蔚来跌超 8%，新车售价高于预期，该公司目前经营现状如何？

蔚来李斌称2030年跻身世界前5，该公司目前经营现状如何？

蔚来汽车公司的运营情况是非常不错的。现在汽车的销量也非常不错，是属于中国位列前茅，比较有名的品牌汽车公司。

蔚来2022年净亏损144.4亿元，毛利率大幅下滑

作为造车新势力的代表，蔚来无论是产品还是品牌一直都是推崇高举高打的策略，不得不说这种需要大量资金投入的高端玩法确实让其豪华电动品牌形象立住了，不过要想一直维持这种高端形象，不能只靠自身输血，关键还是得看市场接受度，在年交付量跨过十万辆大关之后，如今蔚来正在经历自己的瓶颈期。

3月1日，蔚来发布2022年Q4及全年财报。财报显示，2022年蔚来营收达492.7亿元，创历史新高。全年总研发支出108.4亿元，约占营收22%。现金储备455亿元。2022年，蔚来净亏损金额144.4亿元，同比增长259.4%。这也是蔚来汽车连续2年出现亏损扩大的情况了。

营收创新高，毛利率接近减半

虽然2022年蔚来营收达492.7亿元，创历史新高。但其为了保持高端形象以及研发新品牌、新技术方面的投入也是巨大的，其在去年全年总研发支出108.4亿元，约占营收22%。这是其亏损的一大主因。

在成本方面，蔚来本季销售成本大幅增长，Q4销售成本为154.42亿元，同比增长88.3%，环比增长37.1%。公司表示销售成本同比增长主要由于交付量增长；现有ES8、ES6及EC6车型相关的存货拨备、生产设施加速折旧及购买承诺损失，由于该等车型将切换至蔚来第二代技术平台，预计其产量和交付量将减少；还有每辆汽车的电池成本。切换第二代平台产品，确实给蔚来经营造成了不小的困扰，直接带来了成本上涨。

根据2022年的官方数据显示，蔚来共交付12.25万辆新车，同比增长34％。成绩单看似漂亮，但要知道蔚来给自己在2022年定制的年度目标可是15万辆，完成率其实仅80％。需要关注的是，2023年1月蔚来的销量继续下滑到8500台，跟去年12月相比，近乎腰斩。

不过交付量虽然上涨了，但其毛利率却大幅下降了，在2022年，蔚来毛利率也进一步降低，为10.4%，而2021年度为18.9%。同时，2022年汽车毛利率13.7%，2021年度则为20.1%，相比2022年毛利率接近减半，这样的毛利率和理想、特斯拉等新能源品牌有着很大差距。

蔚来将毛利率的同比下滑归结于由于库存准备金增加、生产设施加速折旧、单车电池成本增加等因素，叠加汽车毛利率下降及2022年第三季度高毛利的新能源汽车积分销售导致的其他销售利润率下降所致；同时由于研发职能的人员成本增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。

用服务换市场能如愿吗？

对于蔚来2022年的表现，李斌表示我们在核心技术和优势产品研发、基础设施部署和全球市场扩张方面取得了积极进展，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

2023年，我们计划基于蔚来第二代技术平台推出五款全新产品，增设1000个换电站以进一步提升全程用户体验，持续巩固在智能电动汽车关键领域的竞争优势。

同时李斌还表示，蔚来汽车2023全年销量目标相比去年翻倍，这将有利于毛利率提升。如果原材料价格按目前趋势达到公司预期的下降速度，将不改变2023年Q4蔚来品牌实现盈亏平衡的目标。

李斌对于蔚来NT2产品也是充满了信心，其表示第二代产品全部发布后，可把所有产品分为三类：ET5+ET5 Touring+ES6，目标月销20000台；ET7、ES7、ES8，每款车每月2000-4000台，合计8000-10000左右；EC6、EC7主要表现设计、品味的追求，月销1000-2000台。目前的产品组合可支持每月30000台的销量目标。

据悉，2023年1-2月，蔚来累计交付新车20663台，虽然同比增长30.9%，但距离3万辆销量还有不小的差距。

此前，蔚来宣布2023年换电站建设目标，由原定新增400座，提升至新增1000座。也因此，2023年蔚来将累计建成超过2300座换电站。截至2023年2月28日，蔚来已在全球范围内累计布局1331座换电站(其中海外11座)，350座高速公路换电站，1261座超充站(海外6座)和6385根超充桩(海外18根)。蔚来还在全球范围内布局了1114座目的地充电站和7558根目的地充电桩，并且已经接入了超过104.8万根第三方充电桩(海外38.8万+根)。

同时截至2月28日，蔚来已在全球范围内布局101家蔚来中心(海外2家)、296家蔚来空间(海外6家)、292家蔚来服务中心(海外37家)、50家蔚来交付中心和3家蔚来二手车体验店。

