中国恒大诚邀所有债权人尽快审阅适用的重组支持协议，并加入适用的重组支持协议，该公司目前经营现状如何？

卖身都不够还钱的恒大，开始“绑架”债主了！

好消息，好消息！

比亚迪宋最强竞品、紧凑型纯电SUVの王者！

半年不到就OTA了3次的恒驰5，累计交付超过900辆啦！

可能就在你阅读这篇文章的时候，恒驰5总销量已经成功破千！

这是恒驰5“大卖已成定局”的证明，也是恒大汽车“到2025年实现年产销超100万辆”的重要一步！

为了实现“2030年500万销量”的最终目标，恒大新能源还需要一点小小的助力——再融到290个小目标！

不然的话……在“无法获得新增流动性资金”的情况下，恒驰很有可能会停产。

这可不是社长故意抹黑。“交付超900辆”、“面临停产风险”的字眼，都是恒大汽车3月22日在港交所发布的公告里，自己曝出来的。

正所谓福无双至，祸不单行。

就在同一天，深陷债务危机的恒大也在港交所发布了新公告：

一份长达201页的境外债务重组方案。

此时距离惊天动地的“恒大暴雷”事件，过去了一年半；

距离广东省工作组开启恒大境外债务重组谈判，过去了15个月；

距离恒大集团在港交所停牌，过去了一年。

终于，恒大境外债务重组方案，在经历过2022年7月的那次跳票后，初见眉目了！

想要厘清恒大的债到底该怎么还，自然得先弄明白恒大欠了多少钱。

公告里这次写得很清楚：截至2021年12月31日，恒大集团总资产约1.7万亿元，总负债约1.9万亿元。

光总资产和总负债之间的缺口就高达2000亿人民币，能轻松比肩一家大型上市公司的估值。恒大现在这情况，属于最标准不过的资不抵债。

而这份迟来的2021年财报拖了一年多才终于公布，也足以证明恒大集团内部有着多么复杂的一本乱账。

但不管怎么说，有新进展总归是好的。

据披露出的信息，恒大已经与债权人特别小组达成了共191.48亿美元（约1317.5亿人民币）境外债务的协议，包括139.225亿美元的美元高级担保票据、以及52.26亿美元的美元优先票据。

具体的重组方案，根据不同债务主体有以下的划分：

1、恒大协议安排下的债权人：

方案1，按1:1的转换比率，获得将由恒大发行的新票据，新票据期限为10-12年；

方案2，期限为5-9年的由恒大发行的新票据，以及五笔与恒大物业、恒大新能源汽车或恒大上市股票挂钩的股权挂钩票据构成的组合；

还有，方案1和方案2的组合。

2、景程（恒大子公司）协议安排下的债券人：

获得五笔由景程发行的期限为4-8年的新票据，本金总额65亿美元；

3、天基（恒大子公司）协议安排下的债权人：

获得五笔由天基发行的期限为5-8年的新票据，本金总额8亿美元。

以上名目繁多、解释复杂的一系列债务重组安排，其实可以用一句话来解释——

新债抵旧债，不够就再用股权捆绑新债券组合抵债！

听起来似乎在玩文字游戏，但恒大的算盘可是打得噼啪响。

首先，用新债抵旧债，不光旧债一笔勾销，新债的还款时间也一杆子支出了4-12年，而且规定新债前三年不用支付利息，第四年只需支付本金的0.5%，这就是平白无故多出了3年白嫖期！

