交易商协会推出混合型科创票据，填补债券市场混合性资金缺口，这对金融市场有何影响？

银行理财的收益率是多少

近一个月的年化收益率最高20％+！ 基金君看部分银行理财产品数据显示，多款理财产品5月份以来收益率表现亮眼，普遍超过4％，甚至有的国有大行理财产品近一个月的年化收益率超过10％、20％。 这一波收益率突然“飙升”的原因，不少人士认为主要是因为权益市场信心全面回升，因此让一些“含权”的固收+理财产品的短期收益率飙升。 不过，值得一提的是，目前这些收益率是近一个月的年化收益率，后续能否维持还难以判断。投资者布局时，也需要注意短期年化收益率并非实际收益率，不要盲目。 银行理财产品收益率普遍“飙升” 比较明显的是工商银行，旗下多款理财产品收益率都超过10％，不过展示的基本是近1个月年化收益率。 也有一

创业板指数是什么意思

创业板指数是什么意思？

创业板指数就是以起始日为一个基准点，按照创业板所有股票的流通市值，一个一个计算当天的股价，再加权平均，与开板之日的“基准点”比较。股票代码以300开头均为创业板股票。创业板指数的推出，标志着创业板平稳启动后进入新的发展时期，标志着多层次资本市场指数体系得以建立。另外，创业板指数样本股调整每季度进行一次，以反映创业板市场快速成长的特点。

创业板是什么？

创业板又称二板市场即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在在主板上市的创业型企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。中国创业板上市公司股票代码以“300”开头。

创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，主要体现在成立时间，资本规模，中长期业绩等的要求上。

创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。在创业板市场上市的公司具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化创业型、中小型企业的摇篮。

创业板指和创业板综有什么区别？

创业板指，它是选取部分成份股计算得的，是选取100只样本股作为指数标的（目前按代码前100只）。创业板综，是与沪综指计算方法一样，所有创业板股票作为指数标的（目前有107只）。一般来说创业综板指数应用传播范围更广。

创业板3点后的交易数据怎么看

昨日科创板的改革刷屏了，主要有以下几点：

总体来说，是一个市场完善、成熟的信号，对于市场长期来看是一个积极的利好！

那么，对于这样有什么看法呢？

1、既然完善，后期的T+0其实也应该快速跟上，更多的做一个流动性的疏通；

2、20%的涨跌幅和前5个交易日无涨跌幅的限制是在考虑到A股依然是散户为主导的市场，并且保护散户的前提下，逐步增加散户投资，而不是投机的适应性，是一个循序渐进的过程；

3、涨跌幅20%其实也是一种释放市场流动性的利好，但是对于追涨杀跌的散户来说，可能投机带来的损失就更大了；

结论：

每一次的改革都是需要一轮大级别的牛市来“实验”的。所以，此次创业板的改革到来，其实从某一个侧面来看，说明A股的牛市已经到来，甚至快要到来。

另一方面，前期为什么大量的概念、热点、垃圾股都有了一波不小的涨幅，而许多优质的中小创个股依然趴在地上？从现在的情况来看，其实也很明显。

里面的机构想要利用一波涨幅获利，并且离开涨出来的风险和垃圾股，进入更多地板上的优质股进行布局。

未来这种情况会更加明显，大家一定要做好投资的策略，而不是投机！

按照创业板注册制的相关规定，对于新上市的创业板个股前5个交易日没有涨跌停板幅度限制，5个交易日之后，涨跌停板涨幅从10%调整为20%，存量创业板个股的涨跌幅度也同样施行20%的涨跌停板幅度。在侯哥看来，创业板注册制的到来，短期对于创业板可能是利空，但是中长期对于创业板来说是好事。

因为注册制一旦实施之后，新股上市不再走发审委审核，很明显创业板新股扩容的速度明显会加速，而大量创业板新股的上市，对于市场的资金明显会分流一部分，部分投资者也担忧新股扩容，所以就会出现一定的杀跌，今天上午市场的一波急杀就明显印证了这一点。

但是中长期来看，注册制是A股迈向国际化必须要走出的一步，要知道欧美股市普遍都是注册制，目前科创板也实行了注册制，所以创业板推行注册制早在预料之中，而注册制的施行，一方面是发挥资本市场对实体的直接融资，尤其今年一季度很多企业受到了疫情的冲击，目前快速推进注册制就存在这方面的考虑，另一方面大量新企业融入的同时，也意味着大量的垃圾股会退市，这一次注册制也明确了加快退市的进程，因此退市会常态化，从这个角度来说，注册制的施行，有助于创业板个股的质量得到升华，垃圾股会逐步淘汰，而优质个股会强者恒强，而这也正是目前欧美股市的风格，引导资金朝着有业绩支撑的绩优股推进。

