俄罗斯将继续增加国防企业的武器生产订单，目前该国经济状况如何？

军工企业频现大额订单国防军工板块集体走强

近期中航工业旗下两大龙头官宣合并，带动了国防军工板块集体走强。

市场人士认为，军工板块市场表现好，除了受政策、重组事件刺激以外，主要是十四五期间军工企业的订单采购和生产规模出现了大幅扩张，特别是一些军工各产业链的头部企业。

其认为，目前军工企业已经进入规模化生产阶段，而且受疫情的影响比较小，行业未来业绩将保持增长，相关企业的业绩弹性较大。

记者详细梳理后发现，2022年以来军工企业频频获得大额订单合同，以及多家军工企业此前发布的扩产计划即将进入释放产能期，以满足下游需求的增长，合同落地和扩产计划都体现了军工行业的高景气。

今年军工企业频现大额订单

今年军工产业链上的企业频现大额订单合同，以下是军工上游原材料、军工电子、军工装备等产业链主要的上市公司订单情况。

在军工电子方面，高德红外3月31日公告称，公司与某客户签订了某装备型号红外热像仪产品订货合同，金额为2.69亿元，占公司2020年营业收入的8.07%，将对公司未来的经营业绩产生积极影响。公司表示，近年来公司延续了多个既有型号产品订单稳步增长的态势，本次签署合同是继前次既有型号项目大额采购后，另一重点装备型号项目的集中性采购。

海格通信在3月18日发布公告称，公司近期收到与特殊机构客户签订的订货合同，合同标的主要为无线通信、北斗导航及配套产品等。合同总金额约4.3亿元，占公司最近一个会计年度营业收入8.4%。

海格通信表示，公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业，在信息化领域综合优势明显，是业内鲜有同时专精无线通信和北斗导航两大信息化领域的主要装备研制专家。公司在无线通信领域用户覆盖最广、频段覆盖最宽、产品系列最全;在北斗导航领域更是率先实现“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”的全产业链布局，并掌握北斗三号核心技术体制，在科研竞标比测屡获第一。

其次，在军工原材料碳纤维领域，中简科技3月14日发布公告，公司与客户A签订了碳纤维、碳纤维织物重大销售合同，金额为21.69亿元，合同履行期限为2022年至2023年。公司表示，本次签订的合同总金额占公司最近一个会计年度营业收入的556.94%。公司的高性能碳纤维及织物在我国航空航天高端领域应用良好，获得了客户的一致认可，为后续发展奠定了坚实基础，并带来了较好的示范效应。

光威复材在去年末公告，全资子公司威海拓展纤维有限公司与客户A签订了三个订货合同，合同有关于某一型号碳纤维、某二型号碳纤维织物，合计金额(含增值税)20.98亿元。

雷电微力2月9日发布公告称，公司与客户签订了两份配套产品订货合同，合计金额24.07亿元，占公司最近一个会计年度营业收入的99%。合同履行期限是2022年1月1日至2024年6月30日。

最后，在军工装备方面，星网宇达于5月18日称，近日公司收到与某一客户签订的两份军品订货合同，合同标的为某型军用无人机、某型军事训练产品。合同金额约为2.33亿元，占公司2021年营业总收入的30%。

光启技术在1月25日发布公告，公司与客户A在成都签订大型复杂超材料航空结构产品的长期供货合同，合同含税金额达19.87亿元，为公司目前签订的最大单笔合同金额，占公司2020年度主营业务收入的321%，占公司2020年度超材料业务营业收入的487%。该大型复杂超材料构件产品重量是公司目前已批产同类产品最大重量6倍以上。公司认为，本次合同的签订，意味着重要客户对公司提供的产品与服务的高度认可，证明了公司产品在性能、质量等方面能够满足客户的特殊需求，是公司新一代超材料航空结构等产品具备较强竞争力的有力证明。

6月2日午后，国防军工板块盘持续振荡走强，睿创微纳涨超7%，紫光国徽，西部超导，洪都航空等涨超5%，领涨板块，自4月27日以来累计反弹已超28%!

