超四成公募基金年内实现正收益，有什么值得关注的信息？

2022公募行业“十大新闻”出炉几多精彩不乏遗憾

2022年金融市场跌宕起伏，然而对于公募基金而言，新时代刚刚开启。

这一年，公募基金正式向高质量发展的新征程迈进。基金行业不仅启动了有史以来最大的薪酬改革，公募REITs和同业存单基金等创新产品也不断推出。这一年，即便在市场动荡的情况下，公募行业整体规模依然再创新高。个人养老金制度落地，成为万亿新蓝海，作为第三支柱的重要建设者，公募基金也迎来巨大机遇。

岁末将至，证券时报以“十大新闻”总结回顾基金行业2022年，希望公募行业紧抓新时代机遇，再创佳绩！

2022年是中国公募基金行业发展的第24个年头。这一年里公募行业依然精彩，呈现出了蓬勃发展态势，但与往年相比却多了一条新的发展主线——高质量发展。以这一政策定调为起点，公募基金行业在2022年再次扬帆起航，迈出了从高速发展向高质量发展的第一步。正所谓“周虽旧邦，其命维新”。

这一年里，基金行业启动了有史以来最大的薪酬改革。这一年里，市场迎来了个人养老金制度落地，公募基金成为养老第三支柱的有力建设者。这一年里，公募基金数量突破10000只，全市场管理规模一度达到了创纪录的27.29万亿元。此外，在银行系、券商系、个人系和外资四大势力助推下，公募行业还在2022年迎来了大扩容。底层资产持续多元化的公募REITs和同业存单基金，成为今年最具创新特色的基金产品。在持牌机构突破60家之后，基金投顾在2022年里业态进一步多样化，“三分投七分顾”逐渐成为行业发展共识。

2022年，市场跌宕起伏贯穿了全年的权益、债券、汇率等领域，押注热门赛道的明星基金经理纷纷跌落神坛，“固收+”折戟，债基出现罕见大跌。但越是低谷，越有勇者逆行，公募行业在2022年发起了三波底部自购潮，公司高管和基金经理纷纷出手，拿出了史上规模最多的真金白银。

1.定调“高质量发展”

今年4月证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》(下称《意见》)，围绕积极培育专业资产管理机构、全面强化专业能力建设、着力打造行业良好发展生态、不断提升监管转型效能等工作提出了16条意见，为加快构建基金行业新发展格局、实现高质量发展开出了“良方”。

《意见》指出，高质量发展就是要坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

经过多年高速蓬勃发展，公募基金作为资管行业“排头兵”，已成为大众理财的重要选择，更是资本市场的“压舱石”和“稳定器”，资本市场的高质量发展离不开公募基金行业的高质量发展。站在新的发展阶段，基金行业要立足“国之大者”，不断增强服务实体经济和资本市场改革发展的能力。公募基金将从“服务居民财富管理”和“支持实体经济发展”这两大路径发力，促进高质量发展转型。

“高质量发展”定调之后，公募行业一系列变革，次第落子。

2.薪酬体系改革落地

2022年基金行业启动了有史以来最大的薪酬改革。6月10日，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》(下称《指引》)，鼓励基金管理公司采用股权、期权、限制性股权、分红权等与公司长期发展、持有人长期利益相绑定的多样化激励约束措施。绩效薪酬的递延支付期限、递延支付额度应与基金份额持有人长期利益、业务风险情况保持一致，递延支付期限不少于3年。

概括而言，本轮薪酬体系改革主要有五方面亮点：一是明确了基金行业薪酬基本原则：以持有人利益优先与基金公司长期可持续发展为导向；二是强调既要能有效激励行业人才，也要有利于防范风险和提高合规水平，未规定行业最高薪酬；三是督促降低短期考核，对基金公司高管、业务部门负责人、基金经理、子公司负责人、核心人员等要求：绩效薪酬递延40%以上；四是督促基金公司建立严格问责机制；五是高管、主要业务部门负责人应将绩效20%以上投资于本公司基金，基金经理应将30%以上绩效投资基金。

《指引》出台剑指“薪酬过高、增长过快”等报酬分化现状，有利于建立可持续的薪酬体制，在制度上将基金经理与投资者的长期利益进一步绑定，提升基金投资者的长期投资获得感。新规之下，基金公司将在基金持有人利益、公司利益、员工利益、股东利益等各方利益之间寻找新的平衡点。

3.个人养老金制度落地

历时三十余载，个人养老金制度终于落地。

11月初人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五大部门联合发布《个人养老金实施办法》。同日证监会也发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。11月18日，证监会公布了最新个人养老金基金名录，共40家基金公司旗下129只养老目标基金产品纳入配置，规模共计890.59亿元，以适配“养老”属性、助力个人养老。