最后，创业板注册制来了，对于壳资源、次新股、绩效差等板块属于利空，一方面新股上市更容易了，那么借壳上市就没有太大的意义，次新股的稀缺性也就得不到体现了，同时退市常态化趋势下，绩效差也会被资金唾弃。而创业板的一些优质权重股可能反而会受到资金的追捧，走出强者恒强的表现，同时券商板块，尤其是中小企业项目储备较多的券商，预计受益于投行业务带来的经营业绩改善；还有创投板块，此前在注册制逐步出台落地的过程中即明显受益，预计随着直接融资相关制度的完善，退出渠道更为通畅，将持续受益于注册制的全面推行。

综上，创业板注册制来了，短期创业板可能会承压，但是中长期就有助于优化创业板个股的质量，另外市场的投资风格可能因注册制的到来而发生改变，尽量朝着有业绩支撑的绩优股靠拢，这是大家要注意的。

科创板已经实行涨跌幅20%，感觉影响不大，现在的问题是股票越发越多，越发越快，市场可能无法承受。未来大部分股票将死气沉沉，少数优质股会脱颖而出。散户做股票越来越难！

本人最新专栏《2020五月：后疫情时代投资策略》中已经发布了，本专栏为月刊（以前是周刊），每周定期更新，至少有20篇（每周至少4篇）优质文章，不低于4万字。为感谢大家支持，本月专栏价格已经大幅优惠。凡购买本专栏中任意一篇文章，均可到自己主页书架或已购内容里免费阅读本专栏其他全部文章。新圈友买专栏还能送价值48元的一个月精英圈子。投资其实并不难，关键看你有没有耐心，选长线好股的事情可以交给我。本文适合喜欢思考和学习的中长线投资者，长短线结合，讲解透彻，长期跟踪，堪称低风险高收益的避风港。本人前期重点分析的抗疫龙头以岭药业近两周了累计涨幅超50%，本专栏里也有不少好股，本周重点分析的是疫情受益股。

创业板注册制改革，我觉得会带来创业板未来长牛和慢牛。如果以后上证和深证都改了，市场流动性溢价会更加合理，以后投资将会慢慢跟“赌博”厘清界限。

目前国内的金融体制改革不断推进，从科创板到创业板，不断的在跟国际主流市场接轨，从长远看，国内的长牛将慢慢的到来。

交易规则参考科创板，创业板股票（无论是新股还是存量股票）竞价交易涨跌幅限制从±10%放宽到±20%，新股上市前五个交易日不设涨跌幅。

20%的涨跌幅，可以减少市场情绪影响，很多时候股票一涨停或者跌停，市场情绪都被无限放大，因为大家买卖不了，交易行为不能得到释放，就会放大市场的不合理交易。

在前期，科创板已经试点了20%，现在创业板吸收科创板经验试点，其效果将会更好优化。

当然，大家以后的交易风险也会放大，可能当天买入理论最高可以赚40%，也可以亏40%。风险加大，就需要我们更加的了解自己的风险承受能力，做好自己对风险的心理预期。

另外，如果大家不能接受涨幅是百分之二十，那么可以买主板的股票，比如60、00开头的，只有适合自己的，才是最好的。

最后祝大家投资顺利。

创业板注册制实施，对涨跌幅等交易规则作出了调整，从一定程度上提升了市场的交易活力，但却离不开市场扩容的压力。从科创板到创业板，再到新三板的现金申购模式开启，国内资本市场的扩容需求显著提升，对市场来说，确实增加了不少的压力。不过，从近年来国内资本市场的系列举措来看，意在提升资本市场的直接融资功能，以更好助推实体经济的发展。但是，由此一来，也会加剧市场的供需矛盾，强化了市场供需失衡的局面。因此，可否抵御市场的扩容压力以及下一阶段的限售股解禁潮，则需要有强有力的流动性优势作为支撑，只有充足的流动性优势，才能够更好抵御扩容及限售股解禁压力，否则对资本市场来说，可能会产生中长期的抛售与压制影响。

分析创业板注册制要从为什么设计创业板开始，一开始就是为对标纳斯达克，对标纳斯达克又是为了和美国拼 科技 ，现在中美竞争已经摆到桌面上了，中国不在“偷偷”发展，所以一定要加快脚步，就像动物偷袭，一开始要蹑手蹑脚，一旦接近对手快被发现就必须采取最快的行动，目前中国就是这样，看吧，以后还会陆续出台更多政策，而且会迅速执行。既然对标纳斯达克，那么将来怎么发展，看纳斯达克就行了，纳市可以说是一个一将功成万骨枯的市场，一说纳市最经典的就是诞生了苹果谷歌亚马逊等，以后的创业板也会如此，但是那里更多是风险投资的地盘，没有雄厚资金关键不懂 科技 的非理工科背景散户甚至机构真的不适合。

