合成橡胶出口对经济发展有什么影响？

合成橡胶上市专题：合成橡胶产业格局解析

01

合成橡胶产业链概况

合成橡胶是由人工合成的高弹性聚合物，也称合成弹性体。广义上指用化学方法合成制造的橡胶，以区别于从橡胶树生产出的天然橡胶。合成橡胶的性能因单体不同而异，不同单体在引发剂作用下，经聚合形成多种高分子化合物。单体有丁二烯、苯乙烯、丙烯腈、异丁烯、氯丁二烯等，聚合工艺有乳液聚合、溶液聚合、悬浮聚合、本体聚合四种。

合成橡胶的分类方法较多，根据性能和用途可以分为通用橡胶和特种橡胶两大类。通用橡胶指可以部分或全部代替天然橡胶使用的胶种，一般是指仅由碳氢化合物构成的聚合物，主要包括丁苯橡胶、顺丁橡胶、异戊橡胶、乙丙橡胶、氯丁橡胶、SBC橡胶等。

通用橡胶是合成橡胶的主要品种，市场需求量较大，主要应用于轮胎和工业橡胶制品；特种橡胶是指具有特殊性能和特殊用途且能适应苛刻条件下使用的合成橡胶，主要包括硅橡胶、各种氟橡胶、聚硫橡胶、氯醇橡胶、丁腈橡胶、聚丙烯酸酯橡胶、聚氨酯橡胶和丁基橡胶等。特种橡胶通常具备耐高温、耐油、耐臭氧、耐老化和高气密性等特点，主要应用于要求某种特性的特殊场合，如石油化工行业等。2021年我国合成橡胶产能结构中，80%以上为通用橡胶。

合成橡胶产业链自上而下依次可分为上游化工原料供应商和单体中间物供应商，中游合成橡胶生产商和下游应用终端用户。

1.1、产业链上游环节?

我国合成橡胶产业链的上游为化工原材料和单体中间物供应商，主要包括石油、天然气等化工原材料和丁二烯、乙烯等烯烃单体中间物。丁二烯是合成橡胶生产的主要原料，合成橡胶的两个主流胶种，顺丁与丁苯橡胶均是由丁二烯或丁二烯与其他物质聚合而成。丁二烯与合成橡胶价格的相关性较高，以顺丁橡胶为例，从历史数据看，大多数时候两者价差维持在3000-5000元/吨。

目前全球丁二烯的来源主要有两种，一种是萃取精馏法，即从乙烯裂解装置副产的混合碳四馏分中抽提得到，这种方法价格低廉，经济上占优势，是丁二烯的主要来源，产能占比维持在95%以上；另一种是从炼油厂碳四馏分脱氢得到，但氧化脱氢工艺的运行成本比较高，经济性较差，是以该生产工艺的全球产能占比始终较小。

相较合成橡胶，原料丁二烯的价格波动更大，一方面是由于其储运的特殊性，另一方面是因为丁二烯主要是从裂解乙烯的副产混合碳四馏分中抽提，因此丁二烯的产能与产量很大程度上受制于乙烯裂解装置的产能、开工情况以及生产工艺等。由此产生的一个问题就是如果乙烯、丙烯等产品的行情不好，石化装置整体效益不佳，即便此时丁二烯的市场需求较好，企业仍可能降低装置负荷，从而加重丁二烯供需偏紧的格局；反之亦然。

自2014年以来，全球丁二烯的产能变动不大。从区域分布看，全球丁二烯产能主要分布于中国、欧盟、美国、日本和韩国，与全球合成橡胶产能的区域分布高度重合。

1.2、产业链中游环节

我国合成橡胶的中游是合成橡胶生产商，具有较高的技术壁垒。中游生产厂商利用不同单体在引发剂和催化剂作用下进行聚合反应生成聚合物，聚合反应后的物料，经脱除未反应单体、凝聚、脱水、干燥等步骤，才可制得成品合成橡胶。长期来看，在环保监管趋严的大背景下，下游应用终端客户趋向于选择可满足特殊用途或者符合特定质量和环保要求的合成橡胶产品，产品附加值较高的合成橡胶产品生产商将具有较高的利润水平和较强的议价能力。

