.US）宣布将其在欧洲的六个原料药生产基地合并在一起，创建一家独立的原料药公司。2019年11月，赛诺菲还透露了剥离消费者健康业务的计划。
化工巨头陶氏与杜邦在2017年9月合并为陶氏杜邦，成为全球最大的化工公司。但2019年，但随即拆分为三家公司，分别聚焦农业、特种产品和化学材料。
去年6月杜邦公司宣布，随着农业部门从原陶氏杜邦公司成功分拆并分立为科迪华公司，杜邦公司以独立公司身份全新亮相。
作为创新提供者，杜邦公司以专业化的增值解决方案，为各行各业和人们日常生活带来革新。杜邦公司的普通股同日在纽约证券交易所（纽交所）开始常规交易，股票代码为“DD”。
这意味着，全球最大的化工企业，陶氏杜邦正式分家，这也很可能代表着全球化工行业格局和发展趋势的转变！
早在今年4月初，陶氏从陶氏杜邦联合体拆分独立，6月这三四天，科迪华和杜邦也分别宣布拆分独立。
原陶氏农业部门将和杜邦农业部门组成新的农业公司，公司将以“科迪华”命名；
陶氏除农业和电子材料外的部门与杜邦功能材料部门组成新的（陶氏）材料科学公司；
而陶氏的电子材料将于杜邦除农业和功能材料外的部门整合形成新的（杜邦）特种产品部门。
早在2018年，全球大公司中最引人注目的衰退来自通用电气，开始对自己动大手术。2018年6月，GE宣布将聚焦航空、发电和新能源三大业务，医疗业务独立，油气业务剥离，出售分布式发电业务。
通用电气是多元化跨国公司的缩影，事实上，即便是经营依然良好的多元化工业公司，近年来也在不断拆分。典型案例包括：2018年12月中旬，ABB宣布剥离其电网业务，出售给日立；2018年11月底，联合技术公司宣布将一分为三，聚焦航空领域，其电梯和暖通空调业务剥离为两家独立公司；2018年6月，霍尼韦尔宣布一拆为三，交通系统业务与家居安防业务分别独立；2018年10月，蒂森克虏伯在剥离钢铁业务后继续一分为二，分别聚焦工业业务和材料业务。
所有上述公司都希望简化总部规模和职能，加强业务板块的自由度。
外企国企差异化缘由
拆分不是目的，加强细分业务的决策独立性和竞争力才是关键，这在如今快速变化的商业世界中正显得越来越重要。
外企的拆分，是多元化公司将其业务拆分为独立业务板块或公司，同时简化总部规模和业务结构，减少管理成本。也因此，外企的拆分背后，往往有激进投资者的身影，通用电气、蒂森克虏伯、ABB的拆分均是如此。
而国企的合并多是同类业务公司规模扩张的合并，力求减少无序竞争，在所在领域做大做强，加强国际竞争力。前述典型的南北车、宝钢武钢等合并，都是开展同类业务的大型国企的横向联合。
而这类合并在外企中也是趋势之一，如2016年，壳牌并购英国天然气公司（BG），即是同类业务合并。
更能说明这一趋势的两个案例是，联合技术一分为三，新公司聚焦航空领域，但它同时完成了对另一大航空供应商罗克韦尔柯林斯的收购，这笔价值300亿美元的收购是航空史上迄今最大的收购。
因此，外企的拆分潮和国企的合并潮，背后逻辑其实一致：多元化公司正在走向没落，围绕主营业务做专业化扩张，才能适应当今的竞争环境。

中植系再转身！解家二代收缩金融板块，新路线能化解风险？

作者 | 四象

编辑 | 万佳丽

来源 | 征探 财经 （ID：teccj6)

2003年9月，毛阿敏录制了一个专辑《美满》。一年前，上海姑娘毛阿敏与东北伊春人解直锟相识，之后，两人感情迅速升温，并在2003年结婚，毛阿敏充满了幸福感。“美满是左手的快乐，美满是右手的寂寞。”（《美满》）

婚后的解直锟春风得意，开启了令人惊叹的财富人生，近20年时间里，打造了一个万亿帝国。

天有不测风云。2021年12月18日，中植企业集团官网发布讣告，公司创始人解直锟因心脏病突发抢救无效，于当日9时40分在北京逝世，享年61岁。

解直锟永远离开毛阿敏不到一个月，中植企业集团就公示一则消息，旗下4家基金销售公司合并。这意味着，过去拥有4张基金销售牌照的中植系，如今变为1张。

驰骋资本市场数十载，中植系的建立与解氏家族息息相关，其中，解直锟的外甥刘洋跟随多年。从初入资本市场，到发力房地产，再到中融信托转型，刘洋证明了自己，也在解直锟去世后，走到台前；另一边，解直锟的大女儿解蕙淯、侄子解子征同样参与其中，通过在内协作，或在外联合的方式，推动着家族前进，建立起撬动万亿资金的帝国。

