水井坊预计 Q2 业绩重返增长轨道，企业将如何寻求发展？

行业整体发展下滑，企业如何发展提升业绩

1、加快产业结构升级，培养企业自主创新能力 加快发展高新技术产业，高新技术产业是创新性、战略性和环境污染少等优势，有利于大幅度提高劳动生产率，减少资源消耗，促进产业结构优化升级，提高竞争力，整合创新资源，提升企业自主创新能力。自主创新是促进工业经济发展的核心战略，不断提高自主创新能力是企业可持续发展面临的重要任务。 2、扶持支柱产业，发挥行业优势：工业经济利润的主体，通过扶持几大支柱产业，提升其区场竞争力和集聚度，才能在大规模经济生产的基础上获取更多的经济效益。 （1）利用好地区特色和优势，提升产业、优化结构、延伸产业链上做好文章。 （2）加大技改和产品开发力度，提高产品档次和产品附加值，强化

企业如何发展和寻找市场营销机会

企业要从被人们忽略和丢弃的未被满足的市场需求中寻找营销机会，其途径有： （一）从供需缺口中寻找营销机会 某类产品在市场上供不应求时，就表明了可供产品在数量、品种方面的短缺，反映了消费者的需求尚未得到满足，这种供需缺口对于企业来说就是一种市场机会。寻求供需缺口可采用以下方法： 1.需求差额法。即从市场需求总量与供应总量的差额来识别市场机会。可用公式表示： 需求差额＝市场需求量－产品供应量 产品供应量＝国内产量＋进口产量＋库存量 2.结构差异法。即从市场供应的产品结构与市场需求结构的差异找寻市场机会。产品的结构包括品种、规格、款式、花色等。有时供需总量平衡，但供需结构不平衡，仍然会留下需求空缺，分

9家白酒上市公司发布半年报的业绩如何？

2018年度半年报披露已进入最后阶段，截至8月24日，已经有9家白酒上市公司发布半年报。从业绩来看，这些白酒上市公司都保持了营收和净利润的双增长。多家白酒公司提到了产品结构升级带来了净利润的高增长，但从地区销售数据来看，省级龙头白酒公司的全国化历程仍然承受压力。

业绩高增长
目前已有9家白酒上市公司公布了2018年度半年报，从业绩来看，这些公司都以双位数或以上的增速成为白酒行业里的“绩优生”。
从营收增速来看，水井坊以当期营业收入同比增长58.97%的增速“拔得头筹”，公司表示这有赖于核心产品销量增长。
老白干酒上半年归属于上市公司股东的净利润增速达到208.01%，在已发布半年报的白酒公司排名第一，快速增长的原因是上半年主营业务收入增长，毛利率增加，费用率下降，利润增加。同时，公司于2018年4月份完成对丰联酒业的收购，对丰联酒业进行合并报表，合并范围变动带来收入增加、利润增加。
发力高端产品、产品结构升级成为多家上市公司利润高增长的原因。水井坊表示顺应消费升级，2017年公司陆续推出高端产品典藏大师版和超高端产品水井坊菁翠。2018年上半年，公司持续在市场上推动高端化工作，包括门店营销活动到消费者品鉴等持续推广上述两款新品。

舍得酒业上半年营业收入为10.18亿元，较上年同期增长15.82%，归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元，较上年同期增长166.05%。同样受益于高端系列核心产品实现大幅增长，目前公司聚焦舍得品牌，集中资源将舍得打造为高端品牌代表和次高端价位龙头。

借助于高端化战略，多家省级龙头白酒企业上半年业绩飘红，但全国化脚步滞后也成为省级白酒发展的桎梏，发力全国渠道成为多家公司下半年的重点工作。
酒鬼酒上半年实现营业收入5.24亿元，同比增长41%；实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长38%。分地区来看，大本营华中市场收入3.11亿元，同比增长47.07%，占全国销售额约60%。公司表示目前产销规模较小，湖南本土市场份额需进一步提升，省外市场基础薄弱，下半年将全力拓展市场，狠抓第四季度旺季促销，加快空白市场组织化招商布局，确保省内、省外市场销售收入持续增长。

有“河北王”之称的老白干酒，在业绩高增长的基础上，同样对区域压力进行了提示。公司表示，白酒产品主要销售地集中于河北省内及其他北方地区，随着全国性品牌和主要区域性品牌在全国范围内的拓展，如果上述市场对白酒的需求量下降，或公司在上述地区市场份额下降，且公司未能有效拓展区域市场，则将对公司的生产经营活动产生不利影响。
分析师指出，从老白干酒收入按地区构成的历史数据来看，2011年以来省内收入占比不断提升，2017年度达到87%，这是由于充分发挥品牌区域优势，不断深耕河北市场。2018年上半年，由于并表丰联酒业，省内收入占比有所下降，看好公司与丰联酒业的协同效应、向全国市场拓展的潜力。

