致欧科技在深交所创业板正式敲钟上市，你认为企业未来发展形势会如何？

募股解析-致欧科技IPO：大股东疑云四起；现金流紧绷即断；

虽然家居企业在A股上市成功的并不多，但是依然阻止不了企业前赴后继，经历了两次挫折，第三次冲击创业板的致欧家居 科技 股份有限公司（简称“致欧 科技 ”）在7月20日深交所上会首发审核。

致欧 科技 的发展史离不开一个资深的股东，如今已经上市，那就是 安克创新 科技 股份有限公司（简称安克创新），不过作为股东，在入股致欧 科技 的过程中却是疑点重重，互相矛盾。加上致欧 科技 现金流紧张到一绷即断的地步，此次上市重点是为救命；在研发上；致欧 科技 自主研发十分弱鸡，自主研发形成的业务收入不到五分之一，致欧 科技 此次上会审核可谓战战兢兢。

大股东疑云四起，增资入股多处矛盾

致欧 科技 发展过程中离不开多次增资，而多次增资的过程中有一个身影挥之不去，那就是大股东 安克创新。

其实安克创新原名叫做湖南海翼电子商务股份有限公司（简称海翼电子），招股书显示，2018年5月，致欧有限第二次增资，第一次出现了安克创新入股，2018 年 5 月 10 日，致欧有限通过股东会决议，同意将注册资本由2,295.00万元增加至2,475.00万元，新增注册资本由安克创新和和谐博时共同认缴。其中，安克创新以货币形式出资 2,000.00 万元认缴新增的注册资本120.00万元，溢价部分1,880.00万元计入资本公积。此次增资后，安克创新占有注册资本 120.00 万，占比4.85%，成为第四大股东。

但是，问题来了，在 公告编号：2018-002的湖南海翼电子商务股份有限公司对外投资公告中，海翼电子对外投资应该指的就是这次增资。公告显示：

本公司拟向郑州致欧网络 科技 有限公司（以下简称“郑州致欧”) 增资，公司认缴出资人民币 20,000,000.00元，其中：1,080,000元计入注册资本，剩余 18,920,000 元计入资本公积。增资完成后， 本公司将持有郑州致欧 3.9823%的股权。

货币出资都是2000万元，但是公告显示的注册资本是120万元，比招股书说得少了82万元，占比3.9823%的股权比例招股书的 4.85%也少。因此，招股书为何将 注册资本虚增？

此外，安克创新上市注册稿显示，被投资的致欧 科技 2019年未经审计的总资产为66,175.05万元、净资产为44,617.83万元、净利润为16,509.84万元。

但是，致欧 科技 自己的招股书显示，当年经审计的总资产、净资产、净利润的金额分别为65,385.90万元、42,654.82万元、10,799.43万元。

与安克创新的注册稿存在严重偏差，总资产少了999.15万元，净资产少了1963.01万元，净利润少了5,710.41万元，如此巨大的数据差异，到底那一家公司在造假？监管层应该好好查一查！

现金流紧绷即断

现金流充裕来源于能够创造较多的营业收入，并且扣除各项开支成本后净利润较多。但是，致欧 科技 的营业收入虽然规模很大，但是净利润却非常低。净利润与营业收入比值很低。

报告期内营业收入分别为15.95亿元、23.26亿元、39.71亿元和59.67亿元，但是净利润只有4063.86万元、1.08亿元、3.8亿元和2.07亿元。尤其是2020到2021年，营业收入增长接近20亿元，但是净利润却是负增长，大降45.%。

与此同时， 公司存货账面价值分别为 25,289.89 万元、85,865.35 万元和

105,170.86 万元，占流动资产的比重分别为 40.82%、53.83%和 50.10%。存货必然占用大量资金，为此致欧 科技 ，期末存货跌价准备分别为 855.44 万元、1,357.15 万元和 2,298.70 万元，逐年提高。

另一个重要指标致欧 科技 资产负债率分别为 34.76%、27.27%和 55.04%。2021年末，2021年资产负债率较上年末上升幅度较大，增长了一倍。

应收账款账面价值分别为 6,457.45 万元、11,404.97 万元和 12,521.96 万元，占流动资产的比例分别为 10.42%、7.15%和 5.96%。虽然下降，但是绝对数额却在增长。

正是因为净利润低，存货高、资产负债率高、应收账款增加，导致欧 科技 现金流十分紧张，2018-2021年 经营活动产生现金流量净额分别为－3282.11万元、8899.6万元、-2.07亿元和2.65亿元，一负一正，一负一正，极度不稳定。

现金流的极度不稳定，如果持续下去必然造成资金的紧张崩溃，但是这个 科技 主要依靠海外市场，尤其是依靠亚马逊平台，通过亚马逊平台实现的销售收入占比达到89.32%、81.13%、71.8%和69.31%。在今天中美关系这样的形势下，必然受到政治因素影响，如果不能改变这种局面，未来的风险很大。