从体验的角度讲，蔚来的布局是没有问题的，无论是换电、手机、服务都能极大的提升车主体验。在一个充分竞争的市场，用户体验十分重要，能持续在用户体验上保持领先，一定能极大的提升自身的核心竞争力。

随着2023年新能源补贴退坡，叠加特斯拉等新能源品牌不断降价抢夺市场，一直坚持不降价的蔚来对于消费者的吸引力正在不断下降，短时间内靠用户体验来换市场基本不可能实现，这也是为何蔚来急着推出第二品牌与第三品牌的原因。

不过等新品牌进入市场还需要一段时间，靠现有产品实现大规模抢占市场以及资金回笼有点不现实，再加上蔚来的换电站建设、新品牌研发与营销都需要大量资金支持。

此前蔚来汽车CEO李斌曾表示，预计蔚来汽车今后的研发支出约为每季度30亿元，如今来看，这个数字还是有些保守了，如果不能在今年改善这种持续输血的模式，那李斌期盼的2023年Q4蔚来品牌实现盈亏平衡的目标大概率是完不成的。

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蔚来汽车为何持续暴涨暴跌？

上市后的第二个交易日，蔚来汽车一改首日的颓势、出现暴涨，以11.60美元价格收盘，较前一日涨幅高达75.76%；今日盘前继续上涨0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盘价，累计涨幅已超过84%。截至今日美股开盘前，最新市值约125亿美元，市值逼近千亿人民币。

究竟是什么原因使得蔚来汽车股价出现如此暴涨，我们挨个原因找一找。

猜测一：产能爬坡提速致股价疯狂？

新浪财经曾在公司提交上市招股书后，发表题为《蔚来汽车日烧1200万元：卖40万辆或能回本 刚售481辆》的文章。文中梳理了近年来公司的基本财务状况，由此测算了近两年半时间内，公司每天需要“烧掉”1200万人民币，并根据当时的情况，估算需要卖掉约40万辆ES8电动汽车，才能够挽回成本，而实际的销售量相距甚远。

时隔一个月，产销数据发生了多大变化呢？

相关资料显示，截至8月31日，蔚来汽车ES8车型已生产2399台，交付量共计1602台，相比之前481辆的数据，确实有成倍的增长。

但2000多台产量和1000多台销售量的产能爬坡速度，是令市场如此疯狂的原因吗？新浪财经咨询业内人士后得知，产能爬坡由于各种因素干扰通常会经历反复，仅一个月的数据变化并没有比较强的说服力，况且千台产销量这样的低基数，与公司今年3万辆、3年后45万辆的产销量目标相去甚远，不可能是股价发生暴涨的主要原因。

猜测二：上市定价被严重低估？

公司产销量等基本面没有发生根本性的变化，那是不是蔚来汽车上市时的定价过低，上市后价值回归，造成暴涨所致？这种可能性基本也可以排除。

资料显示，蔚来汽车上市时定价为每股6.26美元，发行1.6亿股，市值64亿美元，这与上市前和市场的沟通情况没有明显出入。即使出现显著低估，公司在上市首日股价还曾一度出现14%的巨大跌幅，这就更无法解释了。

此外，从暴涨后公司的估值来看也解释不通。

蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名

新浪财经根据Wind数据统计，截至今日盘前，蔚来汽车总市值约124.76亿美元，按美元兑人民币1：6.85的汇率计算，约合854.62亿人民币，排在A股汽车上市公司的第四位，仅次于上汽集团、比亚迪和广汽集团。

值得一提的是，2017年，广汽集团年产销量均超过200万辆，上汽集团更是达到了693万辆。即便蔚来汽车以“技术国内一流、产能爬坡超预期”的姿态展示给市场，但2000台产销量的蔚来汽车，市值却接近于200万台产销量的广汽集团，也绝对称的上是匪夷所思了。

和特斯拉相比同样如此。

特斯拉是公认电动汽车领域全球最领先的公司，目前总市值为494亿，是蔚来汽车的4倍。然而，无论从其技术水平、产能爬坡速度、产量和销量等角度看，说特斯拉价值只值4个蔚来汽车公司，都是难以让业内接受的。

猜测三：“新能源汽车下乡”的政策刺激？

9月13日晚，市场传出“工信部计划探索在农村推广应用新能源车”的消息。

消息称，工信部针对方运舟等7名人大代表提出的关于加强农村新能源汽车基础设施建设的建议给出答复，表示赞同代表们提出的在有条件的农村地区大力推动新能源汽车替代传统能源汽车，为实现高效发展清洁发展提供支撑；并将在下一步积极配合相关部门，大力实施乡村振兴战略，探索在农村地区大力推广应用新能源汽车，充分利用区域水能、太阳能等资源，共同推动打造新能源“示范村”、新能源“示范镇”。

