AMC 院线二季度营收 13.5 亿美元，这数据说明了哪些信息？

论万达并购的动因与前景分析

一、简介 2012年5月12 ，大连万达以31 亿美元并购全球第二大院线集团―美国AMC 影院。万达集团将获得AMC100%的股权，并承担AMC 的相关债务。这31 亿美元，包括并购的总交易金额26 亿美元及并购后投入AMC 的不超过5 亿美元的营运资金。2012 年9 月4 日，万达集团在美国洛杉矶正式宣布完成对美国AMC 的并购，万达集团因此将成为全球规模最大的影院运营商。万达集团的此次跨国并购可谓是震惊全球。不仅是我国民营企业在美投资的最大一起企业并购，也是我国文化产业中最大的一笔海外并购事件。 二、万达集团跨国并购AMC后的市场分析 1、市场规模的扩大 万达电影院线成立于2005年，

万达接近清空AMC股权，这释放出什么信号？

对于万达来说，他之所以要清空所有AMC股权,就是最近万达要收缩所有的海外业务，要把最主要的资金和精力放在国内市场的开拓上面来。

由于目前整个房地产市场的不太乐观也不太景气景气，所以说对于万达来说，本身的整体的营业收入也出现了一个比较大的下降，在这样一种情况之下，由于之前快速扩张使得大量的海外业务也出现了一定的停滞增长，所以说在这样一种情况之下，万达集团就决定要暂停海外的一些业务，通过这样的方式来集中力量为国内的相关产品加速推广，更为关键的是对于目前的整体的国内的消费者上来说，国外由于新冠疫情的影响，导致很多消费项目没有办法直接进一步的变现，所以说对于万达来说，它必须要维持一个比较稳定的现金流才能够维持得住整个集团企业的正常运转，因为对于万达来说它整体的规模是非常大的，如果在这样一个关键时期不能够维持好自己的现金流的话，那么对于整个企业的经营都是一件非常危险的事情。

与此同时，新冠疫情对于经济的影响也是全方面的，不仅仅对于国内而言，由于我们国家采取了比较严格的疫情防控措施，所以说新冠疫情对我们国家的经济影响是非常有限的，但是对于万达来说，它整体的目前的主要营收业务都集中在消费领域，随着新冠疫情的快速发展，如果其他国家不能够在短时间内控制好相应的疫情发展的话，那么对于这些万达来说，将会发生一个非常严重的问题。所以说对于目前的万达来说，它必须要收缩海外的业务，要把集中的精力集中到国内，只有这样它才能够在新冠疫情期间把自己的主营业务稳住。

继游戏驿站暴涨后，王健林旗下AMC院线暴涨300%，对此你怎么看？

继GME后 这家王健林旗下公司AMC院线暴涨300%，给股市带来了不小的冲击。逼空出“奇迹”，美国散户的疯狂抱团行为正越演越烈。继游戏驿站(GME)上演史诗级逼空后，另一只美股散户青睐的股票AMC院线迎来暴涨，盘中一度涨超300%。作为王健林旗下的北美乃至全球最大的电影放映公司，破产警报解除，在散户的热情推动下，公司股价已连续大涨。GME今晚同样大涨130%，根本停不下来。

　 AMC院线破产警报解除

作为深受疫情影响的北美最大影院运营商，据媒体此前报道，王健林旗下的AMC院线可能申请破产以缓解债务带来的负担。AMC院线一度暴涨56%，当时有报道称，亚马逊对AMC展开收购谈判。不过，晚些时候，花旗表示，亚马逊对AMC院线潜在的收购不太可能发生。虽偶有暴涨，下跌仍是常态，AMC院线股价去年足足跌超70%。不过目前，AMC院线创下1.91美元最低价后，股价便一路加速上涨，彻底翻了身。

开盘前，该公司宣布筹集了9.17亿美元资金，此次融资中约有5亿美元来自发行新的普通股以及与Mudrick Capital Management的投资交易，新获得的流动性将使其能够继续运作，而无需诉诸破产申请。受此消息影响，AMC本周两个交易日已上涨超30%。此外，B。 Riley FBR将AMC目标价从3.5美元上调至5.5美元，维持中性评级。并预计各大电影公司第四季度的财务业绩将对行业生存产生积极影响，尽管该行下调了对美国电影行业的票房预期，但预计票房将全面复苏。

　盘中暴涨310%，美国散户疯狂“抱团”

利好消息激发出北美散户投资者抱团交易的热情。与GME类似，美股散户开始抱团暴力拉升AMC股票，试图逼迫此前持续做空公司的投资者“缴械投降”。今晚美股一开盘，AMC院线股价便飙涨310%至20.35美元，随后盘中经历一次短暂停牌后，涨幅收窄，现涨约180%，市值超70亿美元。按照今年开盘价2.2美元测算，短短一个月时间内，股价最高涨幅已达825%！

