8 月 25 日统计南向资金净流入超 30 亿港元，这一数据说明了什么？

一个股票的资金流入量大，说明什么，是不是在今后几天里一定会涨呢？

每当股价有变动的时候，有不少的股民朋友将主力资金的净流入或净流出作为股票价格涨跌判断的依据。对于主力资金的概念，有很多人不是非常的清楚，导致每次都做出错误的判断，连亏钱了都还不清楚。因此学姐今天准备跟小伙伴们认识一下关于主力资金的那些事，希望可以给大家一些启发。这篇文章大家一定要看完，尤其是第二点非常之重要。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、主力资金是什么？
资金量比较大，会对个股的股价形成非常大影响的这类资金，我们称之为主力资金，包括私募基金、公募基金、社保、养老金、中央汇金、证金、外资（QFII、北向资金）、券商机构资金、游资、企业大股东等。此中会比较简单就引发整个股票市场波动的主力资金之一的肯定要数北向资金、券商机构资金。
一般“北”指的是沪深两市的股票，所以那些流入A股市场的香港资金以及国际资本都称为北向资金；“南”的意思就是指港股，所以流入港股的中国内地资金则称为南向资金。北向资金为什么要关注，背后拥有强大的投研团队，这是北向资金一方面的因素，比许多散户掌握更多的信息因此北向资金也有另外一个说法叫做“聪明资金”，很多时候我们能从北向资金的动作中得到一些投资的机会。

券商机构资金还有其他优势，并且能及时拿到一手资料，通常业绩较为优秀、行业发展前景较好的个股才是我们会选择的，对于个股的主升浪来说，很多时候与他们的资金力量分不开，所以也被别人称之为“轿夫”。股市行情信息知道得越快越好，推荐给你一个秒速推送行情消息的投资神器--【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
二、主力资金流入流出对股价有什么影响？
总体而言，有主力资金流入量大于流出量的情况，就表示股票市场里的供要比求小得多，股票价格也会有所上涨；当主力资金流出量大于流入量的时候，就是表示供大于求，股票价格必然会下跌。很大程度上，主力的资金流向对于股票的价格走向是会产生影响的。但光看流进流出的数据是不准确的，时而也会有许多主力资金流出，股价却增高的情况出现，这背后的一个原因是，让主力利用少量的资金拉升股价诱多，接着再凭借小单一步步出货，然后也有散户来接盘，因此股价也会上涨。所以只有通过全面的分析，选出一支比较合适的股票，提前做好准备设置好止损位和止盈位并且积极跟进，针对于中小投资者来说，到位及时作出相应的措施才是在股市中盈利的关键。如果实在没有充足的时间去研究某只个股，不妨点击下面这个链接，输入自己想要了解的股票代码，进行深度分析：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-09-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

国际资本的流入，对于港股的影响在哪里呢？

南向资金涌入港股，正意外推升港元看涨热情。

截至1月20日20时，港元兑美元汇率徘徊在7.7512，离强制兑换保证上限区间7.75仅有一步之遥。

“在近期美元指数持续反弹的情况下，港元汇率能如此强势，很大程度得益于南向资金持续涌入，推高了港元需求。”一位香港当地对冲基金经理向记者分析说。事实上，南向资金蜂拥而至带动港股迭创年内新高之际，也吸引众多海外资金纷纷流入港股分享上涨红利，令港元需求与港元汇率水涨船高。

他向记者表示，在本周连续三个交易日南向资金净流入逾200亿港元期间，多家欧美大型对冲基金同样在大幅度加仓港股科技板块与红筹板块龙头股，加仓规模超过5000万美元。

在这位香港对冲基金经理看来，这激发众多投资机构的买涨港元套利热情。本周以来多家海外投资机构纷纷买入高杠杆的、执行价在7.75的看涨港元期权衍生品，押注全球资金涌入港股持续推高港元汇率。

值得注意的是，尽管市场看涨港元预期升温，但港元兑人民币汇率似乎保持平稳波动。截至1月20日20时，港元对美元汇率徘徊在0.8338附近，自1月5日以来，港元兑人民币汇率持续在0.8288-0.8375之间窄幅波动。

在多位银行外汇交易员看来，这背后，是1月以来人民币兑美元汇率温和上涨，抵消了港元兑美元的涨幅，从而令港元兑人民币始终保持平稳波动。

“值得注意的是，随着南向资金持续涌入港股，众多海外投资机构意识到中国资本项跨境流动更趋于均衡，对人民币持续单边大幅升值的押注也正在退潮。”对冲基金BMO Capital Markets策略分析师Aaron Kohli向记者强调说。