公募基金是普惠金融理念的重要践行者，也是养老第三支柱的有力建设者。从制度层面来说，补齐第三支柱养老保险的短板，构建功能更加完备的多层次、多支柱的养老保险体系，推动实现养老保险制度可持续发展；于个人而言，增加一份养老积累，更好满足人民群众多层次养老保险需求，让更多人的老年生活更有保障和质量。

根据中国保险行业协会2021年发布的《中国养老金第三支柱研究报告》，在未来5年至10年时间，我国将有8万亿元至10万亿元的养老金缺口。庞大的养老金规模，有望为股市带来更多稳定的增量资金，进而促进资本市场与公募基金行业的高质量健康发展。

4.四派系公募大扩容

12月中旬，财信证券提交公募基金公司设立申请。此前7月份，开源证券也提交了设立公募基金的申请，并于11月收到证监会反馈意见。截至目前券商系公募机构数量超过了60家，是数量最多的一类基金公司，既拥有华夏基金、易方达基金、南方基金、广发基金、鹏华基金、银华基金等头部公募，也有创金合信基金、华商基金、长城基金、安信基金等中小型公募。

据晨星此前发布的《中国公募基金管理人发展分析报告(1998-2022)》统计，截至2022年6月底，券商系公募合计管理规模达14.24万亿元，占公募基金规模的55%，较2017年提升了14个百分点。

今年11月，苏州银行持有56%股份的苏新基金获准设立，银行系公募基金时隔6年后再添新军。包括苏新基金在内，截至目前银行系公募数量达到15家，是公募行业的中坚力量。早在2002年至2006年前后，国有大行设立公募基金公司，如招商银行旗下的招商基金、建设银行旗下的建信基金、中国银行旗下的中银基金、工商银行旗下的工银瑞信基金等。在这之后，浦发银行、民生银行等股份制银行入局，分别成立了浦银安盛基金、民生加银基金等。从2013年开始，南京银行、上海银行、宁波银行等城商行也开始发力，分别成立了鑫元基金、上银基金、永赢基金等。

同是11月，路博迈基金管理(中国)有限公司的公募业务资格获批；泰达宏利基金股权转让暨5%以上股东、实际控制人变更的申请核准通过，成为宏利金融有限公司100%控股公司。泰达宏利基金也成为继贝莱德基金、富达基金、路博迈基金后的第四家外商独资公募基金公司。

此外，2022年还有两家个人系公募诞生，分别是泉果基金和汇百川基金。

5.基金产品数量破万只

尽管今年A股表现不尽如人意，但公募基金规模和数量依然在创造新高度。中基协数据显示，截至6月底全市场公募基金数量合计10010只，突破万只“大关”。截至今年8月底，154家基金管理人的管理规模达到了创纪录的27.29万亿元，产品数量达到10262只。

从1998年蹒跚起步到基金数量突破万只，24年跨了一大步，无不展示着“资管排头兵”的蓬勃发展态势。纵观历年发展历程，我国基金产品从1998年底的5只增长至2003年的100只用了5年时间，从100只增长至2012年6月底的1000只用了近9年时间，从1000只再到今年的10000只，则用了10年时间。

不过从产品结构来看，当前基金产品同质化现象依然较为严重，权益类基金规模占比仍较小，上万只基金中约有1000只为规模不足5000万元的迷你基金，市场结构仍需不断优化。随着公募基金行业不断强化以投资者利益为核心的营销理念，行业“重首发、轻持营”的现象有所改变。

从目前情况来看，新基金发行速度远高于清盘速度，这意味着在未来一段时间里市场基金的数量仍会持续增加。在这一趋势下，投资者愿意申购的依然是能创造长期业绩的基金，这在全市场中是少数。而短期业绩好但长期业绩跟不上的基金，就很难经得住市场考验。这意味着，优化基金产品结构需要对以下问题做出解答：基金市场究竟需要多少基金产品？在已超万只的存量基金中，有多少是能真正满足需求的有效产品？有多少是无谓的资源浪费？公募基金市场未来将会如何出清？

6.REITs与同业存单基金齐舞

2022年新发基金有所降温，但依然不乏创新和爆款产品。

在2021年首批试点基础上，公募REITs在2022年加速扩容，年内成立的产品有13只。截至2022年末，全市场公募REITs数量达到了24只，底层资产从最初的高速路、产业园扩展到了能源、保障性租赁住房等领域。