当下推行后必定会对科创进行分流，毕竟科创的估值普遍偏高，风险大，当和创业板交易规则一样了，而且创业板门槛还低，那谁还去玩科创呢。

附图一张，细品

注册制来了，我也谈谈下一步炒股思路：

1坚决和机构做朋友，不要和游资谈恋爱；

2结构性行情会越来越厉害，没有普涨行情，因此坚决摒弃追涨杀跌；

3优先选择行业细分龙头，他的后台硬的，业绩棒的，目前跌出屎来的，跌的原因属于疫情错杀造成的，这种以后会成倍爆发补偿业绩，也会大涨！

4不要嫌慢，慢就是快，稳定盈利的秘诀就在于低位买入，高位卖出，尤其是个股，哪怕大盘高位，但是个股低位，你也套不住！

你好，很高兴回答你的问题。

昨天央视《新闻联播》中传来一个重磅消息：《创业板改革并试点注册制总体实施方案》已经被最高层审议通过。这意味着，注册制将在年内登陆创业板。注册制下交易规则也发生改变，新上市企业在上市后五个交易日内不设涨跌幅，之后涨跌幅从现在的10%调整为20%。这个改变意味着：

这一举措属于在创业板率先试点，大概率将会在几年内在主板推行。注册制本身对散户就绝非利好，看看现在的港股，很多个股都是半死不活的仙股，这将是未来开放注册制后A股的写照。随着注册制的放开，越来越多的股将涌入A股市场。散户由于不具备信息优势，市场的信息不对称性，将导致散户在对公司经营发展情况的了解、尽调等方面，越来越处于劣势。而机构将会抱团，信息共享，尤其是像社保类机构的持仓，可能会成为关注的重点。另外，20%的涨跌幅限制，一天波动40%，这将大大增加投资的风险，使得散户面临加速被淘汰的局面。

处于优势地位的公司，会持续得到市场的青睐，而劣质公司，将无情遭到市场的遗弃，垃圾股会被边缘化，逐步沦为仙股。优质公司将会拥有良好的赛道。这也是监管层改革的目标之一。

而A股特色的“壳资源”将会变得越来越不值钱，打新策略也不会像现在这样稳赚不亏。

市场现存投机的玩法，有一批人喜欢利用资金优势，来操纵股价。随便找个垃圾的小票，用资金和多个账户拉板，吸引韭菜跟风接盘。那么在20%涨跌幅制度下，这套玩法势必要失效，资金成本无限增加。这种纯投机，游走在灰色地带，操纵股价的玩法，必将被淘汰出局。

而打板客的生态也将面临严峻的挑战，投资势必要更加注重基本面的逻辑。

总之，注册制和20%涨跌幅制度在创业板的推行，必将改变现有生态的玩法，同时也体现了高层对资本市场从投机往价值投资引导的决心。所谓适者生存，不断变化的市场，优胜劣汰，不进则退，我们需要在新的框架中演变进化出新的方法，才能生存下去。

个人观点认为，目前我国股市投资者结构存在较大问题，注册制的实行或许有些仓促。当然，这里需要说明的是，注册制是未来有效提高我国股市交易机制，以及完善市场运行的一剂猛药。所以，注册制可以说是势在必行的。

但个人观点认为，由于当前市场中投资者认知普遍偏低，那么这就势必带来过高的指数波动。那么，随着涨跌停限制的有所放松，这会对于本来就使得存在高度投机的创业板风险更高。我们看到依照目前已经出台的细则，门槛相对于科创版也有所放宽，那也就意味着散户投资者的参与度更高。而我国股市中，存在大量的主力围杀散户投资者的情况，随着创业板的改革，这种情况也必定会越发的强烈。这里我想有必要提醒广大散户投资者，短期内创业板指数的波动必然有所增加，风险也随之增加，且行且谨慎！这里人微言轻，但还是要呼吁。管理层的方向并无差错，但是否有必要在注册制实行的初级阶段，同步的有效提高投资者认知？因为改善投资者结构似乎也同样重要。否则只能任由指数波动进一步加大，而保护投资者恐怕也无从谈起。

当然，我们还是需要明确的说，注册制是资本市场未来发展的方向，而我们势必需要经历这样改革的阵痛。所以，创业板中如何有效的自保，或许将成为众多散户投资者的当务之急。

对于注册证有人说利好，有人说利空。我的观点是从市场的供求关系看是利好还是利空就一目了然。一个政策如果可以增加市场的资金供给，就可看成利好，反之如果是扩容就是利空。以后注册制实行亏损股票也可以上市，上市条件放宽导致上市的企业越来越多，大扩容不可避免。当然圈完钱后以后业绩差的退市的股票也会明显增加，对长线市场有利，以后选股将更看重股票的潜力和业绩。随着注册制不断试点，未来主板也将实现注册制，整个股市的扩容压力将进一步加大，壳资源将不断贬值。绩差股、三线股，凡是估值较高前景不佳的股票，未来都将继续走熊市。这个趋势无法逆转。随着涨跌放大到百分之20后期市场风险可能会加大，对买卖点位的要求更高。

