天津金融信贷平稳增长，2022 年制造业贷款余额创 10 年来新高，这对当地发展有哪些帮助？

信贷增加，结构优化，银行机构大力支持先进制造业，给制造业带来哪些好利？

第一是鼓励有效投资，帮助稳定宏观经济市场。中国人民银行中央分行贵阳指示金融机构抓住时间窗口，积极满足主要市场需求国庆假期期间，开放绿色审批渠道，加快贷款设备更新。充分发挥金融、金融、工业等政策的作用，及时跟进和监控项目进展情况船舶、指导和监督金融机构进一步加快贷款发放，使奖励政策从主要市场中受益更多。

第二，城市顺利推进首批设备更新贷款。通过建立部门和城市之间的联合协调机制，积极组织贷款申请，宣布设备更新项目，加强城市金融机构。该地区将实施“一个”首次停靠项目，开放绿色审批渠道，加快贷款速度。我们将鼓励金融机构加快贷款发放，改善私人再贷款设施。为关键领域的设备重建提供更多低成本资金，帮助扩大制造业和服务业的需求，支持宏观经济市场稳定和经济发展社会。

此外，它还丰富了中小企业的现金流，建立了对企业发展的信心，并刺激了主要实体的活力。再融资比去年减少了3000亿美元，主要是因为国内增长仍在继续中国光大银行分析师周小川表示，尽管面临压力，但在正确的轨道上。因此，考虑到政策的准确性和质量，自上而下的政策仍然温和。大宗商品价格上涨对中国产生了影响。对一些劳动密集型中小企业来说，这是一个巨大的问题，议价能力薄弱，原材料价格敏感。

您应该知道的是，通过提供低成本的基金政策、金融机构对高科技公司的特殊支持，国家级的金融机构是提供利率贷款的制造商之一优惠。自政策出台以来，唐光耀中央银行分行已采取综合措施，加强各部门之间的联系，改善工作传播，加强宣传政策，增加船舶停靠融资等，努力获得以更快、更多的速度将贷款返还给东风的科技创新回报。

2022年银行贷款政策

解实体融资难题仍是2022年信贷政策重要着力点。新年伊始，普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换正式落地，银保监会也表示将继续引导金融系统向实体经济让利。同时，科技创新、绿色发展仍是信贷支持重点领域，预计在碳减排工具支持下，2022年可撬动绿色信贷规模达万亿元。业内人士表示，2022年信贷投放的总体特征将是总量适度扩大，价格稳中有降，投放结构精准。
拓展资料
1、重点领域支持力度加码：金融是经济的核心，是实体经济的血脉。2022年首日，人民银行就给小微企业送上“礼包”。人民银行官网发布公告称，自2022年1月1日起实施普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换。持续推动普惠小微贷款增量、降价、扩面。
2、信贷总量有望稳定增长在加大对实体经济支持力度同时，对于信贷投放总量，央行重申“增强信贷总量增长的稳定性”，同时继续“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。”因此业内普遍认为，2022年信贷投放在总量上有望继续增加。
3、房地产贷款投放将趋平稳：“房住不炒”基调下，多个金融部门也释放了满足房地产企业合理融资需求的信号。分析人士认为，2022年房地产贷款整体增速下滑势头将会缓和。
1月4日，人民银行上海总部召开2022年货币信贷工作会议，明确提出坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强预期引导，各商业银行要进一步优化信贷结构，提升服务实体经济的能力，更好地满足购房者合理住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

户口 学历 三胎 五花八门购房补贴 楼市能回暖吗？

安徽芜湖，对符合条件的青年英才，最高可获得10%购房款补贴。

广东惠州，符合条件的人才公积金贷款额度不受缴存余额限制。

12月14日，两地同时发布房地产相关促进政策。事实上，自中央经济工作会议结束后的一周内，多地已发布相关政策，落实“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”的会议精神。

