美国银行 8 月基金经理调查显示 60% 的受访者预计 2024 年会出现降息，这有哪些相关依据？

量化宽松的涉及事例

2008年美国
2008年9月，美联储开始扩大其资产负债表。联储采取量化宽松的目的有两方面。一是买进市场上的证券，以图“启动”银行体系；二是承担私人部门所不愿承担的一部分金融中介职能。在日本央行实行量化宽松政策的2001年3月－2006年3月间，其资产负债表对该国GDP的比率由13%左右升至22%左右。由于美日两国金融体系的根本性差异，美联储资产负债表的规模远小于日本央行——本次危机前，前者的资产负债表对美国GDP的比率仅为6%左右。到10月份，美联储资产负债表已扩大到美国GDP的8%以上，比危机前增长了35%。
要正确地估价联储“印钞”对通胀的影响，关键在于观察广义货币总量的变化，以及“货币乘数”的变化。
美国基础货币和广义货币供应量走势之所以出现严重背离，原因自然在于“货币乘数”的急剧下降。而货币乘数暴跌又反映出，自危机发生以来，美国银行及其他金融机构承担资本中介功能的能力和意愿都大为萎缩。当前美国货币乘数下降的严重程度大大超过了当年的日本：日本方面，货币乘数由资产负债表的10倍左右降至最低点的6.5倍左右，降幅为35%；而在美国，仅仅过去2个月之中，货币乘数就从9以上降至7左右，降幅已达22%。
全球四大央行自2008年以来已注入6万亿美元流动性，但似乎笃定还有很多年要继续大开印钞机,而曾经极具独立性的央行与政府间的关系可能随之改变。在又一波欧元区金融和银行业压力浪潮以及美国聘雇停滞後,富裕经济体在债务泥沼中越陷越深，每个人都将目光重新投向美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行，等待它们再度力挽狂澜。
可以肯定的是，量化宽松措施将再度重回四大央行即将召开的政策会议讨论范围。四年来四大央行通过扩张资产负债表，主要从本国银行手中购买公债的方式,增加了大量的货币供给。迄今为止的电子货币创造--不管是美国、英国直接通过购买公债创设的，还是欧洲央行通过廉价长期贷款所创设的--甚至还不能补上商业银行整顿自身资产、缩减贷款规模所留下的缺口。这几乎像是投资者认为不论怎样量化宽松都会到来。美银美林的Gary Baker说。
美银美林对260位基金经理进行的最新月度调查显示，四分之三的受访者预计欧洲央行10月前将再度进行流动性操作。几乎有一半的受访者预计同时期内美联储将再度注入流动性。
2012年日本
日本央行已在2012年又一次加大了资产购买规模，而英国央行货币政策委员会(MPC)的温和派委员普森周一表示，英国央行应该不只是购买更多公债，也应瞄准小企业贷款。
在2001年到2006年间，为了应对国内经济的持续下滑与投资衰退，日本央行在利率极低的情况下，通过大量持续购买公债以及长期债券的方式，向银行体系注入流动性，使利率始终维持在近于零的水平。通过对银行体系注入流动性，迫使银行在较低的贷款利率下对外放贷，进而增加整个经济体系的货币供给，促进投资以及国民经济的恢复。这与正常情况下央行的利率杠杆调控完全不同。
很多学者认为，正是日本央行在当时果断的采取了量化宽松这种主动增加货币供给的措施，才使日本经济在2006年得以复苏。从此“量化宽松”作为中央银行遏制经济危机，刺激经济复苏的手段备受关注。
2013年美国
美联储的一举一动，时刻牵动着金价波动。2013年9月，美国联邦储备委员会宣布，将维持现行的宽松货币政策不变，暂时不削减第三轮量化宽松货币政策(QE3)规模，这一出乎意料的决议使得金价大幅上扬。但美联储官员布拉德随后称，10月可能缩减QE，这一表态又使得黄金和白银价格同时重挫。
美联储前日表态称，还需进一步观察美国经济的表现，在美国就业市场大幅改善之前，美联储将维持现有的货币政策刺激力度。美联储发表声明指出，自7月份以来，美国经济延续温和增长态势，就业市场有改善迹象，但失业率仍然居高不下，居民消费和企业固定资产投资回暖，楼市复苏势头巩固，长期通胀预期保持稳定。但是近期美国抵押贷款利率继续上涨，美国财政政策拖累经济增长。
此前市场普遍预计，美联储将在本次会议开始削减QE规模。出乎意料的美联储决议使得金价大幅上扬。这一决定公布后，纽约金价9月19日收盘大幅上涨4.7%，创下自9月9日以来的最高收盘价。