由于行业技术壁垒较高，全球合成橡胶的行业集中度也比较高。以两大主流胶种顺丁和丁苯橡胶为例，2020年全球顺丁橡胶产能为543.7万吨，其中全球前十大顺丁橡胶生产企业的合计产能占比达到57%左右。丁苯橡胶方面，全球前十大乳聚丁苯橡胶生产企业的全球产能占比约65%。

1.3、产业链下游环节

合成橡胶因其种类较多，因此下游应用极其广泛，可大体分为民用领域和工业领域两部分。民用领域包括日用品、建筑装饰胶粘剂、制鞋业等行业，工业领域包括汽车、航空航天、农业等行业。

02

供给：结构性过剩问题依然严峻

2000年以来，全球合成橡胶产量仅从1100万吨左右增至1400万吨以上，而同期我国合成橡胶产量则经历了大幅跃升。2000年我国合成橡胶年产量不足100万吨，2004年开始我国合成橡胶产业进入高速发展期，2021年我国合成橡胶产量已经超过800万吨。目前我国是全球最大的合成橡胶生产国，产量占比超过20%。

目前全球合成橡胶主要产区中，亚太地区占比最大，超过50%。造成这一分布格局的主要原因是过往亚太地区经济高速发展，促进了合成橡胶消费量的增长，带动了合成橡胶市场供求量的不断扩大，从而提高了合成橡胶行业的生产规模。而欧洲、中东和美洲等地拥有较为庞大且完善的石油、化工产业，其合成橡胶产值稳定性较高。

目前我国合成橡胶行业产能主要集中在江苏、浙江、山东等东部省份，此外云南、广东等地也有较多产能分布。除产能稳步增长外，在技术进步和市场需求的双重驱动下，我国合成橡胶的产能结构也在持续优化。丁苯和顺丁橡胶作为合成橡胶的两大主要胶种，两者合计产能占比在50%以上。近年来，该占比呈下降趋势。2011年，丁苯与顺丁橡胶合计产能占比约66%，2016年该占比降至58%，2021年进一步降至52%。2011-2016年间丁基橡胶和乙丙橡胶的产能快速增长，产能占比分别提升3.5和5个百分点。

此外，自异戊橡胶在2011年首次实现国产化以来，十年间经历了产能快速增长和关停、改造两个高峰，在产能结构中，其占比从1.3%增至4.9%又降到3%。值得注意的是，2016-2021年间SBC橡胶的建设较为集中，2021年其在总产能中占比达到27%左右，超过了顺丁橡胶，成为第二大品种。由于合成橡胶在生产过程中会产生大量的挥发性有机物，对环境污染较大，在环保监管日益趋严的背景下，近年来我国合成橡胶主流产品也在向环保型品种发展，未来环保型合成橡胶品种将是合成橡胶行业发展的必然趋势。

尽管我国合成橡胶产能结构持续优化，但产能结构性过剩问题依然严峻。根据中国合成橡胶工业协会的统计数据，2021年我国合成橡胶总产能是表观消费量的1.15倍，而部分胶种如乙丙橡胶、丁腈橡胶的产能则低于表观消费量。合成橡胶总产能利用率为73.6%，部分胶种产能利用率甚至不足三成。此外，进口合成橡胶占国内消费总量的20%左右，其中部分胶种进口比例超过40%，对进口的依赖度较高。

从我国合成橡胶产业的竞争格局看，我国合成橡胶市场以中石化、中石油、部分民营企业和小部分外企组成。合成橡胶是石油产业链的下游产品，而国内油品主要由中石化和中石油统一定价，国内民营石油厂商的定价权相对较弱。此外，中石化和中石油在各地区设立了多家分公司，如齐鲁石化、巴陵石化、燕山石化、兰州石化、吉林石化等隶属中石化集团；大庆石化、独山子石化、吉林石化、锦州石化等均隶属中石油集团，中石化和中石油在国内合成橡胶的产能和产量占比超过50%，占据了主导地位。

由于合成橡胶行业是资金和技术双密集型行业，在行业去产能、优化产业结构的背景下，行业内形成了一定的资金和技术壁垒，导致私营企业在产业转型时期难以与中石化、中石油两大集团竞争。整体而言，民营企业只为部分地区中小企业提供服务，中大型企业和军工企业被中石油和中石油两家企业占领，民营企业在国内合成橡胶行业的市场份额较低。此外，近年来部分国外化工企业通过企业合并或招商引资的方式进入中国市场，逐步拓展在国内的化工业务，在部分地区建立厂房，生产制造合成橡胶。但相较合成橡胶国企，国外化工企业在国内暂不具备较强的竞争优势。

