汇联金融服务 2023 年一季度取得收益人民币 796 万元，这一数据说明了什么？

境外机构持有境内金融资产规模近10万亿元，这一数据说明了什么？

这一数据说明了目前境外投资者对于国内的经济发展情况比较有信心的。不然也不会将10万亿的资产放在国内进行投资，要知道在投资的渠道当中，实体资产是最为重要的，如果只是金融资产的话，也可能会受到离岸信托的影响。而这一次中国人民银行官方发布的文章当中就直接指出了目前人民币金融资产的流动性正在逐渐的提高。同时境外资产在国内的资产配额正在逐渐上升，已经达到了10万亿元。

第一，如此高的配合说明经济恢复良好。首先我们必须要明白1点，在全球的经济风波当中，越稳定的地方越能够吸纳资金，目前全球的资产都在逐渐的流向中国，就是因为目前国内的生产恢复工作做的比较好，所以他们才需要将资金放在中国，一方面保证他们的资产安全性，另一方面也能够获得不错的收益回报。当然他们带来资产的同时也意味着要在当地建设更多的工厂。同时要提供就业岗位。

第二，这样的情况将会继续进行下去。这主要是因为我国的金融市场在从弱小状态走向成熟状态的过程当中，正在逐渐的加强它的开放程度。同时人民币在国际投资地位当中的功能上升的也非常快。在跨境资产投资当中，人民币收付的占比从之前的30%已经上升到目前的60%。

第三，如何看待这样的投资？考虑到在全球资产投资当中的配比原因，中国的经济和中国企业的发展潜力要远远超过其他的国家。虽然目前我们的汇率下跌，导致在国内的资产投资与美元的兑换比例有所下降，但是这只是暂时的。目前主要证券的指数当中很明显可以看出中国的GDP在全球当中的比例虽然偏低，但是却正在逐渐的走向恢复。

突然！特斯拉价格“四天两涨”，网友：试探谁呢？

在刚结束的上海国际车展中，特斯拉的身影并未出现。只不过关于这个品牌，总是不缺话题热度。

5月2日，特斯拉在国内开启了新一轮调价周期，Model Y和Model 3的全系车型，指导价全体上涨2,000元；5月5日，全新Model S及全新Model X的全系车型，指导价全体上涨19,000元。

四天之内连续两次涨价——这一下，让车友圈直接炸开了锅。

要知道，一季度的车市“价格战”硝烟未散。在此背景下，特斯拉这番涨价操作，堪称特立独行；并且在网络舆论中，关于“特斯拉降价”的声音，更是不绝于耳。

虽然整体的涨价幅度较小，但是这一记反向操作，仍然将所有人拉回了现实。在嬉笑怒骂过后，小编更关心的是——特斯拉全系“微涨”，究竟图个啥？

短期：毛利率是红线

美国当地时间4月20日，特斯拉发布了今年的一季度财报，据财报显示：

2023年一季度，特斯拉的全球总营收为45.41亿美元，相比于去年同期的34.09亿美元，同比增长33.2%；全球总交付量为42.18万辆，相比于去年同期的31.10万辆，同比增长36.0%；

但今年一季度的毛利率仅19.3%，相比于去年同期的29.1%，大幅下滑近10个百分点，也低于马斯克此前设下的2023年业绩红线，即20.0%的毛利率。

另外，2023年一季度特斯拉19.3%的毛利率，也创下了近11个季度以来的历史新低。重大利空背景下，敏感的资本市场自然会闻风而动。

财报发布当日，特斯拉的美股股价狂跌9.75%，最终收报价格为162.99美元。若以31.69亿的总股本相计算：一夜之间，特斯拉的美股市值，蒸发了约557亿美元（折合约1,840亿人民币）。

为挽救资本市场的预期，特斯拉必定要做出新的表态，就拿本次中国市场的全系涨价来举例。

假设国内主销车型Model Y（指导价：26.39-36.39万元）的成交均价是30万元——涨价2,000元，即可获得0.66%的收益涨幅。而加上这一涨幅后，目前一季度19.3%的毛利率，恰好可以接近20%毛利率红线！

而在世界多地，类似的“微操”也在同步进行。例如针对Model Y、Model 3，美国地区的起售价同步上涨了250美元；在加拿大，其起售价上涨了300加元；在日本，其起售价上涨了37,000日元。

近期，不排除特斯拉会将这种小幅度的价格调整，推广到诸如欧洲、东南亚等其他区域内。

中期：稳定价格预期

正如前文所述，以中国市场的主力车型Model 3（指导价：23.19-33.19万元）、Model Y（指导价：26.39-36.39万元）目前的价位来说——2,000元的涨价，其涨幅还不到1%。