但随后，美联储官员布拉德昨日称，QE不缩减的决定是“勉强做出的”，美联储取决于经济数据，10月可能缩减QE。针对这一消息，纽约黄金期货价格9月20日收盘下跌2.7%，报每盎司1332.50美元，白银则更是重挫6.4%至21.80美元。黄金本周的交易中则上涨了1.8%。 美国通过扩大基础货币供给持续实施量化宽松政策，实质上是向全球征收铸币税。这一政策在为美国扩大财政支出、维持赤字政策提供支持的同时，也导致美元持续贬值，全球初级产品价格大幅度上涨，美国外债的市场价值也因此大幅度缩水。
1、量化宽松为美国筹集大量铸币税。鉴于美元的国家货币地位，美联储通过发行基础货币实施量化宽松，实质上是向全球征收铸币税。
2。量化宽松为美国扩大财政支出提供了重要支持。除第三轮量化宽松为购买抵押贷款支持证券外，美联储实施的其他三轮量化宽松政策均为购买国债，为美国政府维持财政赤字政策、扩大财政支出提供支持。
3。量化宽松引致美元大幅度贬值和全球物价上涨，导致美国外债大幅度缩水。美联储量化宽松政策的第二大影响是美元大幅度贬值和全球初级产品价格大幅度上涨。
这一政策在增加基础货币发行、征收铸币税、支持政府扩大财政支出的同时，对美国经济复苏起到了重要促进作用。
美联储的量化宽松政策在增加基础货币发行、征收铸币税、支持政府扩大财政支出的同时，对美国经济复苏起到了重要促进作用。鉴于第一轮量化宽松是应对金融危机的合理举措、第三轮和第四轮量化宽松刚刚开始，下面我们重点分析第二轮量化宽松对美国经济增长的综合影响。
量化宽松政策注入的流动性也明显提高了银行信贷和货币供给增速，美联储量化宽松政策引致的美元贬值除经由国际市场初级产品价格上涨和美国债务价值缩水对全球经济产生直接影响外，还会通过影响美国进出口对其他国家经济增长产生影响。

全球经济前景再添不确定性法国陷罢工危机拜登“噩梦”！

全球经济前景再添不确定性。
当前，法国总统马克龙正面临连任以来最严峻的挑战。当地时间10月16日，法国首都巴黎有大批民众上街示威，抗议高通胀，约14万人参与。同时，左翼政党“不屈法国”领导人梅朗雄号召民众进行全国性大罢工，或将使得法国交通、能源等重要领域出现混乱，一旦蔓延到更多行业，可能导致一连串的社会停摆。
关键时刻，美国总统拜登最担心的风险再度传来预警。10月17日，彭博经济学家的最新模型预测显示，美国经济在未来一年内发生衰退的概率达到100%。当前距离美国的中期选举仅剩三周左右，一旦经济前景恶化或将直接影响到美国选民的决定。
回到美股市场，自美国通胀数据披露后，美股频繁上演暴涨暴跌行情。对此，长期看空美股的摩根士丹利策略师MichaelJ.Wilson在最新报告中指出，当前美股市场持仓非常极端，极易出现巨幅波动，上周美股散户投资者买入的看跌期权数量是看涨期权的3倍，这一比例历史罕见。对于美股后市，MichaelJ.Wilson认为，在没有盈利暴跌或官方衰退的情况下，美国股市短期反弹的时机已经成熟，但这只是熊市反弹。
隔夜美股收盘，三大指数延续反弹行情，标普500指数收涨1.14%，道指涨1.12%，纳指涨0.9%。其中，银行股集体上涨，摩根士丹利、美国银行涨超3%，摩根大通、高盛涨超2%;热门中概追随美股大盘上涨，纳斯达克金龙中国指数涨0.3%，拼多多涨超5%，B站涨1.6%，百度涨0.4%，阿里巴巴跌0.6%，腾讯ADR微跌。
突发大罢工
欧元区第二大经济体——法国，突然陷入罢工危机。
据海外网援引法新社报道，当地时间10月16日，法国首都巴黎有大批民众上街示威，抗议高通胀，示威者不满物价及油价不断飙升，要求提高工资水平。
梅朗雄怒批法国政府应对通胀不力，令国家陷入混乱，要求提高工资，反对政府对部分炼油厂或油库的罢工者启动强制征用令。
报道称，这一次的罢工行动是全国性的，其中巴黎的罢工将从当地时间18日12时开始。多个运输及公共部门的工会均表示，会响应罢工。
10月18日的罢工导致法国交通出现混乱，包括欧洲之星、巴黎地铁以及郊区列车等都受到影响。法国交通部长克莱门特·博内警告称，法国国营铁路公司(SNCF)的交通运营出现中断，预计一半的火车班次被取消。
10月18日，路透社报道称，法国炼油厂的罢工扰乱了该国的燃料配给，使法国30%以上的加油站供应中断，并对经济部门产生了连锁反应。法国政府从10月11日开始对部分炼油厂罢工者启动强制征用令，以保证油料供应，但此举激怒了工会，个别工会表示，不会服从政府命令。
更令法国政府担忧的是，罢工已经蔓延到了最危险的能源行业，核能巨头法国电力公司(EDF)也将受到影响，该公司的日常维护工作将被推迟，而核电站的维护对于欧洲电力稳定供应至关重要。