2022年公募REITs引来券商、保险、信托、私募等投资者参与其中，配售比例不断走低，其中不乏发行规模破百亿元的产品。华夏基金华润有巢REIT网下发售累计吸引资金721.55亿元，拟认购总数量298.53亿份，为初始网下发售份额1.4亿份的213.24倍，刷新当时公募REITs的网下询价纪录。

另外，在稳健收益投资诉求下，同业存单基金成为2022年出爆款最多的创新产品。截至12月20日，全市场同业存单基金数量为43只，其中有37只成立于2022年。37只基金平均发行份额为58.26亿份，中位数为55.08亿份，有12只基金发行份额超80亿份，华夏、广发、工银瑞信、嘉实、汇添富、招商等公募旗下产品发行规模均达到100亿份。

7.明星基金经理走下神坛

始于2019年的结构化行情，让公募基金实现了新一轮蓬勃发展，并走出了一批赛道风格鲜明的明星基金经理。他们管理着高达几百亿规模的大基金，并受到了广大基民的热情追捧。但在大消费、科技新能源等赛道遭遇杀估值的2022年，他们“船大难掉头”，从神坛上走了下来。

根据数据，截至12月20日，以初始基金为统计口径，全市场规模在百亿元以上、成立于2022年之前的权益基金大约有90只，管理这些基金的基金经理，大多是耳熟能详的“顶流”明星，且有着医药、白酒、半导体、新能源等赛道标签。今年以来90只基金平均收益率为-20.56%，10只基金亏损幅度超过30%，最大亏损幅度逼近40%。

股市中没有“常胜”将军，时势造英雄，英雄亦适时也。基金经理一时的业绩并不完全代表经理的真实能力。因此，基金公司应避免利用过去的亮丽业绩打造基金经理能力超群的“人设”，以防被均值回归的力量反噬，进而损害公司及个人的长期信誉；基金投资者应避免因受到某位基金经理一时亮丽业绩的吸引而盲目投资。

8.“固收+”折戟债基大跌

2022年市场出现了罕见的股债市场双向波动，主打“稳健收益”的“固收+”基金(以偏债混合型基金、二级债基为主)遭遇了滑铁卢。根据数据，截至12月20日，近1600只“固收+”中有近1100只年内录得负收益，亏损比例接近70%。其中最高亏损幅度超过45%，亏损幅度超过10%的基金数量则超过70只。

“固收+”变“固收-”，主要在于组合的权益类资产配比过高(个别基金权益比例达到了50%)，在股市全面回调的行情下难以独善其身。但也有“固收+”通过较低的权益仓位和灵活操作实现正收益。今年9月监管部门对“固收+”产品进行窗口指导，明确了权益资产投资比例超过30%的基金不能以“固收+”基金的名义进行新产品申报和宣传，符合二级债基与权益资产比例在10%-30%范围内的持有期偏债混合型新基金，才能称为“固收+”。

此外，在美联储大幅加息等因素下，11月来债市持续回调引发债基出现罕见大跌。以11月14日为例，3000多只纯债基金(不同份额分开计算)中有近2400只单日收益为负，占比接近80%，多只纯债基金单日净值跌幅逼近1%。从业内分析来看，债市下跌虽与资金情绪共振、银行表内、银行理财等方面操作因素相关，但主要原因在于利率变动。

9.基金自购规模创新高

虽然2022年市场行情一波三折，但公募基金自掏腰包，拿出了史上最多的真金白银。数据显示，截至12月20日，2022年公募基金行业自购净申购规模达67.07亿元，超过去年全年，创下历史新高水平。

公募基金先后于今年1月、3月和10月的市场调整之际，发起三波自购潮。1月开春之际，市场接连阴跌，南方基金、招商基金、汇添富基金、工银瑞信基金、睿远基金等一批公募积极出手自购，金额在5000万元至2亿元不等。3月中旬到4月期间，易方达基金、南方基金、宝盈基金等公募出手自购。南方基金2022年以来自购旗下权益基金的资金超2.5亿元，易方达当时运用固有资金2亿元投资旗下权益类基金及FOF产品。10月中旬，广发基金、华夏基金、嘉实基金等公司出手自购，不少公司投资旗下权益基金的金额在1亿元以上。

2022年的公募自购还有基金经理参与其中。3月时，2021年“双料冠军”崔宸龙出资150万元申购管理的三只基金产品；丘栋荣申购中庚价值品质基金不低于1500万元；宝盈基金的基金经理张仲维出资100万元申购旗下两只基金；6月时，基金经理林乐峰出资100万元自购南方宝嘉混合基金；随后，基金经理邓彬彬出资200万元自购鹏扬产业智选一年持有混合，鹏扬基金总经理杨爱斌出资100万元跟投。