实业发家，中植系第一次转身是在2008年，重点转向金融投资板块。中植系在市场上的惯有打法，被冠以“X+中融信托+上市公司”的运作模式，其中X部分是艺术品、拟上市企业股权等原始资产，即通过中融信托筹措资金、收购原始资产，进一步参与上市公司资本运作减持套现。从投资特点看，中植系多是通过定增潜入上市公司，不争老大。

但是，股市波动等风险因素下，中植系的打法近些年已多次被套牢；与此同时，旗下第一大财富平台恒天财富销售产品问题频现，部分产品出现逾期。另外，中植系踩雷乐视网、康得新、长生生物等公司，损失不菲。

金融监管趋严，资本运作难度加大，杠杆 游戏 风险剧增。这一次，中植系被迫转身，回归实业，致力实业、资管双驱动。

然而，失去了创始人的中植系，面临的挑战如同山崩海啸。刘洋、解蕙淯等二代能够带领中植系走多远呢？

01

家族特征

黑龙江省伊春市五营区，一个仅有19户人家的小山村，解直锟的故乡。

家境贫寒，1961年，解家第5个孩子出生，取名解植坤（原名）。解直锟前面有3个姐姐和1个哥哥——解植春，日后中央汇金的总经理。低调的解植春，很少公开露面。其人脉资源，丰富而绵长。

拥有一个好哥哥，是解直锟之福。就在老家，年轻的解直锟就完成了人生的初步积累。上世纪80年代，解直锟仅是五营区印刷厂的一名工人。80年代，不少国有和集体企业的经营出现了问题。80年代末，国家层面推进两权分离，实行多种形式的承包经营责任制。如同那时候许多人脱颖而出一样，能力突出的解直锟在五营印刷厂出现困境时，被任命为厂长进行了承包经营。

解厂长带领下，五营区印刷厂经营出现了好转。尝到了改革甜头的解厂长，此后又开始经营面食厂、储木厂、水泥厂等。木材是林木资源丰富的好生意，许多人借此实现了飞跃。

几年时间里，解厂长就实现了财富积累，从而可以放手大干。那时候的黑龙江，是一片热土。中植系最早可追溯到1995年成立的中植企业集团有限公司。中植企业集团有限公司的前身则是1989年注册的五营区地方企业联合开发公司，注册资本140万元。

2000年4月，根据伊春市人民政府《关于黑龙江中植企业集团公司改制有关事宜的批复》等要求，解直锟与黑龙江中植企业集团公司工会委员会共同发起设立——黑龙江中植企业集团有限公司。从股权看，本次改制，解直锟出资178亿元，占股80%；黑龙江中植企业集团公司工会委员会出资04亿元，占股20%。

2000年5月20日，黑龙江中植企业集团召开股东代表大会，决议更名为——中植企业集团有限公司（以下简称“中植集团”）。中植企业集团以资本金278亿元转增注册资本。

上世纪90年代末，中植系的版图也逐步扩展到北京、上海等地，解直锟也更多的出现在了北京、上海等地。随着中植系的扩张，家族人员逐步加入。

1975年出生的刘洋，是解直锟的外甥，与同样毕业于黑龙江大学的解植春还是“校友”。1998年，刘洋就辞去银行工作，追随解直锟，逐步成为其左膀右臂。

进入中植系后，1998年，刘洋在上海参与组建金智投资有限公司，踏进资本市场。早在1997年，解直锟就瞄准了地产业，其主导产业涉及房地产开发。2001年，26岁的刘洋出任盟科置业发展有限公司董事长，30余个楼盘相继落成。

解直锟家族成员履历表

2008年，解直锟改变战略，带领中植系以金融投资业务为核心，着力发展资本市场业务。这种背景下，2009年，刘洋担任中融信托董事长，致力改变银信合作为主的经营模式。2010年上半年，公司自主管理型的集合信托业务收入占公司总收入的七成。

刘洋用行动证明了自己。2009年10月30日，中植集团召开股东会，审议同意解直锟将所持中植集团80%的股权全部转让给刘洋。同日，两人签署了《股权转让协议书》。

这次转让，更蹊跷的事情发生在两年后，刘洋将所持股权转给另一个解家人——解蕙淯，解直锟与前妻的女儿。2011年2月，刘洋将所持中植集团80%的股权全部转让给解蕙淯，黑龙江中植企业集团公司工会委员会将所持中植集团20%的股权转让给刘义良，刘义良是解直锟的伊春老乡，中植系的关键人物之一。至此，解蕙淯认缴4亿元，占股80%；刘义良出资1亿元，占股20%。刘洋在这个过程中，成了一个二传手。

又经过一轮轮变化后，中植集团股权结构才基本落定：解直锟实控的中海晟丰（北京）资本管理有限公司认缴38亿元，占股76%；刘义良认缴 8亿元，占股16%；解蕙淯出资4亿元，占股8%。

