IMF 称美国需要做更多的工作来降低公共债务，如何解读这一言论？

IMF警告美国财政刺激或导致什么后果？

国际货币基金组织（IMF）7月3日警告说，美国减税和增加政府支出的财政刺激政策可能会带来美国通胀意外上升风险，为此美联储可能需要更快加息，而美国利率水平更快上升将会加大全球金融市场波动。

IMF在当天公布的与美国第四条款磋商报告中表示，在当前经济周期阶段，美国财政赤字大幅上升可能会引发美国通胀快于预期上升，随之可能带来美国利率水平更快上升，并加大美国和海外金融市场波动。一些宏观经济基本面较弱的新兴市场将面临国际资本流动逆转风险。

IMF警告说，美国财政刺激政策还会造成美国公共债务状况进一步恶化，令基础设施投资等更紧迫的供给侧改革缺乏财政资金，造成全球经济失衡进一步扩大。

IMF执董们认为，扩张性财政政策虽然短期内会提高美国和全球经济产出，但中期内会影响美国债务可持续性，并加剧全球经济失衡。考虑到美国财政刺激规模庞大，执董们认为美联储可能需要更快加息。他们指出，如果美国通胀意外上升风险成为现实，将会造成金融市场波动，并给全球带来负面影响。

美国债务危机是什么？为什么会产生？如果发展下去发展怎样？

全称叫次级债务危机 美国那边办房贷，是需要有信用的。而信用由谁来评呢？就是信用评级公司，这个公司在全面调查你得健康、工作、婚姻、财产状况后评估你是否有能力偿还贷款。有些工作不稳定，或者健康状况不好的人，穷的人分数就比较低。分低了，银行就不愿意借给这些人钱，因为极易坏账。一般这个分有个及格分，高于及格分的，银行给贷，低于及格分的，就不给贷。 于是有些金融公司注意到一个事实：有些分数略低于及格分的人，实质上他们也希望能借到钱，并且虽然有一定不稳定因素，但总体上，还是能还上钱的。于是这些小金融公司开始发行一项新业务，次级贷款，就是分数略低于几个分的人也可以贷款，但相应的，利息就要高一些。这一业务立刻

美国最后会怎么解决欠下的22万亿美债？

解决不了，美国的债务会像滚雪球一样越滚越大，一直滚到有一天将美国弄破产。 大家也不用担心之前借美国的钱不还，他为维护美元的信誉，保住美国的霸权地位，钱是一定会还的。美国的国债都是以债券的形式对外出售的，就像咱们的国家也发行有债券一样，既有短期的，也有长期的，到期了你到相应的银行或者金融机构结算就行了，人家是本息一次结清给你。另外，美国的国债绝大多数都是由本国国民和企业购买的，外国人和外国购买的还不到一半呢，如果美国欠债不还，首先本国老百姓都不会同意啊。另外，如果美国不还钱，那美元的信誉就破产了。美元没了信誉，它就变成废纸了，那美国也就像苏联一样分崩离析了。这个结果肯定不是美国想看到的。 不过，

美元霸主地位受到冲击

作为国际公共产品，美元的劣势不断凸显，决定美元优势的因素正在慢慢让位于动摇其地位的因素。

根据国际货币基金组织的数据，2021年第四季度，美元在全球央行国际储备中的市场份额降至58.81%，创下26年来的新低。

2023年，美联储连续5次加息，美元因此持续走强，国际资金回流美国，导致多个国家和地区出现高通胀、货币贬值甚至债务违约。

美元快速升值往往伴随着两大风险：国际贸易保护主义和新兴市场货币危机，这无疑会给全球经济增长前景蒙上阴影。面对美国经济政策的巨大冲击和美国滥用金融制裁，国际上去美元化的呼声更加强烈。