创业板指数继续下挫，数字货币概念继续活跃

创业板3点后的交易数据的查看的方法是：

1、登录打开一个股票行情软件。

2、在股票行情软件上方工具栏找到指数按钮。

3、点击指数按钮，在切换的页面中，找到创业板指数的分时图即可。

一、财经新闻精选

国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》

国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》。到2025年，粮食综合生产能力稳步提升，产量保持在13万亿斤以上，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。生猪产能巩固提升，棉花、油料、糖料和水产品稳定发展，其他重要农产品保持合理自给水平。农业生产结构和区域布局明显优化，物质技术装备条件持续改善，规模化、集约化、标准化、数字化水平进一步提高，绿色优质农产品供给能力明显增强。产业链供应链优化升级，现代乡村产业体系基本形成。

来源：中国政府网

央行发布银行间债券市场债券借贷业务管理办法

为规范银行间债券市场债券借贷业务(以下简称债券借贷)，保护市场参与者的合法权益，提高债券市场流动性，中国人民银行制定了《银行间债券市场债券借贷业务管理办法》(中国人民银行公告〔2022〕第1号，以下简称《办法》)。

《办法》借鉴国际成熟市场实践经验，立足我国金融市场发展需要，从市场参与者、履约保障品、主协议等方面完善债券借贷制度，包括支持市场参与者规范开展集中债券借贷业务等，提高债券借贷交易效率和灵活性。同时，为加强风险防范，《办法》明确了大额借贷报告及披露、风险监测、自律管理等有关要求。《办法》出台有利于满足市场参与者多样化的交易需求，提高做市商头寸管理能力，提升银行间债券市场流动性，促进金融市场功能深化和健康发展。

来源：央行网站

证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》

为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，证监会对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(证监会公告〔2018〕30号)进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，自发布之日起施行。

本次修订主要包括以下内容：一是拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展到瑞士、德国；二是允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价；三是优化持续监管安排，对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化和灵活的制度安排。

来源：证监会网站

1月房地产贷款迎来“开门红”！

记者从金融管理部门和多家银行了解到，1月房地产贷款投放迎来“开门红”，新增规模在去年四季度增长基础上进一步提升，预计1月房地产贷款新增约6000亿元，较四季度月均水平多增约3000亿元，其中房地产开发贷款多增约2000亿元，个人住房贷款多增约1000亿元，金融机构对房地产企业的融资行为持续改善。

来源：财联社

中钢协：依法强化铁矿市场监管 坚定维护市场公平秩序

据中国钢铁工业协会监测，近期部分涉矿企业违背商业道德，发布和炒作不实信息，严重干扰了市场公平秩序，损害市场主体的合法利益。钢铁协会对此表示谴责。任何无视市场规律、非法干扰市场正常运行的行为和参与者，都应该得到纠正，并应为此付出代价。

来源：中国钢铁工业协会

俄罗斯央行将基准利率上调至950% 符合预期

俄罗斯央行将基准利率上调至950%，预估为950%。俄罗斯央行称，如果形势发展与基线预测一致，俄罗斯央行将在即将召开的会议上进一步提高关键利率。

来源：界面新闻

（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

二、市场热点聚焦

市场点评：创业板指数继续下挫，数字货币概念继续活跃

周五两市大盘指数震荡调整，市场总成交金额较前一交易日有所放大。具体来看，沪指收盘上证指数下跌066%，收报346295点；深成指下跌155%，收报1322438点；创业板下跌284%，收报274638点。

盘面上看，数字货币概念股、地产股和盐湖提锂概念股表现活跃，涨幅居前，新冠检测概念股跌幅居前。从走势上看，创业板指数继续创出新低，上证指数表现强于创业板指，但上证指数周五冲高回落，预计短期震荡整理为主。

操作上，创业板指数持续走低，表明赛道方向仍需继续承压。目前市场中成交量不足，题材股和赛道股中的资金互为跷跷板，题材类预计反复活跃。赛道方向个股逐渐从下跌转为震荡，可以逐步逢低吸纳做差价，确定性更强的介入点则需等右侧机会。中期建议关注军工、芯片、新能源上游、基建和银行等优质龙头企业以及中报向好的个股。

（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

宏观视点：央行重磅报告！引导金融机构扩大信贷投放 更好满足合理住房需求

2月11日，人民银行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)。

《报告》显示，下阶段，稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求。

点评：报告认为，我国宏观杠杆率稳中有降，为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了空间；同时我国疫情防控形势良好，经济增长韧性不断增强，也为未来继续保持宏观杠杆率基本稳定创造了条件。报告提出，加大住房租赁金融支持力度，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。整体上看，报告对市场影响偏利好，对房地产板块也构成利好。

（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

银行行业：2022年1月社融数据点评：社融“开门红”超预期，银行股行情已至

2月10日，央行公布2022年1月社融数据，2022年1月末社会融资规模存量为32005万亿元，同比增长105%，增速环比上行017pct。1月末，本外币存款余额为2426万亿元，同比增长92%，M2同比增长98%，M1同比下降19%。

来源：东亚前海证券研报

点评：2022年1月社融实现超预期“开门红”，人民币贷款“总量进，机构好”，“稳增长”和“稳信贷”目标兑现，货币政策加码，宽信用指日可待，资产质量担忧减轻，银行股行情已至，目前银行板块的安全边际仍然较高，建议2月积极关注银行股。