解蕙淯，又名解茹桐，专注艺术相关领域，为哈佛大学博物馆管理学硕士、北京大学艺术史博士。嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司（以下简称“嘉诚中泰”）成立于2010年，解蕙淯全资控股，经营范围包括投资管理、承办展览展示、销售工艺美术品等。

嘉诚中泰并非如此简单。

解蕙淯通过嘉诚中泰，参与到中植系的资本运作中。比如，2019年，中植企业集团联合嘉诚中泰、嘉诚中泰控股公司——西藏诺信资本管理有限公司（以下简称“诺信资本”）以25亿元收购大名城（600094SH）旗下中程租赁有限公司。目前，中程租赁有限公司为解蕙淯实控。

乐视大厦被指自卖自买的闹剧，解蕙淯同样卷入。2021年12月3日，韬蕴资本发布声明称，乐视网公司总部乐融大厦竞拍者——北京衡盈物业管理有限公司的资金实际源自中植系公司。此次拍卖中，躲在壳公司背后的浙江中泰既是拍卖人又是竞拍人，浙江中泰是中植系的核心公司之一，解蕙淯为关键人物。

另外，解直锟的侄子解子征同在中植系工作，任职中植企业集团董事、中海晟融（北京）资本管理集团有限公司董事长，中海晟融是“中植系”五大资产管理公司之一；解子征同时担任甘肃西北矿业集团有限公司董事等职务，并曾担任西北矿业法人，西北矿业目前实控7家矿业公司。

02

资本平台

中植系资本运作的核心枢纽，是中融信托。

中融信托前身为哈尔滨国际信托投资公司，成立于1987年，2002年，中植集团出资12亿元，占股3692%，一举成为第一大股东，此后陆续增持占比至6769%。2010年，刘洋掌舵期间，央企中国恒天控股的经纬纺机（000666SZ）入股中融国际信托，收购36%股份，成为第一大股东。至此，中融信托具有央企背景。

从股权机构来看，中融信托2020年年报显示，第一大股东为经纬纺织，持股3747%；第二大股东为中植集团，持股3299%。

中融信托能力不可小觑。截至2020年末，中融国际信托自有资产28558亿元，公司及各子公司受托管理资产总规模889883 亿元，公司实现营业总收入55亿元。

方正证券研报显示，中植系通过中融信托这一平台筹措资金、并收购原始资产，之后参与上市公司的资本运作从而获得股权，中融信托与体系内其他金融平台互相合作，接续资金、放大杠杆，从而分散风险。

同时值得关注的是，中植系的四大财富平台。

2011年，中植集团分别控股或参股成立恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富4家财富管理公司。其中，恒天财富、大唐财富股东具有央企背景，恒天财富大股东为中植系公司，持股45%，二股东为经纬纺机（000666SZ）；大唐财富架构与恒天财富类似，大股东为中植系公司，二股东为大唐国际发电股份有限公司，具有央企背景。

从盘子来看，截至2021年上半年，恒天财富新增资产配置规模近1055亿元，累计资产配置规模14168亿元；大唐财富累计配置资产近8200亿元；而截至2021年底，新湖财富为客户累计配置资产规模达到14万亿元；高晟财富盘子相对较小，“2020中国独立财富管理公司TOP20榜单”显示，高晟财富累计处理资产规模为1000亿元。其中，高晟财富则在星美集团旗下院线资产的操作中闪现身影。星美影院曾经想借解直锟控制的宇顺电子上市，最终未能如愿。

当然，中植系早已建构起综合能力。2013年，中植集团实施全面业务转型，形成金融、并购、财富管理、新金融四大业务板块，囊括信托、公募基金、私募、保险、期货、典当等各类金融业态；2014年，中海晟融、中植国际、首拓融盛等资管公司相继成立，算上2011年成立的中植资本、中新融创，五大资管公司布局基本成形。

中植系控股或参股的金融企业

资本运作手法上，从枢纽中融信托看，中植系善于使用“X+中融信托+上市公司”的金字塔式运作模式，其中X部分是矿产、艺术品、拟上市企业股权等原始资产。即通过中融信托筹措资金、收购原始资产，进一步参与上市公司资本运作减持套现。

中植系一般通过定增潜入上市公司，多为第二大股东，通过旗下信托等平台，为一系列资本运作提供弹药。

举例来说，甘肃西北矿业集团有限公司（以下简称“西北矿业”）成立于2007年，2008年，北京兴嘉盈商业投资有限公司（以下简称“兴嘉盈公司”）入局，增资125亿元，持股2000%。至2012年，北京兴嘉盈商业投资有限公司增资至41亿元，持股656%，西北矿业负责人变更为宋丽娜，是中植系人员。

这一过程中，2008年6月，中融信托设立了西北矿业股权部分收益权信托计划，融资规模1亿元，用于受让兴嘉盈公司持有的西北矿业增资扩股收益权，此后中融信托又设立了多个类似的信托计划，通过西北矿业股权收益权融资，积累资本。