相比起今年1月份降幅高达10%-20%的“战略性降价”，特斯拉在今年5月份的最新涨价，对其潜在客户在费用方面造成的影响，几乎可以说是微乎其微。

只不过，因为1月份的大降价后劲太足，加之有新款Model 3的消息放出，导致了市场中类似于“继续降价”的看空预期过高，潜在客户纷纷选择持币观望。

以上这一推测，能够从订单数量上取得佐证。根据特斯拉产销数据分析师Troy Teslike的统计：

在中国市场中，特斯拉在2023年4月15日订单储备只有1.1万辆，显著低于2023年1月31日的1.4万辆；如果和2022年7月27日17.3万辆的历史最好成绩相比，差距则更加明显。

结合历史价格来看，在2022年三季度，特斯拉在中国市场保持订单量高位运行的同时，Model 3和Model Y大部分车型的时价，恰好也处于一段较为稳定的历史峰值期。

所以不难看出，本次特斯拉的最新涨价，主要的目的就是稳定价格预期，以减轻市场中的观望情绪；买涨不买跌，也更符合中国消费者的心理习惯。

天风证券的电新团队，近期也在研报中指出：“目前，特斯拉订单转化率约在60%，消费者观望情绪重。此次涨价，打破了过去特斯拉再次降价的传闻，并且释放了重要的价格拐点信号，有望刺激订单转化率提升。”

外部：北美市场生变

除了追求利润率的自身原因、以及中国消费者的特殊性，一些外部的市场变化我们同样不可忽略。

据特斯拉业绩报告显示：自2022年三季度以来，特斯拉在北美市场的销量增长率，便开始出现了较为显著的提升；在2023年一季度，北美市场的销量增长率，已经上升至4%左右。

相比之下，中国市场、欧洲市场的销量增长率，同期只有2%左右的水平。

而同款车型，在北美市场的售价会更高一些。例如Model Y，国内起售价在26万人民币左右；而在加拿大，其起售价约30万人民币左右；在两地之间，存在约4万元人民币的差价。

对于在短期内追求毛利率提升的特斯拉来说，这一份唾手可得的收益自然不能放过。例如最近有网友发现：挂载有北美车牌支架的Model 3,出现在了上海港的码头区域。

那么这部分激增的市场需求该如何满足？还是要看目前特斯拉在全球范围内产能最高的工厂——上海临港工厂，该工厂主要生产Model 3/Model Y两款车型，预计年产量为75-90万辆。

而据乘联会数据显示：2023年一季度，特斯拉中国在国内市场的零售量，累计为13.74万辆；对于国外市场的出口量，累计为9.19万辆。

二者相加，说明在2023年一季度，上海工厂的产量至少不会低于22.93万辆——略高于预估产能上限（90万辆/年）的四分之一，说明上海工厂已经是处于满负荷运行的状态中了。

外部市场的兜底作用，让特斯拉在国内市场中，产生了一次“非常规”调价的机会。

而即使这一次逆势涨价的操作，没有取得预想中的“逼单”效果，通过外部市场的销量增长，上海工厂的产能也不会因此而闲置，或许这就是特斯拉敢于逆势涨价的底牌。

结语：

虽然在短期内维持价格稳定、或是轻微上涨的局面，目前来说已经实锤了；不过从长期来看，用降价来换取销量规模，仍然是特斯拉的主要战略。

“在未来，零利润出售（汽车）将是可能的。”一季度财报会议上，马斯克曾对公司大股东这样表示。换句话说，哪怕是牺牲利润，也要去追求长期的规模效应，马斯克认为这才是更正确的方向。

这一观点本身无可厚非，毕竟谁掌握了市场话语权，谁就能拥有最终的定价权。只不过这也意味着：对于国内同行来说，如何面对特斯拉这条“鲶鱼”，将会在长期内成为一个无法逃避的问题。

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2023年美元是上涨还是下跌？

目前美元可能还会继续上涨的。
呈现上涨趋势因素：
1、首先，受到美联储加息，以及美国经济走稳的影响，美元指数持续走强，使非美货币承压，人民币汇率受到了贬值的压力。事实上，由于美元指数上涨过猛，其他非美货币跌幅比人民币更快。
2、再者，国内经济并不如预期那样走出V型反转态势，而是L型走法，这就导致人们对中国经济前景担忧。特别是10月公布的各项金融数据，不管是新增贷款数量、社会融资总额、M1和M2增速，都远不如预期，再加上房地产开始降温，目前人民币承受着较大的下行压力。
3、最后，货币政策持续宽松，央行已经连续四次定向降准，现在金融机构并不差钱，大量的流动性在金融体系内打转，货币市场利率是一跌再跌，货基们的收益率也已经降至2.5%。这就导致了人民币在金融体系内泛滥，人民币汇率承受压力也难以避免。
4、未来美元兑人民币汇率将呈现上涨趋势，但是人民币不可能大幅下跌，因为一旦人民币汇率出现非理性大跌，我国央行就会动用汇率管理工具进行调控。央行现在的意图是“保经济、稳房价”，允许人民币适度小幅贬值，但是如果出现大幅贬值，并且成为趋势性下跌，那央行肯定会出手干预。因为人民币趋势性大跌，会导致更多的资金流出，这会危及中国的经济和金融安全。
美元走势分析：
要判断2023年的美元指数走势，首先要分析美国通货膨胀率以及美联储加息缩表的走势。考虑到近期美国的商品通胀已经在向服务品通胀演变，而且工资涨幅依然强劲，虽然美国月度CPI同比增速已经在2022年6月达到9.0%的高点，但不会很快回落。预计在2023年上半年仍将处于4-5%以上的高位。这就意味着，美联储本轮加息周期可能会持续至2023年上半年。未来美联储还有3-4次加息，累计加息空间仍有100到125个基点。