03

需求：下游主要应用领域为轮胎生产

合成橡胶下游应用极其广泛，下游需求整体受宏观经济影响较大。2009年以来，全球合成橡胶消费量持续维持正增长。2019年过后随着全球经济增速下滑，合成橡胶消费量也开始出现负增长。

合成橡胶的不同胶种对应的下游需求存在差异，两大主流胶种丁苯和顺丁橡胶的主要应用领域都是轮胎生产。以顺丁橡胶为例，全球顺丁橡胶主要用于生产轮胎、高抗冲聚苯乙烯和ABS树脂等，2020年用于生产轮胎的消费量在消费总量中占比高达78.1%。我国顺丁橡胶主要用于轮胎、制鞋、高抗冲聚苯乙烯以及ABS树脂改性等方面，其中轮胎制造业的需求量约占总需求量的70%，是国内顺丁橡胶最大的消费领域；其次是制鞋业，需求量约占10%。

目前我国是全球最大的合成橡胶消费国，消费占比超过30%。此外，欧盟、美国、日本和印度也是主要的合成橡胶消费国和地区。国内合成橡胶消费结构中，目前SBC橡胶是表观消费量最大的品种，2021年占国内合成橡胶总表观消费量的26%左右。SBC属于橡胶与塑料之间的弹性体材料，因具有塑料的加工工艺特性和橡胶的物理机械性能,已成为典型的橡塑物质；消费占比第二大的是丁苯橡胶，占比约25%；消费占比第三大的是顺丁橡胶，占比在21%左右。

与研究天然橡胶需求端重点关注全钢胎市场不同，研究合成橡胶需求端需要重点关注半钢胎市场。目前轮胎子午化率已提升至90%以上，其中，子午胎又可划分为半钢胎和全钢胎，在数量占比上，半钢胎产量占比约70%，全钢胎约10%，斜胶胎约10%。半钢胎轮胎尺寸小，质量轻，单条质量约在7-10公斤/条，主要用于乘用车；全钢胎轮胎尺寸较大，单胎质量在50-70公斤，主要用于货车、大型客车上，其中尤以重卡为主。

由于质量体积及用途的差异，全钢胎与半钢胎中天然橡胶和合成橡胶的配方比例存在明显差异。半钢胎中天胶与合成胶使用比例相当，重量占比均在25%左右。而全钢胎中以天胶为主，天胶质量占比在30-40%左右，合成橡胶质量占比仅有10%左右。整体来看，从轮胎需求对合成橡胶消费端的影响程度看，半钢胎的影响更大，半钢胎市场对合成橡胶的耗用量约是全钢胎市场的2-3倍。

04

贸易：进口波动不大，出口增幅显著

2021年我国合成橡胶进口量为438.5万吨，值得注意的是，该进口量包含了混合胶的进口量。混合胶实质为天然橡胶与少量合成橡胶的混合物，海关税则编码为40028000，进口统计在合成橡胶项下。自15年7月复合橡胶新标准实施，复合橡胶进口量显著下降，与此同时替代进口的是混合橡胶。15年混合胶进口量仅有54万吨左右，21年进口量已经高达291万吨，占合成橡胶进口总量的66%。进口混合胶主要来源于天然橡胶的主产地泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚。

我们将合成橡胶进口量中的混合胶予以剔除后，可以看到，2009年以来，我国合成橡胶（剔除混合胶）的进口量基本维持在140-150万吨，整体波动不大。分胶种来看，2021年我国合成橡胶中通用橡胶的进口占比在60%以上。丁苯橡胶是进口量最大的胶种，占进口总量的35%。

从进口来源看，我国合成橡胶主要从周边国家进口。2021年我国从韩国、日本、俄罗斯和台湾等地进口的合成橡胶占我国合成橡胶进口总量的56%。

出口方面，2020年以前，我国合成橡胶年度出口量基本未超过30万吨。2020年3月，财政部、税务总局联合发布公告，再次提高部分合成橡胶产品出口退税率，大部分合成橡胶产品可享受13%的出口退税率。2020年我国合成橡胶出口量超过50万吨，较2019年大幅提升近63%，2021年合成橡胶出口量继续增长。从出口目的地看，我国合成橡胶主要出口至东南亚、韩国等地。值得注意的是，虽然近年来合成橡胶出口量增幅显著，但其总量仍然偏低，目前只占国内合成橡胶总产量的8%左右。未来在满足国内需求的基础上，开拓海外市场、扩大出口对产业的健康发展意义重大。