一波左手倒右手，相当于一下子从死刑变死缓，倒得妙！

其次，恒大用旗下公司的股权捆绑上新债，但不是直接用股权抵债，一方面不至于把公司的控制权直接拱手让人，另一方面又把债主和恒大这个蚂蚱绑到了同一根绳上。

然后压力直接甩出去，既然恒大发展得好，债主才有好处，那债主是不是得在各方各面拉恒大一把？

最后，恒大这份方案，除了恒大子公司的相应股权将放入托管账户，恒大差不多没有任何损失，而恒大物业和恒大新能源的未来发展情况如何，恒大也没有任何担保。

总之就是一句话，我恒大就这条件，卖身也行，诸位爱要不要！

至于债主怎么看……他们还真肯答应。

事实是，债主不得不答应。

恒大明目张胆靠“拖字诀”玩乾坤大挪移，而债主们也是确实是根本没得选。

恒大在公告里不仅公布了境外债务重组方案，还顺带介绍了一下破产清算的后果：

如果重组不成功，恒大被迫走向破产清算的道路，债权人能收回的债务金额只有约97.28亿人民币，也就是14亿美元，预计回收率仅为2.05%～9.34%。

投资者差不多血本无归，恒大则不一样。作为一家有限责任公司，破产清算完成之后，恒大和剩余的债务，就一并都不存在了。

毕竟欠了一屁股债的只是恒大，实际上早早凭着恒大拿走了丰厚的分红的人，完全可以建立高额的家族信托，就算离开恒大，也只会过得滋润无比。

也别指望许老板会倾尽全部个人资产毁家纾难。

那么轮到海外的债主，是把恒大逼到绝路，大家一起鱼死网破？还是再给恒大几年时间，说不定真能回本。

在仅有的这两个选项面前，债权人只能捏着鼻子认了恒大。

当然，现在恒大境外债务重组方案，只是达成了一个初步协议，后面还需要签一份或多份重组支持协议，才算真的重组成功。

好在，这部分境外债务总算逐渐走上了正轨。相比之下，恒大境内债务就没那么简单了。

恒大毕竟是家中国企业，资产和负债大头都在国内。

早些年恒大四处拿地、拿项目有多风光，如今梳理恒大遍布全国的烂尾楼就有多棘手。

光是这次插在境外债务重组的公告里，披露出来的境内逾期债务，就有约6920亿人民币的巨大体量，是境外债务的5倍有余。

注意，这只是“逾期”债务。可以想象，恒大还有更多债务尚未理出。

恒大自己都说了，“房地产开发业务是本集团的主要业务线……房地产开发业务占本公司2021年收入的约93.1%”。

只有房地产业务稳住了，恒大才有希望能缓过来。

这一点，恒大自己心里最清楚。

而烂尾楼对购房者、对施工单位和建材商意味着什么，又为什么确实不能让恒大走到破产清算这一步，也没有人

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佳兆业推出“复活路线图” 债权人股东仍在博弈

房企的“变”

2015年房地产回暖，让不少地产企业看到了希望，然后房地产“黄金十年”毕竟已经过去，未来发展还是需要求变。大型房企都在谋求转型，以适应未来经济形势和消费需求，万达就是其中一个代表，2016年，万达商业地产主动下降了房地产合同销售目标，相比2015年下降40%，朝着“轻资产”方向转型，今后重点产业和业绩增长主力将围绕文化旅游、金融以及电子商务等产业。另一个变化则是房企困境求生，不少房企发生债务、经营等方面困境，如何求生是它们在思考的，佳兆业就经历了从“死”到“生”，它的复活路线图也在一纸公告中展现出来，不过其中债权人和股东仍将博弈。

本报记者 张晓玲 实习记者 周智宇 深圳、广州报道

导读

对于最新的重组支持协议，佳兆业的态度较为乐观。佳兆业方面对21世纪经济报道记者表示，公司境外债权重组的进展情况顺利，方案得到了大多数境外债权人的支持，并普遍认为目前公司提出的重组方案对各方来说是最优方案。

随着境内资产逐步盘活，佳兆业正试图加快海外债务重组进程。

继去年12月24日向境外债权人提供了三种可选方案后，1月10日晚间，佳兆业（01638.HK）发布重组支持协议，进一步透露重组进展。

根据公告，加入重组支持协议并在协议截止日期持有支持票据的各同意债权人，将收取现金同意费，金额在其现有票据或现有境外贷款本金总额的0.5%-1.0%不等；而各同意债权人承诺以其“支持票据”投票赞成实行重组所需的协议安排。

但这份重组支持协议仍然遭到部分境外债权人的抵制。有境外债权人向21世纪经济报道记者表示，佳兆业方面的重组方案有利于股东而不利于境外债权人，部分债权人将联合进行维权，以确保未来所有境外公司债券投资人的利益。

博弈境外重组

佳兆业正试图减少来自重组过程中的阻力。

重组支持协议要求，债权人须承诺不会采取任何强制措施，并为防止佳兆业发生任何无力偿还事件时提供“合理支持及协助”，且不会采取与重组不相符或拖延重组的批文或确认的任何其它行动。

