俄罗斯 9 月制造业 PMI 创六年多新高，这可能会产生哪些连锁反应？

全球央行和年轻人一起抢黄金，黄金适合投资吗？

全球央行和年轻人抢购黄金,这说明黄金仍然具有一定的投资吸引力,但是否适合投资,需要考虑以下几个方面:

1. 黄金具有一定的避险属性。在市场风险和通货膨胀环境下,黄金能够有效分散投资风险,保值储蓄,这一属性仍受到全球投资者青睐。

2. 但黄金价格波动较大。黄金价格受全球经济环境和市场情绪的影响较大,价格波动性较高,如果追求稳定收益,那么投资黄金的风险也比较大。

3. 黄金与股票存在一定相关性。研究显示,在全球金融危机和市场动荡时,黄金与股票价格的相关性较高,这会降低投资组合的整体分散效果。当市场安稳时,二者又趋于非相关,此时配置黄金能提高组合效率。

4. 黄金属于保值型投资品种。由于价格波动较大,黄金和股票相比,更适合中长期保值投资。短期内难以从价格波动中获利较多。黄金的收益主要来自于长期的升值空间。

5. 央行大手买入可能打压后市表现。央行等机构的大手买入,可能会在短期内推高黄金价格,但随后价格会被打压,这会对后续的投资表现产生影响。

所以,总体而言,黄金属于一种比较保守的投资工具,更适合作为组合中的避险和危机对冲资产。但是价格波动性较大,短期内不宜期望较高收益。黄金和股票具有一定相关性,要考虑到二者的配置比例。央行等机构的市场行为也会对价格产生影响。

对年轻人来说,可以适当配置一定比例的黄金以提高投资组合的稳定性。但还是股票等高增长资产作为主要投向,黄金只发挥组合避险的作用。整体来说,黄金是否适合投资,还是要视个人风险偏好和投资目标而定。

制造业pmi指数说明了什么

PMI指数是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势，50为荣枯分水线，低于50%表示制造业经济下降，略大于50说明经济在缓慢前进。
拓展资料：
pmi指数说明了什么
PMI指数的英文全称为Purchasing Managers Index，中文含义为采购经理指数，是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI，我们要知道， PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，它反映了经济的变化趋势 ，pmi指数50是一个分界线，当pmi指数大于50，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。PMI是一个综合的指数体系，涵盖了经济活动的多个方面，其综合指数反映了经济总体情况和总的变化趋势，而各项指标又反映了企业供应与采购活动的各个侧面。
PMI每项指标均反映了商业活动的现实情况，综合指数则反映制造业或服务业的整体增长或衰退。
PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系。分为制造业PMI、服务业PMI。
PMI指数50%为荣枯分水线，是PMI指数重点的讨论核心。一般来说，PMI值算出后与上月比较，如果PMI大于50%，表示经济上升，而如果PMI小于50%，则表示经济衰退。
我国制造业发展现状
受疫情影响，中国2月PMI出现大幅下跌，根据国家统计局最新公布的数据，2020年2月份，中国PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点，创历史新低。并且，制造业进出口压力加大，新出口订单指数和进口指数分别为28.7%和31.9%，较上月下降20.0和17.1个百分点。
中国制造业在2004年超过德国、2006年超过日本，2009年超过美国成为世界第一制造业大国。2018年中国制造业新增产值40027亿美元，中国制造业产值分别是美国的184%，日本的397%，德国的481%，韩国的908%。中国制造业规模是世界上最大的，而且从产值看，远远高于美国、日本、德国等制造业强国，制造业产值每年的增速也是远高于美国、日本、德国的增速。
我国制造业发展趋势
根据国家统计局数据，中国制造业占全球的比重从1990年的2.7%增至2010年的19.8%，此后连续多年稳居世界第一。有机构测算显示，2019年中国制造业占全球制造业总产出的比重已经提到30.9%。

近年来，世界多个国家都开始抛售美债，究竟是何原因？

一直以来美元在国际上的地位都是比较高的，而美债也一直被大家认为是规避风险的最佳产品。但是近两年来美国的信用频频下降，导致不少国家开始重新审视美债的保值能力。毕竟自从特朗普上台以后出现了不少“言而无信”的事情。这也是这两年美债被大肆抛售的主要原因。