05

合成橡胶与天然橡胶性能互补，彼此难以大幅替代

合成橡胶的两大主流胶种丁苯和顺丁橡胶常与天然橡胶并用制造轮胎胎面，其主要应用领域也是轮胎生产。在技术性能上，现阶段合成橡胶的综合性能整体仍落后于天然橡胶。目前的技术条件尚不支持合成橡胶大幅替代天然橡胶，与此同时，合成橡胶也具备一些天然橡胶所不具备的优异性能，因此目前的轮胎生产通常是将两类胶混合使用以实现性能互补。此外，不同类型的轮胎中两类胶的配比也存在差异，主要取决于轮胎自身对性能的要求。在技术要求较高、较全面的应用领域，轮胎对天然橡胶的用量相对更多。

轮胎制造工艺中，由于性能互补的原因，合成橡胶和天然橡胶均无法大幅替代彼此。2005年以来，两类胶的全球消费比整体波动不大。然而，由于影响价格的因素不同，从历史长周期看，合成橡胶和天然橡胶的价差波动较大，有时甚至会出现比较极端的行情。从我们前期草根调研的结果看，虽然两类胶无法大幅替代彼此，但当某种胶相对便宜时，部分生产厂家会考虑适度增加该种胶的用量以降低生产成本。

值得注意的是，轮胎配方中天然橡胶与合成橡胶的调整比例非常有限，对轮胎质量要求较高的企业替代比例只有2-3%，即便是对轮胎质量要求不高的企业，替代比例一般也不超过5%。这种调整配方的行为主要发生在中小型轮胎企业，大型轮胎企业为了保证产品性能稳定，不会轻易修改配方。此外，由于调整配方要经过一系列流程，比较繁琐，在两类胶价差不大的情况下轮胎企业通常也不会做出调整。调研中部分企业表示若价差长期维持在3000元/吨以上或考虑修改配方，当然也是在保证产品质量和性能稳定的基础上。

06

总结

合成橡胶是由人工合成的高弹性聚合物，与从橡胶树生产出的天然橡胶存在本质上的不同。合成橡胶的分类方法较多，根据性能和用途可以分为通用橡胶和特种橡胶两大类。通用橡胶是合成橡胶的主要品种，市场需求量大，主要应用于轮胎和工业橡胶制品。合成橡胶产业链自上而下依次可分为上游化工原料供应商和单体中间物供应商，中游合成橡胶生产商和下游应用终端用户。

合成橡胶供给方面，2000年以来我国合成橡胶产量水平经历了大幅跃升，目前我国是全球最大的合成橡胶生产国，产量占比超过20%。近年来除了产能稳步增长外，在技术进步和市场需求的双重驱动下，我国合成橡胶的产能结构也在持续优化。由于合成橡胶在生产过程中会产生大量的挥发性有机物，对环境污染较大，在环保监管日益趋严的背景下，近年来我国合成橡胶主流产品也在向环保型品种发展。此外，尽管我国合成橡胶产能结构持续优化，但产能结构性过剩问题依然严峻。从竞争格局看，我国合成橡胶市场以中石化、中石油、部分民营企业和小部分外企组成。

合成橡胶需求方面，目前我国也是全球最大的合成橡胶消费国，消费占比超过30%。合成橡胶因其种类较多，因此下游应用极其广泛，下游需求整体受宏观经济影响较大。2019年过后随着全球经济增速下滑，全球合成橡胶消费量也开始出现负增长。合成橡胶不同胶种对应的下游需求存在差异，两大主流胶种丁苯和顺丁橡胶的主要应用领域都是轮胎生产。与研究天然橡胶需求端需要重点关注全钢胎市场不同，研究合成橡胶需求端需要重点关注半钢胎市场。整体来看，半钢胎市场对合成橡胶的耗用量约是全钢胎的2-3倍。