进入上市公司是下一目标。2013 年，兴业矿业非公开发行拟募集资金10亿元，其中，西北矿业认购8亿元。当年年报显示，西北矿业一举成为第二大股东，持有兴业矿业1544%股份，此后再寻机撤退。

中植系凭借资本运作获利丰厚，但大环境的变化等因素影响，过去的方式难以为继。

03

风险难解

Wind数据显示，A股市场上，解直锟实控8家上市公司，其中包括凯恩股份(002012SZ)、准油股份(002207SZ)、宇顺电子(002289SZ)、康盛股份(002418SZ)、美吉姆(002621SZ)、融钰集团(002622SZ)、ST天山(300313SZ)、美尔雅(600107SH)。

中植系实控或参股超过5%的上市公司

实控公司近半数亏损。准油股份、宇顺电子、康盛股份截至2021年三季度均出现亏损，准油股份归属于上市公司股东的净利润为-228755万元；宇顺电子为-163117万元，ST天山为-217511万元。

一向愿当二股东的中植系，成为大股东并未全是本意。比如，2019年12月，凯恩集团与中植系公司存在债权债务关系，凯恩集团未完全履行义务，将其持有的凯恩股份股票转让给中植系用于抵偿债务。

另外，中植系近年来陆续踩雷乐视网、康得新、长生生物、康美药业等公司，损失较大。

中植系金融板块同样暗藏风险。从信托平台看，中融信托是重要的资金枢纽，为中植系输血。举例来说，中融信托曾推出“汇信”系列信托计划，其中，汇信4号产品受让中泰创展持有的辽宁太平洋典当的全部股权的收益权，北京中融汇投资担保有限公司出具承诺书，承诺信托终止如不能按期兑付，将补足本金及逾期收益。而实际上，中泰创展及北京中融汇投资担保有限公司彼时皆隶属中植系。

从财富管理平台来看，核心平台——恒天财富代销的旗下资管平台主动管理的嘉金、嘉星两个系列私募产品于2021年未能如期兑付，总规模超20亿元，被指在投后管理中存在失职；2019年，恒天财富代销的“岁兰千里资管计划”产品逾期兑付，被指将股权投资产品宣传为固收产品售卖。

1月7日晚间，中植集团公告称，旗下北京恒天明泽基金销售有限公司、北京植信基金销售有限公司、唐鼎耀华基金销售有限公司、北京晟视天下基金销售有限公司，4家独立基金销售公司的整合工作完成。

四合一后，中植系四大财富管理公司原先的标准化产品将全部转移到中植基金名下，中植基金由中植财富、恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富共同持股。

这意味着，此前传闻已久的四大财富管理公司合并事宜现已取得进展。目前，中植系过往持有的4张基金销售牌照仅剩下1张，资金腾挪空间缩窄。

中植系从实业走向金融，近年来正回归实业。暂时的接棒者刘洋表示，下一步，集团将继续按照解直锟确定的发展战略，坚持实业与资管双轮驱动，进一步突出发展实体产业，做强做优资产管理。

“别作默默无声，任人驱使的羔羊，要在战斗中当一名英勇无畏的闯将”，这是解直锟生前最喜欢的诗句。这是诗人朗费罗《生命礼赞》中的诗句，表达的意思很像毛阿敏唱过的一首歌《不白活一回》：“活就活他个地增辉，活他个拼命三郎才有滋味，有滋味。”

失去了掌门人，当下的中植系，走到了十字路口，解家二代能够撑住吗？

END

大唐财富旗下元一股权母基金在2022年成绩怎样？值得推荐吗？

就目前该公司的状况来讲是靠谱的。 理财公司，首先看产品，其次看标的，然后看趋势，只赚不赔的理财产品是不存在的，高回报就有高风险，判断理财公司靠不靠谱可以从以下几方面考虑:

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大唐财富资管小集合会赔钱吗

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2022马云投资了哪些股票公司

2022马云投资了恒生电子、华数传媒、光线传媒、石基信息、华润万东这些股票公司。上市公司实际控制人、创始人及重要股东减持是一件很常见的事情，大量上市企业创始人一上市就减持套现，甚至有创始人上市几年后，自己无心经营直接卖掉公司退出。马云，男，汉族，中共党员，1964年9月10日生于浙江省杭州市，祖籍浙江省嵊州市谷来镇，阿里巴巴集团主要创始人，现担任日本软银董事、大自然保护协会中国理事会主席兼全球董事会成员、华谊兄弟董事、生命科学突破奖基金会董事、联合国数字合作高级别小组联合主席。

关于恒生关闭HOMS交易系统的问题，先说声谢谢！

10月底以来的半个月，阿里在金融领域“小动作”不断，比如旗下的恒生电子(600570,股吧)要做互联网金融了、马云和苹果CEO数次秘会，然后是三天前，马云又开始聊支付宝上市的事儿了。综合以上时间，《浙商杂志》刊文称，阿里要掀起金融海啸了，以下为原文：