近几年来，美债市场可以用风云诡谲来形容了。现在全球正在经历去美元化的浪潮，很多国家都在减持美债，甚至日本也开始减持手中的国债了，不过可以看到近期的美债价格有所上涨，收益率下降，这是因为美联储重新扩张资产负债表带来的影响。随着美债持续的积累，美联储还会出台更多的宽松手段，不断地无条件接受市场上被抛售的国债。

金十数据整理发现，美国的各项经济表现相比之下却不尽如人意。在9月制造业PMI创下十年新低之后，最新公布的10月芝加哥PMI仅录得43.2，令人大跌眼镜。而美联储近日的降息，使得美元指数大幅走低；美国政坛的最新“闹剧”，又使得美国股市连续下挫，当地时间10月31日，道琼斯工业指数一度暴跌200点。

对美国经济来说，不佳的经济数据可能只是冰山一角，最关键的是美国的经济增长或已难以为继。如今，美国依靠借债来催动经济增长的模式已经不再是秘密了，2017年1.5万亿美元的减税计划目前看来已经失效，今年三季度美国的GDP已经降至1.9%；如果美国希望本国的经济增速回到2%上方，很可能不得不继续依靠借钱来扩大财政支出。

但是，最新公布的报告显示，美国2019财年的财政赤字已经剧增至约9844亿美元，创下2012年以来的最高水平。为了弥补财政赤字，美国只能在借债的道路上远走越远。截至11月1日，美国的国债总额已经高达22.93万亿美元，成为一个常人难以想象的天文数字。 或许正是出于这样的担心，全球有多个国家正加大抛售美债的幅度。俄罗斯早在去年就大幅抛售了手中90%以上的美债，而如今美国的10大债权国中除了日本和英国，其他国家都曾在近期不同程度地减持美债。

PMI表示什么？

采购经理人指数（英语：PurchasingManagers'Index，缩写：PMI）是衡量制造业的体检表，为领先指标中一项重要数据，可衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等状况。

PMI指数体系无论对于政府部门、金融机构、投资公司，还是企业来说，在经济预测和商业分析方面都有重要的意义。至2013年六月，全球已有20多个国家建立了PMI体系，有关机构已开始建立全球指数和欧元区指数，PMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。

首先，是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依据。它是一个先行的指标。根据美国专家的分析，PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。

在过去40多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业高潮六个月以上，领先商业低潮也有数月。另外可以用它来分析产业信息。可以根据产业与GDP的关系，分析各产业发展趋势及其变化。

第二，企业应用PMI可及时判断行业供应及整体走势，从而更好的进行决策。企业可利用PMI评估当前或未来经济走势，判断其对企业目标实现的潜在影响。同时，企业也可根据整体经 济状况对市场的影响，从而确定采购与价格策略。

指数计算

按照国际上通用的做法，制造业PMI综合指数由五个扩散指数即新订单指数（简称订单）、生产指数（简称生产）、从业人员指数（简称雇员）、供应商配送时间指数（简称配送）、主要原材料库存指数（简称存货）加权而成。

采购经理指数综合指数计算公式如下：PMI=订单权重×30%+产品生产权重×25%+就业情况权重×20%+厂商表现权重×15%+存货权重比例×10%。

采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。一般在40~~50之间时，说明制造业处于衰退，但整体经济还在扩张。

以上内容参考百度百科-PMI指数

2021年一季度经济数据预测

GDP:预计一季度GDP增长4.6%。

一季度以来，中国经济增长面临的挑战和困难有所增加，尤其是3月份，经济面临多处爆发的巨大压力。但1-2月整体经济数据有所好转，工业生产、投资、消费、进出口增速好于预期，为一季度经济增长奠定了基础。

3月以来，我国吉林、上海、深圳等地疫情爆发，部分地区实施严格控制措施，生产生活受到较大影响，餐饮、消费等服务业发展停滞。3月份制造业和服务业PMI均低于阈值，反映经济景气度下降。

同时，财政货币政策发力，各地重大项目更快启动，退税、保就业、保民生等一系列措施加强，有望起到一定的支撑作用。

总体来看，一季度投资和出口相对较好，但消费受到疫情拖累，预计GDP同比增长4.6%。

工业：预计3月份工业增加值同比增速将由上月的12.8%回落至5.7%左右。

3月份制造业官方PMI环比下降0.7个百分点至49.5%，自去年11月以来首次跌破阈值，明显弱于季节性。财新制造业降至48.1%，为2020年3月以来最低水平。

高频指标中，行业开工率不同。其中，由于奥运限产等政策放松，截至3月第四周，全国247座高炉开工率录得78.2%，大致上升至去年同期水平；轮胎启动性能有所改善。3月份汽车半钢轮胎周平均开工率由上月的31.4%升至69.7%，为去年5月以来的最高水平。