作为较早落实会议精神的城市，湖南衡阳12月10日就发布了购房补贴政策。12月13日，衡阳下辖耒阳市召开促推房地产行业发展座谈会，提出“全力促进房地产行业良性循环和健康发展”“依法解决房地产开发企业的合理诉求”“全力做好房地产企业与金融机构的无缝对接”。

相比一二线城市，三四线城市眼下的库存积压现象极为明显，已是2016年7月份以来的最高值，创下5年来新高。

顶层设计不断完善，区域市场不断出台提振政策，大家都希望为这个市场注入一些信心。

补贴方式五花八门

据《每日经济新闻》记者不完全统计，近一个月来，包括呼和浩特、荆门、衡阳、开封、南宁、保定、南通海安、重庆璧山和万州、黔南布依族苗族自治州龙里、六安金寨等在内的十余地都拿出了真金白银，以期提振市场。

12月14日，浙江省金华市武义县发布《我县首创民营工业企业新居民“购房券”奖励政策》，将于明年1月1日起实施。

同日，安徽省芜湖市发布《青年英才购房补贴发放实施细则的通知》，将对符合条件的人群发放购房补贴，给予购房款最高10%补贴。首期补贴为购房款的3%，分3年平均兑现，剩余购房款补贴按申请人上年度实缴个税地方留存部分逐年兑现。

11月底，呼和浩特起草《呼和浩特市高校毕业生租房补贴实施办法》及《呼和浩特市高校毕业生购房补贴实施办法》(征求意见稿)，将对符合条件的博士研究生、硕士研究生、本科生，分别一次性给予10万元、5万元、3万元补贴。

10月中旬，荆门起草《关于促进中心城区房地产市场持续健康发展的若干意见(征求意见稿)》，对毕业5年内并承诺在中心城区连续最低工作服务年限不少于5年的符合条件人才，从该意见实施之日起一年内，在中心城区首次购买唯一新建商品住房，网签商品住房买卖合同，取得契税完税证明的，按照每个家庭一次性给予购房补贴。

除了人才引进，契税补贴也是一种重要形式。

12月10日，衡阳发布《衡阳市城区新建商品住房和地下车位财政购房补贴实施方案》，2021年12月1日到2022年5月31日期间在衡阳城区购买商品房或地下车位，将享受15%到50%不等的契税补贴。

同日，重庆市璧山区宣布，定于2021年12月10日至2022年2月10日举办为期2个月的购房优惠活动。活动期间，购买新建商品住房(限1套)、车位(不超过2个)、商服用房(不超过5个)和办公用房，以及购买二手住房(限1套)，符合相应条件的，均可享受所缴纳契税同等金额的购房补助。

12月初，开封发布政策，对通告发布之日起至2021年12月23日缴纳商品住房契税且符合补贴范围的，按照契税总额的12%给予补贴。

值得留意的是，三胎也成为数地发放购房补贴的一条理由。

今年9月，甘肃省临泽县成为全国第一个提出三孩家庭购房补贴概念的地区。临泽县对生育二孩、三孩的临泽户籍常住家庭，在临泽县城区购买商品房时给予4万元政府补助，在各中心集镇、屯泉小镇、丹霞康养村等集中居住区购买商品房时给予3万元政府补助。

此后，江苏省南通市海安市也发布相关政策，如果二胎家庭再次购房，可以通过出示户口本或者出生证明，享受每平方米200元的减免补贴，三胎家庭可享受每平方米400元的减免补贴。

保定更为直接，以促进被动式建筑发展的方式对楼市定向松绑。

11月30日，保定在《保定市全面推进被动式超低能耗建筑产业发展实施方案》中规定，购买被动式超低能耗商品住宅，可不受区域性商品住房限购政策的限制；使用住房公积金贷款购买被动式超低能耗自住住宅的，贷款额度上浮20%。