掀起买涨港元热潮在上述香港当地对冲基金经理看来，近日南向资金大举涌入港股，也让众多香港本地对冲基金与海外投资机构看到同时买涨港股港元的获利机会。

“今年以来，港股通南向资金净流入额高达2056亿港元，占去年总净流入额6721亿港元的约30%，足以影响港元汇率。”他认为。究其原因，他们的投资模型估算，目前香港银行结余资金总额约在2500-3000亿港元，因此如此大的南向资金涌入所带来的港元兑换需求，足以令港元汇率无视美元反弹而持续走高，形成新的买涨港元套利机会。

多位香港券商人士表示，由于港股通的资金跨境流动属于闭环操作，因此南向资金涌入未必会带动香港市场港元流动性吃紧与港元同业拆借利率飙涨。目前港元同业拆借利率也大致保持平稳波动，似乎未受南向资金大举涌入冲击。

“考虑到港元同业拆借利率上涨与港元汇率走强具有极强的正相关性。因此海外投资机构在缺乏前者配合的情况下大举押注港元上涨，存在不小的风险。”一位香港券商人士向记者直言。

一位美国对冲基金经理驻港负责人直言，他们对此并不在意。因为他们有着另外的获利算盘——随着南向资金涌入大举推高港股估值，强烈的赚钱效应将驱动越来越多海外资本涌入港股分享上涨红利，同样会带动港元汇率走高。

记者多方了解到，目前多家欧美量化投资型对冲基金已调整港元汇率投资模型——即大幅调高的南向资金涌入与港股上涨因子的权重。因为只要南向资金持续涌入令港股迭创新高，就会吸引更多全球资金入场，进而持续推高港元汇率。

一位香港银行外汇交易员也向记者表示，当前众多全球投资机构对港元延续强势表现相当乐观。一方面是他们认为随着美国政权顺利更替与新政府经济政策趋于明朗，近期美元反弹即将进入尾声；另一方面越来越多南向资金涌入与港股上涨所带来的赚钱效应，正令越来越多全球投资机构关注到这个被低估的资本市场，从而推动港元很快触及强制兑换上限区间。

“尽管港元汇率上涨幅度极小，但我们可以通过50-100倍高杠杆买涨港元，或通过期权产品押注港元短线触及7.75等小概率事件发生，同样可以获取可观的投资回报。”他指出。

助力资本项资金流动“均衡”？

南向资金大举涌入港股，也令中国国际收支的镜像关系特征更加明显。

具体而言，近年中国经常账户呈现顺差，非储备性质的金融账户就呈现逆差；反之经常账户逆差，非储备性质的金融账户就会呈现顺差，令中国国际收支趋于自主平衡。

记者多方了解到，随着过去两个月中国外贸顺差数据良好，不少海外投资机构密切关注中国非储备性质金融账户“逆差”是否缩小（甚至转为顺差），从而作为他们继续大举买涨人民币汇率的主要依据。

“随着南向资金持续涌入港股，很多海外投资机构已意识到中国国际收支的镜像关系依然相对稳固，开始放弃对人民币大幅升值的押注。”Aaron Kohli向记者指出。

多位香港对冲基金经理向记者透露，今年以来南向资金的涌入，的确令不少海外投资机构削减了人民币多头头寸。究其原因，他们认为南向资金涌入是中国相关部门正致力于进一步强化境内外金融市场互联互通，从而缓解人民币升值压力的新举措。

截至1月20日21时，离岸人民币兑美元汇率报在6.4721，略低于在岸人民币兑美元汇率6.4692，表明海外资本对人民币汇率看涨的押注情绪正持续回落。

近日南向资金涌入港股，也令中国资本项资本跨境流动趋于均衡，同样有助于人民币汇率在合理区间趋于双向波动。

“随着中国经济复苏前景良好，市场普遍预期今年海外资本加仓中国债券股票的规模仍超过千亿美元，因此中国一方面需加大对外直接投资，另一方面则进一步拓宽境内外金融市场互联互通渠道，引导境内资金以合规方式走出去分散投资，才能令资本项跨境流动依然保持平衡，进而引导金融市场增强对人民币双向波动的预期。”Aaron Kohli认为。近日南向资金大举涌入港股，正有效缓解对冲外资持续加仓人民币资产所带来的资本项净流入与人民币大幅单边升值压力。

记者发现，港股通南向资金目前在中国资本项资金跨境流动保持均衡方面正扮演日益重要的角色。去年前9个月，境外投资者增持境内债券与股票达到1321亿美元，同期中国资本项资金流动之所以能保持均衡，一方面得益于中国对外直接投资额达到789亿美元，另一方面是境内投资者通过港股通净买入4244亿元人民币港股（约合620亿美元）。