贸易方面，剔除混合胶后，2009年以来我国合成橡胶的进口量基本维持在140-150万吨，整体波动不大。我国合成橡胶主要从周边国家进口。受益于出口退税率的提升，2020年以来我国合成橡胶出口量增幅显著。未来在满足国内需求的基础上，开拓海外市场、扩大出口对我国合成橡胶产业的健康发展意义重大。

替代关系方面，在技术性能上，现阶段合成橡胶的综合性能整体仍落后于天然橡胶。目前的技术条件尚不支持合成橡胶大幅替代天然橡胶，与此同时，合成橡胶也具备一些天然橡胶所不具备的优异性能，因此目前的轮胎生产通常是将两类胶混合使用以实现性能互补。虽然两类胶无法大幅替代彼此，但当某种胶相对便宜时，部分轮胎厂家也会考虑适度增加该种胶的用量以降低生产成本。但整体来看，轮胎配方中天然橡胶与合成橡胶的调整比例非常有限。

影响天然橡胶价格变动的主要因素

（一）天然橡胶国际供求情况
供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量绝对数量目前无法与上述前三者相比，因此，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保底价为80美分/公斤），并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该组织。然而，由于2002年下半年起，天然橡胶价格呈现强劲的上涨趋势，有迹象表明，天然橡胶地区销售联盟中，有些国家因为天然橡胶价格的上涨，对天然橡胶的减产措施得不到有效执行，因此，天然橡胶地区销售联盟对于天然橡胶限产保价措施的实施情况值得观察。如果价格跌至限价附近，三国联盟只有真正将限产报价措施付诸实践，才会对世界范围天然橡胶的供给产生实质性影响，从而影响天然橡胶价格。而全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是美国、中国、西欧和日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则完全依赖进口。显而易见，上述三大天然橡胶主要出口国和三个半主要进口国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作用。在关注全球天然橡胶主产国的生长状况的同时，还要关注越南、印度、斯里兰卡等国天然橡胶种植、生产的发展趋势。尤其是越南，新世纪以来，越南政府宣布将扩大天然橡胶种植面积，并采用鼓励出口等措施以增加天然橡胶销售量，预计到2005年，越南天然橡胶种植面积将增加到50万公顷，2010年时达到70万公顷，产量分别增加到50万吨和100万吨。越南正在成为世界天然橡胶市场一支不可小觑的新生力量。
（二）天然橡胶国内供求情况及入世影响
我国国产的天然橡胶一直处于供不应求的局面，因此，在天然橡胶进口没有完全放开之前，国内天然橡胶的供应情况对我国天然橡胶价格有一定的影响作用。
然而，当我国加入WTO以后，政府如何兑现WTO承诺、调整进出口政策，成为影响我国天然橡胶进口情况乃至天然橡胶价格波动的一个重要因素。我国对天然橡胶的进口实行“二证”管理，具体内容为：进口天然橡胶包括来料加工部分（实行零关税，1999年10月1日开始不受配额许可证限制）、双限部分（限制流向和用途，1997、1998年为5％关税，1999年调整为10％）和一般贸易部分（2000年以前的关税为25％）。来料加工部分和双限部分被称为减免税部分，海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪，监管其流向和用途，只有一般贸易部分能够进入流通市场，并能参与期货市场的交割。从2000年1月1日起，国家正式设立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目，此类税率是全额完税类。从2002年起，配额内关税为20％，配额外最惠国关税税率为25％，许可证内普通关税税率为40％。2004年起，国家取消天然橡胶配额管理。随着我国逐步实现入世承诺，国家对上述规定可能还会有所调整。
还有一个因素不容忽视，就是走私天然橡胶的影响。近年来，越南对我国出口天然橡胶的数量呈上升趋势，并且，越南方面公布的对我国出口数量，与我国海关公布的从越南进口的数量有较大差异，原因就在于部分天然橡胶通过走私进入我国市场，这对我国天然橡胶的市场价格无疑会产生一定的影响。
（三）国际、国内经济大环境
天然橡胶作为一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境可以说休戚相关。当经济大环境向好，市场需要发展及需求充足，此时，对天然橡胶的需求量就会增加，从而推动其价格上涨；相反，当经济大环境向恶，市场悲观情绪严重、需求不足，此时，对天然橡胶的需求就会减少，从而促使其下跌，1997年亚洲金融危机爆发导致胶价一落千丈就是一个明证。因此，国际、国内经济大环境的好坏将影响天然橡胶价格的长期走势。
（四）主要用胶行业的发展情况
天然橡胶消费量最大的就是汽车工业（约占天然橡胶消费总量的65%），而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。尤其是汽车工业，它的发展情况直接关系到轮胎的产量，从而影响全球天然橡胶的需求和价格。在欧美、日本等国汽车工业相对进入稳定发展之后，天然橡胶的需求也相对平稳，比较而言，中国的汽车工业刚刚起步，未来发展有很大空间。因此，国内天然橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响的程度将加强。
（五）合成橡胶的生产及应用情况
橡胶制品随着工艺的不断改进，原材料的选用也有所变化，许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶。伴随着合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。当天然橡胶供给紧张或价格上涨时，许多生产厂商会选择使用合成橡胶，两者的互补性将会越来越强。
同时，由于合成橡胶属于石化类产品，自然而然，其价格受其上游产品——石油的影响。而事实上，石油价格一直是不断波动的，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。
（六）自然因素
天然橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5～7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。而影响天然橡胶产量的主要因素有：1、季节因素。进入开割季节，胶价下跌；进入停割季节，胶价上涨。2、气候因素。台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。3、病虫害因素。如白粉病、红根病、炭疽病等，这些都会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格影响也很大。
（七）汇率变动因素
近几年由于全球经济的不稳定性，汇率变动频繁，对天然橡胶价格，尤其进出口业务有一定的影响。因此，在关注国际市场天胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国以及日元兑美元的汇率变动情况。有资料表明，通过相关性分析，日元对美元汇率与TOCOM天然橡胶价格存在一定的相关关系，因此，日元对美元汇率的变动对进口天然橡胶的成本会产生相应影响，从而引起国内胶价的变动。
（八）政治因素
政治因素除了包括各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件，例如灾难性事件的发生以及可能发生的战争因素等。政治因素往往会在相关消息传出的短时期内马上导致天然橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。
（九）国际市场交易情况的影响
天然橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。因此，天然橡胶期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM以及马来西亚的KLCE等期货交易所的交易价格互相之间也有不同程度的影响。
对于国内天然橡胶期货投资者来说，在从事SHFE天然橡胶期货交易时，既要关注国外主要天然橡胶期货市场的交易情况，同时，还要关心国内海南、云南、青岛等现货市场的报价情况。