10.基金投顾三年迎蜕变

从2019年首批基金投顾业务试点落地以来，基金投顾于2022年迎来了发展三周年。包括银华基金、富国基金、国泰基金、光大证券、平安证券、兴业证券等年内上线基金投顾业务的机构在内，截至2022年基金投顾持牌机构突破60家，形成基金公司、券商、银行、基金独立销售机构“四方逐鹿”，业态趋于丰富多样化。

“三分投七分顾”逐渐成为行业发展共识。具体看，市场对基金投顾的关注已从最初的规模和用户数延展到了用户持有时长、复投、留存等指标上来。同时，投顾机构也开始吸引更多大V加盟，广泛吸收民间力量，更加关注线上与线下模式融合以及金融科技的运用。

实践方面，中欧财富在2022年进行了投顾策略和投顾服务升级，推送投资决策、背后逻辑等陪伴内容，为客户提供匹配当前市场的买入方案。华夏财富确立了“懂投资·更懂你”的买方投顾理念，通过线上和线下方式为投资者提供全方位的陪伴服务，其中针对特定偏好投资者举办了“懂读书”“懂养生”“懂生活”“懂艺术”等多元化系列活动。

短短3年间基金投顾业务已呈现出良好的发展态势，在规模、机构管理人和服务模式创新等方面，都稳步向前推进，为未来的发展打下了坚实的基础。在财富管理转型加速和公募基金高速发展的背景下，基金投顾业务或将成为财富管理领域的重要发展方向。

分析一季度公募基金季报需要注意的

分析一季度公募基金季报需要注意的

公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募，发起人集合公众资金设立投资基金，进行证券投资。今天小编就与大家分享一季度公募基金季报需要注意的，仅供大家参考!

各位小伙伴们，又到了公募基金季报的披露季，我们来跟大家聊聊，这次的一季报有什么特别值得我们关注的地方。

一季度跟以往不同

这次一季度的行情，其实跟以往是不一样的，简单来概括就是特别的跌宕起伏。

先从市场整体来看，上证指数从去年底的3473点涨到最高的3731点，年后又骤然迎来调整，最低下跌到3359点，随后在3500点以下进行窄幅的低位震荡，

今年还有三个季度，未来的行情会怎么走?想必这也是许多基金经理在思考的问题。

再从行业风格来看，想必对于许多从业还不久的基金经理来讲，这也是一波“没见过”的行情。

涨幅居前的都是大家不怎么看好的冷门板块，例如钢铁、公用事业、银行、休闲服务，今年1季度的涨幅都超过了10%，

而大家平时最喜闻乐见的消费、医药、计算机、通信等，却反而远远被甩在后面，1季度均未能实现正回报。

板块风格的调整更加考验基金经理的操作。

基金经理未来的操作值得关注

其实，从上面的角度来看，小编觉得季报中有两个点还是十分值得大家关注的。

首先是市场行情发生了变化，那么基金经理要不要减仓?做出仓位增减的判断依据是什么?

为什么基金经理觉得这样做是最符合投资人利益的?相信基金经理都需要在季报中做一个明确的说明。

当然，如果在一段时间中，基金经理决定减仓，但后续市场涨了，又或者是基金经理没有减仓，市场依然在持续调整，基金持有人也不用过多地埋怨基金经理，

因为一是择时确实是一件很难的事情，哪怕是市场上最厉害的策略分析师，长期来看判断对行情走势的概率也只有50%;

二是一段时间的操作并不能完全说明问题，我们还是应该与我们当初选定的基金多相处一下，才能知道究竟适不适合自己。

其次，基金经理的投资方向是否发生了变化，这也十分值得我们关注。

假设我们自己是基金经理(虽然并不是)，那么看见现在的市场风格，我们会有两个选择，

1.坚持我们原来看好的一些投资方向，比如说消费医药电子科技传媒等等，坚定持有，去追求一个长期的回报;

2.顺势而动，配置一些今年目前来看大概率可能出现行情的板块，比如顺周期、碳中和等等。

不过，根据小编这么多年的经验来看，目前许多优秀的基金经理依然是以基本面研究为主来做投资的，不会因为某个板块涨的好就盲目跟风，在自己不熟悉的领域做投资。

一般情况下，许多基金经理都会保持核心的配置不变，适当选择一些自己熟悉的领域参与一下，大体的方向还是不会变化太大滴!