（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

三、新股申购提示

西点药业申购代码301130，申购价格2255元

四、重点个股推荐

参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

美联储加息a股会怎样

美联储提高利率。

9月21日，美联储再次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.00%-3.25%。这是美联储今年第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创下美联储40多年来最快加息纪录。

公募普遍认为本次会议结果符合市场预期，消息公布后市场一度上涨。但鲍威尔随后关于经济软着陆的不确定性声明引发市场悲观情绪，发布会后市场大幅下跌。就美股而言，在经济下行、政策艰难的背景下，仍然不具备深度的安全缓冲，短期波动在所难免。

就a股而言，美联储加息短期内可能对增长风格产生负面影响，但经济触底的积极因素正在逐步发挥作用，市场中期前景相对乐观。

加息预测相对充分

衰退预期引发市场担忧

在6月、7月和9月连续三次议息会议上，美联储加息75BP，将联邦基金目标利率推高至3-3.25%。美联储9月份再次加息75个基点，符合市场预期。

但值得注意的是，美联储主席Powell在会后的新闻发布会上表示，抗通胀仍需继续加息，削弱了软着陆的可能性，引发市场对全球流动性持续收缩的担忧，美股暴跌。

国泰基金介绍，北京时间今日凌晨，美联储召开9月FOMC会议，一致投票决定将基准利率上调75bp至3.00-3.25%，符合市场预期。美联储的点阵显示，22年末利率中枢达到4.4%。会议结果公布后，美股涨幅一度转涨。从紧缩预期来看，市场定价相对充足。

与此同时，国泰基金表示，美联储主席鲍尔在记者会上的态度偏鹰，削弱了美国经济软着陆的可能性，引发市场悲观情绪。发布会后，市场急转直下，反映衰退预期的倒挂2年/10年期利差达到2000年以来的最高水平。

具体来说，道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔指数。P500收盘分别下跌1.7%、1.8%、1.7%，VIX恐慌指数剧烈波动，收于27.99，为7月以来最高；美元指数升至111上方；10年期国债利率下行3bp至3.52%，但2年期/10年期国债利差扩大至52.3bp，3月期/10年期国债利差小幅收窄至23.3bp；COMEX黄金期货上涨0.2%，至1679.1美元。

摩根士丹利华鑫基金表示，本次会议前，美股连续下跌，美债收益率和美元指数双双上涨，表明市场已基本充分消化75BP的加息预期。会议期间，各类资产价格大幅波动，美债利率一度飙升至10年来的3.6%以上。会后“一定时间会放缓加息步伐”的表态被解读为鸽派信号，收益率再次降至3.5%左右。美股会议期间一度大涨，但声明中其他增量信息有限。鲍威尔在记者会上发表讲话后，美国三大股指再次掉头向下。

摩根士丹利基金也指出，8月美国CPI同比增长8.25%，高于预期，而核心CPI同比和环比均有所上升。结合前期美联储主席Powell在全球央行会议上发表的鹰派言论，市场上没有人预计在9月美联储会议前加息不到50个基点。美国东部时间9月21日，美联储货币政策委员会会议宣布将基准利率上调75个基点。到目前为止，美联储今年已经将利率提高了300个基点。

虽然这次会议加息3码没有超过t

与此前市场预期不同的是，市场此前认为美国通胀可能在6月份确立拐点，然后下行。美联储将在今年完成加息，明年甚至开始被纳入降息预期。但本次会议透露的信息暂时打消了降息预期。并且会议还将美国今年的增长预期从1.7%下调至0.2%，同时将2023年的增长预期从1.7%下调至1.2%。对于美股来说，流动性收缩预期加强，叠加增长预期下调，最终呈现下跌态势。

美联储议息会议加息75bp且态度相对偏向，引发市场对全球流动性持续收缩的担忧。标准普尔。标普500指数下跌1.7%，纳斯达克下跌1.79%。

德邦基金也表示，加息本身并没有超出市场预期。美国通胀数据公布后，市场普遍预期美联储加息75BP。

但此次会议超出预期之处在于，美联储位图显示，美联储将在2022年底前加息至4.25%-4.5%，终点利率为4.75%，比此前预期的加息终点高出25BP。这也意味着美联储年内将至少加息125BP，而从位图中可以看出，2023年美联储可能不会像市场预期的那样降息。所以议息会议后，美股回调，美元指数创新高。

博时基金评论称，会后美联储主席的言论表明美联储不会很快结束加息；致力于降低通货膨胀，并承诺将其保持在2%。美联储释放的信号略显鹰派。

中融基金总结，参考8月下旬杰克逊霍尔会议以来CME利率期货市场走势，美联储加息符合市场预期。与上次会议相比，美联储缩桌的位置没有什么变化。不过，美联储成员属于鹰派，他们大多认为2022年政策利率至少应达到4.25-4.50%。