国防军工ETF(512810)现涨近2%，成交额超4500万元，换手率12%。行情数据显示，目前国防军工ETF(512810)资金呈净流入，此前已经连续3日获净申购，资金信心较强。

扩产以满足下游的旺盛需求

一名军工行业研究员对记者表示，军工行业具有以销定产的规律，上市公司往往在收到明确的产品需求的情况下才进行扩产。

十四五期间，我国军工对装备的需求更加面向于实战化，带来了需求端的本质性变化。实战化训练将加速装备更新换代，加快武器，靶标等耗材消耗，提升武器装备维修保障需求。

记者发现，多数军工企业此前的扩产计划显示，大部分将于2022年至2023年迎来新建产能集中爬坡、达产阶段，这也就意味着公司将进入释放业绩过程。

例如，西部超导是我国国防军工产业钛合金材料核心供应商，已经成功募资20亿元，用于航空航天用高性能金属材料产业化项目、高性能超导线材产业化项目、超导创新研究院项目、超导产业创新中心以及补充流动资金。其中，涉及钛合金、高温合金生产的航空航天用高性能金属材料产业化项目总投资额9.71亿元。募投项目建成后，将新增钛合金材料5050吨/年的生产能力，计划明年底达产。

西部超导表示，高性能钛合金的产品销售是公司主要收入来源之一。目前由于产量持续增大，公司现有生产设备及其匹配的产能即将达到瓶颈。为了更好地满足下游日益增长的供货需求，公司通过本次募投项目新建钛合金熔炼车间、棒丝材制造车间并新增真空感应熔炼炉、大型油压机、混布料系统及快锻机等设备，旨在全面提升产能、适应产业快速发展，将公司打造成为国际先进、国内一流的高性能钛合金规模化生产和检测评价基地。

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在中国国防日益强大的今天，国际市场中国武器表现如何？

与美俄法等老牌军贸强国相比，我国武器装备在国际市场上的表现还有非常大的差距，但这种差距并不仅仅是因为武器本身的原因。

很多军迷都特别关注我国武器装备在国际市场上的表现，因为在难以通过战争检验国产武器装备的情况下，国际市场上的“用脚投票”往往能代表买家对武器装备的认可，正所谓货比三家。但是，说起国产武器装备在国际市场上的表现，我们要客观的看到与美俄法等军贸强国的差距。

首先从武器出口总额来看，美国、俄罗斯这两个军火出口大国以绝对的优势位列第一梯队，而且与其他国家有着明显的差距。中国位列法国、德国之后居第五位，但是差距并不大。

其次，从外贸武器装备的技术含量来看，我国在高端武器市场方面份额非常小。以最典型的战斗机贸易来说，目前我国在外贸市场上最高端的战机就是枭龙，本身是种低成本轻型战机，而且目前仅有巴基斯坦、缅甸、尼日利亚以及传说种的阿塞拜疆四个用户。

而美、俄、法这三个玩家的段位无疑要高的多，美国的F35在国际战斗机市场上趋之若鹜，订单排到了2030年，而且有大把的国家提着钱袋子还买不到。俄罗斯的苏35、苏30也非常畅销，累计销量数百架。

即便很多中国网友瞧不上的阵风也已经获得了印度、埃及、卡塔尔、希腊四个国家的114架订单。

当然，在国际军贸领域我国也有很多亮点，比如在无人机领域，翼龙和彩虹系列拿下了细分市场的绝大部分，当然这也有美国无人机出口管制的原因。

中国目前在国际军贸市场上的表现与我国国防工业水平、军事实力地位都不相称，而造成这种现象的原因也非常复杂，不仅仅是武器装备本身的原因。

毋庸讳言，历史上由于军事工业水平较差，我国生产的军事装备在国际市场上是“质低价廉”的代名词，即便近年来在主战装备的技术水平上赶超世界先进水平，但是市场的开拓、品牌的培养以及口配的积攒却不是一朝一夕就能完成的。

即便抛开大额、主战装备贸易中政治因素的干扰，仅从纯技术角度讲，花费巨额军费购置使用时间长达几十年的主战装备，肯定要综合考虑武器装备的性能、可靠性、可维护性甚至使用习惯，这一点跟我们买汽车等大件消费品的逻辑相似。对于市场上的后来者，想要在激烈的市场竞争中从久经市场考验的大品牌中分得一杯羹、甚至完成后来者居上，难度可想而知。