否则，如果基金经理的投资风格一直漂移，也会给持有人造成困惑。

基金经理的态度是否诚恳

其实，往年大家对于季报观点都不是特别关注，因为写的内容会比较官方，而且篇幅也不长。

但最近，随着市场调整，有许多投资者也想要听见基金经理多发出一点声音，多跟持有人讲讲他的观点、以及运作回顾的总结，

换句话说，想知道基金经理是怎么想的，又为什么要这么做，

于是乎，市场上就出现了许多十分优质的季报小作文。

其实这对投资者来讲是一件好事，因为许多投资者想要知道产品运作的情况以及基金经理观点的时候，这些公开信息大多都是从产品的公开报告中获得的，

因此，基金经理写的越多，我们也就越能了解到更多信息哇!

不过，虽然我们喜欢看长一点的季报观点，但也不是说，如果基金经理的季报观点写的篇幅短，就不认真了，

可能这位基金经理，就是喜欢简洁扼要的风格也说不定，毕竟基金表现如何，最终还是要靠业绩来说话的嘛!

最后，近两年来许多投资者购买的基金收益普遍不太理想，是什么原因造成绝大部分基金的大幅亏损对于投资者的这些疑问，上海证券基金评价中心分析师李颖指出，首先基金产品本质是一揽子证券投资组合，基金的收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分。在股票市场连续下跌的市场环境下，以投资股票为主的股票型基金、混合型基金等也难以取得正收益。在股市上涨的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能创造神话，在近几年市场连续下跌的行情下创造很高的正收益。

从长期的绩效来看，大部分情况下，基金的整体表现要好于个人投资者，尤其在牛市和震荡市场的比较优势更为突出。如2006年和2007年均有超过八成的股票型基金取得了100%以上的回报，而个人投资者这一比例均达不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回报，而调查显示有超过50%的个人投资者亏损幅度在5%至50%。因此，基金仍不失为个人投资者参与资本市场的一个较好的投资工具。

无论是中国股市建设、经济发展还是资产管理行业的各种问题，都不是短期能够消除的，都需要市场整体的理性来推动。但是作为投资者本身，一定要衡量清楚自身的风险承受能力，不能盲目的听信销售人员的宣传。如果自身风险承受能力较弱或是短期要使用的资金，不能投入太多在单一的股票类基金中，以免受到股市波动风险的冲击较大。因此，对于个人投资者而言，更有实际意义的，应该是抱有长期投资的心态，根据自身的风险承受能力和续期选择相应适合的基金产品，避免过度追逐短期收益突出的热点基金、多关注长期业绩相对较为稳健的基金，通过定投、组合配置来分散风险、获取长期稳健的回报。

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虎年基金收益大盘点：最高54%！兔年该如何选？

对于投资者来说，过去三年是行情跌宕的三年：鼠年是单边牛市，牛年是震荡行情，虎年则是熊市行情。

统计数据显示，农历鼠年，343只偏股基金收益翻倍，其中有47只基金的收益超过130%，收益最高的基金达到了200%。

到了牛年，基金的投资回报就开始下滑了，且基金与基金之前的收益差距也在加大。如果选对了基金，在牛年最多能获得75%左右的收益。

虎年整体市场欠佳，沪深300指数下跌8.38%。从公募偏股基金表现看，仅有两成多的基金获得正收益。不过，如果买对了合适的基金，在虎年依然可以斩获50%以上的收益。

虎年基金最高收益率54%

Choice资讯统计数据显示，从虎年农历正月初七(2022年2月7日)到虎年最后一个交易日(2023年1月20日)，市值整体表现欠佳。从主流指数表现看，沪深300指数下跌了8.38%。

由于今年一月份市场表现强劲，同公历年2022年的行情相比，农历虎年的市场表现要稍好一些。

从公募偏股基金的表现看，整体表现稍优于沪深300指数表现。统计数据显示，在成立于2022年2月7日之前的3700多只主动权益型基金中，846只基金取得了正收益，其中156只基金总回报超过10%，更有13只基金总回报超过30%。

在虎年业绩居前的基金中，万家基金黄海管理的基金领跑，他管理的三只基金业绩均很抢眼，在虎年业绩前五名中独占三元，其中万家宏观择时多策略A虎年总回报为54.04%，英大国企改革主题股票基金以51.41%的总回报紧随其后，金元顺安元启灵活配置基金总回报为42.28%。

虎年总回报超过20%的基金见下表。

从上述基金的业绩回报看，黄海主要依靠对周期板块尤其是煤炭股的重仓持有，英大国企改革基金主要得益于2022年前三季度重仓煤炭股，金元顺安元启基金主要依靠基金经理的个人能力，通过筛选小市值股轮动获得了可观的回报。