，这表明年内或仍需加息75BP与50BP。美联储官员对2023年政策利率预测中值为4.6%，高于会议前CME市场预期50BP左右。

美股短期波动或加大

科技板块具备中长期投资价值

谈及此次美联储加息对美股的影响，多家基金公司认为最新经济预测暗含经济衰退的风险，短期美股承压。

中融基金称，鲍威尔的讲话也延续了杰克逊霍尔会议后的政策立场，但市场可能还是会朝着下行的方向进行定价。当前预计美国经济不排除2023年上半年进入下行的可能，判断在明年年初市场或将延续宽松。

上投摩根基金认为，8月通胀数据主要由工资和租房成本上升所带动，而这二者都具有很强的粘性，预计至少在未来的一年内都将对整体通胀数据造成持续的影响。而本次会议前瞻指引显示委员会预期今年年底的核心PCE落在4.5%左右，相较美联储的目标仍有一大段距离，美联储维持紧缩政策以抑制通胀仍是年内的主基调。

另外，利率点阵图显示委员们预期年底的基准利率中位数为4.25%左右，代表在未来11，12月两次会议或仍有至少5码的升息空间；委员们预期2023年底基准利率的中位数为4.5%左右，代表明年上半年或仍将持续升息，但升息幅度将较今年缓和。

汇丰晋信基金宏观及策略师沈超指出，目前美国通胀数据回落速度不及预期，核心CPI仍在上行，通胀仍具韧性。同时美国居民部门受益于政府部门补贴，拥有比过去更健康的资产负债表，美国居民消费将有更高的韧性。在通胀和消费均双韧性背景下，美联储有鹰派加息的紧迫性和底气，预计后续仍将维持紧缩的货币政策。

摩根士丹利华鑫基金表示，增长预测方面，2022年GDP增速预测由前次预测的1.7%大幅下调至0.2%， “软着陆”目标基本放弃，坚定了通过牺牲需求弥合供需缺口压降通胀的决心；通胀预测方面，2022年PCE预测由前次预测的5.2%进一步上调至5.4%，反映当前通胀回落速度慢于Q2美联储的预期。从9月美联储议息会议声明来看，对未来通胀上行风险的评估和7月保持一致，主要源于俄乌危机；失业率方面，美联储对年末的就业市场仍然保持乐观，认为失业率将在年底小幅反弹至3.8%（前期预测为3.7%）。

德邦基金认为，在资产配置角度上看，美联储加息继续保持鹰派，这将对美股市盈率持续造成压制，短期美股可能都会有较大的下行压力。

对于美股而言，近期回调提供了中长期较好的布局机会，当前纳斯达克100指数估值处于近五年的低位，配置性价比突显，具备中长期投资价值。

此外，美股市场以机构投资人的长期资金为主，如果未来指数继续下行，在未跌破前期低点前，估值就有很大的概率创下近5年的新低，投资者可采取分批低吸的策略来布局。

国泰基金分析，6月中旬以来大盘指数标普500的 22-23年盈利增速预测从10.6%和10%分别下修至8.0%和8.4%，尽管市场对盈利下行有所定价，但仅为轻度衰退的预期情形；若出现基准预期之外的更加激进的加息预期，或供给冲击再现，则可能引发盈利端更大的深度调整。估值端来看，标普500市盈率（18.6x）尽管近期已有所回落，但仍仅略低于过去十年均值。在经济下行、政策难松的大背景下，仍不具备深厚的安全垫，故短期波动再所难免。

此外，通胀预期现见顶迹象，长期美债利率或趋于筑顶。昨日美十年期国债利率下降主要受通胀预期下降3bp所致，以TIPS衡量的实际利率基本维持不变，体现出鹰派加息路径已被市场较充分地计入预期，而长期通胀预期也出现先于短期通胀预期扭转的迹象。我们认为虽然短期内通胀黏性仍然较强，但见顶回落的方向维持不变，叠加四季度的高基数效应，预计年底前CPI同比增速回落至6-7%区间仍是基准预测。在此基准情形下，作为全球资产定价之锚的十年期美债利率若能企稳甚至边际回落，包括美股在内的各类资产或有望获得喘息之机。

在招商基金研究部首席经济学家李湛看来，美联储大幅加息，一是会抑制需求，推动失业率上升，增加经济硬着陆的风险，而美国内需下降也将导致相应出口国的贸易条件恶化；二是全球资金回流美元，引起其他国家币种贬值；三是美债利率上升、美元升值，增加新兴经济体的外债偿付压力。

“预期差乃一切波动之源”。李湛说道，8月失业率回升，使得市场对上周的CPI数据抱有极大期待；而CPI降幅不及预期，美联储加息预期落地，美股三大股指全面下跌，美债回调。本周海外股债波动可能再次加剧。但我们预计，目前是美联储最鹰的阶段，在兼顾资产表现的前提下，中期选举前后美联储表态或转向温和。

