赛默飞世尔 Q2 营收 106.87 亿美元，市场预期 109.8 亿美元，这一数据透露了哪些信息？

Q2财报会上的马斯克有点忙

撰文 / 梁卫平编辑 / 孟 为设计 / 琚 佳

今年迄今，特斯拉的股价已上涨168%。过去四个季度中，每次特斯拉发布财报，公司股价平均上涨或下跌9%。

特斯拉二季度发布的财报，又在市场上掀起一阵腥风血雨。汽车毛利率下滑？可能不是什么大问题。

特斯拉二季度营收符合华尔街预期

二季度营业收入为249.27亿美元（约合1800亿元人民币），较去年四季度所创的纪录高2.5%，同比增长47%，几乎是一季度同比增速24%的两倍，分析师预期同比增44.7%至245.1亿美元。

二季度非美国通用会计准则（GAAP）口径下调整后EPS为0.91美元，同比增长20%，分析师预期同比增长6.6%至0.81美元，而一季度调整后EPS同比降21%，为2019年三季度以来首次同比下滑。

二季度GAAP口径下总体毛利率为18.2%，为16个季度来最低水平，低于分析师预期的18.8%，同比下降682个基点，环比一季度下降约110个基点，一季度毛利率同比下降977个基点。

特斯拉表示，二季度的产量、交付量和营收都创了最高纪录，单季营收首次接近250亿美元，这些纪录是在当前宏观经济环境下取得的成绩，公司感到振奋。

特斯拉的营业利润率从一季度的 11.4% 微降至第二季度的 9.6%。资本支出环比持平，但同比增长19%。该公司报告称，其资本支出为 20 亿美元，这很可能是由于特斯拉柏林和德克萨斯超级工厂的产量持续攀升。特斯拉二季度财报显示，柏林工厂的汽车产能比一季度增加了 2.5 万辆。

二季度自由现金流10.05亿美元，同比增长62%，虽然较一季度创两年新低的4.41亿美元大幅回升，约一季度自由现金流的2.3倍，但还远不及分析师预期的21.8亿美元，不到分析师预期的一半。

特斯拉汽车毛利率下滑几乎是板上钉钉的事，二季度毛利率超预期下降至18.2%。财报显示，特斯拉二季度利润率持续下降，毛利率超预期降至四年来低位，凸显了降价等促销手段打击盈利和收入。部分分析师认为，毛利率下滑只是暂时的，且预计会在本季度迎来触底回升。资深资管执行合伙人Gene Munster对媒体表示，特斯拉的利润率会在今年下半年，或者明年得到改善。

杰富瑞分析师Philippe Houchois近期发布报告指出，二季度将是特斯拉汽车毛利率的低谷，这是目前华尔街的共识。

Munster对特斯拉的前景持积极态度，他认为，影响股价的长期因素不是汽车毛利率，而是特斯拉的市占率。重点在于，当电动汽车最终占到汽车销量的100%时，特斯拉的市场份额能否达到 10%-20%。

按照他的测算，如果特斯拉能在十年内获得整个电动车市场10%的市场份额，那业务规模也将达到1.1万亿美元（今年的营收预计为1300亿美元）。

特斯拉降价提振销量，能够为自动驾驶技术收集更多数据，此刻牺牲的利润可以在未来得到回报。分析师相信，特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，也是一家人工智能公司。

马斯克此前曾表示，他愿意在短期内牺牲特斯拉的利润，以积极争取市场份额，目的是在实现“完全自动驾驶”时赚更多的钱，并通过“无人驾驶出租车”（Robotaxi）的运营赚取额外收入。这一点似乎正逐渐得到市场的认可。