中指研究院指数事业部研究副总监陈文静也告诉《每日经济新闻》记者：“近期，中央明确‘支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求’，各地根据实际情况，重点支持合理住房需求释放。地方响应中央要求，在房地产信贷环境边际改善的背景下，因城施策出台扶持类政策，平稳购房者预期，引导刚需和改善性住房需求正常释放。”

对于政策效果，陈文静认为：“部分城市出台购房补贴政策，一方面有助于平抑购房者观望情绪，另一方面引导合理住房需求正常释放。短期来看，购房者预期稳定仍需一定时间，但随着地方加快落实‘两个维护’，信贷环境继续改善，相关扶持性政策继续跟进，预计房价逐步趋于平稳，购房者置业信心亦有望提振。”

为什么是衡阳？

从微观来看，衡阳能够清楚地说明政策出台背后的机理。

作为中央经济工作会议后首个响应政策的城市，衡阳对2021年12月1日-2022年1月31日期间购买新建商品住房的，补贴所交契税的50%；对2022年2月1日-3月31日期间购买新建商品住房的，补贴所交契税的30%；对2022年4月1日-5月31日期间购买新建商品住房的，补贴所交契税的15%；对2021年12月1日-2022年5月31日期间购买地下车位的，补贴所交契税的80%。

简言之，越早在衡阳买房，能够享受的补贴额度越大。

记者注意到，购房者要想享受衡阳的购房补贴，需同时满足三个条件：仅限于购买衡阳市城区的新建商品住房或地下车位，购买商业门面或二手房不能享受补贴；网签时间必须是2021年12月1日-2022年5月31日；办理了网签备案并缴纳契税的。

衡阳市住建局工作人员告诉《每日经济新闻》记者，下发该文件的初衷是贯彻执行上层对房地产市场的“三稳”预期。至于具体落实，购房者在签订购房后可以带上所需相关文件直接去行政大厅办理。

记者粗略地算了一笔账，衡阳此次补贴政策能帮购房者省下2500-12000元不等。

根据目前衡阳的契税标准，首套房90平方米以下(含)，契税1%；90平方米以上，契税1.5%；大于90平方米小于144平方米的1.5%，大于144平方米的3%；二套房契税为3%；产权车位契税为4%。

根据58安居客数据，衡阳目前房价为5731元/平方米，90平方米的首套房契税为5157元，50%可省2578元；140平方米的契税约24070元，50%可省12035元。

衡阳为何要下发“鼓励购房”政策？

当地住建局对外的表述是，这是为深入贯彻落实党中央、国务院“房住不炒”决策部署，稳地价、稳房价、稳预期，满足人民群众居住需求，促进房地产市场平稳健康发展。

《每日经济新闻》记者查询近几年衡阳的市场数据发现，虽说房价变化不大，但成交量却持续下滑。

据58安居客数据，2018年以来，衡阳整体房价变化不大，过去三年房价仅上涨了270元/平方米。

但成交量却出现了大幅下滑。

从房天下数据看，2018-2020年，衡阳房地产新房的成交套数分别为3.03万、2.53万、2.98万套，但今年1-11月，衡阳仅成交了1.92万套，成交情况远低于同期。

一位衡阳蒸湘区的置业顾问向《每日经济新闻》记者透露：“衡阳楼市自从2018年走下神坛以来，就一直是不温不火状态，蒸湘区相对好一点，其他多数片区都属于去库存和横盘状态。今年10月以来，多个楼盘打出类似4、5字头起房价，加8888元还送车位的宣传，侧面反映了开发商在想各种办法去库存。”

衡阳备受去化周期长的困扰。

根据房天下的数据，2021年上半年衡阳新房成交量为1.16万套，而同期住宅库存为3.43万套，据此推算衡阳楼市去化周期为17.77个月。

相比之下，非住宅的去化更难，去化周期基本都在60个月以上。据衡阳市住房和城乡建设信息中心数据，截至2020年12月底，衡阳市区非住宅库存面积211.27万平方米，同比增长16.52%；库存去化周期为65.07个月。