各位亲，阿里蚂蚁金服的金融海啸已经开始了，你有没有感觉到？

蚂蚁金服几乎创造了一条完美的金融产业链——通过阿里小贷提供贷款业务，通过支付宝提供支付结算业务，通过资产证券化实现融资，此外还涉及担保、保险、基金等；随着10月初浙江网商银行的获批，可使其更便利地从事贷款、支付结算等业务，主要的突破在于能通过存款、同业负债等方式加杠杆、增规模。

如今，蚂蚁金服正分别在P2P、国际化以及资本市场有条不紊地“布局”：创建浙江三潭金融信息服务股份公司，携手苹果公司，马云正面回应“支付宝上市”消息。

前有阿里巴巴这个影响力巨大的电子商务生态圈的屏障，未来，在中国金融市场的丛林中，蚂蚁撼动大树的能力毋庸置疑。浙商杂志全媒体邀请专家告诉你，阿里蚂蚁金服开始让人类颤抖的三个理由。

颤抖理由之一

借道恒生电子进军P2P

就在以阿里巴巴为首的电商为“双十一”激战正酣时，马云旗下的恒生电子也开始正式发力互联网金融。

11月10日晚，恒生电子发布公告称，公司拟与中国投融资担保有限公司、浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司、宁波云汉投资管理合伙企业（有限合伙）、北京盈丰时代投资管理中心（有限合伙）等四家投资方共同发起设立“浙江三潭金融信息服务股份公司”。

公告显示，三潭金融初始注册资本为5000万元，中投保、蚂蚁金服、恒生电子、云汉投资、盈丰时代各认购股份占总股本的比例为31%、25%、2175%、145%、775%。三潭金融经营范围为互联网金融产品的信息服务、金融资产交易服务及其他服务等。

业内分析人士表示，“对于恒生电子来说，可以利用其它股东的优势，扩充互联网金融业务，而对于蚂蚁金服来说，以前它更多的是依托于互联网的一个渠道、一个支付手段，以及一个销售产品的平台，而现在正慢慢从互联网金融产业链下游向上游布局，可以更多地参与一些产品的设计。目前，蚂蚁金服旗下品牌包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、蚂蚁小贷及筹备中的网商银行。10月16日，阿里小微金融服务集团才正式更名为蚂蚁金融服务集团。

“为应对互联网金融带来的行业变革，公司积极转型，布局由HOMS、上海聚源（上海恒生聚源数据服务有限公司）、数米基金网组成的20业务。”行业分析师指出，恒生电子致力于将原有的软件提供模式变为金融云平台以期对接C 端用户参与交易，20 业务2C 端的流量导入成为关键。

浙江融信的关联方阿里巴巴具有庞大的2C 端用户基础，随着并购（马云控股的“浙江融信”3299 亿元收购恒生电子2062%的股份）后整合的逐步加深，阿里C 端客户优势将为聚源、数米基金提供流量，云平台行业领先优势可以帮助HOMS 等云业务迅速发展。

而如今，这种“导入”似乎正要发生。

专家点评：

从三潭金融目前的构架思路看，实际上是在创建P2P平台，这一板块将是对蚂蚁金服的一个强有力补充，也是未来阿里在互联网金融平台运作重要环节。

目前国内整个P2P行业发展快、形态多，但良莠不齐，缺乏真正的龙头平台，需要有实力有基础的机构参与。

从参与的几家公司分析：蚂蚁金服的优势在于对大数据的理解和处理强大能力；恒生电子在交易软件方面基础扎实。我相信三潭相对能做得更好。

颤抖理由之二

借道苹果Apple Pay让支付更全球化

10月底的一周时间里，连续两次碰面，从寒暄到深聊，阿里巴巴董事会主席马云和苹果CEO库克领导的中美IT双雄有意在移动支付领域展开合作。在美国南加州同时出席会议时，马云和库克均透露，有望继续就支付宝和Apple Pay(苹果支付)的合作展开细节性探讨。

业内人士表示：“ApplePay可能以支付宝为合作伙伴，将苹果手机中的支付技术与支付宝打通，从而使中国苹果手机用户能够通过支付宝使用ApplePay的功能。”简单地讲，苹果iPhone 6拥有NFC和指纹识别等最先进的移动支付技术和终端条件，但欠缺软件服务(苹果没有在华从业资质)，因此可以与支付宝分工合作。

而另有业内人士分析称，支付宝实际上已经成为仅次于Visa和万事达的世界第三大卡组织，ApplePay即便不能与支付宝展开深度合作，也能接入支付宝，作为单纯的用户充值渠道也是个不错的合作。

一些人士认为，阿里巴巴与苹果之间的类似合作将会在中国市场产生非常强大的力量，在中国在线购物市场，阿里巴巴控制了约80%的份额。数据显示，2013年，中国在线购物市场规模大约为3020亿美元。实际上，阿里巴巴的支付宝业务已经处理了中国市场上大量的在线交易。与此同时，阿里巴巴还在努力拓展实体店的支付业务，包括从商店到餐馆、出租车和**院等。