从黄海在虎年的持仓情况看，根据万家宏观择时多策略基金的季报，除了持有少数地产股之外，几乎全年重仓持有煤炭股。

最新的季报数据显示，截至2022年底，该基金的前十大重仓股，除了中国海油之外，全部是煤炭股。

少数基金经理固收能力圈，依靠良好的选股能力，获得了不错的投资回报。

以融通基金的万民远为例，他以医药行业见长，他所管理的融通健康产业基金，过去四年均获得了正收益，在同类医药主题基金中业绩非常突出，2022年也斩获了3.76%的回报。2021年10月21日，融通鑫新成长基金成立，这是万民远为了拓展能力圈而发行的全市场基金，从其持仓情况看，主要以医药行业为主，虎年总回报为38.35%。

另外，华商基金周海栋管理的华商甄选回报基金，虎年总回报为29.36%。中银证券的白冰洋管理的两只基金，中银证券健康产业混合和中银证券优势制造股票A，虎年总回报均超过30%。

整体而言，在虎年的弱势行情中，主动偏股基金的业绩分化同样很大。对于投资者来说，买对基金可以斩获20%以上的收益，但是如果买错基金，亏损同样不少，

数据显示，有221只基金虎年净值跌幅超过20%，其中16只基金净值跌幅超过30%，表现最差的福安达科技领航基金跌幅高达39.45%。富国创新趋势、前海开源沪港深景气行业、华商远见价值等地府均超过37%。

绩优基金经理看好啥？

根据最新出炉的基金2022年四季报，可以看出虎年绩优基金的最新观点。

万家基金黄海认为，展望2023年，中国宏观经济将进入弱复苏的过程，A股呈现“强预期、弱现实”的态势，当前的估值仍需震荡整固。随着稳增长政策的累积效果逐步显现，下半年或迎来业绩和估值双升的行情。当下在稳增长的闯关期，上游能源股以其高分红、高确定性、低估值、低负债的特征仍是目前攻守兼备的稀缺资产，将继续重仓持有，同时也将积极寻找与经济复苏相关的低估值中游行业的投资机会。

白冰洋表示，要审慎看待所有变化，坚持投资的安全边际，强调在业绩评估基础上进行价值判断，既要回避高估值高风险，也要防范价值陷阱，目标是寻找高性价比的标的，而不是寻找一个“完美无瑕”的标的。对于健康产业领域，长期而言，伴随中国人口老龄化，医药、健康产业等依然存在潜在投资机会，会继续关注不同细分子行业的投资机会，特别是特色原料药，中药，化药，大流通等领域的投资机会。

易方达先锋成长基金经理武阳表示，随着时间的推移，出行及其它消费行业的基本面将迎来持续修复，仍然是中期维度最为看好的方向；同时，对于长期成长性好的核心资产，如互联网与云计算、半导体、新能源、医疗器械与服务等，将持续跟踪基本面、理性判断后适时增加配置。

兔年应该如何选基金？

风水轮流转，周期永相随。虎年基金业绩表现分化如此之大，投资者不禁会问，兔年应该如何投？

过去三年，行情跌宕。从鼠年的单边牛市，到牛年的震荡市，再到虎年的熊市行情。从进入2023年以来的行情演绎情况看，大多数基金经理都看好A股市场后市表现。对于投资者来说，也可以乐观一些了。

具体到基金的选择，可以从以下几方面进行选择。

对于投资基金来说，避免掉入投资陷阱至关重要，最常见的陷阱就是“冠军魔咒”、热门基金魔咒，以及极致押注少数行业甚至单一行业的基金。股神巴菲特几十年的搭档、投资大师查理·芒格说过：“如果我知道会死在哪儿，那么我永远都不会去那个地方。”

所谓“冠军魔咒”，就是前一年的业绩冠军，接下来一年往往表现较差，主要原因在于，在数千只基金中做到绝对领先，基金经理必然采取了极致的投资策略，通过押注单一行业或者频繁轮动博得了高收益。但从市场历史表现看，周期永不变，人性永不变，押注单一行业的对立面往往是盛极而衰，频繁轮动也注定会遭遇滑铁卢。

事实上，从过往历史表现看，选择极致押注行业的基金，多数情况下都会让投资者亏很多钱，因为极致押注会让短期业绩抢眼，短期业绩抢眼会吸引投资者大量申购，公募基金的商业模式通常不会在净值暴涨之后限制申购，投资者往往在市场高点买入，在行业走势周期反转之后，投资者亏钱就不难理解了。

从上述投资难以赚钱的底层逻辑看，要想在押注少数行业的基金中赚钱，核心是要有正确的择时能力，但即使对于投资高手来说，也很难做到正确的择时，普通投资者则更难。对于普通投资者来说，不在牛市后期追捧明星基金经理，是远离亏损的关键一步。