市场普遍认为，此次农村推广政策也反映了，一是中央和地方政府对于新能源车的资金扶持范围从直接购置补贴扩大到推广应用环节；二是产业扶持政策工具进一步丰富，除财政补贴外， 还采用了多种政策工具；三是新能源车仍属中国重点发展的战略产业，政府对新能源车支持将逐步加码。

受此影响，今日A股开盘后，整个新能源汽车板块出现了集体大涨。作为提前交易的美股蔚来汽车，有可能率先反应。

对此，新浪财经咨询了券商的行业研究员，他们表示，政策固然对整个行业有提振作用，但落实到公司的业绩会有较长时间，另外国内有关新能源汽车的《中长期规划》和“十三五”规划等大方向并未作调整，业内对2020年200万辆的年销售量目标也没有变化，这个政策只是确保这一目标顺利实现的途径之一，并没有本质的改变。

更何况，蔚来汽车的定位一直是中高端市场，在今后这轮“新能源车下乡”的刺激政策中，又能够多拿到多少市场份额，不得不让人怀疑。

虽然怒涨之后迎来的是暴跌，但连续两日蔚来汽车在美国市场的“怒涨”，也带动了中国汽车股的上涨。尤其是给蔚来代工的江淮汽车，与蔚来汽车有合作关系的广汽集团、长安汽车，都久旱逢甘霖。只不过，这种状况转瞬即逝。

对于蔚来汽车赴美上市，华尔街似乎并不感冒，这个自诩为“中国特斯拉”的公司似乎让这些大佬提不起兴趣，部分投资机构分析师也将NIO（蔚来汽车），归到了“跑输大市”的一类股票，目标股价则被定为4美元左右，远低于其发行价格。

新浪财经注意到，截至今日收盘，包括宁德时代、江淮汽车等在内的A股新能源汽车标的以及“蔚来汽车概念股”也都出现了明显的高开低走态势，消息的刺激似乎并没有如此有力。

由此看来，蔚来汽车股价上市次日的大涨，应该不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影响所致。股价暴涨究竟是什么原因，蔚来汽车到底价值几何，恐怕只有时间才能给出明确答案了。

蔚来汽车2019年亏了109亿；丰田与Momenta合作推进地图业务

摘取每日重要新闻，

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编辑丨AutoR智驾智驾小郎君

戴姆勒、大众、沃尔沃等车企关闭欧洲工厂总数超过70座

戴姆勒、沃尔沃、日产、福特等车企今日宣布，从本周开始陆续暂停在欧洲大部分工厂的生产。福特汽车在德国科隆和萨尔路易的工厂将停产。据统计，截至北京时间今天中午12:00，国际汽车制造商在欧洲宣布已经停产和即将停产的整车工厂总数已经超过70座。

沃尔沃因紧急制动系统故障，在全球召回约74万辆车

近日，沃尔沃汽车因紧急制动系统出现问题，将在全球范围内召回736430辆汽车。根据沃尔沃召回要求，此次召回批次为2019年1月至2020年3月期间生产的沃尔沃XC40、沃尔沃S60、沃尔沃V60、沃尔沃XC60、沃尔沃S90、沃尔沃V90、沃尔沃XC90等几乎全部在售车型。召回规模超过了去年销量总和。根据沃尔沃2019年业绩报告，沃尔沃去年共销售705452辆汽车，是沃尔沃成立93年以来销量首次突破70万辆。然而，此次召回规模超过了去年销量总和。沃尔沃报告显示，召回原因是自动紧急制动系统（AEB）在某些情况和预期温度下无法自动制动，该问题对正常的制动系统没有影响。截至目前，并没有因为该问题而导致事故发生。

蔚来汽车2019年亏了109亿

《蔚来Q4财报营收同比下降17%，李斌称二季度毛利率将转正》3月18日蔚来汽车发布2019年第四季度及全年财报。财报显示，蔚来第四季度总收入为28.5亿元（人民币，下同），市场预期则为28.36亿元，环比增长55.1％，同比下降17.1％；其中汽车销售额为26.8亿元，同比下降20.6％。2019年全年，其总收入为78.25亿元，比2018年增长58.0％。第四季度，蔚来汽车调整后的经营亏损（非美国通用会计准则）为27.749元，环比增长18.6％，同比下降16.0％。全年调整后的净亏损（非美国通用会计准则）为109.22亿元，比2018年增长22.4％。财报发布后，截至发稿，蔚来汽车盘前股价报2.28美元，盘前下跌21%。

丰田汽车与中国自动驾驶创业公司Momenta合作，推进地图业务

据外媒报道，丰田汽车与中国自动驾驶软件创业公司Momenta合作，在中国推动其地图生成产品的发展。据Momenta发布的声明，双方依据一项战略合作协议，将致力于开发丰田的自动地图生成平台(AMP)。