行业分析师表示，与苹果在支付领域展开合作，可能会推动阿里巴巴在此领域更进一步。这种合作关系将有利于iPhone用户只需在手机上点击几下就可以利用支付宝账户来为商品付款。

也有分析人士指出，阿里巴巴与苹果合作之后，也将可以充分利用Apple Pay的优势，获取实体店的支付信息。

值得关注的是阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信日前接受媒体采访时表示，阿里巴巴对于与eBay旗下PayPal的合作持开放态度。

蔡崇信说：“如果你看看我们成长为中国最大网络支付公司的足迹，再研究一下PayPal在国际市场的强大地位——不只是美国，还包括其他国家——就会发现我们之前存在一些互补。”

蔡崇信还预计，当中国消费者无法使用支付宝时，苹果的支付系统也可以起到帮助。

专家点评：

随着纽约上市，国际化是阿里巴巴重要战略之一，据阿里巴巴发布的统计数据，“双十一”开始1小时左右，就有来自全世界170多个国家和地区的消费者参与购物，其中，通过移动平台购物的消费者数量占到了一半。

支付宝与移动端支付系统ApplePay和PC端支付系统PayPal两者的合作，从商业角度看可执行性均很强。详细的技术衔接，定价共识，很多东西都可以通过谈判解决。蚂蚁金服与网商体系相连，支付平台走向国际化是必然趋势。

颤抖理由之三

上市预期让支付宝成难以复制样本

11月11日午间，在杭州西溪阿里总部的“双十一指挥中心”外间录制的一期特别节目中，阿里巴巴集团创始人马云谈到了备受关注的支付宝上市的事情。

“我倒是没有想过什么，但应该来讲，支付宝一定会上市，小微金服（现蚂蚁金服）上市的主要目的不是为了钱，而是让更多参与者能够分享。也很遗憾阿里巴巴没有办法在A股上市，各种原因。我希望支付宝有这个机会，所以大家都在共同地努力，让参与者共同分享。”马云说。

马云很坦率地谈及支付宝国内上市问题，并且，他再次提及2010年间的私自转移支付宝股权一事，“15年来我最艰难的一个决定就是：把支付宝变成内资。我承担了一个董事长、CEO、创始人应该要承担的责任。今天还不能讲具体的细节，相信有一天真相出来的时候，大家会觉得中国人也有世界的胸怀，也有世界的眼光。”

中国在线交易约半由支付宝完成，令阿里巴巴处于有利地位，可以监督个人信用记录，并在中国快速增长的互联网金融市场中监测资本流动情况。在此方面，传统的国有银行无法与之抗衡。

相比淘宝及天猫，阿里巴巴旗下支付宝等金融业务更难被其他公司复制。

专家点评：

蚂蚁金服上市不是现在马云主要思考的事情，我相信他现在也不会太着急于什么时候上市。有人认为在阿里现有体系当中，阿里巴巴虽然是主体，但只能算是传统板块，未来蚂蚁金服将成为发展亮点，其上市时的市值或将超过阿里巴巴。因此蚂蚁金服需要更多的时间“养大”。

怎么养？蚂蚁金服最大的优势和竞争力在于建立金融基础设施和大数据体系，未来的发展重点在于夯实基础，这中间包括如何对企业进行有效的信用描述。蚂蚁金服大数据目前相对还是比较封闭的，未来需要在体系内培养大数据应用能力，把对中小企业的理解能力移植到其他体系，从体系内的网商服务提升到全社会服务，成为一个开放的平台。

至于大家关注的在国外还是国内上市，我个人认为不一定强求在中国上市。

蚂蚁金服在国内上市没有任何法律约束，但关键要看A股是不是好的平台，首当其冲的就是IPO通道堵塞问题。阿里巴巴上市前期我也在美国，大家对阿里巴巴这家企业崇拜得不得了，但反观国内，社会舆论以及资本市场环境相对缺乏正能量。所以也要关注国内资本市场对蚂蚁金服的估值是否合理的问题。

马云收购恒生电子获批了吗

恒生电子（股票交易代码：600570）2003年12月恒生电子在上海证券交易所主板上市（代码600570），是中国领先的金融软件和网络服务供应商。

恒生电子成立于1995年，2003年在上交所上市，是目前国内唯一一家能够提供相关领域全面解决方案的“全牌照”金融IT服务公司。

今年3月17日，恒生电子发布筹划重大事项停牌公告，其后宣布浙江融信拟以3299亿元现金受让恒生集团100%股份。浙江融信是阿里巴巴董事局主席马云持股9914%的企业。这意味着，国内市场份额最高的金融软件服务商将要易主为阿里巴巴。（可百度：恒生电子 马云）