中国进出口对经济有哪些影响？

出口作为拉动经济的三大马车之一，对经济的发展有着不可小觑的地位。\x0d\x0a1、生产成本提高。由于美元的贬值、汇率的变动、原材料涨价、劳动力成本提高、土地价格上涨，导致我国中小企业生产成本、经营成本急剧上升。我国的中小出口企业，主要以价格为竞争手段，出口价格弹性低，降价空间小。 2、出口利润降低。人民币升值，意味着产品的出口价格相对提高，导致我国产品的国外市场价格竞争力下降，出口商品的市场份额下降，出口企业的利润受损。另外，出口企业遭受的出口收入转化为人民币的汇兑损失，使出口企业所获得的利润进一步减少。由于我国出口型中小企业主要以初级产品和劳动密集型加工产品为主，高技术、高附加值产品相对较少，主要依靠廉价的劳动力，发挥传统产业的比较优势，通过价格优势参与国际市场的竞争，出口利润率非常低。人民币升值，将直接削弱出口商品的国际竞争力，严重影响以低价格取胜、科技含量较低的中小企业的出口，导致企业的利润率下降，经济效益滑坡，许多企业面临被淘汰的处境。 \x0d\x0a3、经营风险增大。人民币汇率升值和汇率变化的不确定因素的增加，对出口型中小企业带来了较大的交易风险、会计风险和经济风险。这直接影响了投资，使得经济放缓。 \x0d\x0a4、竞争压力加大。长期以来，我国大部分的中小企业都以劳动密集型产品、低附加值出口产品为主，管理创新和科技创新的力度较低，人民币升值导致企业成本大幅度提高，这些依靠低价竞争赢得国际市场竞争优势的中小企业举步维艰，部分中小企业面临关门倒闭的困难。