自主研发弱鸡

致欧 科技 的研发只能用弱鸡来形容，因为自主研发能力几乎不到20%。

报告期内，研发费用2018-2021 年，公司研发费用分别为416.32 万元、1,042.95万元、1,276.93万元和 2,451.04万元，表面上看是正增长，但是从研发费用的去处看，职工薪酬占比达到72.26% 、82.61% 、87.38%，大部分都花在发放工资上面，用于直接研究的几乎没有。

致欧 科技 研发费用率分别为 0.45%、0.32%和 0.41%，远低于同行业平均水平 2.79%、2.77%、3.66%的数值。

不仅如此，从研发带来的收入情况看，致欧 科技 自主研发的研发成果带来的收入占比分别为 11.99%、 17.35%、26.19%和 27.64%。从这个就可以看出公司并不重视自主研发，由于采用互联网平台销售，在国外市场卖得较好，所以在这种情况下，当然不重视研发也能赚钱，公司发展就出现了偏差，但是从长远来看，不重视自主研发，一旦发生风险，在知识产权方面必然存在各种不利倾向，非自主研发成果带来的收入占了绝大部分，长此以往，一旦被卡脖子，后果不堪设想。

报告期存在9起因员工对知识产权的理解出现偏差等因素而导致的侵犯第三方产品设计的情形就是明显的证明。

对于致欧 科技 来讲，不改变自身硬伤而强行上会，不如一心一意苦练几年内功，随着资本市场越来越成熟，劣质企业淘汰率越来越高，截至7月13日，今年以来退市公司增至46家，可以看出优质企业才有机会在A股存在，未来这个趋势只能越来越，所以与其着急上市，不如先练内功，以求长远！

下半年深市新上市公司达71家，新兴产业企业集群化的未来发展趋势如何？

下半年深市新上市公司达71家，新兴产业企业集群化的未来发展趋势如何呢？我们一起来讨论一下吧。

深圳新上市公司应该积极抓住经济高质量发展的特点，这就能有利于带来更好的产业机遇，同时也需要不断加大科技创新的力度，也在一定程度上更好的攻克核心关键技术，这就有利于成为关于创新驱动发展的践行者、实践者。而且我们要坚持创新在全面现代化建设中的核心地位，坚持科学技术是第一生产力，因为产业的新型需要有创新，而创新才是是第一动力的原则。所以我们需要把握创新，那么就是把握发展，而且追求创新就是追求未来。所以把握创新就能成为高质量发展的“领导者”。所以在创业板注册制度改革的基础上，深交所选择行业为成长型企业注入新动力，就能够有效激发市场活力、支持成长型创新创业企业发展、从而能够实施创新驱动发展战略，从而也能在多个方面发挥重要的作用。

中国的创新与发展进入了一个新阶段，管理和引领的战略性新兴产业技术领域数量有所增加。长期以来，我国战略性新兴产业的发展主要采取引进、消化、吸收和再创新的发展路径，产业发展一直处于运行状态。中国战略性新兴产业的发展必须以创新驱动战略为动力，为技术创新奠定坚实基础，突破关键核心技术，提前部署前瞻性和颠覆性技术，在越来越多的产业领域与发达国家保持同步，甚至超越和领先。

规划发展战略性新兴产业。要抓住未来产业发展的机遇，培育主导产业和支柱产业，促进战略性新兴产业的融合、集聚和生态发展。在这方面，一些省市已发布计划，也能有效发展关于战略性的新兴产业集群。

创业板会有壳污染嘛

“投资者们比谁从垃圾股里跑得快，将会成为市场未来的方向。”4月28日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者称。 4月27日，中央全面深化改革委员会通过创业板改革并试点注册制总体实施方案后，证监会、深交所发布了多份规则，并公开征求意见，揭开了创业板注册制改革的盖头。 与以往的改革不同，除了上市首五个交易日，创业板的新老上市公司，今后都将统一实施20%的日涨跌幅限制，在原有的财务指标之外，还新增了不分新旧统一适用的财务、信披、交易的退市指标。 相较于原有的存量市场，注册制后的创业板，交易参与门槛明显提升，对投资者提出了10万元的资金要求，但却远低于科创板50万元的投资者参与标准。 业

创业板股票和a股有什么区别 区别在哪？

创业板股票和a股有什么区别？区别在哪？创业板是A股市场中的一个组成部分，创业板指是属于深圳证券交易所中的一个板块，专门是为暂时无法满足在主板上市的一些创业型的企业、中小企业和高科技产业企业提供上市融资的板块，创业板指相对于A股的主板市场来说，创业板当中的企业上市门槛设置比主板低，另外，A股、创业板指涨跌幅限制不相同，A股主板涨跌幅限制10%，创业板指涨跌幅限制20%，创业板有盘后定价机制，时间为15:05-15:30，盘后阶段，深交所以当日收盘价为成交价、按照时间优先原则对盘后定价买卖申报进行逐笔连续撮合。

你认为目前我国的资本市场主要存在什么问题，应向什么方向发展？

中国资本市场经过二十多年的快速发展，已初具规模，为中国经济的快速发展注入了大规模的资金和活力,成为了中国经济持续、快速、健康发展的一个强有力的支撑条件。同时，资本市场发展中的深层次问题和矛盾也逐步暴露出来，严重阻碍了资本市场的进一步发展。 发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。 一、我国资本市