另外，在国际军贸市场上，尤其是顶级装备的交易，政治、外交因素往往发挥决定性的作用，比如在购买力最强、规模最大、利润最丰厚的中东军贸市场上，这种现象更加明显。战斗机等军贸合约，背后往往是买卖双方政治、外交方面利益的媾和和交换，军迷把这种现象称为“交保护费”。而我国在地缘政治和外交方面向来比较“佛系”，军贸合作一向“不附带任何条件”，这种玩法跟美、俄、法这些老流氓差的太远。

当然，我们也要看到近年来我国在军贸市场上良好的发展势头、VT4主战坦克、S20常规潜艇、054系列护卫舰、L15高级教练机等一些具有世界先进水平的主战装备在外贸市场上取得不俗的成绩，而随着我国军事工业的进一步提升以及更加深入的参与全球治理，在未来全球军贸市场上会有更多惊喜带给我们。

美国武器所到之处全是麻烦”

美国武器所到之处全是麻烦

据美国媒体近日报道，美国国务院正在采取一系列新的行动，以“加快向外国盟友和伙伴销售和交付武器”。

据悉，作为负责监督对外军售计划的部门，美国国务院计划为各国制定所谓更有创新性和更灵活的融资方案，以进一步扩大武器销售。

众所周知，美国是世界上最大的武器出口国。美国经常靠贩卖武器来增加财政收入，并挑起地区冲突。为了扩大武器出口，美国政府多次放宽军售限制，简化出口流程，减少政府监管。

然而，美国武器所到之处，并没有促成问题的解决，反而使得局面更为棘手，情况更加复杂，严重威胁全球的和平与安全。

“这只会让美国的国防承包商变得富有”

进入21世纪以来，美国一直把持着全球头号军售交椅，甚至长期占据垄断地位。据美国官方公布的数据，2022财年（2021年10月1日至2022年9月30日）由美国国务院授权的美政府对外武器销售总额跃升至约519亿美元，较上一财年的348.1亿美元激增49.1%。

而瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所追踪的数据显示，近几年美国在武器出口方面变本加厉，美国占全球武器出口市场份额已经上涨至40%。美国武器所到之处，都制造了无数的麻烦，而美国的军火商则赚得盆满钵满。

自去年2月乌克兰危机升级以来，美国政府持续向乌克兰提供武器，导致俄乌局势日益复杂化，美国的军火商却因此订单大增，从中大肆攫取利益。位于美国宾夕法尼亚州的斯克兰顿陆军弹药厂正加班加点生产155毫米口径的榴弹炮炮弹，提供给乌克兰的这种弹药很大一部分就出自这里。

据美国防务工业行动小组负责人辛西娅·库克介绍，这家弹药厂目前的合同是每月生产1.1万枚155毫米口径炮弹，而工厂还有迅速扩大产能的空间。订单大增自然增加了军工行业的利润。据斯德哥尔摩国际和平研究所此前发布的报告，在全球武器生产和军事服务公司百强榜单中，美国有40家公司上榜。

美国军事专家、前驻阿富汗美军指挥官顾问杰克·米奇利坦言：“将武器从美国输送到乌克兰增强其进攻能力，这只会让美国的国防承包商变得富有，让更多的乌克兰人和俄罗斯人受伤流血。越来越多的武器最终将导致战争升级，这是极其危险的。”

火拱得越旺，战争打得越久，冲突就越难以平息。有识之士纷纷指出，如果真的是为了和平，美国就应该停止向乌克兰提供武器装备，立即推动和谈。

的赞同美国政府向乌克兰提供武器，与去年5月的民调结果相比，减少了12个百分点。在向乌克兰提供资金的问题上，38%的受访美国人表示反对，略高于支持者的比例。美国缅因州参议员埃里克·布拉基直言，美国政府无视国内的各种问题，却为了武器制造商、军工集团的利益到处充当“世界警察”，在全球进行非法驻军和干涉行动。