换言之，衡阳的非住宅产品，要将近5年半才能卖完。

库存创5年来新高

如果从宏观看，近期我国房地产市场存在下行趋势，除一些房企爆发流动性危机外，整体销售情况也在趋冷。

根据国家统计局数据，11月份一线城市新建商品住宅销售价格环比持平。其中，北京和上海环比分别上涨0.3%和0.2%，广州下降0.6%，深圳持平；二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比均下降0.4%，降幅比上月分别扩大0.2和0.1个百分点。

需要注意的是，三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。

从国房景气指数看，我国整体数据画出了一个明显的倒V字型。

如前所述，近期出台政策的多为三四线城市，记者留意到，正是这些地方存在着一定的高库存风险。

易居研究院在《100城住宅库存报告》(下称报告)中直言：“当前全国100城库存压力明显增大，尤其是出现了市场成交量连续6个月环比下跌，库存创5年来新高的现象。”

报告显示，截至11月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为52110万平方米，环比增长2.1%，同比增长2.1%。库存环比数据出现连续4个月环比正增长现象，而同比则连续36个月保持正增长态势。当前百城库存规模为2016年8月份以来的最高值，即创下5年来的新高。

“当前需要高度关注百城库存压力。库存压力和风险若不解除，那么房企销售资金的回款速度会进一步放缓，进而使得当前房企现金流压力更大。”

11月份，100个城市新建商品住宅供应量为4495万平方米，而成交量为3437万平方米，呈现了“供大于求”态势。当前供求关系中，最大的问题就是市场成交数据非常疲软，目前已出现连续6个月环比下跌的现象。

整体去化周期也在拉长。

11月份100个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为12.5个月，这也意味着市场消化完这些库存需要12.5个月时间。观察2016年8月份以来的百城去化周期，总体上在10个月左右上下波动。而今年下半年开始，存销比在10个月的基础上快速拉升。

其中需要注意的是，报告显示“城市结构方面，三四线城市库存攀升的态势最明显”，出现了连续37个月库存规模同比正增长的态势，说明相比一二线城市，三四线城市库存积压的现象最明显。数据显示，当前三四线城市库存，是2016年7月份以来的最高值，即创下5年来的新高。从库存风险的角度看，三四线城市是最大的。

面对这种现状，出台补贴政策似乎就很容易理解。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，三四线城市普遍面临库存压力较大的问题，而各类城市出台购房补贴政策，有助于加速去库存。

“在当前房地产市场降温的大背景下，三四线城市购房政策放松的可能性是比较大的，尤其是针对大学生、改善型购房需求、三孩家庭等，都有很大概率出台更多宽松的购房政策。”

陈文静认为，年底中央对2022年房地产明确定调，预计在“房住不炒”的大基调下，短期信贷政策对首套、改善性住房需求的支撑力度将不断加大。

“地方将响应中央要求因城施策对地产相关链条不顺畅的问题采取针对性举措，加快落地扶持类政策，除加大购房补贴外，降低贷款利率、减免部分交易税额、提高企业预售资金使用效率、优化预售条件等政策亦存微调预期。”

良性循环和健康发展

不仅仅是区域性政策，近期顶层设计对房地产也持续释放了善意。

12月8日至10日举行的中央经济工作会议明确表示：“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”

12月11日，国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆在“2021-2022中国经济年会”明确，房地产是支柱产业，住房更是居民的消费。

12月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，会议也表示：“稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加快完善住房租赁金融政策体系，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”

同日，中国人民银行发布2021年11月个人住房贷款统计数据。2021年11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月多增532亿元。

严跃进认为：“房贷方面的贷款余额规模增大，商业银行积极执行央行最新房贷政策，在放贷方面持续推进，体现了支持合理住房消费需求的导向，进一步说明房贷市场持续宽松、向好发展。”