如果说不亏损是投资第一步，第二步就是选出好基金。如何选出好基金？普通投资者不妨按照以下标准去筛选：

第一步，选择长期业绩较好的基金经理，买基金就是买基金经理，选好过往业绩表现优秀的基金经理；

第二步，基金经理的投资风格要恒定，不能押注行业和风格，基金经理的投资逻辑和理念非常重要；

第三步，在数千只基金产品中，选择在三大证券报评选中获奖的基金，被三大报都评上的更好。不过，投资者需要关注下是否更换过基金经理，因为部分获奖基金的抢眼业绩并非是现任基金经理贡献的。

2022年中国基金业发展论坛在沪举行，值得关注的信息有哪些呢？

首先是需要完善政策引导环境，为扩大可持续发展投资提供监管框架和指引。2030年可持续发展议程的实现，离不开国家、行业和产业，包括公共和私营部门的合作与参与。预计将有更多的投资者、政策制定者和受益者能够参与推动中国的可持续发展投资。当然在可持续的发展，不单是追求经济效益，也要努力实现社会价值。

再者是需要创新引领基金行业发展。一方面加强了机构投资者的实力，另一方面通过公募基金，对完善上市公司治理结构起到了推动作用。为基金业内人士提供了一个很好的平台，共同探讨未来行业发展，规划新时代中国基金行业的产品创新。每一种产品创新背后都有很多故事，付出了很多心血和汗水，更重要的是体现了基金公司的专业能力和基金公司的创新精神。

其次是需要监管薄弱，项目退出渠道不多。就情况而言，我国私募基金行业的法律法规还在不断完善中，导致很多私募行业的私募公司在开展业务时存在诸多违规行为。强度不足以导致这些事情发生。如果市场投资者和群众发现问题及时反映，监管部门及时制止这些违法乱纪的行为，投资者损失就会减少，市场气氛就会更加清净。

要知道的是投资规模加速增长，未来发展空间可期。产品创新或许是在行业竞争中脱颖而出的关键。公募基金投资顾问试点工作正式启动。全权委托模式有利于差异化布局。公募基金股权产品研究与配置能力领先。新的投资顾问模式需要提高自身的专业性。银行理财子公司在大资管市场展开竞争，未来有望与公募基金形成激烈竞争。

2022公募规模再创新高

2022公募规模再创新高

2022年首月公募基金继续逆势勇攀高峰。据中国基金业协会最新公布的数据，截至2022年1月末，境内公募基金资产净值规模达25.87万亿元，较上月环比增加3115亿元，总份额增量超万亿份。今天小编在这给大家整理了一些基金相关知识，我们一起来看看吧!

公募规模再创新高

股2022年首月表现惨淡,创下6年来最差开局。然而公募基金规模仍然逆势增长，今年1月底公募基金规模刷新了去年12月末创造的最高纪录，创出历史新高。

中国基金业协会3月3日晚间公布的公募基金市场数据显示，截至2011年1月底，我国境内共有基金管理公司137家。

其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司92家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。总体来看，以上机构管理的公募基金资产净值规模合计25.87万亿元，续刷历史新高。

相比2021年末，今年1月份公募基金整体净值规模继续增长，增量为3115亿元，环比增幅为1.22%;基金份额从21.78万亿份增长至22.82万亿份，增量为10332.01亿份，环比增幅为4.74%。

与去年最后一个月相比，2022年首月公募基金规模增长势头有所加快。基金业协会数据显示，2021年12月份，公募基金份额及规模环比增幅分别为0.79%和0.95%。与过往数据比较来看，1月份也是公募基金规模自去年10月起连续第4个月实现正增长。

近一年以来，公募基金总规模稳中有升，实现了十分可观的增量和增速。截至今年1月末，公募基金整体净值规模同比增加25.64%，增幅超过四分之一;同期整体份额增加5.34万亿份，增幅更是达到三成以上。

按月度规模来看，从2021年1月末至今，仅去年3月份和9月份公募基金规模环比出现小幅回落，其它10个月份均实现正增长。

从更长时间维度来看，伴随着市场走强和赚钱效应的释放，公募基金近两年内实现规模的大跨步式增长。

自2020年1月起至2022年1月份，公募基金规模增长了足足10万亿，增幅达到67%。尤其自2020年7月份起，公募基金总规模一度实现连续8个月实现正增长，短短8个月时间规模大涨近5万亿，带动公募基金整体规模连破18万亿、19万亿、20万亿、21万亿4个整数关口。