整体来看，3月份开工率高于2月份。但受疫情影响，部分地区部分企业临时减产停产，影响了上下游相关企业的正常生产经营。预计3月份工业增加值将明显回落。

投资：预计一季度固定资产投资增速将从12.2%下降到8%左右。

基础设施投资。预计从8.1%上升到9%左右。随着气候变暖，建筑业建设有所好转，各地重大基础设施项目加快建设。3月份，商务活动指数较上月上升0.5个百分点，至58.1%。3月份，螺纹钢期货结算价环比上涨2.6%，全国水泥价格指数环比上涨1.8%。但3月份国内市场挖掘机预计销量为3.1万台，同比下降约58%，重卡销量为7.7万台，同比下降67%，显示出疫情等因素对基础建设的拖累。

制造业投资。预计从20.9%下降到15%左右。3月份，BCI企业投资前景指数从71.1%骤降至62.6%，为2020年10月以来的最低水平。央行一季度企业家问卷调查中，企业利润指数降至49.3%，为2020年二季度以来的最低水平。1-2月，工业企业利润总额同比增速回落至5%。由于内外需双双下降，企业家预期下降，预计制造业投资增速将趋于下降。

房地产开发投资。预计将从3.7%降至1.0%左右。3月份，100个大中城市土地面积同比下降45.3%，降幅继续扩大。3月份30个大中城市商品住宅成交面积同比下降47.3%，降幅也比上月有所扩大。去年3月，土地市场的成交量仍然可观，土地购置费的延期支付仍然支撑着房地产的投资

从先行指标看，3月中国出口集装箱运价指数(CCFI)较上月下降4.9%，3月中旬8个枢纽港外贸集装箱吞吐量下降1.2%。3月份，新出口订单下降1.8个百分点，至47.2%，为去年11月以来的最低水平。

统计局指出，近期国际地缘政治冲突加剧，部分企业出口订单减少或取消。此外，疫情对上海和深圳等港口城市的影响预计将减缓出口增长。

综合来看，预计3月份出口约2550亿美元，同比增长约5.9%。

进口：预计3月份，进口2350亿美元，同比增长2.7%左右。

3月份，进口指数下降1.7个百分点，至46.9%，为去年10月以来的最低水平；3月份，平均进口集装箱运费指数(CICFI)下降1%。

进口增速仍受两方面因素影响：一方面，受供需失衡和地缘政治影响，大宗商品价格持续上涨。3月，RJ/CRB物价指数已经连续第三个月上涨，达到2014年以来的最高水平；另一方面，国内需求相对较低。基础设施投资继续发挥支撑作用，但整体消费和房地产市场疲软。

综合来看，预计3月份进口2350亿美元左右，同比增长2.7%左右。

CPI:3月份，CPI环比下降0.1%，同比上涨1.3%

食品：3月份食品价格整体持平，原因有两个：猪肉价格较低，鲜菜水果价格上涨。猪肉供应依然充足，3月份肉价整体继续回落。部分地区受疫情影响，供应短缺导致蔬菜价格上涨，抵消了猪肉价格。其他食品中，鸡蛋价格上涨，乳制品价格下跌，水产品和食品价格保持稳定。

非食品方面，多地突发疫情导致社会需求进一步下降，文化、娱乐、教育、美容美发、酒店住宿等服务业价格有望下跌。然而，

能源类价格在国际油价上涨带动下走高，部分耐用消费品如新能源汽车受上游价格传导出现涨价。疫情与输入型通胀使得非食品价格涨跌互现，预计整体环比微跌。

预计3月CPI环比0.1％，同比上涨1.3％。受去年同期低基数影响，同比增速高于上月的0.9％。

PPI：预计3月PPI环比上涨0.9％，同比上涨8.1％

3月PPI受国际大宗商品上涨影响环比继续走高，但同比增速受去年基数影响有所走低。

国内价格受到较强的外部传导压力，成品油价格整体上涨，煤炭价格涨幅明显。黑色金属与有色金属价格小幅上升，下游产品涨跌互现，生猪价格下行。3月PMI出厂价格指数录得56.7％，连续第3个月站上50％荣枯线。