“美国国内的通货膨胀正在摧毁中产阶级的储蓄。然而我们无视这个问题，又印了数万亿美元，为了成为全球军事帝国、世界警察。这样做，美国人并不会受益，或许这有利于武器制造商，有利于美国的所谓‘全球战略’。”美国公然干涉叙利亚内政，给该国带来长年动乱，就是最有力的例证。

2011年，叙利亚危机爆发后，美国不断向叙利亚反对派武装提供经济和军事等层面的支持，大打代理人战争，给叙利亚人民造成了深重的灾难，导致叙利亚危机久拖不决。

根据联合国的统计数据，已有超过35万叙利亚人在冲突中失去生命。连年战乱更迫使上千万人流离失所。

美国对外出售武器，不仅不利于世界的和平与稳定，还有可能流入黑市。一旦武器落入恐怖组织或犯罪团伙之手，后果不堪设想。

美国资深调查记者西摩·赫什就曾披露，美西方国家向乌克兰输送的武器大量流入黑市，被卖给波兰、罗马尼亚等国的军火走私商。

美西方国家这种不负责的行为，引发国际社会的广泛关注。联合国安理会今年4月举行公开会，讨论“违反武器和军事装备出口协定造成的风险”。会上，俄罗斯等多国代表批评美西方向乌克兰提供武器，并且未能履行国际法规定的追踪武器的义务，导致武器流入全球黑市，使国际和平与安全受到威胁。

俄罗斯常驻联合国代表涅边贾直指美西方国家虚伪。

“西方国家在乌克兰挑起的危机表明，他们所谓支持国际社会打击不受控制的武器扩散的声明是虚伪的。”

欧盟就禁运俄油达成一致!俄最强非核武器登场!锡、镍市场回暖

欧洲理事会主席：欧盟已就禁运俄石油达成一致

当地时间30日晚，欧洲理事会主席米歇尔在社交媒体上表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。

欧盟委员会主席冯德莱恩表示，对俄罗斯石油的禁令不包括通过管道输送的石油，这使得依赖国(几乎只有匈牙利)可以继续进口，德国和波兰将在今年年底前停止通过Druzhba管道进口石油。

此外，在当日进行的欧盟特别峰会上，欧盟领导人还讨论其他对俄制裁措施。

米歇尔称，这一轮制裁方案包括将俄最大银行俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)排除在环球银行间金融通信协会(SWIFT)之外，并将三家俄罗斯国家媒体列入“黑名单”。

本月初，欧盟委员会提交了第六轮对俄制裁措施提案，包括2022年年底前全面禁止进口俄石油。在16日举行的欧盟外长会上，因匈牙利反对，提案未获通过。

俄军“最强大的非核武器”登场

据环球时报报道，大杀器轮番上阵，这次特别军事行动已经成为俄罗斯最新武器的试验场??

“在乌克兰的一次特殊军事行动中，俄罗斯武装部队首次在战斗条件下使用了最新的重型火焰喷射器系统TOS—2‘托索奇卡(Tosochka)’。”塔斯社28日的报道援引俄罗斯执法机构的消息源称，TOS—2系统用于哈尔科夫方向，被用来袭击乌克兰武装部队和外国雇佣军的阵地。

虽然俄罗斯联邦国防部尚未正式确认这一信息，但早就有俄罗斯方面的消息称，最新的俄罗斯重型火焰喷射器系统已经被用于打击乌军，只不过没有给出相关的详细信息。现在，塔斯社的报道实际上是首次披露了俄军在战斗中使用此类国产武器的确切消息。

俄媒声称，另外，有证据表明，最近由Avia.pro机构发布的用温压弹袭击乌克兰武装部队阵地的镜头，此前被认为使用的是TOS—1A，现在看来，可能是使用TOS—2“托索奇卡”的证据。

俄罗斯“topwar网站称，俄军此前在顿巴斯的军事行动中，已经使用TOS—1ASolntsepek重型火焰喷射器系统，美国军事专家称它们是“俄罗斯武装部队服役的最强大的非核武器”。