佳兆业为此将支付债权人在其现有票据或现有境外贷款本金总额0.5%-1.0%不等的现金同意费，前提是，债权人在协议截止日期前加入重组支持协议。

重组支持协议的截止日期为2016年2月7日，债权人此日期前可获得0.5%的现金同意费。若在1月24日前同意协议，则可获得1.0%。

这意味着，佳兆业试图在不到一个月的时间里结束困扰其许久的境外债务重组的谈判。

但有境外投资人对佳兆业的重组支持协议并不认可，该人士称，佳兆业的境内重组方案拥有项目层次现金限制的条款，并且票息只有极少的削减，远低于境外票息4%的大幅度削减，公司给予境外债权人与境内债权人相比更苛刻的条件，是对境外投资人的不重视、不尊重。

作为佳兆业的主要境外债权人之一，对冲基金Farallon曾为争取债权人利益提出方案。

去年11月12日，Farallon向佳兆业发出一份“初步不具约束力的建议”：由Farallon领导的投资者银团拟向佳兆业注资1.5 亿美元，从而换取佳兆业20%的股份。

对于佳兆业境外债权人而言，Farallon提出的建议似乎更具吸引力：Farallon提出的新优先票据的到期日不仅时限缩短，且利率更高。

Farallon给出的条件利于境外债权人但不利于佳兆业股东，在Farallon的注资协议中，股本注资现金将存于境外银行账户及持有作为受限制现金，存放期最少为两年，该现金仅供派发新高息票据及可换股债券的利息。这将保证境外债权人的债券流动性。

但佳兆业认为，引伸投资前估值3.875亿港币（5千万美元）发行股本，较公司2015年3月31日停牌前的总市值折让95%，并且Farallon提出的优先票据到期日被缩短，与公司预测现金流量并不配合。这与公司持份者（stakeholder，即利益相关方）价值最大化的目标并不相符。

11月20日，佳兆业发布公告称，董事会认为Farallon的建议，在时间及完成方面具有重大的不确定性，并认为建议重组可为现有持份者带来更大裨益。

对于最新的重组支持协议，佳兆业的态度较为乐观。佳兆业方面对21世纪经济报道记者表示，公司境外债权重组的进展情况顺利，方案得到了大多数境外债权人的支持，并普遍认为目前公司提出的重组方案对各方来说是最优方案。

但在上述境外投资人看来，境外债权人的利益仍未得到足够保障。“过去一年内地楼市已复苏，尤其是佳兆业布局的深圳等地，佳兆业的项目解封后其状况应该好于从前，但境外债权人不能得到有效的财务信息。”该人士称，佳兆业应提升公司治理，将所有债权人同等对待。

重组方案究竟结果如何，还要看债权人最终的投票。佳兆业曾于2015年12月24日发布公告，预计将于2016年1月中旬，向开曼群岛大法院及香港高等法院申请，希望法院颁令准许其召开债权人或相关类别债权人的会议。

知情人士向记者表示，此次会议就是将就重组方案展开投票表决。

房企海外融资困境

在过去一年多时间里，佳兆业的债务重组，特别是境外债务重组仍然悬而未决，凸显了内地房企境内外融资之后，并未有充分考虑过违约的可能、发生或作出相应的安排。

对于国内房企而言，境外债券融资是不可或缺的重要渠道。穆迪及汤森路透的数据显示，过去三年在港上市的内地房企的境外债券融资已超过500亿美元的规模，占到内房股融资总额的56%。就佳兆业来说，截至2014年6月其境外债务占债务总额的51%。

考虑到境外融资对于国内房企的重要性，此事件对境外债务投资者信心和国内房企的发展带来了一定的影响。

中原地产首席分析师张大伟表示，2015年国内房企海外融资步入了一个困境。

数据显示，2015年房企海外融资总额只有243亿美元，同比2014年全年的633亿美元，暴跌61.7%，折算成人民币，房企海外融资暴跌2500亿。

张大伟分析认为，房企海外融资经历自2013年起为期两年的高峰期后，自2015年初开始遇冷，境外融资难度加大，这也促使多数海外上市的内地房企转向内地资本市场融资。2015年境内融资发展规模大幅度增加，至12月末，已有包括恒大、融创、龙光、世茂等60多家房企成功发行公司债，发行规模达到2300亿元，相比2014增长了接近20倍。

