如何看待 2023 年 5 月 25 日 A股市场？

你如何看待A股市场呢？

我觉得A股市场是非常神奇的，在我初入股市的时候，就对A股产生了很高的兴趣。A股叫做沪深股市，是我国的一个股市，在全球来说影响也是很大的。只是我对A股一直是观望的态度，没有资金去入场。一般买股票是一百股起买，也就是说需要的资金其实并不是一个小数目。比如说在前段时间的时候，我非常看好茅台，但是茅台那个时期一股的价格在1980左右，一百股起买的话最好也需要将近二十万的资金，对于我这个学生来说实在是没有那么多的钱。现在茅台的股价已经回升，涨到了2100元左右，这个趋势还是非常好的。

茅台就是在A股中的一只股票，A股向来都很奇怪。经常会是不按套路出牌的，很经典的一个案例是，我丢了，大A雄起了，开始暴涨。当我买入的时候，大A萎靡了，开始暴跌。相信这样的情况绝大多数的股民都有过体验，在股市中流传的一句名言是七亏二平一赚，也就是说百分之七十的人都是处于亏损的状态，只有一成的人是能够赚到钱的。每年投资市场都能迎来非常多的韭菜，这些韭菜会为A股的成长付出了很大的贡献。现在的A股市场并没有那么稳定，新的方向还没有出现，我们更多的还是看好某一只股票，比如说比亚迪，比如说贵州茅台。

所以我认为A股市场是很奇葩的一个市场，外股涨的时候，大A不一定会涨。在外股大跌的时候，大A又很神奇的涨了起来，更多情况还是下跌。没有一定投资经验的人确实很难在其中赚到钱，尤其是股票小白，是不建议玩股票的。小白玩基金会更好一些，更加安全和稳定。

资本市场正迎来新一轮结构性机会是什么

文队

开门见山，我们判断资本市场正在迎来新一轮的结构性机会。主要驱动逻辑是风险偏好恢复、无风险利率降低和经济快速复苏。

作为一个知名学者，说点模棱两可的话总是正确的才是明智的。

但是，理性和专业告诉我们，机会的大门已经打开，现在资本市场的机会大于风险。虽然我们不太确定市场在底部区间的调整时间，但基本面分析显示，很多好的股票已经超跌，导致其价格明显低于内在价值，长期来看具有配置价值。前期的超跌反而提供了机会和空间。

就好像我们不知道冬天有多冷，但是冬去春来是铁的规律和趋势。我们必须尊重规律，顺应潮流。

目前，我们认为a股应该发挥重要作用。如果a股启动新一轮行情，有助于提振市场信心，平滑实体经济和资本市场的良性循环。帮助上市公司扩大投资，带动资金进入实体经济；有助于增加居民收入，促进财富效应和消费，提高人民幸福指数。a股处于相对较低的市场估值。所以如果正确引导，未来有望形成各方共识。

早期投资者对短期悲观因素反应过度，忽略了长期乐观因素，但现在悲观预期正在修复，乐观因素的催化剂开始出现。

一、结构性机会的催化剂开始出现

自1998年以来，俄乌冲突、美联储加息以及中美监管冲突引发了一波深度调整。

但是，辩证地说，往上走的是风险，往下走的是机遇。现在是时候找到随沙而落的黄金了，但我们只需要克服内心的恐慌。

随着未来悲观预期的修复和乐观因素的出现，资本市场有望迎来新一轮结构性机会。基本逻辑是分母的风险偏好修复，分子的无风险利率降低和经济快速复苏。

结构性机会的催化剂开始出现：

1.更战略性地看待中国：第三季度经济将带血回归。

从6月份来看，三季度中国经济将快速复苏，满血归来。与2020年第一季度中国经济-6.8%类似，在第二季度快速复产后，经济大幅反弹至3.2%，领先全球。随着国务院推出六个方面33项一揽子稳定经济的政策措施，预计第三季度经济将大幅反弹，并恢复产业链供应链。

经济边际将会提高。四月将是经济的底部。5月份数据将开始好转，6、7月份有望大幅反弹。在三驾马车中，复苏最快的将是投资，尤其是新的基础设施投资，其次是消费，然后是出口。

政策的主力在于财政政策，财政政策的作用更直接，传导更快。货币政策提供资金和弹药。从宽货币到宽信贷将是关键，即政府投资带动企业投资和银行贷款，因此提振企业信心非常重要，这关系到投资乘数效应的放大。