陈文静表示，下半年以来，随着房地产信贷以及预售资金监管收紧，销售市场及土地市场均明显降温，叠加个别房企风险问题暴露，市场信心进一步受挫，从企业融资到投资拿地、开工建设、销售回款、竣工交付等环节均不同程度遇阻，现阶段良性循环对行业发展尤为重要。

“中央经济工作坚持‘稳字当头、稳中求进’，房地产作为国民经济的支柱产业，还需要发挥稳定器的作用。当前对于政府来说，打通房地产业各个链条的循环是重中之重，良性循环后才会更好地健康发展，因城施策下，资金端、政策端等均将发力促进房地产业实现良性循环，进一步支撑经济稳步发展。”

记者手记丨买房仍需谨慎

楼市噤若寒蝉，调控力度不减，城市管理者们提出了不一样的应对策略。

根据记者的不完全统计，近一个月以来，已有超过10个城市下发了相关购房补贴政策。而从具体措施来看，主要集中在契税减免、现金补贴、以人才或二孩三孩名义给予购房优惠等方式上。

虽说鼓励政策都是实打实的补贴，但从这些下发购房补贴的城市来看，主要还是以三四线城市为主，这背后，是市场成交数据的持续下滑，以及普遍存在的去化压力。

对购房者来说，如果原本就在这些三四线城市有安家置业需求，那么政策出台后开始着手买入，确实能不同程度地享受优惠和税收减免。而若短期内没有这样的需求，买入仍需谨慎，还得综合考虑市场流动性、未来城市发展潜力等问题。

2022年小额信贷余额怎么理解

2022年小额信贷余额怎么理解近期，央行公布了2022年二季度小额贷款公司统计数据报告，相较于上季度贷款余额9330亿元，本季度贷款余额继续小幅度回落，为9258亿元，减少了72亿元。据悉，小贷贷款余额的已经两季度持续下降。  数据显示，目前全国小贷机构数量和从业人员仍然处在下降趋势，2022年二季度全国在运营的小额贷款公司数量为6150家，对比上季度数据减少了62家，全国从事小额贷款的工作人员数为59733人，对比上季度数据减少1306人。 据统计发现，目前全国的小额贷款公司数量、从业者数量已经连续24个季度下降，受疫情以及地方小贷跨区放贷限制，小贷公司生存压力大，总的贷款余额也在小幅度下