A股成长风格承压

中期前景相对乐观

谈及此次加息及美联储美联储加息短期可能会对成长风格产生负面影响，但托底经济的积极因素正在逐步发挥作用，对市场中期前景保持相对乐观。

汇丰晋信基金宏观及策略师沈超分析称，美联储加息对A股影响主要有三方面，第一是鹰派加息导致美股下跌，全球风险资产偏好回落，A股也有可能受到情绪面冲击。第二是加息导致美元进一步走强，人民币面临贬值压力，有可能导致资本流出压力。第三美联储加息将导致全球需求回落加快，我国外需面临回落的压力，可能会影响部分行业的业绩表现。

沈超进一步强调，“但是中国作为大国以内需为主，货币政策有以我为主的能力和空间，美联储加息对A股基本面影响有限。目前市场由于风险偏好回落已经回到历史相对低位，在当前估值低位区域，我们认为不宜再悲观。”

海富通基金解读，此次会议进一步加重了市场对于紧缩的预期以及对于经济增长压力的担忧。但是在整体流动性收紧、美元短期走强的背景下，新兴市场汇率和资金流出压力并非必然。虽然我国货币政策在一定程度上受美国加息、国内通胀中枢抬升的制约，社融同比略有下行，但聚焦于国内基本面，货币政策托底经济明显，流动性整体仍合理充裕。随着国内稳增长政策进一步发力，中国继续保持流动性宽松并先于海外经济体复苏仍是大概率事件，A股相比美股更有韧性。在经济弱复苏背景下，A股仍将以结构性机会为主。

目前，A股市场估值已处于相对偏低的水平，近期成交持续缩量，目前的市场情绪已接近今年四月下旬的低迷水平。当下，或是做中期布局的较好时间窗口，配置上可适度均衡。交易型投资者可从自身需求出发逢低布局；价值型投资者可以定投的方式长期投资，平摊投资成本、降低整体风险。

永赢基金认为，对A股而言，外部流动性收缩、美股走势等相关事件对A股影响更多呈现为短期事件性影响，国内资产的定价主逻辑还是看内部基本面预期与货币环境。近期汇率出现一定波动，更多还是希望在美元指数走强的背景下释放汇率弹性，更好地发挥汇率在国际收支中的“稳定器”作用。国内货币政策预期仍然“以我为主”，此外政策性金融工具也在逐步落地发力，呵护国内经济增长的态度没有变化。

A股方面，摩根士丹利华鑫基金表示，近期市场受国内经济内生动力弱、海外加息和衰退风险、中美摩擦等因素，出现明显风险偏好回落和指数走弱，但从中长期来看，市场估值已经偏低，成交持续缩量表明市场情绪也已经接近历史区间的极致水平。

虽然货币政策受美国加息、国内通胀中枢抬升的制约，社融同比略有下行，但今年货币政策仍聚焦于国内基本面，流动性整体维持相对宽松态势，货币政策托底经济下行明显。托底经济的积极因素正在逐步发挥作用，对市场中期前景保持相对乐观。

信达澳亚基金认为，市场整体大的拐点可能在中期选举后。中期不确定性的消迩更多的还需要看美国对通胀的政治压力下降后才能给出较为靠谱的判断，长期资金要在国内外预期均稳定时才有配置的机会。同时宏观研究员认为汇率/地产/外需的压力在接下来一段时期仍然存在，但也仍然可以找到一些结构性亮点（如欧洲加大对华制造业投资，高端产业升级）。

上投摩根基金则建议，在欧美经济成长减缓、投资情绪低迷的情况下，亚洲经济和市场未来或相对有更好的机会，包括目前在周期和货币政策上均与欧美错位的中国，以及通胀和政策相对温和，陆续摆脱疫情重新开放的部份亚洲经济体。最后，多元分散仍是有效控制波动的方式之一，投资人宜扩展自己的投资视野，避免集中在单一资产、单一区域或单一产业。

针对美联储加息对国内的影响，李湛预计，一是增加人民币贬值压力。二是中美国债利差倒挂，资金外流压力增大。今年前7个月，债券通境外持有量共计下降4924亿元；截至上周五9月16日，外资持有A股占流通A股市值的比重从年初的4.04%降至3.75%。三是海外“预期差”给国内资本市场情绪面造成冲击，风险偏好下降。

目前加息75BP的预期已基本消化，如果本周超预期加息100BP，短期可能会对A股有冲击。但整体来看，A股大概率延续9月以来股略强、债略弱的格局至月底，价值大概率仍优于成长、旧能源性价比亦仍好于新能源。

相关问答：美联储加息，对中国股市有什么影响？

首先，本轮美联储加息对A股基本面预期影响或不大。一方面历史上美联储加息不一定伴随美国经济下行，本轮加息对全球经济影响有限。另一方面当前市场对明年A股基本面的下行基本形成一致预期，盈利并非市场核心矛盾。
其次，人民币或继续保持相对强势，即使后续美联储加息，资金外流风险相对可控。一方面，我国将继续维持贸易顺差，人民币外汇需求强势；另一方面，欧美经济面和货币政策分歧难以进一步加大，美元指数进一步上行的空间有限。
最后，随着中美股市联动更加紧密，A股面临美股波动外溢影响。过去三次美联储首次加息，最近一次加息（2015年12月）前后中美股市相关性明显在提升。随着外资进出A股市场更加便利，全球风险偏好对A股市场的影响更直接。