美元的地位很大程度上取决于美国建立的地缘政治秩序，而有利于美元的地缘政治因素在减少。

文|马雪

自1971年布雷顿森林体系崩溃后，美元的价值不再由黄金储备支撑，而仅由信誉支撑。目前，美国自身的政策是对美元信誉的最大威胁。

为应对新冠肺炎疫情引发的经济衰退，美国推出了多轮救市政策和扩张性货币政策，导致高负债和高通胀。最近美国转向激进加息，甚至导致市场质疑美元的主导作用。

如今，美元作为国际公共产品的劣势不断凸显，决定美元优势的因素正在慢慢让位于动摇其地位的因素。

交易员在纽约证券交易所工作(2023年9月13日摄)新华社/路透社

美元的地位受到了冲击。

尽管美元在国际货币体系中仍占据核心地位，但其国际地位在货币价值尺度、价值贮藏、交易媒介和支付手段四个维度上受到影响。

首先，美元持续贬值，其作为价值衡量标准的作用下降。

从历史上看，美国一直将强势美元视为美国经济实力的明显标志。但近十年来，美国开始认为强势美元拖累了美国经济，其过多的特权给美国的贸易竞争力和就业带来了沉重的负担，给国内经济和政治带来了压力。美国转向保护主义，主张“平衡美元”政策，引导美元贬值。美国两党对美元适度贬值、缩小贸易逆差有共识。美元贬值还可以减轻债务负担，使美国在不过度调整财政政策的情况下缓解债务困境，用外国债权人的钱为美国经济危机买单，减轻调整国际收支失衡的负担。

2020年3月美国爆发疫情后，美元指数暴跌。美国抗疫不力导致疫情扩散和反复，加剧了市场对美国经济前景的担忧，进一步强化了美元的跌势。2020年12月，美元指数跌破90，创下2018年4月以来的新低。美元指数是衡量美元价值的工具。当它剧烈波动时，美元产生的价值尺度误差明显，美元债务和资产的实际价值就会缩水。

第二，美元在国际储备中的份额降至26年来的最低点，其价值储存手段的作用减弱。

根据国际货币基金组织的数据，2021年第四季度，美元在全球央行国际储备中的市场份额降至58.81%，创下26年来的新低。

相比之下，当欧盟在1999年推出欧元时，美元的份额为71%；2017年美国发动贸易战，美元份额为64.7%。疫情加速了美元在国际储备中份额的下降。各国央行增持了其他货币

在过去的十年中，央行的数字货币、全球稳定货币和加密货币等数字货币和支付工具提供了更快的支付手段和更多的投资组合方式。在疫情期间，人们越来越多地使用数字货币交易和结算，而不是传统的现金交易，许多政府都认识到数字支付的有效性，以降低病毒传播的风险。根据美国区块链分析公司chain analysis的数据，在截至2020年6月的12个月中，每月进出非洲的加密货币增加了55%，转账数量翻了一番。肯尼亚中央银行免除通过移动银行完成的金融交易的费用。

无论是去中心化的虚拟货币，还是主权央行数字货币，凭借其便捷的跨境支付，都不同程度地影响着美元主导的支付体系。数字货币是主权货币的数字化形式，提供了一种可靠、高效的支付和结算工具。全球对数字货币的研究突飞猛进。谁能尽快在这一领域取得突破，谁就能在国际货币支付领域实现“弯道超车”。美国曾经是数字支付和金融创新的世界领导者，但在数字货币方面正在被超越。普华永道跟踪各种央行数字货币项目从研究到开发和生产的状态。数据显示，美国仅排在世界第18位，排在韩国、巴哈马、东加勒比海国家和土耳其之后。

美国加利福尼亚州洛杉矶市中心，街头有许多无家可归者的帐篷(2023年9月8日摄)。曾辉/本刊摄

美国自己的政策损害了美元的信誉。

虽然美元仍然保持着比较优势，表现出较强的韧性，但其地位正面临着美国自身政策的威胁。

美国为了实现自己的经济目标，一度出台了庞大的财政刺激政策，政府支出激增。美国不顾世界金融稳定的责任，将财政政策货币化，凭借美元的特权地位，超发其货币。近期美国转向激进加息推高美元指数和国际大宗商品价格，对其他国家和地区的进口形成压力，造成输入性通胀高企。

根据美国财政部的数据，2021财年美国联邦政府的财政赤字达到2.77万亿美元。两党之间的斗争导致了一次又一次的债务危机。民主党指责小布什在金融危机和特朗普减税期间救市，共和党则批评奥巴马和拜登无节制的福利支出。双方都失去了重心和焦点。

于债务而不是真正可持续的经济增长。

疫情冲击下，美联储不限量按需买入资产，开启无限量化宽松政策。货币超发和美国内需反弹造成美国通货膨胀高企，但美联储坚持声称通货膨胀是暂时性的，继续维持宽松货币政策。这种放任通货膨胀的做法，造成以美元计价债务价值的缩水，进而削减美国债务负担，却让其他国家蒙受损失，导致市场对美元主导地位的质疑再起。

进入2023年，美国出现40年所未见的通货膨胀，美联储连续五次加息，其中6月、7月和9月分别加息75个基点，为上世纪80年代初以来最大幅度的集中加息。美元因此持续走强，国际资金回流美国，不少国家和地区因之通胀走高、货币贬值，甚至面临债务违约等风险。