我们认为，中国经济长期繁荣发展的基本逻辑没有变：市场化、国际化、工业化、城镇化、信息化。

当前，我们应该坚定对中国经济美好未来的信心。市场经济的概念已经在这个国家扎根。道路是曲折的，前途是光明的。

尽管市场充满争议，我们选择战略性地看待中国，点燃希望，照亮未来。

参考号：《中国经济三季度将满血归来》 《战略级看多中国：三季度经济将满血归来》

2.今年稳增长是重中之重，宏观政策对经济和市场更加友好。

我建议你把下面的单词读三遍。宏观政策对市场的友好非言语所能表达，稳增长的力度也在不断加大。

5月25日，全国稳定经济市场电视电话会议强调：把稳增长放在更加突出的位置，着力保护市场主体保就业保民生，保护中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长、失业率尽快下降。国务院常务会议确定，5月底前出台6个方面33条稳定经济的一揽子政策措施，并出台可操作的实施细则。在做好疫情防控的同时，完成经济社会发展任务，综合把握，防止一刀切。26日，国务院将派出督查组赴12个省份开展政策落实和配套情况专项督查。

《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》近日公布实施，强调“要从正面发力，适当发力，推动《扎实稳住经济的一揽子政策措施》尽快生效，确保其及时实施，对稳定经济、帮助企业尽快脱困有更大的政策效应。”

根据历史经验，传导顺序为：政策底、情绪底、市场底、经济底。

预计近期稳增长措施有望加速，包括但不限于加大新增基建投资、密集出台房地产软着陆措施、努力拓宽货币信贷、降低融资成本、退税减税等。

3.房地产调控不断松绑，支撑刚需和改善型需求，困境逆转的曙光已经不远。

从2021年5月开始，房地产市场经历了一个寒冬，这是多空周期叠加的结果。

是今年房地产平稳增长的关键之一。房地产稳，经济就稳。请参考《对当前房地产形势的看法和建议》。

近期国家释放积极信号：《政府工作报告》年3月指出“因城施策促进房地产行业良性循环和健康发展”。3月16日，国务院金委提出，“对房地产企业，要及时研究提出防范化解风险的有效方案，提出向新的发展模式转型的配套措施。”3月29日，国务院常务会议提出，“要把稳增长放在更加突出的位置，稳定经济的政策要早出快出，不采取不利于稳定市场预期的措施，做好应对可能出现的较大不确定性的预案。”6月2日，央行表示：“及时纠正金融机构过度避险行为，保持房地产融资平稳有序”。

今年3月以来，政策放松力度进一步加大。从5月份开始，一直在增加，从之前的降息、公积金放松，到限购、限售的放松。效果开始显现，春江水暖鸭先知，部分热点城市楼市开始放量回暖：

我们判断，随着房地产市场的持续释放

松，在坚持“房住不炒”前提下，困境反转黎明或已不远，不排除后面有更有力的措施出台，改善销量，改善民生，提振市场信心，助力实现今年稳增长目标。

参考：《对当前房地产市场的看法与建议》

4、不必对疫情过度恐慌，定能战而胜之

中国举国体制擅长干大事，虽然过去40多年我们经历了各种困难，但我们均战而胜之，也是全球经济增长最好的国家。

随着北京、上海等疫情控制住，加快复产复工，产业链供应链恢复，中国经济在3季度将满血归来。

几百年来，人类先后战胜了黑死病、天花、西班牙大流感、霍乱、SARS等，相信在科技已经进步如此之快的今天，定能战胜此次疫情。参考《全球大瘟疫简史》。

5、中美监管部门加强协调沟通，缓解市场担忧，支持平台经济规范健康发展

近期中美证券业监管部门正在加强协调沟通，提高跨境监管合作的效率，体现统筹开放与安全的理念，促进中国境内企业境外发行证券和上市活动有序开展。

5月17日全国政协日在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席会议并讲话。他指出，全球数字经济正呈现智能化、量子化、跨界融合等新特征。要努力适应数字经济带来的全方位变革，打好关键核心技术攻坚战，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。

《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》明确提出：促进平台经济规范健康发展。出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

6、不必对美联储加息过度担忧，美国经济放缓将极大地制约加息进程，中国货币政策将“以我为主”

美国经济复苏基础十分脆弱，将极大的制约美联储加息进程。近期美国PMI指数、就业数据、消费者信心指数等已经开始露出疲态。

当前美国通胀很大程度上跟地缘动荡有关，美联储加息应对效果并不理想，反而会误伤实体经济。

因此，预计美联储加息前快后慢，当美国经济重新掉头向下时，市场将会改变对美联储加息进程的看法。

而且，作为世界第二大经济体，中国货币政策不会受美联储政策干扰，明确表态“以我为主”，我们是有这个底气的，也符合中国自身的稳增长宏观目标。

7、市场均值回归，这是不变的规律

历史规律告诉我们，市场具有内在的纠错机制，均值回归终将发挥作用。市场在悲观预期的底部往往孕育新生，在绝望中重生、在争议中上涨、在狂欢中崩盘。所以，我们要“在别人恐慌时我贪婪，在别人贪婪时我恐慌”。在炮火中挺进，在烟花中撤退。