预计3月PPI环比上涨0.9％，同比增速回落至8.1％，低于上月的8.8％。

金融：预计3月新增人民币贷款2.6万亿，新增社融3.3万亿，M2增速升至9.3％

新增信贷。 企业贷款方面，3月企业生产经营活动总体有所放缓，企业融资需求仍然偏弱。居民贷款方面，当前居民购房意愿低迷，观望情绪浓厚，中长期贷款预计继续同比少增；国内疫情多发频发，抑制居民消费，短期贷款少增。票据融资方面，金融委和国常会多次提及新增贷款“适度增长”，要求商业银行加大对实体经济的信贷投放力度，3月票据利率走高，反映银行通过卖出票据来腾挪贷款额度。预计3月新增人民币贷款2.6万亿元。

新增社融。 直接融资方面，政府债券净融资同比多增约2000亿，企业债券净融资同比少增约1800亿。表外融资方面，实体经济需求不足背景下，企业开票需求偏弱，银行在季末考核压力下，或通过将表外未贴现银行承兑汇票贴现转入表内，大幅压缩表外融资增量。预计3月新增社会融资规模约为3.3万亿元。

M2增速。 央行3月再次超额续作MLF，且从逆回购投放情况来看，货币政策仍然呵护银行间市场流动性，市场整体预期乐观，资金面平稳。在基数回落支撑下，预计M2余额同比增速升至9.3％。

预计4月人民币汇率在6.33至6.40区间波动

展望4月，预计人民币汇率将以双向波动备注，整体小幅贬值，波动区间在6.33-6.40之间。

一是在美联储加息与缩表即将启动的大背景下，我国货币政策、财政政策坚持“以我为主”，中美1年期国债收益率利差已由前期280bp收窄至40bp附近。随着Libor美元利率上行，境内美元/人民币掉期隐含利率也明显上行。中美利差收窄情况下人民币兑美元将面临一定的贬值压力。

二是外部风险有所缓和，俄乌危机谈判有所进展，美元避险需求回落，在一定程度上缓冲了人民币兑美元的贬值幅度。不过欧元在前期大幅贬值的背景下反弹，对人民币CFETS指数形成压力。

三是中美关系受俄乌危机干扰，仍有较多不确定性。3月19日，中美两国元首视频通话交换了双方在关键问题上的意见，起到了一定沟通作用。随后，美国豁免了中国352项商品关税。不过在俄乌问题巨大分歧下，中美关系未来仍充满不确定性，也将成为加大人民币汇率波动的重要因素。

外储：预计3月末外汇储备环比减少300亿美元至31838亿美元

3月份，美元指数上涨1.71％，主要非美元货币中，日元、欧元、英镑兑美元分别贬值5.84％、1.36％、2.08％；主要国家债券收益率上升、价格下降。综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，外汇储备规模下降。

3月份，我国新出口订单PMI指数环比下降1.8个百分点至47.2％，出口对外汇储备的支撑作用将减弱；俄乌冲突及美联储加息背景下，内外流动性带来负反馈压力，3月北向资金净流出451亿元人民币。

（团队成员：王静文 应习文 孙莹）

本文源自民银研究

相关问答：

相关问答：什么是表外融资？

感谢邀请。“表外融资”一词常见于金融数据的统计报告，而事实上，表外融资并不只是金融机构专属。如《财富》杂志所言：“世界500强企业中不使用表外融资的公司是极为少见的”。表外融资是一种隐蔽性极强、投融资信息不对称的融资方式，鉴于目前监管制度的不完善和现行会计准则的漏洞，表外融资给融资需求旺盛的企业提供了一个打“擦边球”的机会，填补了企业表内融资所填不满的资金缺口，成为融资方趋之若鹜的“聚宝盆”。

何谓表外融资？

表外融资中的“表”指的就是资产负债表，那么表外融资实际上就是在资产负债表记录之外的融资。即该项融资行为既不在资产负债表中引起资产方的增加，也不会引起负债及所有者权益方的增加。从广义上来说，对企业经营成果、财务状况和现金流量产生重大影响的一切不纳入资产负债表的融资行为，都属于表外融资。

