多地酒商称常规白酒动销不及往年，头尾分化加剧，你对此有何看法？

白酒淡季，如何有效做促销？

白酒淡季，要不要做促销？是一个颇耐人寻味的话题。做促销吧，怕是“肉包子打狗——有去无回”，不做促销吧，又怕失去市场时机，导致抓瞎。但在实际的市场销售当中，面对淡季，其实很多酒企选择了等，等旺季的到来；选择了靠，靠市场自然销售；选择了要，要客户自己“摆弄”市场，这都是消极的表现。 其实，换一个思维的角度，淡季恰恰是做促销的好时候，为什么这样说呢？ 首先，淡季虽然总体销量小了，但做促销的厂家也少了，在别人“冬眠”的时候，你能主动出击，你就会获得占取主动以及攻击别人、抢占竞争对手份额的机会，你就更能吸引消费者的眼球。比如，赊店酒曾经在淡季时，推出一个带瓶盖奖的促销活动，虽然创新性也不大，仅仅是“再来

茅台5连跌3个月市值损失近9500亿，对此你怎么看？

茅台之所以在最近连续下跌是和目前整个经济发展周期有着密切的关系的。

首先对于茅台来说，由于去年新冠疫情的影响，导致中国股市出现了非常严重的抱团取暖，也就是说对于大多数的机构投资者来说，他们把大量的资金压在了那些行业龙头上面，尤其是对于一些比较影响整个股票市场的大基金机构来说，他们把大多数的资金都压在了一些业绩比较好的白马股上面，所以说就导致了去年在新冠疫情期间茅台出现了大幅度的上涨，这也是对于茅台来说是前所未有的一个历史性机会。而且这一波上涨时间也使得茅台的整个市场价值达到了历史最高点，这对于茅台来说是一件好事，但同样也是一件坏事，因为对于茅台来说，如果它的整个股票价格过高，那么很有可能会影响整个公司的正常经营管理。

与此同时，随着经济周期的到来对于茅台来说，它由于在前一段时间的整个高估值使得它势必会有一定的价格回调空间，所以说对于目前的整个茅台来说，它的整个价格就出现了不同程度的回弹，而更为关键的是对于目前的整个国家至少来说，对于酒类股票都是不太看好的。

因为对于目前的整个经济发展形势来说，在经济出现了一定程度的过热以后，对于这些食品饮料行业的股票他本身在发展的过程中肯定会遭遇到一定的问题和阻碍，所以说对于大多数的机构投资者来说，他们是并不看好茅台在最近一段时间内的发展情况的，所以说对于大多数的机构来说，他们往往会调低茅台的持仓，所以说在这个时候就会使得茅台的价格出现一定程度下跌，但是对于茅台本身来说，他公司的整个经营业绩还是非常好的，所以说并不会出现太大规模的下跌。

关于郑州市监局约谈多家茅台经销商这件事，你有何看法？

为维护高端白酒，特别是茅台酒市场正常价格秩序，保护消费者合法权益，郑州市市场监管局召开高端白酒价格政策行政约谈会，现场约谈郑州市13家茅台酒经销商、24家专营店和酒便利公司的企业负责人。会议强调，市场监管部门将对哄抬价格行为，对少数经营者捏造、散布涨价信息，哄抬价格，囤积居奇的价格违法行为，露头就打，依法从严从重从快处罚，以强力手腕在全社会营造公平、公正的市场价格秩序。

会议首先通报了前期郑州市高端白酒价格专项行动开展情况及发现的问题，对涉嫌违反的有关法律条款进行了详细解读，并对如何加强白酒市场监管和督促企业诚信守法经营提出了明确要求。

据郑州市市场监管局相关负责人介绍，市场监管部门将继续关注目前社会上茅台酒动向，对当前检查发现的问题和线索进一步追查、深挖、延伸、扩大战果。同时，各级监管部门将加强日常监管，尤其是在重大节假日这些重要节点，针对茅台酒经营全链条开展例行检查、突击检查，结合群众举报投诉、舆情反馈等线索，深入核查，发现违法行为坚决从严从重查处。

会议要求，高档白酒经营企业要自觉落实好企业主体责任，主动进行公开承诺，并将承诺书张贴在店内醒目位置，同时公示市场监管部门12315投诉举报热线，接受社会各界监督。企业要在经营过程中要采取更多实际措施，严格践行承诺，自觉配合监管部门做好稳价保供工作，充分满足广大消费者的日常生活用酒需要，切实维护好全市高端白酒市场秩序，提升人民群众的获得感、幸福感、满足感。会上，郑州市茅台酒经销商、专营店和酒便利负责人主动签订《郑州市高端白酒稳价保供承诺书》，并向全社会公开承诺！