想跨界到橡胶行业，有人知道现在的橡胶行业发展趋势怎么样了吗？

通过飞秒检测发现中国橡胶工业从创建开始,已经有86年的历史了.经过许多年的曲折历程,尤其是改革开放20多年来的迅猛发展,已经形成由轮胎,自行车胎,胶管,胶带,胶鞋,乳胶,密封胶布,减震隔震,建筑防水,医疗卫生,日用橡胶(医用手套,避孕套),电子橡胶等橡胶制品,共18类5万多个品种规格组成的,体系比较完整的产业.同时也形成了合成橡胶和天然橡胶,钢丝和纤维织物,助剂辅料.以及橡胶机械和模具等比较完整的配套工业.1997年橡胶工业占化学工业总产值约为1/5,利润和利税约为1/4,成为我国国民经济中不可忽视的重要产业。 轮胎、摩托车胎及自行车胎、输送带、胶鞋、乳胶制品、助剂、炭黑、再生胶和钢丝帘线等是

合成橡胶产业链基础

1、合成橡胶简介

1.1合成橡胶的概念

合成橡胶，又称为合成弹性体，是由人工合成的高弹性聚合物，是三大合成材料之一。其产量仅低于合成树脂（或塑料）、合成纤维。

合成橡胶的上游原料主要包括：丁二烯、丁烯、MBS、苯乙烯、丙烯腈、异丁烯、异戊二烯、橡胶油、橡胶助剂等。中游成品主要包括通用合成橡胶、特种合成橡胶以及弹性材料体三大类。下游需求主要集中在轮胎、鞋材、橡胶管、塑料改性以及防水卷材、改性沥青、手套、发泡、医用材料及汽车零部件等领域。需要说明的是，以下图1所列示的合成橡胶三大种类里面的合成橡胶品种并没有列示完全，仅仅挑部分品种进行展示。

对于合成橡胶的理解主要如下：首先，合成橡胶是有别于天然橡胶的一个较为广泛的品种类别，它包括了很多种不同的合成胶种，原料主要来自于原油链条，而天然橡胶主要原料来自橡胶树分泌出来的胶水。其次，合成橡胶与天然橡胶的关联主要在下游轮胎以及制品领域有部分的需求替代性，尤其是轮胎需求的替代比例对于合成橡胶里面的细分品种（顺丁橡胶及丁苯橡胶）阶段性价格波动有较大影响。

本文将重点阐述的是合成橡胶中游产品分类中的通用合成橡胶下的分支品种：顺丁橡胶，该品种也是将在上海期货交易所上市的期货品种（合成橡胶）的标的物品。顺丁橡胶是顺式1，4-聚丁二烯橡胶的简称BR，它的原料主要是丁二烯，是以丁二烯为单体，采用不同催化体系（镍系、稀土、锂系及钴系）和聚合方法（溶液法、乳液法及本体法）合成的结构规整的合成橡胶。与天然橡胶和丁苯橡胶相比，硫化后的顺丁橡胶的耐寒性、耐磨性和弹性特别优异，动负荷下发热少，耐老化性较好，易与天然橡胶、氯丁橡胶或丁腈橡胶并用。

1.2顺丁橡胶的分类和相关指标

按照顺式1，4含量的不同，顺丁橡胶可以分为低顺式顺丁橡胶（顺式1，4含量35%-40%），中顺式顺丁橡胶（顺式1，4含量90%）以及高顺式顺丁橡胶（顺式1，4含量96%-99%）。

按照催化剂不同聚合而成可以分为：镍系，钴系，锂系，钕系以及钛系。

1.3生产工艺

顺丁橡胶上游原料主要是丁二烯，丁二烯的生产工艺主要分为油制和煤制。煤制工艺主要通过MTO装置以及MTBE装置提取出C4后氧化脱氢出丁二烯。

工艺流程主要为：催化剂配置-聚合-单体回收-凝聚-脱水干燥，顺丁橡胶的生产过程中需要用到五大类的原辅材料，包括丁二烯单体（纯度≥99%）、溶剂、引发剂、终止剂(纯度95%的乙醇)以及防老剂。

2、产能及产量

2.1产能及所属分布

据隆众资讯统计，全国顺丁橡胶产能截止目前为164.2万吨。国内产能按所属主要分为中石化、中石油以及其他，产能占比分别为35.93%，24.97%以及39.10%。其中高顺顺丁橡胶产能占据主导。2016-2020年，中国顺丁橡胶产能呈现先增后减变化。2017年仅4万吨/年的辽宁胜友装置投产，且处于长期停车状态，其产能未能有效利用。在产能连续三年稳定之后，2020年两套长期停车的顺丁橡胶装置退出行业，分别是6万吨/年的巴陵石化以及5万吨/年的福橡化工。