客观地看，前期的超跌反而给我们提供了机会，跌出了上涨的空间。

涨上去的是风险，跌下来的是机会。买的便宜是硬道理，在市场过度悲观的时候，能够找到被误杀的好公司好资产，唯一所需要做的就是克服内心的恐惧。

参考：《从今天起，开始乐观》

二、五大结构性机会

世界终将属于理性乐观主义者，这是一个哲学命题。悲观者正确，乐观者前行。

我们应该做长期的理性乐观主义者。在顶部理性，在底部乐观。如果不是乐观主义者，你就不会对未来有信心，就不会因为资产价格跌过头了而进场。现在是看长远的时候了。

第二大机会，被错杀的基本面扎实的好公司好股票：护城河强大，商业模式没有被破坏，管理层优秀，技术优势明显，等等。

第三大机会，受益于稳增长的：稳字当头，稳增长是今年宏观经济头等大事。中财办分管日常工作的副主任韩文秀主任强调，“稳定宏观经济不仅是经济问题，更是政治问题”。

第四大机会，受益于新基建的：今年稳增长的主要发力点在于基建，也是信贷投放、专项债支持、项目审批等重点支持的领域。

破坏上述判断和逻辑的风险因素包括：俄乌冲突；美联储超预期加息引发全球金融动荡；房地产；政策对冲力度。

最后，本文试图传递理性、专业和信心，试图对市场中的人性周期进行反思，尤其在市场过度悲观低迷的时候。

是的，在市场如此低迷的时刻，在投资者普遍悲观的时刻，我们愿意站出来，传递理性客观的观念和声音。长期的投资实践和实战经济学研究表明，理性、专业和逆向思维最终将获得时间的馈赠。

即使市场充满争议，我们选择战略级看多中国，三季度经济将满血归来，点燃希望，照亮未来。

相关问答：股票的内在价值与市场价格关系？如何正确看待两者的关系

这个问题是个很好的问题，您没有说明字数，而且我在这里也不可能详细讲，那就简述吧。首先需要强调股票本身没有真正的价值，股票只是公司用来融资的工具。我们平时买某只股票实际上原因一是为了预期股息，二是看好本公司未来一段时间的发展前景。这也就是为什么创业板高送配和符合热点的股票受到追捧的原因。如果一定要说“价值”的话，那主要看该公司在未来的表现了。股票市场价格时刻在波动，它实质上是反映了市场对这只股票的预估值。假设某公司非常好，那么理论上此公司的股票价格会非常高。但需要注意的是由于市场的“羊群效应”，加上公司有可能在发展中遭遇危机，使得股票的价格与其真正估值有一定差距。当然我们靠赚差价来赚钱。但不可否认的是如果我们用长远的眼观看股票的“价值”与市场价格的关系，我们会发现它们几乎相等。所以长期来说随着股票的“价值”增长，市场价格也会随之增长。

2023年股市还会跌吗

我认为2023年A股市场的表现比2022年好是一个必然的事情。我们2022年经历了很多的利空，不管是对经济、对民生，还是对资本市场，利空比较多。这些利空在A股、港股里面基本上都兑现的差不多了，利多现在来看可能在不停地酝酿。当然，以后可能还会有一些小的利空发生，但是这些小的利空和我们正在酝酿的利多来比应该是比较小的。

如何看待未来A股市场的走势？

近期银行股表现突出，引起了市场广泛关注。作为A股市场的重要板块之一，银行股的走势对于A股市场的整体走势具有重要影响。那么，未来A股走势如何？以下是一些相关因素及对A股市场的影响： 首先，随着国内经济的逐渐复苏，银行业的盈利能力得到了提升，这是银行股大涨的主要原因之一。此外，随着政策利好的出台，银行业的风险管控能力也得到了提升，进一步增强了市场对银行股的信心。这些因素都为未来A股市场的稳步发展提供了有力保障。 其次，随着国内资本市场的不断深化改革，A股市场的整体风险逐渐降低，吸引了更多的投资者参与其中。此外，政策层面也在积极推动A股市场的发展，鼓励更多国内外资金进入市场。这些因素都将有助于未来A

如何看待2023年的股市行情，港股有没有机会？

兔年伊始，港股市场连续上涨，近日出现回调。展望2023年港股市场，在专业人士看来，今年港股的表现可能会优于A股，建议关注优质成长、高景气科技制造和预期反转修复的互联网和医药三大方向。
专业人士认为，“A股与港股从投资标的来看是互补的市场。近年来，A股与港股的联动性持续提高，主要因为港股七八成挂牌公司的利润来自内地，且南下资金持续加仓港股。港股中的互联网、医药、消费的共性是在产业链中都属于下游需求，而A股的制造业属于中游，由于需求一般从下游向中游传导，因此在疫情放开之后，下游是更早受益的，确定性也更强一些。
另外，从资金存量角度，外资在持续卖出港股1年10个月的时间后，整体港股持仓水平都降到相对低位，若2023年内地经济因为疫情放松而回升，欧美经济受到加息周期而衰退，海外资金有机会流入港股，那么前两年港股的减量资金将变为未来的增量资金，将利好港股表现。”
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