关于全球持茅台股份最多基金减持一事，你有何看法？

据美国资管巨头资本集团官网，截至2020年底，资管集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台7161704股，较三季度末的7611804股，减少5.9%。据此前报道，这只基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。

　　据中国证券报报道，美国资管巨头资本集团官网显示，截至2020年底，资管集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台7161704股，较三季度末的7611804股，减少5.9%。据此前报道，这只基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。2020年底，这只基金持有贵州茅台市值为21.89亿美元，折合141.95亿元人民币。尽管小幅减持，不过由于期间贵州茅台股价上涨，这只基金对贵州茅台的持有市值较三季度末的122.17亿元仍显著增加。资本集团旗下另一只持有较多贵州茅台股份的基金，美洲基金——新世界基金期间也小幅减持了茅台。

全球持茅台股份最多基金减持。据美国资管巨头资本集团官网，截至2020年底，资管集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台7161704股，较三季度末的7611804股，减少5.9%。据此前报道，这只基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。

2020年底，这只基金持有贵州茅台市值为21.89亿美元，折合141.95亿元人民币。尽管小幅减持，不过由于期间贵州茅台股价上涨，这只基金对贵州茅台的持有市值较三季度末的122.17亿元仍显著增加。

近日，茅台股价逐渐从历史高位回调，跌幅约7%。

1月19日，白酒板块高开低走，截至收盘跌1.74%。贵州茅台早盘小幅高开拉涨后即开始下跌，下午继续走低，最低跌至2006.85元每股，重回2000元关口附近，截至收盘，贵州茅台股价跌2.60%，每股报收2009.41元。

前瞻产业研究院数据显示：中国白酒行业销售收入与产量走势基本保持一致，但因为近年来高端白酒的品牌溢价，其价格仍处于高位，并且带动次高端白酒价格持续走高，致使白酒行业销售收入波动幅度较白酒产量较小。

中国白酒行业销售收入在2017年和2018年有明显下滑;2019年，受个人需求拉动，中国白酒行业销售收入增长至5672亿元，同比增长5.74%。2020年，新冠疫情的爆发及蔓延直接影响了白酒春节旺季的消费，白酒行业销售收入较2019年同期大幅下降，仅有2737亿元。

你对白酒股有何看法？

白酒板块长期来看，仍然有不小的增长空间。其实白酒板块一直在A股市场属于上涨主力股，目前A股市值最高的股票依然是贵州茅台，其他白酒股也经常能够带动整个创业板的上涨态势，相关私募分析师表示，白酒板块能持续走强主要还是因为该行业的景气度一直比较高，尤其在政府强调内需市场，内循环的背景之下，白酒行业的需求依然存在上涨的空间。尤其在高端白酒领域，茅台，五粮液等长期处于供少于求的状态。再加上粮食价格的上涨，部分高端白酒还有不小的涨价空间，其营收和利润都有不错的增长前景。

而且从白酒板块的资金机构来看，机构占比依然很大，从长期投资的角度来看，其白酒行业具备持续增值的空间。一位白酒行业证券分析师也表示，目前白酒行业的库存量已经开始减少，相关库存的风险也得到了缓解，而且随着经济持续的恢复，白酒消费需求将持续上升，其价格也会面临较大的涨幅。例如此前五粮液就完成了959元的涨价目标，未来随着批发价格的持续上涨，五粮液可能出现价格过千的现象。而其他二线高端白酒企业情况也类似，白酒价格不断开始走高，这也凸显终端需求的旺盛。

其实主要还是高端白酒的酿造工艺，导致其稀缺属性不断增强，茅台目前已经成为了奢侈品了。例如茅台的酿造过程就十分复杂，首先对原料要求就很高，其次在发酵的过程中，气候地理环境也很重要，所以茅台才凭借其独特的优势，垄断了高端白酒的市场，并且让市场长期处于供少于求的状况。再加上茅台酒的酿造时间比较长，就算现在新增产能，也要五年后才能出厂，这种复杂的酿造工艺，导致了部分高端白酒依然成为了稀缺品。

不过市场也有不同的声音，一位投资人表示，白酒板块的未来业绩已经被目前的溢价所消耗，未来上涨的空间不会太大，尤其是短期内白酒出现了不小的涨幅，相信未来一段时间内，白酒会处于一个稳定的状态。还有投资者表示目前白酒行业分化已经越来越明显，茅台，五粮液作为绝对的高端白酒，其品牌影响力已经不断得到扩张，而其他中端的白酒品牌，其前景未必足够亮眼。