2.2产量及分布

我国顺丁橡胶的生产主要分布在华北、华东、东北、西南、华南、西北地区。2021年我国顺丁橡胶产量为105万吨，其中高顺顺丁产量占据主要部分。历史产量数据来看，跟随产能的变化，2018年之后国内顺丁橡胶产量基本稳定在100万吨左右。上游开工率基本在60-75%之间波动。2020年在国内部分产能出清下，产量依然维持较高，主要因下半年国内出口回升导致的，2021年则在上游高生产利润驱使下，产量延续高位。

2.3进出口

1）进口

随着国内产能的逐步增加，近年来国内顺丁橡胶进口量逐年下滑，这也意味着国内产量自给率逐步提高。2021年国内顺丁橡胶进口量为18.79万吨，进口来源国主要包括自韩国、日本、新加坡、中国台湾等地。其中，进口自韩国的货源总量最多，占国内进口总量26.71%；其次是日本，占国内进口总量18.11%，排名第三的是新加坡，占国内进口总量6.71%。2022年1-7月国内累计进口顺丁橡胶9.85万吨。

2）出口

国内顺丁橡胶的出口量相比进口量要低，2021年国内顺丁橡胶出口量为9.09万吨，其中，泰国是我国顺丁橡胶最大的出口国，出口量为3.57万吨，占比国内出口总量的39.27%；越南是第二大顺丁橡胶出口国，出口量为2.81万吨，占比国内出口总量的30.88%。

2022年1-7月国内累计出口顺丁橡胶8.38万吨，出口明显回升。今年在出口来源国中，6月变化较为明显的是印度。据国内海关统计，2022年6月中国出口到印度的顺丁橡胶量为0.29万吨，出口量环比增长953.4%。尽管绝对量不大，但出口量占比增加近10倍。造成这一现象的主要原因有两个，一是印度国内顺丁橡胶产能仅有12万吨，所需货源仍有部分依赖进口，其进口贸易伙伴主要有韩国、沙特、俄罗斯等。2022年6月份韩国出口至印度顺丁橡胶数量环比下滑30%左右；以及俄乌局势的紧张导致印度主要进口贸易伙伴货源发生变化，给予中国顺丁橡胶出口机会。二是人民币贬值以及出口利润的攀升使得贸易商套利积极性较高带来出口量的增加。

2.4下游需求：轮胎需求占据主导

顺丁橡胶下游主要集中在轮胎以及其他橡胶制品上，因制品类涉及范围较广，因此，顺丁橡胶下游需求跟国内的经济息息相关，具体可以细分为以下图9所列示的4个主要领域。其中，占比最大的轮胎需求主要跟国内的汽车政策以及地产、基建息息相关。随着国内重卡“国六”排放新标准在2021年7月施行导致2020年四季度以及2021年一季度国内重卡销量迎来高峰，同时也提前透支了后期的需求，叠加国内经济下行的拖累，2022年重卡销量创近几年的新低。因上半年海外需求较为旺盛，国内鞋材出口景气度较高，但随着后期海外需求的放缓，国内鞋材出口也有下行的担忧。

2.5贸易流向

我国顺丁橡胶的生产主要分布在华北、华东、东北、西南、华南、西北地区。而销区主要集中在华北、华东及华南地区。因此国内的贸易流向主要是从东北、西南以及西北流向华北、华南及华东地区。顺丁橡胶的国际贸易流向主要从俄罗斯、美国、日本以及韩国等主要生产国到中国、东南亚以及欧洲和南美洲。因地域优势，日本及韩国的大部分顺丁橡胶基本覆盖了中国及东南亚的进口需求，而俄罗斯及美国的顺丁橡胶泽主要流向南美洲及欧洲国家。

2.6上游原料：丁二烯

回溯丁二烯与顺丁橡胶的历史价格来看，2015-2019年期间丁二烯价格与顺丁橡胶的价格拟合度在95%以上，而2020至今因国内丁二烯产能的回升以及全球新冠疫情的干扰导致上下游原料及成品进出口格局不同对短期供应的影响不同，带来顺丁橡胶与丁二烯的价格拟合度下降到65%，但仍可以看出，上游原料价格对于顺丁橡胶价格的影响较大。