8月末河南人民币贷款余额同比增长8.2%，这一数据说明了什么？

8月末河南人民币贷款余额同比增长8.2%，这组数据不仅说明了目前市场的消费欲望正在逐步增强，同时也表明生产领域的商家可能能够更加容易地从银行当中贷出相应的款项。

一、8月末河南人民币贷款余额同比增长8.2%

按照目前河南当地政府披露的数据，8月末河南人民币贷款余额已经达到了74,102.4亿元的规模，同比增长2%的数据，这种数据其实引发了不少人的好奇。在会计术语上有一个词语叫做同增同减，贷款余额的增多也就意味着更多的人可以从银行当中带走钱，这也是我们需要看到的一个现实。由于目前的这种数据实在是太过瞩目了，这也就引发了不少人对于背后的内涵的思考。

二、这一数据说明目前市场的消费欲望强烈

这组数据首先就可以说明目前市场的消费欲望是比较强烈的，我们可以看到目前市场正在呈现出一种萎缩的状态，那也是不得已而为之，最为重要，就是目前不少的人口袋里没有钱了，那么有钱应该怎么办呢？那就是相关部门必须想办法让他们促进消费，不管最终的贷款是直接用于消费性贷款还是用于生产性贷款，这些贷款都是能够促进市场的消费热情的。

三、但是更多的则是目前生产领域的巨变

然而更加需要注意的是，目前有更多的商家从中找到的机会，由于目前的生产领域正在发生着强烈转变，这也就意味着在转变的过程中有不少的店会倒下，同时也会有更多的店会重新崛起。在目前这种贷款余额增多的情况下，这也就意味着大家想要从银行里面带走相应的款项的机会更多了，这对于许多人来说都是一个好事儿。随着生产结构优化升级，最后对于个人的影响是极为不错的。

央行发布2020年金融数据，人均存款6.67万，这数据说明了什么？

仅看这一平均值，就是说，基于薪资、基于个体户经营、基于多样化的收入来源，一个人的现金资产规模达到了6.67万元。

注意，我们这里提到的是“现金资产”。在另一个问题当中，我们叙述到过“银行破产、存款会不翼而飞”的问题；就是说许多人并不会将自己的资产、财产，全都放到存款这一项当中来。许多人，在银行存款之外，还会买房、买车、买基金买股票买保险买金银买债券买外汇……不一而足。

也就是说，我们并不能从这一数据，去推算一个人到底有多少财产。

另外，我们还要考虑到，许多个人，经常因为买房买车的原因，产生了负债，需要按月归还。包括信用卡那里，也可能有负债，需要按月归还。包括我们民间人与人之间，也能够合法借贷，会存在各类借贷关系。

意味着说，哪怕统计流动性财产的净值，许多人也经常因为存在大量借贷关系（贷方）的原因，而远远超过6.67万元，另一些人则因为存在这些借贷关系（借方），而远远低于6.67万元。

真可谓是“横看成岭侧成峰”、“几家欢乐几家愁”！

第三，我们还应该注意到，在今天许多人还拥有比特币账户、微信账户、支付宝账户、海外金融账户。对这些账户中的财产（可视为存款看待），我们的央行其实就无从统计了。但这些账户，实实在在地构成我们一个个公民的财产，流动性与现金存款完全相当，能够无差别用于个人的消费与投资。尤其，对于我们网络活动较多的新一代的年轻群体来说，可能这些“网络账户”当中的“存款”，反而要大大超过那些传统银行账户许多。

我们知道，2020年全国完成的GDP总额突破了100万亿元。而以14亿人口总量、以6.67万元的均值，来计算所有个人的存款总额的话，大概是9.34万亿元。

居民存款规模，与GDP规模之间，当然并没有直接关系。但广义货币供给与GDP之间，就有一定规律能够遵循。但如果说广义货币供给仅占全年GDP9.34%的话，就显得实在有些说不过去、逾越常识。是的，如果这一比例的确显得偏低一些的话，原因可能就在于因为居民对现金的跨网络配置、存款之外对基金股票保险等其他金融资产的配置，当然还包括企业经营盈余所产生的存款，所导致。

也就是说，我们能够通过这一比例偏低的幅度，来大致估算，居民对其他金融性资产大概配置在怎样一个比例。