从8组数字看1-2月中国经济，这数据中体现出了什么？

这组数据表示我们的经济活力非常强，我们的经济发展也会越来越稳健。

在进入2022年之后，我们给全年的GDP增长目标定在了5.5%。与此同时，我们也会更加看重经济发展的质量问题。因为很多城市出现了新冠疫情的反弹情况，有些人会担心新冠疫情影响到各个地区的经济发展。事实上：新冠疫情确实会导致消费需求萎靡，只要我们有效防控新冠疫情，我们的经济发展会趋于稳定。

一、我们的一二月经济数据已经出炉。

在进入3月份以后，我们可以直观的看出2022年一二月份的经济数据。总的来说，我们的实体经济的支持力度在进一步加强，各行各业的经济正在逐渐恢复，有些行业甚至已经爆发出了强劲的经济活力。我们的出口情况变得越来越稳定，投资情况和消费情况再进一步增长。

二、这些数据表示我们的经济在持续恢复。

在进入2022年之后，我们的各项投资的经济数据普遍出现了5%以上的增长，市场的销售情况也有所回升。在我们越来越看重经济发展质量的问题时，我们的一二月份的经济表现已经显著高于预期。如果我们能够延续这种态势的话，全年5.5%的GDP增速基本上不在话下。

三、我们也需要更加关注实体经济的发展。

除了这些表面的数据之外，我们其实也需要更加关注实体经济的发展。因为新冠疫情导致实体行业受到了一定的牵连，有些中小微企业的发展情况相对比较艰难。以我个人来看，我们需要给实体经济提出进一步的支持措施，通过这种方式保证实体经济稳健增长，我们需要把进一步看重关于实体经济的投资问题。

南向资金流入对股市是好是坏 ？

南向资金是指从深交所、上交所流向香港交易所的资金，即从中国大陆股市流向香港股市的资金。一般来说，南向资金流入香港市场，在资金的推动下，港股会上涨。而a股在资金流出的影响下，会出现下跌的情况。因此，南向资金流入对港股是好事，对a股是坏事。同时，我们可以根据南向资金的流向来分析股市，即当南向资金大量流入港股时，投资者可以考虑配置一些港股，或者与港股相关的基金，而减少一些a股的配置。在配置港股时，我们应尽量选择那些业绩较好的公司个股，回避主营业务下滑、质量不佳的个股。港股相关的财务数据在点掌财经上都能实时查询的到

港股持续走涨，背后是否有推手的存在呢？

随着南向资金持续涌入港股，对冲基金经理张刚（化名）发现了一个跨地买涨套利的新方式。

他将交易团队分成两组，一组在白天负责买涨香港科技股与绩优红筹股，一组则在晚上负责推高在美国上市的中概股股价。

“由于近期香港科技股与新经济板块中概股的股价联动效应明显增强，此举可以在两个资本市场同时获利。”张刚告诉21世纪经济报道记者。通过这种跨地买涨套利策略，他负责管理的两只海外投资型基金产品回报率目前已经超过25%。

当前市场状况下，采取类似策略的境内私募投资机构迅速增加。

一位国内量化投资型私募机构负责人向记者透露，他们目前正围绕阿里、京东等股票开展价差套利投资。这些股票在美股、港股同时上市，因此两地的股价一旦出现较大价差，就创造出高卖低买的波段操作机会。

“此外，我们还同步买涨互联网社交娱乐板块的港股与中概股，因为只要港股一涨，中概股也会跟着上涨。”私募机构负责人指出。这背后，是南向资金大举涌入港股，推高互联网等新经济板块股价，太平洋彼岸的投资机构也纷纷看涨同板块的中概股。

一位华尔街股票多头型对冲基金经理向记者表示，由于南向资金持续涌入港股，他们对新经济板块中概股的看涨情绪随之升温。相比美国热门科技股一直面临着高估值泡沫的争议，这些中概股受益于中国经济率先反弹与资金持续追捧，更具上涨潜力。

“我们已打算腾出5%资金先买涨新经济板块中概股，等到南向资金流入额出现拐点时，再逢高抛售离场。”上述基金经理表示。但部分华尔街投资机构已开始提前获利了结，21日午后，恒生指数一度回调逾百点。