法国能源行业最大工会FNME-CGT的代表表示，罢工影响了该国10座核电站的运营，13座反应堆的维护进一步推迟，法国发电能力总共减少了2.2吉瓦(相当于220万千瓦)。
对此次全国性罢工，路透社评论称，这将是法国总统马克龙5月连任以来面临的最严峻挑战之一。
一项最新的民调显示，82%的受访者认为，马克龙在应对不断飙升的物价方面做得并不够好。目前马克龙面临的最大风险是，不满情绪一旦蔓延到更多行业，更多人可能会加入这场罢工，从而导致一连串的社会停摆。
当地时间10月17日，马克龙在与法国内阁部长的会议上指出，将继续尽最大的努力解决这场危机，希望一切尽快得到解决。
拜登的“噩梦”
美联储的加息风暴之下，美国经济前景变得愈发凶险。
当地时间10月17日，根据彭博经济学家给出的新模型预测，美国经济衰退在未来12个月内是必然的。
彭博经济学家AnnaWong和ElizaWinger给出的经济衰退模型结果显示，所有时间范围内的经济衰退可能性都出现上调，并对2023年10月(即12个月后)出现经济衰退的预估达到了100%，高于上次预测模型中的65%。
需要指出的是，该模型使用13个宏观经济和金融指标，预测美国在未来1个月至2年时间内出现衰退的可能性。
另外，该模型的预测结果显示，美国经济衰退更早爆发的几率也在上升：未来11个月内经济衰退的可能性为从30%上升至73%;未来10个月内出现衰退的可能性从0%上升至25%。
这无疑是拜登最担心的问题。因为美国中期选举即将举行，美国经济前景或将直接影响到美国选民的决定。据一项民意调查显示，经济是美国选民关注的首要问题。
与此同时，华尔街各大行也纷纷警告，美国经济衰退可能近在眼前。
面对愈发危险的经济前景，华尔街大行正在做最坏的打算。10月14日至10月17日，摩根大通、富国、花旗、美国银行陆续披露了最新财报，由于担心美国经济衰退将对贷款造成冲击，各大银行正在加强对贷款损失准备金的储备。
具体来看，摩根大通计提信贷损失达15.37亿美元，净增加8.1亿美元，高于二季度的11亿美元。摩根大通的CEO杰米·戴蒙警告称，美国发生经济衰退的可能性之大。
富国、花旗、美国银行分别第三季度计提了7.84亿美元、13.7亿美元、8.98亿美元的信贷损失准备金，均大幅高于第二季度的计提金额。从各大行的表态可以看出，提高信贷损失准备金是为了应对潜在的美国经济风暴和信贷风险。
与华尔街大行、经济学家形成鲜明对比的是，拜登的乐观预期。其一直在强调，美国将避免经济衰退，即使出现经济衰退，也将是“非常轻微”的。
当前，距离美国的中期选举仅剩三周左右，拜登及其民主党人正在试图保住参众两院的多数席位，而且拜登一直以美国就业增长为自己邀功。
根据YouGov的最新民调显示，选民更愿意共和党人在11月中期选举中控制众议院。其中65%的选民认为，美国经济正在变得更糟糕。
有分析人士指出，如果民主党在中期选举中失利，失去两院的控制权，可能将直接影响拜登后两年的政治生涯。民主党可能需要为下一次总统大选准备新的、合适的候选人。
美股“历史罕见”
回到美股市场，自美国通胀数据披露后，美股走势异常刺激，频繁上演暴涨暴跌行情。
对此，长期看空美股的摩根士丹利策略师MichaelJ.Wilson在最新报告中指出，当前美股市场持仓非常极端，无论是散户还是对冲基金都买入了大量的看跌期权，上周美股散户投资者买入的看跌期权数量是看涨期权的3倍，这一比例历史罕见。因此，美股市场非常容易出现巨幅波动。
对于美股后市，MichaelJ.Wilson认为，在没有盈利暴跌或官方衰退的情况下，美国股市短期反弹的时机已经成熟，“不排除”标普500指数反弹至约4150点。但他进一步指出，这只是熊市反弹，继续保持对美股长期看空的立场，这一轮熊市将在3000-3200点左右触底。
另外，美国银行策略师MichaelHartnett也在最新的报告指出，10月的全球基金经理调查预示着“宏观投降、投资者投降、政策投降”的开始。他们预计，随着美联储减缓加息步伐，股市将在2023年上半年触底。
Hartnett表示，市场的流动性明显恶化，投资者投资组合中的现金占比为6.3%，为2001年4月以来的最高水平。
美银这一对326名基金经理进行的调查显示，预计未来12个月经济将走弱的受访者人数接近创纪录水平，79%的受访者预计，美国通胀将在未来一段时间内下降。
另外，随着财报季愈演愈烈，83%的投资者预计，未来12个月全球利润将恶化。这表明，标普500指数公司的利润预期将进一步下调。