并且，目前来看，特斯拉的估值驱动因素似乎发生了转变，市场似乎已开始相信特斯拉是一家人工智能公司，并预判到其自动驾驶技术的巨大营收潜力。

高盛和摩根士丹利也发布报告指，汽车毛利率触底和AI技术优势，是驱动特斯拉近期狂欢式上涨的主要因素。

不过，三家投行都认为，目前没有必要根据这些因素对特斯拉股票进行重新评级。

财报中，特斯拉总结了一些影响二季度营收和盈利能力的因素，正面影响的因素包括：

汽车交付量增长（尽管存在新工厂利用率低的盈利逆向因素）；

汽车以外公司其他业务的收入和毛利增长；

每辆车的平均成本下降，包括原材料成本下降和《通胀削减法案》（IRA）碳积分。

特斯拉二季度收入的一小部分来自“服务和其他收入”，通常包括售后车辆服务和零部件、零售商品、车辆保险和超级充电站网络。

发电和储能业务的收入与上一季度持平，但同比增长了 74%。二季度，特斯拉的超级充电站和连接器数量分别增加了33%，达到 5265 个和 48082 个。近几个月来，特斯拉一直在向其他汽车制造商开放超级充电站网络，特别是福特汽车和通用汽车，以及最近的日产汽车。虽然充电并不是特斯拉的主要收入来源，但特斯拉开放充电网络可能会带来部分收入增长。

影响特斯拉二季度营收和盈利能力的负面影响因素包括：

剔除外汇影响后，汽车平均售价（ASP）同比下跌；

4680电池的成本及其他相关费用；

电动皮卡Cybertruck、AI及其他大项目的营业费用增加；

外汇对营收的负面影响为6亿美元。

媒体注意到，外汇、即美元走强对特斯拉营收的负面影响已经连续两个季度减轻，二季度的影响金额6亿美元较一季度的8亿美元减少25%，远低于去年第四季度的14亿美元。

特斯拉的2023年展望没有改变

特斯拉在财报中写道：“2023 年，我们预计全年汽车销量将达到180万辆左右，保持高于50% 的长期年均复合增长率。”

二季度，特斯拉在全球交付了466,140 辆，相比一季度的422,875 辆增长了10%。二季度生产汽车47.97万辆，产量和交付量均创单季新高。财报中，特斯拉将此成绩归功于新工厂的持续扩大生产，以及上海和加州超级工厂的强劲表现。

不过，马斯克周三确实表示，受工厂升级计划停工的影响，三季度的产量将略有下降。他指出，宏观经济形势尚不明朗，短期内可能对执行产生积极或消极影响。

马斯克还为特斯拉的多次降价进行了辩护，称此举是为了应对经济不确定性可能导致的销量下降。

马斯克称，他对特斯拉的长期价值有着“非常高的信心”。他认为，公司的价值有望达到现有规模的五倍甚至十倍。

马斯克说：“当利率大幅上升时，我们实际上不得不降低汽车的价格，因为利息支出汽车的价格提高了。”他指出，特斯拉还恢复了推荐计划，以努力促进销售。

在至关重要的中国市场，特斯拉由于缺乏新车型上市，在与本土车企的竞争开始焦灼起来，客观上来说，特斯拉可能不得不通过继续降价来吸引客户。

马斯克在财报电话会议上还提到，特斯拉允许车主“一次性”转让 FSD；对 FSD 软件的许可问题持开放态度，并正在跟一家汽车巨头洽谈授权 FSD 的事情。

外界需要Cybertruck更多细节

上周末7月15日，特斯拉终于在德克萨斯州的Giga工厂制造出了拖延已久的 Cybertruck电动皮卡，但当时几乎没有透露任何细节。在周三的财报中，特斯拉仍让投资者和分析师们充满猜测。

首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在财报电话会上说，他迫不及待地要在今年稍晚开始交付Cybertruck，预计明年大批量生产。

Cybertruck是特斯拉今年最令人期待的车型。因严重依赖Model 3和Model Y提振销量，Cybertruck被外界视为特斯拉未来增长的关键。

马斯克还指出：“需求离我们太远了，你甚至都看不到任何迹象。”他强调说，“Cybertruck有很多新技术......所以生产Cybertruck的速度将与整个供应链中最慢、最不可能的元素一样快。”