为什么企业会选择表外融资？

对于企业而言，表外融资的动因主要有以下几个方面：

1.优化企业财务状况

企业通过表外融资，甚至将表内融资转移到表外，将优化企业的财务状况，使资产负债表的质量得到明显改观，使其对潜在投资者具有更大的吸引力。

2.扩大企业经营成果

表外融资筹措的资金以及形成的资产并不在资产负债表内直接反映，而其所形成的费用及所取得的经营成果却在损益表中反映出来，扩大了企业的经营成果。

3.规避借款限制

企业的债权人为了保护自身权益，往往通过对企业添加债务规定了种种限制，如规定不得突破某一负债权益比率。企业为在上述限制范围内扩大财务杠杆，便会寻求在资产负债表之外的融资方式，在满足自身资金需求的同时，规避了借款限制。

4.避免账面价值的损失

公司购进的资产被记在资产负债表下并按期提取折旧，一般而言，使用过的资产的市场价值下降速度要比账面价值下降速度快得多。如果一家公司在资产完全提取折旧之前更新设备，那么该设备账面价值超出再销售价格的部分都必须在交易的当期的财政年度被记为收入的减少，绝大多数财务主管都不愿意这种情况影响当年的收入。这时表外融资就能够起作用，因为资产不会被列在资产负债表上，它们被当作费用处理。特别对于那些贬值速度很快的、价值比较高的资产来说，使用表外融资的经营性租赁是个很好的解决办法。

实现表外融资的具体方式有哪些？

1、直接融资

以不转移资产所有权的特殊借款形式融资。如经营租赁、代销商品、来料加工等经营活动不涉及到资产所有权的转移与流动，会计上无需在财务报表中反映，但资产的使用权的确已转移到融资企业，可以满足企业扩大经营规模、缓解资金不足的需要。

其中经营租赁是一种经典的直接表外融资方法。根据所体现的经济实质不同，租赁分为经营性租赁与融资性租赁两类。现行会计准则只要求资产负债表对融资性租赁的资产与负债予以反映，根据《企业会计准则第21号》第六条的规定，符合下列一项或数项标准的，应当认定为融资租赁，否则即为经营性租赁：

（一）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。

（二）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。

（三）即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。

（四）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。

（五）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

在现实中，承租人往往会想方设法地(有时以放弃一些利益为代价)和出租人缔结特殊租赁条款以规避上述会计准则中关于融资租赁的门槛，例如：会将租赁期规定得稍短于准则限定的年限，使得尽管从经济实质上考虑，与租赁资产所有权相关的风险和利益已基本转让给承租人，即实际上是融资租赁的协议，但是承租人仍可将其作为经营性租赁处理，从而达到表外融资的目的。

2、间接融资

这是由另一企业代替本企业的负债的融资方式。最常见的是建立附属公司或子公司，并投资于附属公司或子公司，或由附属公司、子公司的负债代替母公司负债。

合资经营的方式也很常见。具体而言，若某企业持有其他企业相当数量、但未达到控股程度的所有者权益，后者被称为未合并企业，由于该企业并不控制未合并企业，因此只须将长期投资作为一项资产予以确认，而不必在资产负债表上反映未合并企业的债务。企业在未合并企业中安排投资结构、从事表外业务，规避了报表合并的问题，从而实现表外融资。

还有一种流行的形式叫特殊目的实体（SPV），即一个企业作为发起人成立一个新企业，后者被称为特殊目的实体，其经营活动基本上是为了服务于发起人的利益而进行的。一般而言，如果一个公司能够控制另一个实体财务利益（通常指持有对方50%以上有投票权的股权），那么该实体就应该列入公司的合并范围，而对于SPV，相关的会计规定比较特殊，只要独立于发起人的第三方拥有SPV3%以上的权益资本，就成为SPV名义上的所有者，而发起公司即使投入剩余97%的权益资本，对SPV仍然可以适用表外处理。公司与SPV虽然并不合并报表，但之间一般存在协议控制或其他特殊安排。通常，SPV的负债相当高，所有者权益尽可能的低，发起人尽管在其中只拥有很小甚至没有所有者权益，但承担着所有的风险。