　　尽管AMC院线近期迎来一些利好，但股价涨幅明显已超出了合理范围。从基本面角度看，公司最近的暴涨并没有太多的数据支撑。北美疫情依然处于非常严重的状况，公司也在消耗大量现金储备，除非外部状况改善，AMC在经营方面可能不会有太多的改善。稍早前媒体称，美国百亿基金Melvin Capital平仓对GME的空头头寸。根据S3 Partners的数据，迄今为止，游戏驿站的空头亏损超过50亿美元。

王健林旗下AMC院线暴涨300%，造成此现象的原因是什么？

游戏驿站和AMC大火的背后，受益的不仅仅只是一众持仓的散户，还有深套多年“眼含热泪”的股东。

此次，AMC股价大幅上涨之后（300%），其背后股东能跑的则是毫不迟疑，能卖的赶紧卖，能清仓也赶紧清仓了，只是可惜了过早就抛售了一部分股票的前首富王健林。

但总体来说，王健林仍算比较幸运。

王健林与AMC的故事最早可以追溯到2012年。当时，意气风发的王首富斥资26亿美元（约合人民币182亿）并购了AMC院线。为了做成全球第一院线公司，打造中国版本的迪士尼，购买是当时王健林能想到的最省时、最省力的途径。

然而，让王健林最终没想到的是并购AMC并没能让万达电影一帆风顺，后来AMC身上上演的故事，让王健林头疼不已，当然看走眼的并非只有万达一家，还有著名的银湖资本（Silver Lake)。

资料显示，2018年9月，银湖资本购买了6亿美元的AMC公司的可转债，谁曾料想AMC 股价2019年大跌37%，2020年更是大跌70%。

到2020年3月，AMC公司市值一度就只剩下了2亿美元。银湖资本浮亏90%，王健林浮亏92%。

如果说资本就是一场时间的游戏，毫无疑问银湖资本就是一个其中最幸运的玩家。

路透报道，趁着股价高涨，银湖资本以16.05美元的平均价格出售了4440万股AMC股票（清仓），套现7.13亿美元，获利共1.13亿美元。

两年多的时间，这场原本亏定了的投资让银湖莫名地等来了“解套”机会，不得不说银湖资本要比大部分的投资者幸运的多。

实际上，电影行业的困局仍然未结束，AMC困境也没有得到根本性的反转。

对于影视行业来说，突如其来的疫情让行业遭受到了毁灭性的打击，有数据显示，2020年以来，中国已有5328家影视公司注销或吊销，是2019年的1.78倍，而国外更是惨不忍睹。

2020年中旬，海外媒体曾数次报道了AMC寻求破产的消息，还有消息称AMC甚至停掉了4月份的房租，尽管万达后来紧急辟谣，但电影行业的困境却是不争的事实。

如果说没有这场疫情，或许AMC的日子还能稍许好过一点。疫情之前，有数据统计显示，AMC租借了875家剧院（10000块银幕），拥有/部分拥有62家剧院（561块银幕）。

北美的疫情加之后来全美大游行，让整个行业陷入一片死寂，为了减少不必要的损失，王健林曾宣布AMC全球关闭1000家影院，其中美国就高达630余家，不仅如此，AMC还解雇600余人，以尽可能的减少开支。

此后，国际测评机构更是直接把AMC院线拉入"垃圾评级"。

如果没有这场美国散户的“团结”，那么AMC只会越来越差，翻身的几率将会非常渺茫。本周一开市之前，AMC院线宣布筹集了9.17亿美元（约合59亿人民币）资金，此次融资中约有5亿美元来自发行新的普通股以及与Mudrick Capital Management的投资交易，新获得的流动性将使其能够继续运作，换句话说AMC逃过一劫，避免了破产的命运。

资本的世界，有时候就是一个节点就会衍生出另外一个结局，虽然这次王健林没有银湖资本那么幸运，但是他也是这次AMC股价暴涨的直接受益人。iFinD数据显示，尽管王健林这几年一直在减持AMC的股票，但目前万达仍持有AMC 33.67%的股份（市值16.5亿美元）。

AMC的反转，让王健林的电影梦可以延续。

春节档即将来到，万达电影旗下的《唐人街探案3》、《天星术》等电影，在电影市场呼声颇高，好的预期就在眼前，相较于欧美市场，中国由于防疫得当，电影市场率先在全球复苏。2020年中国电影票房首次以203亿首次超越北美问鼎全球冠军，可以预见的是随着疫情慢慢消退，全球电影市场将会迎来新的明天。

届时，王健林和万达电影将会迎来更大的契机，而本次AMC只是一个开端，更好的未来还未来临。