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恒生电子的大事记

恒生电子6月4日晚间的公告称，近日收到恒生集团的来函，双方根据协议约定，完成了第一次交割，即：17名自然人股东按其持有的恒生集团的股权比例将总计2412%的股权过户至浙江融信名下，并已完成相应的工商变更程序。

马云收购的是恒生集团100%的股权，需要商务部的批准，从公告来看，已经完成了收购。

马云的恒生电子HOMS，将会是下一个余额宝吗

2015年4月15日，恒生电子将进入P2P行业提供服务，会在市场、技术等各个方面进行合作，不断出现新的产品。

2015年7月16日，恒生电子发布公告称，关闭HOMS系统任何账户开立功能；关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能。并通知所有客户，不得再对现有账户增资。

2015年8月18日晚间，恒生电子发布公告，公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司（简称“恒生网络”）收到中国证监会《调查通知书》。因恒生网络涉嫌违反证券、期货法律法规，根据《中华人民共和国证券法》、《期货交易管理条例》的有关规定，中国证监会决定对恒生网络进行立案调查。

2014马云控股的浙江融信拟以现金方式受让恒生电子的控股股东杭州恒生电子集团有限公司100%的股份，合计交易总金额约为3299亿元人民币。恒生集团的17名自然人股东与浙江融信签署了《股权购买协议》。本次交易完成后，恒生电子创始人及现高管团队合计持有恒生电子约10%的股份。

2010恒生电子2009年实现收入73亿，净利润增长超五成。 恒生收购上海聚源数据服务有限公司，进入金融资讯领域。 恒生入选2010中国软件业务收入前百强。 员工人数超过2000。

2009 恒生再次入选2009 Fintech全球金融IT百强。 首次实现市值过百亿。互联网业务部成立，开始推进网络化的转型。 恒生收购力铭，开始以购并方式加速业务布局。

2008 入选上证中型企业指数样本股 恒生电子再次入选国家规划布局内重点软件企业 荣获IAOP 2007全球外包百强成长之星 荣获2008中国服务外包产业发展与合作（CODC）“中国服务外包最佳商业模式”奖，总裁刘曙峰被授予“推动中国服务外包发展****”奖 公司通过ISO 27001信息安全管理体系认证

2007 恒生电子入选“2007中国自主品牌软件产品收入前十家企业”。 ‘恒生金融证券业中间件平台软件’作为浙江省唯一的软件企业产品荣获中国行业软件协会“2007中国十大创新软件产品”称号。 恒生电子HSIPCC荣获2007年度“中国最佳呼叫中心年度技术产品”奖 恒生电子荣获“金融证券行业TOP10”。 公司英文名称更改为“Hundsun Technologies Inc”。 公司通过CMMI L4软件能力成熟度集成模型评。

2006 位居信息产业部中国软件业务收入百强前列。 恒生电子金融网络服务平台2006版正式发布。 恒生新战略草案发布，资本市场IT服务08战略初步展开。 公司通过CMMI L3软件能力成熟度集成模型评估。 公司协同商务系统项目全面启动。

2005经过国家工商总局发文核准，公司更名为无区域限制企业：恒生电子股份有限公司，有利于公司在全国范围内获得独特性保护，也有助于提升公司的全国知名度。 恒生日本和恒生美国相继注册成立。 公司启用新的英文商号和英文商标：HUNDSUN。 恒生大厦竣工，建筑面积22000余平方米,第一批员工顺利入驻。

2004恒生电子连续四年位居“浙江省软件业十强”之首。 公司国际业务部门（Hundsun Global）被认定为“中国软件欧美出口工程试点企业”。 公司荣获首届“浙江省知名商号”和“浙江省名牌产品”。

2003恒生电子在上海证券交易所主板成功上市，股票代码600570。 公司通过CMM L3软件能力成熟度评估。 公司被认定为首批国家规划布局内重点软件企业，此后连续三年蝉联此荣誉。 公司荣获“华东金融领域最有成就IT企业”奖。

2002恒生电子开始实施“文化领先”战略。 基金事业部成长为公司又一利润核心，继银行事业部门后，公司的新产品部门再次从一颗创新小树成长为参天大树。 公司成为NOKIA全球软件合作伙伴，筹建国际业务部（Hundsun Global），进入软件外包领域。 公司成为首届“浙江省质量管理奖”的10个获奖单位之一。

2001恒生电子多年的辛勤耕耘，开始得到社会普遍认可。 当年荣获浙江省软件业十强第一名，此后连续四年蝉联第一。 当年荣获计算机系统集成国家一级资质。 当年荣获“浙江省科技进步一等奖”，这是浙江省IT企业首次获得如此高规格的荣誉。

2000恒生电子开始实施“管理领先”战略，希望通过领先的管理制度建设而促进产品领先战略、 服务领先战略实施成果得以巩固和沉淀下来，也借此深化技术体系的建设。 公司进入智能交通领域，承接了浙江省高速公路联网收费系统的总体设计、软件设计、监控设计和通讯设计，迈入全国先进行列。 公司完成股份制改造，更名为杭州恒生电子股份有限公司。