判断SPV手段是否构成表外融资，关键在于企业将资产通过协议转让给SPV后是否仍然继续涉入资产。会计上将继续保持与资产相关的风险与收益的权利叫做“继续涉入”。如果企业将资产通过协议转让给SPV，但却继续涉入资产，那这种SPV手段就属于表外融资。譬如安然公司将一些垃圾资产出售给了SPV公司，融到一笔资金，又继续涉入该资产。安然公司在SPV中不占有控制权益，于是不合并报表，利用SPV获得的融资不反映在安然的报表中。但是由于继续涉入的问题，垃圾资产的风险其实仍然保留在安然公司。安然大量利用这样的方法隐藏自己的垃圾资产，让看上去好看的报表实质上很脆弱。结果垃圾资产一爆发，就对安然自己的报表产生了影响，随之产生一系列的连锁反应。这一事件直接导致了美国会计准则的变更。

3、转移负债

转移负债就是企业将负债从表内转移到表外。这种转移可以通过应收票据贴现、出售有追索权应收账款、签订售后回购协议和资产证券化等实现。

（1）应收票据体现是指企业以未到期应收票据向银行融通资金，银行按票据的应收金额扣除一定期间的贴现利息后，将余额付给企业的筹资行为应收账款抵押借款性质，实质上以应收票据作为抵押的借款。

（2）出售有追索权的应收账款是指企业将应收账款出售给第三方（如金融机构、投资公司）以筹集资金，同时赋予购买者在收不回账款时对出售者的追索权，因此从本质上来讲，出售有追索权的应收账款实际上是以应收账款为抵押的借款，与应收账款贴现性质类似，并不是真正的出售。

（3）售后回购是指卖方在销售商品的同时,与买方签订合同,规定日后按照合同条款购回商品，售后回购在本质上属于一种抵押贷款，出售方以出售产品的形式使得购买方以拥有所有权的形式获得出售方资产的质押权。也就是说售后回购是假销售、真融资，但却不在资产负债表中披露，从而实现表外融资。

（4）资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。其操作方式通常是融资方将某项资产的所有权转让给金融机构，该金融机构再以此项资产的未来收益为保证，在债券市场上以发行债券的方式向投资者进行融资。虽然资产证券化在经济实质上属于一种融资活动，但从法律角度来看，它只是某项资产的转让，所以也不被要求在资产负债表上进行反映。当然，资产证券化的过程非常繁琐，并涉及大量的法律、外汇管理、会计处理等各方面的问题。实行证券化的资产通常包括：住宅按揭、信用卡、汽车贷款、应收帐款、租赁应收款等。

4、创新金融工具

或称衍生金融工具。近几年是创新金融工具大爆炸的时期，这些金融工具主要包括：期货合约、期权合约、远期合同、互换合同等。由于环境的变化、竞争的加剧和对于风险进行控制的需要，使得金融工具创新的势头不减，并将持续下去。然而，会计准则的制定并未赶上金融工具创新的步伐，按现行会计准则，运用创新金融工具所产生的金融资产与金融负债在财务报表中大都不能得到体现，而只是在报表附注中予以披露。

表外融资应适当、合理运用

按照现行的会计准则，企业进行表外融资是可行的，表外融资对企业财务状况和经营活动的推进都有一定的影响，企业如果懂得合理地运用表外融资技巧，能够促进企业的发展带来好处。但是，作为一种积极、灵活的融资渠道，表外融资也可能存在欺骗公众、威胁企业所有者及债权人利益的风险，美国“安然事件”就是一个典型案例。

因此，监管机构很可能会出于对维护国家市场经济的公平性和保护投资者的利益的考虑，认为表外融资行为掩盖了企业的重要财务信息，很可能误导信息使用者，从而要求会计准则制订机构修改会计准则，确认必须基于经济实质重于法律形式这一会计原则，按其经济实质处理一项交易，减少表外融资项目，尽可能地将其纳入资产负债表。另外，表外融资所引起的资产和负债不在资产资产负债表中列示，可能严重影响相关利益者的决策，导致不必要的损失，因此根据充分揭示原则，这些融资活动所引起的约定义务和或有负债应该在报表附注中加以说明。严格的财务报表揭示，将在很大程度上减少表外融资对报表信息真实性和完整性的影响，有利于企业不同利益主体对报表的使用。

企业本身要积极并且谨慎地探索表外融资的利弊，通过科学的分析方法与合理的决策程序，适当的运用表外融资，使其更好地服务于企业的长远发展。同时，要重视法律法规的作用，合理规范表外融资的会计处理，坚持谨慎性原则，尽量通过表内化来提高企业信息披露的透明度，维护市场的稳健发展。

希望能帮助到你。