招商宏观：2022年货币政策宽而不溢、精准滴灌

2022年，面对复杂多变的国内外经济金融形势，央行全面践行金融工作的政治性、人民性与专业性，坚定走中国特色金融发展之路:1)坚持“稳字当头、以我为主”的总体原则，继续实施稳健的货币政策，持续加大对实体经济支持力度;2)完善“双支柱”调控体系，加强宏观审慎制度建设，有效防范和化解金融风险;3)健全金融供给体系，大力发展普惠金融、科技金融、数字金融等特色金融，扩大金融业高水平对外开放程度，提高中国金融的全球竞争力。
继续实施稳健的货币政策，不断加大对实体经济的支持力度。总量上，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长稳定性。价格上，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低市场主体的融资成本。结构上，发挥货币政策总量和结构双重功能，继续用好结构性货币政策工具，突出金融支持重点领域。
操作上，适时降准降息，通过加快利率市场化进程，以政策利率带动市场利率下行。降息方面，央行全年两次下调OMO与MLF中标利率，累计降幅达0.2个百分点;三次下调5年期LPR报价利率，累计降幅达0.35个百分点，政策利率的下调有效引导企业贷款利率降至4.05%的历史低位。降准方面，央行于四月全面下调金融机构人民币存款准备金率0.25个百分点，降低金融机构成本，进而传导至社会综合融资成本。
面对美元飙升带来的人民币贬值，货币政策两度下调外汇存款准备金率，累计3个百分点;适时上调远期售汇业务外汇风险准备金率，将其从0上调至20%。“稳汇率”政策的适时使用，有效弱化了人民币单边贬值的市场预期，维护了人民币强势货币的国际地位。
完善“双支柱”调控体系，加强宏观审慎制度建设，有效防范和化解金融风险。自从党的十九大明确作出健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架的重要部署以来，央行加快建立有中国特色的宏观审慎政策框架，提高系统性金融风险防范能力。今年，宏观审慎顶层框架初现成效，房地产金融与跨境资本流动宏观审慎政策工具逐渐完善。19家商业银行被评定为国内系统重要性银行，其资产规模占我国银行业总资产的60%以上;平均不良率1.33%，低于上年同期水平，拨备覆盖率为240%，同比提高15.6个百分点。
大力发展特色金融支持工具，健全金融供给体系。新发展格局需要进一步深化金融供给侧改革，健全金融供给体系。自2021年起，央行加快绿色金融、普惠金融与科技金融等特色金融工具的创新与应用。截止2022年上半年末，结构性货币政策工具额度超7万亿人民币，余额为5.4万亿人民币。下半年，央行推出政策性开发性金融工具，用来支持重大基础设施项目的开展。截至三季度末，该工具总投放6743亿元，推动社融与中长期信贷的企稳向好。
正文
一、继续实施稳健的货币政策，不断加大对实体经济的支持力度
近年来，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，并经历了新冠肺炎疫情的严重冲击和反复扰动，稳健货币政策坚持“稳字当头、以我为主”，坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币，没有大起大落、大放大收，保持货币金融条件的合理稳定，在全球高通胀背景下保持了物价形势稳定，支持了宏观经济大盘企稳复苏。
保持流动性合理宽裕，支持信贷增速触底回升
央行坚持以服务实体经济高质量发展为目标，不断完善货币供应调控机制，管好货币信贷总闸门。今年以来，综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕。截至三季度末，央行净投放资金2680亿元。其中，逆回购净投放2680亿元;MLF净投放为0;全面下调存款准备金率，释放流动性约5000亿元。此外，央行依法上缴1.1万亿元的结存利润，通过财政渠道足额投放，在支持小微企业留抵退税落地的同时，也起到流动性补充的作用。在此影响下，DR007从年初的2.02%到下调至1.48%。四月份以来，DR007与7天期逆回购利率出现罕见“倒挂”，并持续至今，表明银行体系流动性明显充裕。
银行间市场流动性的合理充裕有利于保持信贷增速的稳定性。今年二季度以来，受新冠肺炎疫情及经济下行压力的影响，企业尤其是中小微企业经营困难增多，信贷需求转弱，贷款增长一度有所放缓。对此，央行两次召开货币信贷形势分析座谈会，支持金融机构在审慎经营前提下，按市场化原则加大贷款投放;加快稳经济一揽子政策措施的出台和落地，并已取得实效。三季度，信贷走弱的不利局面明显好转。最新数据显示，9月社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多增6274亿元;同比增速10.6%，增速在连续下降三个月后出现回升。新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增约1.25万亿;同比增速11.2%，触底企稳迹象明显。