1999恒生电子成为中国证券行业的IT龙头企业，市场占有率全国第一。 公司银行事业部门成长为公司另一利润核心，与工农中建交五大银行总行和其各地分行建立紧密的、多产品的合作关系。 在中国软件业内，恒生电子继用友之后率先通过ISO9001质量体系认证。

1997-1998开始实施“服务领先”战略，着重推进服务领先的制度建设、流程建设、队伍建设和遍布全国的32个服务网点的建设，以及客户第一、信誉第一理念的宣导、贯彻。 中国最大的证券公司国泰君安、海通、南方、华夏等均与恒生确立了合作关系。

1995-19961995年2月28日，公司正式注册成立。 公司依靠“产品领先”战略，通过艰苦拼搏，艰难赢得了生存机会，赢得了一批重要客户的信任，成为业内最具活力和斗志的新锐，在证券行业内初具影响。

2022年马云抢仓的有哪些股

晚间，中国证监会13日晚间公告称，当天证监会组织稽查执法力量赴恒生电子(600570)股份有限公司(下称恒生电子)，核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。

一个上市公司居然收到证监会如此待遇，而马云本人也亲自回复。证监会、马云、恒生电子，这三方如何唱这台戏的？

一、恒生电子是如何成为马云的囊中之物

早在去年四月份，马云就通过其控股的浙江融信(马云持有浙江融信991365%股份，谢世煌持有浙江融信08635%的股份)，完成了一次对恒生集团的收购。

交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子 2062%的股份;而同时恒生电子创始人及现高管团队只有持有恒生电子约 10%的股份。

创始团队失去控制权，马云将成为恒生电子的实际控制人。(详见钛媒体先前的报道《马云金融帝国小受挫，恒生被叫停HOMS，究竟发生了什么》)

二、这次股灾，恒生电子究竟干什么了

股灾发生的原因很多，杠杆无疑是这次最大的推手，而恒生电子的HOMS即使无辜，虽然只是一个工具，它本身没有好坏，但是在目前的局势来看，脱不了干系。

一)、恒生电子如何击穿原来的风险

恒生电子在创新架构，使得看原有的金融监管防线被击穿了!结合互联网金融的热潮，民间场外配资发现了这一点，具体如何突破防线如下：

第一、类似与伞形信托，但是游离于伞形信托之外。

在介入恒生电子的平台，同一个基金管理人在同一个账户下，可以进行二级子账户的开立，交易和清算等功能，相当于三级批发，而且它的存在伤害到了既得利益者：券商和相关结算登记公司对投资者开户账户的权限垄断，也就是野路子出来一个人，来了一套江湖手法，自创体系，完成了同样的功能。

第二、类似与知名独角兽Snapchat，阅后即焚。

脱离监管，如果可以追踪到原来的数据资料等痕迹，还好说。但是这个账户是"阅后即焚"的，证监会去查，稽查不出东西来。

因为开完账户后，不同投资者，在同一账户里完成大量交易，完成交易任务后，在原来的仓位单元里，完成资金清算并账号注销;下一轮的的投资者又在新的分仓单元，完成下理轮投资。

为什么出现阅后即焚呢据猜测，可能最大的问题在于，如果保留数据，这会让金融机构极为担心。说白了，你的数据全在恒生电子手中。因为除了场外的用，还有大量场内的也在用。

这里还就涉及一个问题，洗钱怎么办如果阅后即焚，根本无解。

第三、场外配资+HOMS系统+P2P平台，完了互联网券商的功能。

场外的配资公司，在受到投资者配资炒股需求后，通过P2P平台，吸收资金(正规的需要从券商那借钱)，客户在获得资金后，在平台为其开设的分仓单元子账户进行交易，交易完成后，相关数据“焚灭”。

这些过程，都是游离于监管之外的过程，但是它完成了所有该有功能。

为什么从今年四月，证监会就开始就想动手，原因就是：HOMS绕开监管，撇开券商，自己创了一条路径，把开户权从原本利益人手中夺走。

二)、是否存在明知故犯的嫌疑

一直都有一个疑问，对于恒生电子这种上个世纪90年代就开始为券商银行等提供金融服务的供应商机构，应该说对相关条文法律，非常熟悉。绕开监管，不可能是偶然的举动。

也就是说，恒生电子是知道绕开监管是既定方针。因为这个市场需求很大，也客观反映了我国金融业的不发达，说的更直接点，恒生电子可以挣钱。

而这个和当年余额宝的例子何其相似，都是有巨大的需求，都是一点小小监管套利。应该说，这一块是动力券商的奶酪，和当年余额宝动了银行的奶酪一样。

但这些，恒生电子应该是知道的。

恒生电子、华数传媒、光线传媒、石基信息、华润万东。

云主要是互联网板块。

刚入住的股票是华数传媒，恒生电子，阿里巴巴

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