初创企业，如何制定发展战略？

1、初创企业如何寻求战略优势 战略优势，指的是企业在较长时期内，在关系到全局经营成败和带有根本性目标方面，所拥有的优势地位和优势实力。 企业要求生存、求发展，就一定要形成一定的优势，哪怕是暂时的、局部优势，在市场竞争中占据一席生存之地，从而实现由劣势向优势的转化。对于初创企业来说，要想形成自己的战略优势，就必须从承认自己是弱者开始，抓住各种市场机会，走在环境变化的前头，选择正确的战略目标和战略重点，才有把握逐步走上成功之路。（1）对本企业的状况应有正确的认识 所谓正确认识本企业的状况，就是首先从承认和认识“自己是弱者”开始。因为，只有承认自己是弱者，才能在激烈的国内外市场竞争中生存和发展。 企

贵州白酒产业发展现状

一直以来，白酒产业都是贵州最具标志性的产业。茅台作为贵州白酒的名片，产品质量以及品牌知名度在全国范围内均独占鳌头，也引领了贵州其他白酒品牌的梯度发展。此外，贵州遵义与四川的宜宾、泸州共同构成“中国白酒金三角”，是中国白酒产业发展重要集聚中心之一。未来贵州白酒产业增长空间仍然较大，茅台有望继续保持一家独大的竞争优势，带领贵州白酒产业蓬勃发展。

贵州白酒产业发展现状分析

1、贵州白酒产量持续下滑，产量全国占比仅为3.5%

从产量来看，1949年，贵州酒年产量仅为0.09万千升，发展至今已经有了质的飞跃。具体的，2010-2016年，贵州省白酒产量逐年增长，并在2016年创下49万千升的产量峰值;2017年至今，由于受白酒质量安全事故、政府严加惩治政治贪腐以及多项禁酒令的影响，国内白酒产量表现疲软，贵州省白酒产量持续下滑。2019年1-5月，贵州省白酒产量延续下滑趋势，同比减少了10%，仅为11.7万千升。

从全国各省市白酒产量对比来看，贵州省白酒产量不大，2018年贵州省白酒产量为30.9万千升，全国占比仅为3.5%，白酒产量远少于四川省，并排在江苏、湖北、北京、安徽、河南、山东之后，位列全国第八。

2、黔酒利润总额全国占比超四成，行业盈利水平高

然而，尽管贵州不是中国的白酒产量大省，但贵州却是中国的白酒销售大省。2018年，贵州白酒以全国3.5%的产量，实现了全国白酒行业16.7%的销售收入和41.6%的利润总额。

从规模以上企业来看，2018年全国规模以上白酒企业数量为1445家，其中，贵州省规模以上白酒企业数量约为150家左右，规模以上企业数量全国占比约为10%左右。相比之下，贵州省规模以上白酒企业业绩表现十分亮眼，2018年贵州省白酒产业规模以上企业主营业务收入和利润总额分别大幅增长了26.4%和30.9%，占全国的比重分别高达16.7%和41.6%。

值得一提的是，贵州白酒企业的盈利能力远高于全国水平。从销售利润率来看，2012-2018年，贵州白酒制造业的销售利润率始终远高于全国平均水平，领先全国30个百分点以上。

而贵州白酒产业盈利能力之所以强，主要得益于贵州茅台盈利能力之强大。从上市企业来看，目前国内主要有19家白酒上市企业，其中贵州仅有贵州茅台1家上市企业。但贵州茅台业绩规模一家独大，其营收规模占19家上市企业营收总规模的35.3%，净利润更是超过了其他18家上市企业的净利润总和。可见，尽管贵州省白酒制造企业不多，但以贵州茅台为代表的企业规模较大，销售实力极其强劲。

3、贵州白酒品牌高度集中，贵州茅台引领梯度发展

事实上，贵州省白酒品牌高度集中，贵州茅台一家独大。从贵州茅台历年业绩表现来看，2001年至今，贵州茅台营收和净利润规模逐年攀升，并分别在2010年和2012年突破百亿元大关，逐渐成长为中国白酒行业龙头老大。

从全国对比来看，按照营收情况来划分，可将全国白酒企业分为五个梯队，其中，贵州茅台稳居第一梯队，营收规模远超五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒等白酒品牌。

从贵州省内对比来看，2018年贵州全省白酒产业年主营业务收入在2000万元以上的企业有128户，销售收入亿元以上企业48户。其中，销售收入百亿元以上企业仅有茅台集团1家，销售收入20亿元以上企业包括有习酒公司、金沙酒业、国台酒业3家企业，销售收入在5亿元以上的企业主要有青酒、酒中酒等，其余白酒企业销售收入规模则均在5亿元以下。