加快利率市场化进程，持续推动实体经济融资成本稳中有降
今年以来，央行适应潜在经济增速变化，主动调降政策利率水平。与此同时，持续深化利率市场化改革，完善市场化利率形成和传导机制;建立存款利率市场化调整机制，推动实际贷款利率稳中有降，为实体经济发展营造适宜的利率条件。
深入推进贷款市场报价利率(LPR)改革，疏通货币政策传导机制，坚决打破贷款利率隐性下限，有效降低企业融资成本。今年以来，央行两次下调OMO与MLF两项政策利率，累计降幅达0.2个百分点。在“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”的货币政策传导机制作用下，LPR与贷款利率随之下调。其中，5年期LPR报价利率累计降幅达0.35个百分点;企业贷款利率降至为4.05%(8月)，较上年末下降0.5个百分点，处于有统计以来最低水平。
LPR的下调有助于刺激信贷需求，增强信贷总量增长的稳定性。今年以来，商品房销售面积和销售额呈大幅下降趋势。从房地产融资的角度看，在目前居民收入减少、债务负担加大的背景下，LPR调降有助于给存量按揭贷款释放红利，提升居民消费预期，稳定房地产市场。另一方面，LPR调降也有助于降低存量房贷利率，延缓居民降杠杆节奏，并在房贷利息节约下提升消费预期，助力消费回升。新一期LPR的下调，将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。
存款方面，作为利率市场化改革的“硬骨头”，存款利率市场化改革有序推进，促进银行负债成本稳定。自2021年6月，央行优化存款利率上限形成方式(即:由存款基准利率浮动倍数形成改为加点确定)以来，存款利率上限的杠杆效应逐渐缓解，定期存款利率期限结构明显优化。2022年4月，存款利率市场化机制推动成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。2022年9月中旬，国有商业银行主动下调了存款利率，带动其他银行跟随调整，其中很多银行还自2015年10月以来首次调整了存款挂牌利率。存款利率的下行，有利于稳定银行负债成本，对降低实体经济融资成本具有重要意义。

大国强币，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定
自“811”汇改以来，人民币汇率由市场决定，保持弹性，较好地促进了内外部均衡。今年，美元指数在联储大幅加息等多重因素影响下，直线攀升，一度冲击110大关，创下近20年来的历史峰值。在此情形下，非美货币全线贬值，英镑、欧元等国际货币露出疲态。人民币对美元汇率虽然也有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半，并表现出双向波动特征。
为防止单边贬值预期的产生，在人民币贬值加速的4月与8月，央行在坚持外汇交易的风险中性和实需原则的基础上，适时适度运用外汇存款准备金率等工具，有效管理预期。具体来看，央行年内两次下调金融机构外汇存款准备金率，累计3个百分点，释放外汇流动性约300亿美元，释放出清晰的“稳汇率”信用。9月，央行宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0%上调至20%，并召开全国外汇市场自律机制电视会议，稳定汇市。
上述措施取得了明显成效。9月末，衡量人民币对一篮子货币强弱的CFETS人民币汇率指数报101.03，与2021年基本持平;人民币年化波动率保持在3%-4%，持续发挥宏观经济和国际收支的自动稳定器作用。从目前国际货币体系来看，年内人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。人民币表现出的强势特征，为国内货币政策争取到宝贵的自主空间。

二、完善宏观审慎政策框架，防范化解系统性金融风险
对金融风险要“科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置”，强调“下好先手棋、打好主动仗，有效防范化解各类风险挑战”。建设宏观审慎政策框架的主要目的，就是前瞻性提升防范系统性金融风险的能力。
2021年末，央行推出《宏观审慎政策指引(试行)》，标志我国宏观审慎政策体系初步建立;今年2月，央行与银保监会联合发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，对住房金融宏观审慎政策进行优化，加大对保障性租赁住房发展的支持力度，推动国内建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房住房保障体系。9月，科学评估认定我国系统重要性金融机构，从规模、关联度、可替代性和复杂性四个维度筛选出6家商业银行，9家股份制商业银行，4家城市商业银行共19家银行入选名单，其资产规模合计占到我国银行业总资产的60%以上。
系统重要性金融机构附加监管取得积极的成效。截至6月末，19家系统重要性银行的杠杆率和资本充足率均满足监管要求，平均核心一级资本充足率为10.7%，同比提高0.14个百分点，高于银行业平均水平0.6个百分点，银行资本管理更为主动。系统重要性银行的风险管理更为审慎，普遍加强了信息报送及披露、风险管理、公司治理等要求，制定了系统重要性银行内部管理规定，其平均不良率1.33%，低于上年同期水平，拨备覆盖率为240%，同比提高15.6个百分点。
中国人民银行不断健全金融风险监测、评估、预警体系。加强系统性金融风险监测和评估，全面评估我国金融体系稳健性状况。坚持市场化、法治化处置风险，金融风险总体收敛。稳妥处置高风险集团风险，防范化解中小银行风险，有序压降重点区域、重点领域金融风险。2022 年一季度央行 金融机构评级工作也已完成。加强银行风险监测预警，对 4000 多家银行业金融机构开展压力测试，针对预警银行苗头性问题及时纠偏，实现风险早发现、早处置。
加快推进金融稳定立法建设，建立维护金融稳定的长效机制。人民银行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法(草案征求意见稿)》，并于 2022 年 4 月 6 日公开征求意见。《金融稳定法》草案征求意见稿共六章四十八条，分为总则、金融风险防范、 金融风险化解、金融风险处置、法律责任、附则，重点内容包括:一是健全金融稳定工作机制。二是压实各方金融风险防范化解和处置责任。三是明确权责利匹配、公平有序的处置资金安排。四是设立金融稳定保障基金。五是建立市场化法治化的风险处置机制。六是对违法违规行为强化责任追究。