去年3月份，伴随着白马股的集体大幅回调，公募规模也出现小幅回落。但很快到4月份，公募基金便重拾升势，突破22万亿大关。之后虽然小有曲折，总体仍连续创出新高，分别于6月份、8月份、11月份突破23万亿、24万亿、25万亿关口。

债基和货基为增长主力军

就各个基金类型而言，协会披露的七大类基金份额相比去年12月份均有所增加。但从规模来看，仅债券基金、货币基金规模上升，QDII基金、股票基金、混合基金的最新规模均有所缩水。

从今年1月底的份额数据变化情况看，各类基金中货币基金、债券基金份额增长显著。具体来看，债券基金由去年末的3.56万亿增至今年1月底的3.81万亿，净增加3000亿份以上，环比增幅达到7.13%，涨势迅猛;同时债券基金规模也实现了7%以上的增幅。

1月份货币基金的增长势头也很强劲，份额与规模同样增幅较大，双双大增6.09%。按照具体增长量来看，货币基金份额单月增加5757.65亿份，规模增加5768.06亿份。资金在1月份集中涌入后，货币基金总份额与总规模双双突破10万亿。

作为公募基金两大重要品类，债券基金和货币基金成为1月份基金总规模增长的主力军。因为从资产净值规模来看，只有这两类基金斩获正增长。

深圳一家老牌公募大类资产配置部人士表示，这主要是由于1月份股市震荡不止，避险资金的配置需求较高，基金投资者4月份的风险偏好仍然偏中低水平，助推债基和货基等固收类产品份额增加。另一方面，今年1月份，债券型基金整体表现良好，在剔除净值异动债基后共有3380只净值出现上涨，占总体4244只债基的8成，单位净值的增长也助推基金资产净值规模上升。

不过值得注意的是，股票型基金和权益型基金1月份份额逆势上升，股票基金增加700亿份，混合基金更是一口气增加千亿份以上。然而由于A股市场的持续回调导致普通股票型基金与混合型基金净值普遍下跌，最终未能实现规模的月度环比增长。

“Wind数据显示，1月份A股遭遇震荡下跌，从主要指数看，沪指单月跌幅达7.65%、沪深300指数下跌7.62%、深成指与创业板跌幅均超过10%。在此背景下，权益基金在1月份整体赚钱效应疲弱。”上述公募大类资产配置部人士表示，这也是其导致其份额增加但规模缩水的原因。

此外，总份额较少的QDII基金份额在1月份增加近146亿份，增幅达到8%以上。不过受海外市场动荡拖累，QDII基金净值也是跌多涨少，规模环比出现缩水。

震荡市稳健产品受关注

市场连续调整之下，进可攻、退可守，横跨股债两市的“固收+”产品再次站上风口，受到不少投资者的追捧。在业内看来，这类产品未来有望成为公募的重要增长点之一。

伴随着以偏债混合型基金和二级债基为主的“固收+”基金得到越来越多投资者的认可，多家公募基金也在积极布局“固收+”基金。

Wind数据显示，截至2021年末，“固收+”基金数量已经突破1000只，达到1066只;136家基金管理人旗下“固收+”基金总规模为1.95万亿元，逼近2万亿关口，规模同比激增9517亿元。去年新发“固收+”产品募资总规模达到4940.74亿元，创下了历年规模新高的同时将“固收+”基金的数量推高到1000只以上。

而进入2022年以来，“固收+”基金热度延续。截至3月3日，今年以来已有45只“固收+”基金成立，合计发行规模近450亿元。不少大中型基金公司也同样发力“固收+”领域，部分基金公司更是派出具有多年丰富资产配置经验的老将担纲旗下“固收+”产品

一位基金公司人士表示，“A股市场未来将整体呈现结构性行情，在此背景下兼顾股债投资的固收+发展前景广阔。基金公司加大布局力度的同时，面对年内权益市场的持续下探和风格嬗变，不少投资者意识到资产配置的重要性，认购、申购固收+基金的热情也很高。”

财通资管副总经理周志远指出，普通投资者的认知正在逐步走出误区，“固收+”产品已成为银行理财替代品种之一，承接着万亿级市场空间。

周志远强调，固收+是一个庞大的体系，转债策略基金、偏债混合基金、二级债基，甚至偏债混合FOF、CTA策略等产品都属于固收+产品范畴。因此固收+并不是简单的叠加，而是加强固收视角下的跨类别资产分析能力和数据处理能力，对大类资产配置、行业指数风格轮换等展开更有针对性的“+法”配置，以争取“当风来时，我们能站在风口上”，不错过真正意义上的大级别投资机会，力争获取风险可控的超额收益。