4、黔酒区域集聚特征显著，遵义白酒产量与质量齐飞

值得一提的是，贵州省白酒产业发展不仅具有品牌集中特征，还呈现出明显的区域集中特征，贵州白酒产业发展聚集在“名酒之乡”—遵义市。

一方面，从白酒产量来看，遵义市作为贵州白酒主产区，其历年白酒产量全省占比均在85%以上，呈现出典型的产业集聚发展特征。

另一方面，从贵州白酒品牌分布来看，除了全国知名的茅台酒之外，贵州遵义还聚集了国台、习酒、酒中酒、董酒、珍酒、百年糊涂、鸭溪窖酒等知名白酒品牌;此外，贵州毕节、贵阳、黔南等地区也分布少量白酒品牌，但竞争力远不及遵义市的茅台。事实上，遵义白酒已成为中国白酒界工艺独特、品质上乘、绿色健康的代名词，白酒品牌和品质备受认可。

事实上，贵州遵义与四川宜宾、泸州素有“中国白酒金三角”之称，三地是地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏酒的生态区，且在白酒产业和文化名镇的结合发展上具有不可复制的独特地域资源与比较优势，孕育了享誉全球的茅台、五粮液、泸州老窖、剑南春、沱牌、水井坊、郎酒等名酒品牌，构筑了强大的白酒产业发展竞争力。

值得一提的是，贵州遵义市又以仁怀白酒产业发展为重中之重，茅台就位于此。而仁怀也因白酒产业发展之成功，先后被工信部、质检总局授予“国家新型工业化产业示范基地(国优名酒)”、“全国酱香型白酒酿造产业知名品牌创建示范区”等称号;“仁怀酱香酒”还获得中国地理标志保护;仁怀酱香酒还以721.91亿元高居“全国酱香型白酒酿造产业知名品牌创建示范区”酱香酒区域品牌价值之首。

贵州白酒产业发展前景分析

1、白酒产业有效拉动经济增长，政策加码助推行业发展

多年来，良好的生态环境，悠久的酿酒历史，娴熟的酿酒工艺，浓郁的酒文化，为贵州酒产业发展奠定了坚实基础，酒产业也始终是贵州省的传统支柱产业和特色优势产业。

从贵州省经济发展来看，白酒产业对该省经济增长的拉动作用功不可没。数据显示，2018年贵州白酒产业完成增加值898亿元，占全省规模以上工业增加值的24.2%，位居全省十大产业之首。

考虑到白酒产业对贵州经济发展的重要性，当地政府先后出台了多项政策以支持白酒产业的发展，例如《关于促进贵州白酒产业又好又快发展的指导意见》、《贵州省白酒产业振兴计划》、《贵州省推动白酒行业供给侧结构性改革促进产业转型升级的实施意见》等政策、规划和指导意见均有力推动了贵州白酒行业励精图治,深化改革,并得到迅猛发展。2019年，贵州《政府工作报告》再次指出要大力推进白酒产业转型升级发展，巩固提升贵州白酒产业的优势地位，将持续为贵州白酒产业发展创造利好。

2、贵州白酒产业发展目标远未实现，未来增长空间巨大

而从贵州白酒产业未来发展目标来看，根据2018年12月贵州出台的《贵州省十大千亿级工业产业振兴行动方案》，其中明确提到到2020年,贵州白酒产量达到50万千升，白酒产值达到1200亿元;到2022年，白酒产量达到80万千，白酒产值达到1600亿元。而截至到2018年，贵州省白酒产量仅为30.9万千升，白酒产值仅为982亿元，距离规划目标仍有较大差距，表明贵州白酒产业未来还有巨大的发展空间。

此外，从贵州省白酒产业未来发展趋势来看，或将呈现出以下三大特点：

第一，贵州茅台一家独大局面将持续。不论是在全国还是在贵州省，贵州茅台的龙头地位依旧稳固，其业绩规模、产品品质、品牌价值等均将持续领先于其他白酒品牌;

第二，贵州省白酒行业兼并收购将加剧。一方面，近年来，包括湖北宜化集团收购金沙酒业、华泽集团收购珍酒、海航集团收购怀庄、劲酒集团收购台轩酒业等收并购事件频发;另一方面，政策层面也鼓励通过兼并收购在省内形成一批更加优质的领先企业;

第三，与省外白酒企业的合作将加强。目前，贵州白酒正积极打破“一亩三分地”思维定势，加强同省外酒企、酒产区的合作。例如，2018年7月，贵州遵义，四川泸州、宜宾三市政府以及茅台、五粮液、泸州老窖、郎酒等酒企负责人决定共同打造“中国白酒金三角”区域品牌。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》。