未来一段时间，跨境买涨套利交易策略将与获利回吐盘将展开一轮激烈的多空博弈。

跨地买涨套利交易起死回生

“早在去年，我们就曾尝试跨地买涨套利交易，但收效甚微。”张刚说。去年多数时候港股跟跌不跟涨，所以他们通过买涨中概股“拉高”港股科技股的策略，往往无功而返。

今年以来，已有超过1800亿元南向资金涌入港股，跨地买涨套利的时机再次到来。

数据显示，南向资金除了大举涌入中国移动、中国联通、中芯国际等绩优红筹股，还大举加仓腾讯、京东等新经济板块港股。

“我们很快决定组建两个交易团队，昼夜轮番买涨港股与中概股。”张刚透露。目前这两个交易团队反馈，中概股与港股之间的联动效应明显增强，因此投资获利变得简单，只要晚上中概股科技板块公司股价上涨，第二天早盘追涨港股科技股，就能获取不菲回报。

张刚还发现，在港股、美股同时上市的个别公司，股价还出现涨幅攀比现象。比如一家新经济板块中概股在美国交易时段的涨幅达到5%，第二天港股开盘后，港股股价一下子就飙涨逾6%。

这背后，是股价联动效应驱动大量南向资金追捧“被低估”的同一家上市公司港股，而港股股价的飙涨，反过来又推高中概股股价，由此造成循环效应。

“此前我们还担心，在经历去年大涨后，不少新经济板块中概股估值已经偏高。现在看起来，我们完全低估了南向资金涌入所带来的估值更上一层楼的效应。”张刚说。

上述国内量化投资型私募机构负责人透露，由于南向资金持续涌入港股，目前很多国内私募机构已经调整了中概股与港股的投资模型参数，包括大幅调高南向资金涌入的因子权重。在他看来，只要南向资金持续涌入推高港股，就会带动中概股跟涨，因此跨地买涨套利交易将收获更可观的回报。

一位国内互联网券商人士坦言，在跨地买涨套利交易趋于火热的情况下，近期通过互联网券商流向中概股的境内私募机构资金明显增加。

“有些境内私募机构直接抛售逾千万美元债券，将资金加仓到新能源汽车、互联网券商、新经济板块、互联网社交娱乐领域的中概股。目前的市场情况显示，只要南向资金净流入额持续高位运行，这些领域中概股上涨趋势就不大会出现拐点。”上述互联网券商人士指出。

不过，这些境内私募机构不会盲目热捧跨境买涨套利交易。1月21日，南向资金净流入额仅有150亿港元，低于前三个交易日的日均200亿港元的净流入额，这些私募机构买涨中概股的额度也较前几天明显回落，个别机构甚至开始抛售部分中概股头寸，获利离场。

华尔街对冲基金有意超配中概股

值得注意的是，南向资金持续涌入港股，令不少华尔街投资机构对中概股“刮目相看”。

“此前由于中美关系趋紧等因素，我们始终低配新经济板块中概股。但上周以来，港股交易团队几乎每天都在强烈建议总部加仓新经济板块中概股。”前述华尔街股票多头型对冲基金交易员告诉记者。因为港股交易团队认为，南向资金涌入推高港股的同时，势必会带动新能源汽车、互联网社交娱乐等板块中概股估值继续回升，越早买入回报越高。

上述对冲基金交易员看来，港股交易团队的投资逻辑，与跨地买涨套利交易极其类似。但是基金总部对此一度犹豫不决，直到本周他们看到南向资金净流入额连续三个交易日超过200亿港元，才决定加仓中概股，导致此项投资实际回报比起一周前操作，低了逾8-9个百分点。

21世纪经济报道记者多方了解到，不少此前标配中概股的华尔街对冲基金正在讨论，是否采取超配策略。他们注意到，高科技类中概股较美国热门科技股更具上涨潜力，一方面有中国经济稳步复苏基本面的支撑；另一方面南向资金持续流入港股，估值更上一层楼。

“甚至不少对冲基金将人民币汇率上涨与中国资本涌入中概股、港股紧密挂钩。”对冲基金OANDA策略分析师Jeffrey Halley指出。

具体而言，这些对冲基金认为，过去半年以来人民币兑美元汇率上涨逾9%（一度上涨突破6.45），正驱动大量中国资本趁着购汇成本大幅走低而加快资产全球化配置步伐。估值偏低的港股，具有高成长性的高科技、新经济板块中概股，恰恰是这些新入场资金的投资重点，因此港股和美股中概股之间，形成了更紧密的联动式上涨效应。

“现在我们资产配置部门多数人员建议将中概股投资占比从原先的4%，调高至7%左右，即增加逾2000万美元的中概股持仓。”一位华尔街事件驱动型对冲基金经理告诉记者。不过，基金投资委员会部分成员对此相对谨慎，他们担心南向资金出现回落，或造成中概股、港股获利回吐，担忧沦为“接盘侠”。