但整体看，房企的资金压力依然未完全缓解，境内发债并不能完全取代海外融资，恒大集团便在2016年开年进行了一笔2019年到期的8%美元优先票据的国际发售。不过，随着美元开始加息，房企未来海外融资的难度更将明显上升。

另一方面，近两年来，由于内地房地产市场的下滑，巨量的海外融资规模引发部分房企资金链紧张，如果持续甚至有可能出现违约。

前述佳兆业境外债权人表示，近年债务违约事件的发生频率有所上升，可由最近的案例发现违约事件中公司对待境内和境外债权人的方式有巨大差别。尽管境外融资对于企业如此重要，可境外债权人的利益常常被违约企业忽视。

（以上回答发布于2016-01-12，当前相关购房政策请以实际为准）

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在淘宝上买了高风险地区的快递能收吗？

可以签收,但是建议先消毒,然后放在通风良好的地方通风两三个小时或者一个晚上,第二天再去打开。

病毒不会随着包裹、快递进行移动、传播，所以快递包裹是可以收的。

在收快递时、面对快递员，要保证一定的距离，不光是快递人，人与人交流要确保一米五以上的距离，有条件的地方，可以让快递员把包裹存放在快递柜中，避免与快递员直接接触，个人外出去取件时，一定要做好防护，戴口罩，再出门取快递，如果快递员直接送货到家门，取件时也要戴口罩，并把收回的快递包裹外包装进行消毒。

疫情高风险区注意事项

境外入境及国内中高风险地区返保人员，应配合相关部门做好隔离和健康管理工作。一旦出现发热、干咳、乏力等症状，应立即到就近发热门诊或定点医疗机构就诊，并主动告知医生14天活动轨迹及接触史等情况。就医途中要全程佩戴口罩，尽量避免乘坐公共交通工具。

为避免被感染，减少或不坐公共交通工具是明智的选择，可以采取骑行、自驾或者步行等安全的出行方式。出行乘坐地铁、公交等公共交通工具时，应全程佩戴口罩。

公司在股权转让前有非法经营的行为股权转让协议是否有效

满足以下条件有效。 股权转让协议是以股权转让为内容的合同，股权转让是合同项下债的履行。股权转让协议生效与股权转让生效时间是不一致的，股权转让生效是在协议生效之后。股权转让协议的主要内容就是转让股权，实质是处分其所有的股权。公司法第35条是对向股东以外的人转让股权作出了限制，这是对股东处分股权作了限制。 股权转让协议签订注意事项 订立股权转让协议，应当遵守《合同法》的规定，还应遵守《公司法》的规定。除了遵守《公司法》对股权转让作出的法律限制性规定外，如果公司章程对股东转让股权有特别限制和要求的，股东订立股权转让协议时，不得违反公司章程的规定。 鉴于股权转让过程中存在诸多不确定因素，在签订股权转让

恒大重组后会怎么样

恒大集团的重组也是对很多人有利的。首先，恒大集团宣布破产，但已经进行了6个月的重组计划。如果恒大集团再不重组，可能会损害很多人的利益。不过，目前通过一系列运作，恒大集团已经起死回生。如果恒大集团继续被压榨，资不抵债，恒大集团很容易出现一系列崩盘，进而引发一系列地产崩盘和巨大问题。

所以有些债权人不希望恒大集团出现大问题。因此，通过恒大集团的债务重组，会给其公司带来一定的治理和调整，防止集团出现一定的清算。通过这样的方法实现企业的持续经营也是非常好的。所以恒大重组，对国内相应的人也是有利的。如果恒大重组结果不佳，不能带来一定的复苏局面，仍有可能拍卖恒大一系列子公司来清偿一定债务。所以未来恒大的重组需要有所考虑。

同样，对于中国人来说，恒大是一个即将倒下的公司，但是有一些企业家和国家帮忙再次扶持恒大。对于很多人来说，保证恒大为人民做出一定的贡献，也是一件非常好的事情。因为将来恒大集团一旦倒了，会有一些烂尾楼，直接影响到一部分人的现实生活。

所以对恒大集团的重组还是要给予一定的关注和支持，因为确实可以直接让老百姓受益。但未来如果不能留住恒大集团，很多人还是要早做打算。

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