特斯拉没有提供有关 Cybertruck 的其他信息，如明年的产能、定价和更多规格。

据印媒《印度时报》《经济时报》7月11日报道，特斯拉已开始与印度政府讨论在印度建厂事宜。报道指，计划中的特斯拉印度汽车工厂预计年产50万辆电动车，且印度版特斯拉起售价或为200万卢比（约17.46万人民币），考虑到特斯拉目前尚无这一价格带的车型，这意味着特斯拉可能会在印度生产新平台车型，这款车大概率就是Model 2，且其定价很可能在17万人民币左右。

特斯拉的海外扩张计划、AI新进展和超级充电网络。除了印度，近期也传出特斯拉计划在法国建厂的消息。此外，据华尔街日报本周报道，特斯拉也计划扩建柏林工厂，预计该工厂的占地面积将至少扩大一倍。

另外一大重点是特斯拉的人工智能业务。自从5月底英伟达发布超预期的一季度业绩以来，特斯拉股价累计上涨近60%。尽管特斯拉并不像英伟达那样，对整个AI行业拥有“卖铲人”的强大影响力，但它使用AI来训练其自动驾驶技术，数十万特斯拉车主已经购买了特斯拉最贵的自动驾驶套件，所以，它也能受益于英伟达强劲业绩带来的乐观情绪。

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联想杨元庆发内部信称PC之外业务占比超37％，这占比透露出了哪些信息？

通过这样的占比数据，大家可以看到该公司的业务发展。而且该公司的营业额也有了很大的提升，所以说一个公司能够全面发展也是非常重要的一件事情。在这个过程当中，大家也看到了该公司营业利润的增加。公司的负责人特别注重产品的研发，所以在接下来的工作当中还要增加研发人员的数量。

相信大部分人都听说过这个品牌，而且大家在购买手机或者是电脑的时候，也会优先考虑这个品牌的产品。因此该品牌也得到了很好的发展，在这个过程当中也让公司的业务得到了一定的拓展。所以说除了PC端以外，大公司还向其他的方向发展，在这个过程当中也取得了很大的进步。所以大家看到了这样的数据占比之后，也觉得这家公司的发展越来越迅速。在这个过程当中，很多人也想到该公司去就业。

因为该公司比较注重产品的研发，所以在这个过程当中，大部分人也想要到该公司去实现自己的价值。而且研发人员的工资特别高，在这个过程当中也可以享受到很好的待遇。在这个过程当中也让该公司的产品变得更加可靠，同时也让公司的利润得到了提升。即使受到了疫情的影响，该公司仍然处于盈利的状态。在这个过程当中，该公司的其他业务也得到了特别好的发展。

但是对于这家公司来说，在发展的过程当中，他们仍然会遇到一些挑战。但是遇到了挑战之后，公司的负责人并没有任何的委屈，因为他有足够的勇气带领着所有的员工来面对挑战。因此公司的转型也变得特别成功，在这个过程当中公司的运营变得非常稳定。所以说能够把握住合适的机会，对于一个企业来说是非常重要的一件事情。但是在这个过程当中，该公司仍然在不断的创新和发展。

美国民主党参议员沃伦呼吁财政部控制加密市场，这透露了哪些信息？

美国不会做出让自己货币不利的事情，正因如此，其他国家肯定会出现货币危机。

美国财政部本月将发布一系列报告，从此次的报告能看出，美国现在的状况并不是很好，美元目前所实施的政策可能会给消费者带来危险，同时也给金融企业带来一定的风险，这些美国报告将侧重于对加密货币的分析，他只会分析加密货币市场，不会给出太多好的建议，在本月的美国报告中，每份报告都会有四个主题，但只会涉及其中一个比较重要的主题。 这些主题包括支付问题和消费者问题。

众所周知，现在这个社会其实就是一个数字资产社会，虽然会给国家带来一些机遇和挑战，但是同样的也存在风险，如果风险无法控制，那么对国家而言，就是金融危机，也是市场危机，因为加密货币的波动最终可能会影响到其他资产，如果越来越多的传统金融机构使用加密货币，金融机构的经济就会出现危机，在这些监管机构中，一些私募基金的个人信息会在网上泄露。