三、大力发展特色金融支持工具，健全金融供给体系
新发展格局需要进一步深化金融供给侧改革，健全金融供给体系。疫情以来，央行围绕支持普惠金融、绿色发展、科技创新等国民经济重点领域和薄弱环节，逐步构建了适合我国国情的结构性货币政策工具体系。机制设计上，注重引入激励相容机制，将央行激励资金与金融机构的定向信贷支持直接、定量地挂钩，发挥“四两拨千斤”撬动作用;实践操作上，创新采用金融机构先向企业发放符合要求的贷款，再向央行申领资金的“先贷后借”模式，进一步增强了政策直达性、精准性。2022年6月末，各类结构性货币政策工具余额约5.4万亿元。
从执行效果来看，结构性政策工具发挥了促进信贷投放的关键作用。以碳减排支持工具为例，截至上半年末，两类碳减排工具已累计投放2184亿元，直接带动银行发放相关贷款约3484亿元，与之相关的绿色信贷更是录得飞速增长。今年上半年，绿色贷款增速高达40.4%(上年末为33%)，占比提升1个百分点至9.5%。其中，投向碳减排效应项目的贷款累计达12.9万亿元，占绿色贷款的66%。
普惠金融领域的信贷投放效果也同样明显。为了疫情冲击下的普惠小微企业度过难关，央行在运用传统的支小、支农再贷款等政策工具的基础上，还创设了普惠小微贷款支持工具与普惠养老专项再贷款两项新工具。上半年，上述工具投放货币约2000亿，带动普惠金融贷款新增3.4万亿，同比增长20.8%。截至六月末，银行普惠金融贷款余额约30万亿元，占比提升0.7个百分点至14.5%。
上半年末，结构性货币政策工具余额5.4万亿元，占到基础货币总量的六分之一;大部分工具都具有阶段性特征，完成目标后可及时退出，实现有进有退。

政策性开发性金融工具开始发挥“稳信用”接力作用，促进企业中长期贷款迅速增长。尽管结构性工具“宽信用”成效显著，但进一步发力将会面临额度约束。据央行披露，结构性政策工具总额度为7.2万亿，现已使用75%。在不增加额度的情况下，结构性政策工具的“余力”可能逐渐减弱。为此，国务院创新推出政策性开发性金融工具，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。
从实际使用情况来看，政策性开发性金融工具已经成为政府撬动基建信贷投放的“新杠杆”。截至10月中旬，该工具已投放资金6743亿元，涉及2590余个项目，表现出以下特征:一是基金投放速度快。6000亿额度在两个多月时间内全部完成，二是投向地域集中，其中甘肃、云南、广西等中西部地区得到的支持最大;三是投放领域主要集中在交通、水利、能源等网络型基础设施。在此带动下，9月新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增约1.25万亿，其中中长期贷款同比多增约6500亿元。

风险提示:
海外货币政策及国内需求。