在此背景下，美国通过《2022芯片与科学法案》拨款390亿美元用于半导体制造，通过《通胀削减法案》预计未来十年投入约4300亿美元用于气候和清洁能源以及医疗保健领域。美国持续推出扩张性财政政策，无异于火上浇油，高债务将继续引发高通胀。

美联储加息推动美元升值，股市和债市同时下跌，美元由于与股市有很强的负相关性，成为更有价值的避险工具。此外，投资者寻求避风港，以抵御极端波动和不确定性。因此，美元价值飙升，创20年来新高。从历史上看，美元快速升值往往伴随着国际贸易保护主义和新兴市场货币危机两大风险，将给全球经济增长前景蒙上阴影。面对美国经济政策和美国滥用金融制裁带来的巨大冲击，世界去美元化呼声更强。

有利于美元的地缘政治因素减弱

美元地位很大程度上取决于美国建立的地缘政治秩序，而有利于美元的地缘政治因素正在减少。

以往美国能够摆脱美元危机主要靠胁迫盟友和在安全上依赖美国的国家共同分担风险；但现在和将来美国谈判的对象是对美国权力和单边主义心存疑虑，并怀有自己货币雄心的国家。

新冠肺炎疫情暴发前，特朗普时期“美国优先”的民族主义就已经削弱了开放。美国在新冠肺炎疫情中进一步损害全球合作。但当前已不同于1971年美国关闭黄金窗口及1985年签订广场协议的时代，如果美国爆发通胀或美元大幅贬值，想再搞一次“尼克松冲击”，各国继续支持美元的理由就会削弱，可能会重新评估盯住美元政策。

动摇美元主导地位的潘多拉盒子已然打开，未来美元国际地位变化或出现两种情形：一种可能是美元的主导地位岌岌可危，却仍然是国际货币体系最糟糕的选择并继续如此。这主要取决于金融的惯性和交易网络的外部性力量，若没有可以大量替代美元的投资选择，美元地位虽有下滑，但仍可长期担当国际主导货币。

更有一种可能是美元基础失效，经过拐点后，世界突然加速远离美元。国际储备货币以渐进的，有时是难以觉察的趋势多样化。可能经过某一美元剧震的临界点，市场抛弃美元，导致美元丧失其货币主导地位。若美国孤立主义倾向持续，很可能会加剧这一进程。

相关问答：美元和人民币换算

美元和人民币换算为1美元=6.6933人民币，1人民币≈0.1494美元。

1792年美国铸币法案通过后出现。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。自1913年起，美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。

美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。在二战以后，欧洲大陆国家与美国达成协议同意使用美元进行国际支付，此后美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用并最终成为国际货币。

人民币主要影响：

人民币升值对我国出口商品结构的改善有一定促进作用。由于我国很多出口产品是劳动密集型产品，附加值低，主要以价格低廉赢得国际市场。人民币升值迫使出口企业必须积极地参与国际合作和分工，以高技术含量和高附加值的产品参与国际市场的竞争，而不是仅依靠价格和资源优势。

人民币升值有利于我国企业进行海外投资，开拓国际市场。我国大力鼓励本国企业"走出去"，许多大企业也开始实施国际化的经营战略，人民币升值使企业能够以较低的成本获得国外的资源，使人民币海外购买力增强，降低了海外并购的成本。

人民币升值有利于企业技术提升，增强自主创新能力。出口企业要从劳动密集型向技术密集型转变，必须进行技术创新，对先进技术设备的进口需 求将不断扩大。

以上内容参考：招商银行-外汇实时汇率

美国前财长称，全球经济或将迎来日本式停滞，如何解读其发言？

当经济面临停滞时，发展模式的确可以借鉴日本经验，以确保能在经济大停滞时代维持稳定。可是，如今全球经济真的都面临“日本式停滞”的局面呢？“日本式停滞”能否被全球各国奉为圭臬呢？ 一、先来看看：什么是“日本式停滞”经济模式？ 要知道，“日本式停滞”模式对应的是上世纪90年代，日本债务支撑的繁荣被加息刺破之后的一种补救政策。基本特征是：日本主动去杠杆之后，通过不断增加政府负债，来置换居民和企业部门的压力，居民企业举债消费投资意愿下降，两个部门创造货币能力下降，通胀任何时候都是货币现象，对应的是低增长、低通胀。 这个过程中，政府举债唯一担心的是利息，假设通过下一次举更多的债来偿还以前的负债和利息，那么