这其实也反映了美国监管机构的担忧，因此政府必须进一步出台关于加密货币的新规定，这样可以降低投资者的风险，2018年的历史数据，美元指数一度触底超过 0.2%，尽管美国 2 月份的就业创造远好于预期，但这一影响被工资增长放缓所抵消，并未加剧市场对通胀上升的担忧， 现货黄金并未因此走低，金价重回1320美元关口下方，一度逼近前交易日低点1312.99美元。

市场寄希望于朝鲜核问题僵局的突破和对全球贸易战的担忧缓和，从而改善市场风险偏好，此次的我相信依然会出现反转，因为市场已经不会在信任美元了。

巴西首都正式开通5G移动通信网络服务，这透露出了哪些信息？

巴西首都开通5G移动通信网络服务透露三个重要的信息。第一巴西将会经历新一轮的科技浪潮，来自全世界的投资者将会巴西进行科技投资。第二巴西的5G移动通信网络的建设完成中标的企业包括墨西哥的Claro，中国的Vivo和意大利的TIM。第三巴西的5G移动网络会加速5G手机的普及。

巴西的科技浪潮。白皙的总人口已经超过了两亿人，属于非常有潜力的发展中国家。全世界存在5G网络的国家已经增加到中国，日本，美国，巴西，韩国和欧洲国家。这次巴西开通的5G网络包括700MHz、2.3GHz、3.5GHz和26GHz四个频段。这些网络对巴西的人工智能建设，无人驾驶技术和通信技术具有非常重要的作用。未来巴西将会通过此网络吸引更多的科技企业入驻，5G可能会为巴西经济带来稳定的GDP增长。

5G的运营商。巴西拒绝了美国的5G投资后，将目光转型了欧洲和中国，其中就包括VIVO运营商，该运营商在巴西的市场份额高达27.8%，而且VIVO手机也占据了30%左右的份额。随着VIVO在巴西的成功，国内更多的通信企业和智能化企业也会进入巴西市场。我国的科技产业在巴西将会开始生根发芽。

5G手机的普及。 虽然巴西国内多数人对5G不是很了解，但是他们对自己的4G网络充满了信心，巴西的4G网络是全球网络速度最快的国家，网络的再次提速将会彻底改变人们的观念。意味着巴西的数据消费格局将会被打破，基于5G的流媒体，网上购物体验，人工智能技术，互联网教育，游戏和娱乐等方面都会得到进一步的提升。

特斯拉第三季度营收214.54 亿美元，如何评价特斯拉这一业绩？

我认为特斯拉的这一业绩很厉害，不仅再创新高，而且汽车销量也保持了强劲的增长。

提到特斯拉汽车，人们首先想到它是新能源汽车的王者品牌，无论车辆性能还是外观都受到了消费者青睐，所以销量一直将其他汽车品牌远甩身后。即使在全球经济环境不景气的情况下，汽车销量受到了供应链、原材料短缺、成本增加等因素影响，普遍呈现疲软状态的同时，特斯拉的营收依然再创新高，不得不说它的盈利能力很强。而且特斯拉的销量呈现出一家独大的局面，相信这一现象还会持续很长的时间。

特斯拉的业绩再创新高

近期，特斯拉发布了2022年第三季度财报，该财报显示第三季度中营收为214.54亿美元，净利润达到了33亿美元，同比增长103%，而这一数据代表着特斯拉营收和利润都再创新高。之所以业绩如此突出，主要得益于特斯拉的汽车售价增加、零部件利润增长和汽车交付量提高，基本上没有受到严峻的经济形势影响，同时盈利也跟特斯拉很好地控制了成本有关。所以特斯拉的盈利能力再次令人惊叹。

特斯拉销量保持强劲增长

从汽车交付方向来看，特斯拉共交付了34.3万辆汽车，同比增长42.4%，这一数据说明特斯拉跟其他新能源汽车品牌销量拉开了很大距离，俨然成为了电动车时代王者般的存在。即使在过去大半年时间内，各大新能源厂商还在为芯片短缺等问题苦恼的时候，特斯拉早靠着独特的供应模式在既定时间内生产出了超过36.5万辆汽车，摆脱了库存和新车不足的产能危机。因此特斯拉这一业绩确实让业内人士刮目相看，而其品牌影响力也为营收奠定了坚实的基础。