日本央行 1 月就调整 YCC 的可能性进行讨论，此次调整会带来哪些影响？
什么是ycc政策？有什么影响？
日本ycc政策就是日本央行要将日本的短期利率控制在-0.1%，10年期日本国债的利率控制在0.25%。
2016年“带有YCC的QQE”新框架引入后，从2017年至2021年的大部分时间里，10年期收益率维持在0.1%下方，但进入2022年以来，收益率大幅上涨至0.25%附近。
值得注意的是，日债空头在2022年6月曾一度将收益率拉升至0.4%上方，但是日本央行在6月创纪录的国债购买量最终将收益率拉回0.25%附近。
YCC如今都已经彻底崩溃了：
如果不是日本央行无限制的固定利率招标和更广泛的量化宽松政策，整个日本国债收益率曲线可能会大幅走高。
收益率曲线不仅表明了日本央行政策扭曲的程度，也表明了其存在的局限性：随着日本央行几乎完全拥有这三种特定债券，这些债券完全停止交易的时间很快就会到来，届时这一市场将根本不复存在。到那时，将没有人愿意以日本央行指定的购买“价格”出售这些十年期债券。
当美元兑日元走高是由日本央行自身政策推动时，日本当局的任何外汇干预都将不起作用。要改变美元兑日元的走势，需要改变的要么是日本央行，要么是广泛的美元抗风险平价动态。
如果两者都无法实现，那么外汇干预看起来就将是徒劳——尤其是如果汇市干预最终导致抛售外汇储备，反而推高全球债券收益率的话。
日本一月十八利率会议对世畀影响
财联社1月18日讯（编辑 潇湘）在全球市场万众瞩目之下，日本央行周三(1月18日)亚洲时段午间公布了新年首份利率决议。最终，日本央行并未如部分市场激进预期的那样进一步调整收益率曲线控制(YCC)政策，这直接引发了美元兑日元遭遇大量空头回补，日元在决议出炉后大跌逾2%。 在为期两天的货币政策会议上，日本央行一致投票维持其收益率曲线控制(YCC)目标不变，继续将短期利率目标设定为-0.1%，并将10年期国债收益率目标设定在0%左右。 日本央行以9:0的投票比例通过了此份利率决定。日本央行在声明中表示，将以灵活方式增加债券购买，并在必要时毫不犹豫地增加宽松政策。日本央行将继续在每个工作日以固定利率购日本央行扩大国债收益率波动原因
12月20日，日本央行突然宣布将日本10年期国债收益率目标上限从0.25%上调至0.5%左右，并宣布放宽收益率曲线控制（YCC）目标收益率从±0.25%到±0.5%左右，将长期收益率的波动幅度增加一倍。同时，日本央行表示，将继续保持宽松金融环境，并将下个季度长期政府债券购买规模从每月7.3万亿日元增加至9万亿日元。 日本央行突然提高国债收益率，超出市场预期。虽然日本央行表示继续保持宽松货币政策，但市场普遍认为，日本央行对YCC政策的坚守已经开始松动，日本宽松货币政策立场正在悄然发生变化，这带来国际金融市场资金回流日本的预期，资金的跨境流动将引发金融市场动荡。 日本央行意外调整YCC政策，可能是日本央行转向对中国影响
日本央行转向对中国影响较小。这不足以改变日元对于人民币仍较弱的局面，因此对中日之间进出口并不会带来实质性影响。另外，他认为，日本经济长期疲软，海外投资包括对中国投资目前来看已无扩大空间，因此对中国投资上也不会因为日本调整YCC而出现变化。
日元加息什么意思
意思如下：
1、从政策上看，我们认为日本央行意外加息确认了海外货币政策迎来了紧缩放缓的拐点。但是短期市场层面，年末全球流动性将面临大考，对流动性敏感的资产将面临阶段性冲击，对中国而言港股可能首当其冲。从政策变化背后因素来看，明年国内可能要警惕疫情优化后的通胀超预期冲击。
2、从核心资产层面，日本央行的火上浇油会更加坚定美联储放缓紧缩的决心。日本央行YCC的调整影响最大的市场可能就是美债。
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