据介绍，TOS-2“托索奇卡”是TOS-1ASolntsepek喷火系统升级版本，在诸多特性上进行了改进，更轻、更便宜和移动得更远。比如它采用的是轮式军用卡车底盘，而不是坦克的履带式底盘，虽然在越野机动性方面要差一些，但克服了TOS-1和需要一辆带有半挂车的牵引卡车才能在远距离部署的弱点，可以在长距离道路上快速自行部署。它在行驶过程中，可以在停下来的90秒之内向可见目标开火。

拜登：美国不会向乌克兰提供射程达到俄罗斯的火箭系统

美国总统乔·拜登当地时间5月30日表示，美国不会向乌克兰提供射程达到俄罗斯的火箭系统。目前尚不清楚拜登指的是哪个火箭系统。

此前有媒体报道称，拜登政府或将向乌克兰提供远程火箭系统。

市场氛围回暖，锡、镍领涨有色

近期，工业品整体呈现企稳反弹格局。周一，有色金属大面积飘红。沪镍继上周五夜盘大幅上涨后，继续偏强振荡运行，收盘大涨5%。沪锡延续反弹走势，大幅收涨7%。

外盘方面，LME有色金属全线飘红。伦镍冲高回落，盘中涨逾7%，一度升至30000美元/吨上方。

东证期货衍生品研究院有色分析师孙伟东认为，短期沪镍期价大幅反弹，主要驱动在于宏观预期反复叠加消息面刺激带来的情绪面改善，基本面角度其实暂未看到显著的变化。

宏观方面，国内稳增长政策持续加码，且疫情管控政策逐步放松，市场对国内需求放缓的担忧有所减弱。同期，美国通胀指标增长也低于预期，市场对美联储加息及缩表节奏加快的担忧也有所减弱。在这种背景下，前期宏观预期过度悲观，短期情绪面边际改善，为前期大幅下跌的品种创造了反弹的环境。此外，近期印尼传出消息，印尼政府正在考虑对原材料镍含量低于70%的商品征收出口关税，虽然没有具体的执行时间及细则，但市场难免对印尼NPI、MHP、FeNi等镍冶炼品出口产生新的担忧。

据徽商期货研究员陈晓波介绍，镍短期供需双弱，中长期逐步向宽松兑现。供应端，镍矿供应逐步宽松，镍铁需求不佳，价格趋弱;纯镍现货进口盈利，进口量存增加预期。需求端，不锈钢厂6月仍有减产计划，对镍铁需求偏弱;三元前驱体材料需求仍收紧，短期难有较大改善，且随着中间品供应增加，对镍豆需求减少。库存方面，境内外交易所镍库存持续下降，低库存支撑仍偏强。综合而言，中长期随供需转向宽松，镍价面临较大下行压力，不过现阶段仍有较强底部支撑。从本周来看，多空因素交织，宏观压力有所缓解，基本面供需双弱，低库存给予镍价较强支撑。在库存出现明显回升前，沪镍下方空间有限，短期区间振荡为主。

“从供需平衡变化角度，无论是精炼镍，还是原生镍，依然正处于转向过剩的周期，全球精炼镍显性库存偏低的局面不会持续太久。”孙伟东表示，三季度库存将步入回升周期。交易角度建议不要高位追多，而是更多需要关注价格冲高回落的风险。从布局中期空单的角度看，一方面需要耐心等待情绪面的变化;另一方面，也要将俄罗斯与乌克兰战争升级的风险以及印尼的政策风险继续作为观察项，将相关风险考虑到策略中。

对于近日沪锡的大幅拉涨，光大期货研究所有色研究员刘轶男认为，这一定程度是由于超跌反弹。月初至今，由于宏观情绪走弱、下游需求的超预期下滑对市场打击尤甚，沪锡主力合约由32.8万元/吨最低跌至25.35万元/吨，回吐今年全部涨幅后仍下跌7%左右。而近期利空因素释放、市场情绪好转，期价低位反弹。

对于锡基本面情况，东证期货衍生品研究院有色分析师孙伟东介绍，目前缅甸矿进口受当地疫情的影响逐步减弱，预计不久将完全恢复，国内矿石加工费小幅上行。国内锡冶炼厂开工率相对稳定，在高加工费的刺激下环比仍有上升的空间。消费端，近期尽管期价明显下调，但现货拿货意愿平平，国内升水也表现较弱，终端订单相对较差。海外基本面依然偏弱，库存持续累积至历史同期偏高位置。“随着国内价格的回调，锡锭进口窗口暂时关闭，对国内市场的冲击明显缓解，我们认为这也是本轮锡价大幅反弹的重要驱动。”他表示。