美国三大汽车巨头同意全面减产应对疫情

美国当地时间周二，“底特律汽车三巨头”通用、福特和菲亚特克莱斯勒与美国汽车工人联合会（UAW）达成一致，同意在美国工厂减产，同时限制在岗工人数量，以防止新冠病毒在大约15万名工厂雇员中传播。具体措施包括轮流关闭部分设施，广泛深入清洁工厂，延长各个轮班相隔时间，以及避免成员接触等。

受新冠肺炎疫情影响特斯拉加州工厂仅维持最低限度运营

特斯拉加州弗里蒙特工厂所在的阿拉米达县治安官办公室周二表示，这座工厂不得继续运营，因为整个旧金山湾区已开始为期三周的封闭，以遏制新冠病毒传播。此前有报道称，特斯拉的这座工厂计划在疫情期间继续运营。上述办公室发言人称：“特斯拉不是阿拉米达县卫生令中定义的基本业务。特斯拉可以根据阿拉米达县卫生令维持最低基本运作。”

为遏制疫情传播Waymo、Cruise等暂停自动驾驶测试

据外媒报道，为遏制新型冠状病毒疫情的传播，Waymo、Cruise和Argo宣布暂停涉及备用人类驾驶员的自动驾驶汽车测试。

蔚来汽车盘前跌超8%第四季度营收28.5亿元

北京时间3月18日晚间消息，蔚来汽车盘前跌幅扩大超8%。此前蔚来宣布2019年第四季度营收28.5亿元，市场预期28.38亿元，上年同期34.36亿元。

第二代大众Amarok皮卡官图曝光与福特新Ranger共享技术

在大众汽车集团2020年年度媒体发布会上，大众公布了全新一代Amarok皮卡的官图。据悉，全新一代Amarok皮卡将与福特全新一代Ranger皮卡共享平台和技术，也是大众与福特技术合作诞生的首款新车，预计将于2022年投放市场。大众和福特2019年共同宣布，将在商用车和轻型卡车领域进行合作，除了第一款产品大众Amarok与福特Ranger的合作之外，两家汽车制造商之间未来的合作还可能会涉及大众开迪和福特全顺，毕竟福特想要开发城市面包车，而则大众希望推出更大尺寸的商用车作为交换。

“减配门”后续：特斯拉已为百位车主免费更换升级芯片

针对“减配门”事件，特斯拉表示各大门店已展开更换服务，并已为上百位车主完成自动驾驶计算机硬件3.0(HW3.0)的升级更换。但在免费升级过程中，并没有给被涉及的车主提供上门取送服务，车主更换期间所产生的停车费、过路费，及外地车主的长途费用都需自行承担。

神州租车2019年净利润下降近九成，暂停新车采购

日前，神州租车发布2019年度业绩公告。公告显示，2019年全年神州租车总营收为76.9亿元，同比增长19.35%，净利润为0.31亿元，同比缩减89.3%。针对营收大幅增加，净利润反而减少的情况，财报指出，2019年神州租车净利润同比减少89.3%至3100万元，其主要原因为单车日均收入减少，为促进二手车销售，车辆折旧成本增加，导致年利润大幅下滑。因此，神州租车表示将暂停新车采购。

继Uber之后，Lyft暂停拼车服务

据外媒消息，在Uber之后，美国另一网约车企业Lyft也宣布暂停北美地区的多人拼车服务。数据显示，与Uber相比，Lyft多人拼车服务的使用比例更高，但仍不到所有出行方式的三分之一。

小鹏P7在美国获得车辆进口许可，将进行自动驾驶完整闭环路测

日前，小鹏汽车获得美国国家公路交通安全管理局(NHTSA）颁发的“以科研为目的”车辆进口许可，此类许可将允许非美国本土生产的车辆在美国进行上路测试。另据外媒报道，小鹏汽车已经从加利福尼亚州交通运输局的机动车辆管理局（DMV）获得了自动驾驶汽车的测试许可，这意味着小鹏汽车P7可以在美国公共道路上进行自动驾驶完整闭环测试。

保时捷Panamera10周年纪念版上市售价116.8万元起

2020年3月18日，保时捷在线上发布了保时捷Panamera的10周年纪念版车型，新车独有一些专属设计以突出纪念版身份，其在中国市场的售价为116.8万元起。外观方面，保时捷Panamera10周年纪念版车型在车身底部喷涂了独有的“Panamera10”标识，并配备了涂有白金金属漆的21英寸PanameraSportsDesign轮毂。动力方面，保时捷Panamera10周年纪念版搭载一台2.9TV6双涡轮增压发动机，最大功率243kW、峰值扭矩450Nm，匹配8速双离合变速箱，0-100km/h加速时间5.7秒（搭配SportChrono组件为5.5秒）。

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