数字货币的影响有哪些？

数字货币是一把双刃剑，一方面，其所依托的区块链技术实现了去中心化，可以用于数字货币以外的其他领域，这也是比特币受到热捧的原因之一；另一方面，如果数字货币被作为一种货币受到公众的广泛使用，则会对货币政策有效性、金融基础设施、金融市场、金融稳定等方面产生巨大影响。具体吴晓霞：

1、对货币政策的影响

如果数字货币被广泛接受且能发挥货币的职能，就会削弱货币政策的有效性，并给政策制定带来困难。

因为数字货币发行者通常都是不受监管的第三方，货币被创造于银行体系之外，发行量完全取决于发行者的意愿，因此会使货币供应量不稳定，再加上当局无法监测数字货币的发行及流通，导致无法精准判断经济运行情况，给政策制定带来困扰，同时也会削弱政策传导和执行的有效性 。

2、对金融基础设施的影响

基于分布式分类账技术进行价值交换的分散机制改变了金融市场基础设施所依赖的总额和净额结算的基本设置。分布式分类账的使用也会给交易、清算和结算带来挑战，因为它能促进不同市场和基础设施中传统服务供应商的非中介化。这些变革可能对零售支付体系以外的市场基础设施产生潜在影响，如大额支付体系，证券结算体系或交易数据库。

3、对广义金融中介和金融市场的影响

数字货币和基于分布式分类账的技术如果被广泛使用，就会对金融体系现在的参与者特别是银行的中介作用带来挑战。银行是金融中介，履行代理监督者的职责，代表存款人对借款人进行监督。

通常银行也开展流动性和到期转换业务，实现资金从存款人到借款人的融通。如果数字货币和分布式分类账被广泛使用，任何随后的非中介化都可能对储蓄或信贷评估机制产生影响。

4、安全隐患与金融稳定的影响

假定数字货币被公众所认可，其使用大幅增加并在一定程度上替代法定货币，则与数字货币有关的用户终端遭到网络攻击等负面事件会引起币值的波动，进而对金融秩序和实体经济产生影响。

此外，基于区块链技术的虚拟货币，通常在最初为少数人持有，如比特币在 2010 年 5 月发生的第一次购物是 1 万 BTC 购买了 25 美元的比萨饼，到 2013 年底的三年多时间里每个比特币的价格涨到 1200 美元。

扩展资料

亚马逊将在墨西哥启动数字货币项目

2月11日早间消息，据CoinDesk报道，亚马逊或将在墨西哥启动数字货币项目。亚马逊正在为数字和新兴支付（DEP）部门招聘软件开发经理，来开发新的支付产品，该产品将使客户能够将现金转换为数字货币。

数字和新兴支付部门打算首先在墨西哥推出该产品。后续将扩展至巴西和印度。据悉，该数字货币项目将完全专注于新兴市场的支付服务。

参考资料来源：百度百科-数字货币

南向通的上线，对金融市场与个人有什么意义？

南向通的上线，对金融市场与个人的影响是：

1.南向通让内地投资者在债券方面有了更多的选择；

2.金融机构也有了新的通道参与香港债券交易，这对香港债券市场来说是一个机遇；

3.能够提高债券的活跃度，同时也能够更好地帮助香港企业解决资金困难问题。

债券大家并不陌生，债券是防守型投资者和稳健型投资者最喜欢的投资工具，债券相对股票而言，安全性要高很多，特别是适合老年人投资，因为他们已经不能够冒风险，所以债券能够让他们获得超过银行的利息，甚至跑赢通货膨胀，这样的理财方式得到了他们的喜欢。南向通的上线为债券投资者提供了更多的选择，内地投资者可以买香港企业的债券，这对投资者和香港债券市场都是机遇，这也有利于香港债券市场的发展。

一、南向通是什么

很多人对南向通不是很了解，南向通就是指内地机构与香港基础服务机构连接，投资交易香港债券市场，简单一点就是我们可以直接在内地购买香港的债券，这对整个香港债券市场来说是利好消息。

二、南向通让投资者有了更多债券方面的选择

南向通是为债券市场服务，这跟股票市场没有任何关系，这一点一定要搞清楚。南向通的上线意味着内地投资者有了更多债券方面的选择，这对投资者来说是好事情。

三、南向通对香港债券市场意义重大

大家都知道国内资金是不可忽略的一股力量，南向通的上线可以让国内的资金投资香港债券市场，这可以让香港债券市场变得更加的活跃，同时也更有利于解决企业债券融资难的问题，南向通上线意味着香港债券市场迎来新的挑战和机遇，这对大家都是好消息。