短期来看，孙伟东认为，国内近期的供需格局虽然面临转弱压力，但过剩幅度并不大，库存预计依然维持偏低水平。另外，近期国内出台了大量稳增长政策，市场短期悲观预期有所修正，同时长三角地区疫情的好转也对消费带来一定提振，预计短期锡价将迎来一波反弹的窗口期。不过，鉴于锡价仍处于历史高位，同时消费总体偏弱，因此反弹空间预计有限。

刘轶男也认为，锡价整体价格反弹力度将较为有限。她解释称，虽然上海复工复产将于下月积极推进，华东地区下游将有一定程度的补库存需求，但是已有部分进口锡锭由宁波港(3.93+0.00%,诊股)口进入华东下游，总体而言短时补库难以持续，价格反弹力度较为有限。当前市场对沪锡的交易重心已由前期的强现实开始转向，虽然上期所库存仍处于低位，但是从现货升贴水由月初超万元/吨调至当前的贴水报价，可见市场上隐性库存累积幅度应已超当前社会显性库存。

此外，她还提到，江西和丰环保新建10000吨/年精锡冶炼产能已于本月投产，已开始对外销售成品锡锭，将给本就弱势的现货市场带来新的供应压力。后续随着月间back结构转换、期现基差逐步收窄，冶炼厂有较强的套保动力后，随着锡锭库存的显性化，价格或将脱离当前振荡平台支撑。但是，因精锡供应相较其他有色品种集中度高，几家冶炼厂的检修将在短期给市场带来较大冲击，在当前位置冶炼厂也有可能形成联合检修同盟以对抗前期采购高位原料带来的亏损。建议投资者密切关注冶炼厂检修公告。

棕榈油高位重挫

周一，棕榈油大幅下挫，主力合约跌幅超过3%。

“受印尼发放100万吨棕榈油的出口许可证额度，供应担忧有所缓解，市场情绪受到打压，棕榈油主力合约昨日低开低走，收跌3%，在10日均线企稳。”徽商期货研究所农产品(6.66+1.99%,诊股)分析师郭文伟向期货日报记者表示，短期主导棕榈油市场关键的是印尼的出口和马来西亚的供应。

据他介绍，新的DMO政策是根据棕榈油生产商的精炼能力以及当地食用油需求水平，确定其强制性的印尼国内销售量，履行印尼国内市场义务情况将作为批准其出口许可证额度的参考。本次100万吨出口许可优先发放给履行销售义务和罐容紧张的企业，出口许可证最早月底发放，出口限制部分解除后，市场对全球棕榈油供应担忧缓解，不过出口节奏偏缓慢。“此次出口额度低于此前市场预期的120万吨，并且印尼出口政策变动频繁，印尼国内外棕榈油价格倒挂可能会导致出口商继续囤积库存，不愿低价在印尼国内售卖，新的DMO政策调控价格的结果仍有待观察。”他提醒。

另外，郭文伟还提到，在印尼限制出口期间，棕榈油进口国纷纷采购马来西亚棕榈油，预计马来西亚棕榈油供需结构短期收紧。船运数据显示，5月1—25日，马来西亚棕榈油出口环比增加22%—24%，且马来西亚棕榈油产量表现不佳，由于5月开斋节假期，工作日减少，以及劳动力短缺制约，产量环比下降13%，令5月库存趋降预期增强，支撑棕榈油价格继续高位振荡。

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俄罗斯目前的经济状况是怎样的？

俄罗斯的经济主要靠军火和能源。这两样决定了他经济的好坏。 而起决定性的力量是石油的价格，这是俄罗斯最大宗的收入。 在俄罗斯，石油的开采成本较高，每桶四十美元是他维持运转的平衡点。现在石油价格上了天，一百多美元一桶，俄罗斯的经济又吃了兴奋剂，假如这个价格维持下去，俄罗斯的财源滚滚，又迎来一个繁荣期了！