如何看待2023年5月10日的A股大跌?

如何看待2023年的股市行情，港股有没有机会？

兔年伊始，港股市场连续上涨，近日出现回调。展望2023年港股市场，在专业人士看来，今年港股的表现可能会优于A股，建议关注优质成长、高景气科技制造和预期反转修复的互联网和医药三大方向。
专业人士认为，“A股与港股从投资标的来看是互补的市场。近年来，A股与港股的联动性持续提高，主要因为港股七八成挂牌公司的利润来自内地，且南下资金持续加仓港股。港股中的互联网、医药、消费的共性是在产业链中都属于下游需求，而A股的制造业属于中游，由于需求一般从下游向中游传导，因此在疫情放开之后，下游是更早受益的，确定性也更强一些。
另外，从资金存量角度，外资在持续卖出港股1年10个月的时间后，整体港股持仓水平都降到相对低位，若2023年内地经济因为疫情放松而回升，欧美经济受到加息周期而衰退，海外资金有机会流入港股，那么前两年港股的减量资金将变为未来的增量资金，将利好港股表现。”
想要投资港股的话，目前最好的方式是互联网券商开户。BIYAPAY是目前投资券商中比较流行的美港股交易平台。足不出户，0成本开户入金，无额度限制，支持法币和数字货币出入金，没有海外银行账户，也可投资，开通服务后就能同时交易港股和美股。
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（注：本文观点仅提供参考，不具备任何投资建议。）????

2023年股市还会跌吗

我认为2023年A股市场的表现比2022年好是一个必然的事情。我们2022年经历了很多的利空，不管是对经济、对民生，还是对资本市场，利空比较多。这些利空在A股、港股里面基本上都兑现的差不多了，利多现在来看可能在不停地酝酿。当然，以后可能还会有一些小的利空发生，但是这些小的利空和我们正在酝酿的利多来比应该是比较小的。

创业板基金最近如何走势

年初以来，a股市场动荡不安，朋友们都在瑟瑟发抖。

数据显示，2月10日，a股三大指数走势分化。截至收盘，上证综指上涨0.17%，但深证成指和创业板指双双下跌。尤其是创业板指数守住2800点，收于2826.52点，全天下跌1.98%。

从行业来看，中信第一产业中，消费服务、农林牧渔、煤炭分别上涨3.95%、2.71%、2.33%；而机械、家用电器、电力设备、新能源分别下降1.43%、2.03%、3.00%。

市场震荡下，后市该如何布局？本基金采访了多位投研人士，他们认为，虽然指数忽冷忽热，但调整背后有投资机会，a股的春季行情可能还在路上。

主流指数出现分化。

春节a股行情还在路上。

谈及目前的市场格局，博时基金表示，今日a股走势再度分化，上证综指震荡上行，创业板跌近2%，个股跌多涨少。今年以来，全球市场整体表现不太好，a股表现也不尽如人意。

博时基金表示，在国内经济下行压力加大的背景下，中央经济工作会议再次提出“以经济建设为中心”，多项有利于“稳增长”的政策出台。宽松货币周期持续，整体流动性充裕。但a股并未如预期上涨，说明当前货币政策和流动性状况已不再是决定市场的主要因素，经济环境对市场走势影响较大。目前市场整体情绪偏弱，短期a股仍将维持震荡格局。受益政策支持的大基建板块，近期确定性相对较高，会更受资金青睐。

对此，金鹰基金也认为，随着市场情绪的逐步企稳和好转，a股的春季行情可能还在路上。春节后、两会前，中国正进入“稳增长”、“政策力度适度超前”的观察期，国内流动性环境趋于宽松。美联储加息后，预计海外和国内资金面的压制因素也将消退，后续银行信贷、基金发行、自购等资金存量将有所改善。随着外资和其他资金的回归，对a股市场的信心也有望得到提振。

谈及创业板的走势，融通创业板指数基金经理蔡智威直言“创业板回调迎来中长期配置窗口”。他预计2023年a股市场可能会呈现宽幅震荡的震荡行情，对创业板中长期走势保持乐观。

蔡智威总结，自2023年1月以来，a股市场连续下跌，消化了过去三年牛市中一些高景气轨道的高估值。a股目前的估值水平已经回归到合理的低水平；从企业盈利能力来看，2023年a股非金融企业盈利能力将前高后低，预计2023年一季度ROE见顶，全年增速预计在个位数低位。从资产配置来看，居民资产配置向权益类资产的长期趋势不变。从结构来看，行业分化有望平衡。第一，稳增长资产。随着RRR的全面下调和房地产相关融资政策的预期放松，低估值的房地产龙头、银行、券商和基础设施链将受益于稳增长政策。二是高景气行业有望在近期消化估值后恢复强势，包括新能源汽车产业链、新基建的光伏、风电等。

总体而言，蔡智威认为，目前股市估值处于适度低位，国内政策宽松，但今年企业盈利相对较弱。我们预计2023年a股市场可能呈现宽幅震荡的震荡行情，对创业板中长期走势保持乐观：一是从政策面来看，政策拐点已经出现，中央经济工作会议定调“稳”；央行1月17日的首次降息也印证了“稳增长”的持续落地。我们认为，后续货币政策和财政政策有望持续加强。其次，从指数盈利增长来看，创业板盈利增长优势有所扩大：2021年主要市场指数盈利增速普遍较高，但2023年将出现分化。创业板指数盈利增速有望远好于沪深300和整个市场；第三，从估值水平来看，经过此轮调整，2023年创业板盈利的增长与其估值的匹配度已经回归到一个性价比较高的适当水平；第四，从资产配置来看，居民资产配置向权益类资产转移的长期趋势不变。

对后市不悲观

博时基金也表示，近期新能源汽车板块回调幅度较大，主要是美联储加息打压全球增长板块估值，短期市场在国内强劲稳定增长预期背景下对稳定增长板块的偏好增强，当前市场缺乏增量入场资金，对新能源汽车板块形成阶段性压制。

目前时间点，博时依然坚定看好新能源汽车行业的投资机会。在全球范围内，新能源汽车的政策不断增加，这符合碳中和的主题和节能减排的方向，也是中国促进消费和内需的途径之一。目前全球新能源汽车渗透率仍不足10%，行业仍有较高景气度，长期增长是确定的。

此外，经过前期回调，板块估值已逐渐接近历史底部，行业基本面同时处于中短期上行阶段。博时基金认为，新能源汽车板块最黑暗的时刻已经过去，未来回调幅度不会太大。目前的估值比调整前更划算，相对更看好产业链核心龙头公司的业绩。

诺德基金经理颜表示，看好的新能源汽车细分市场是——隔膜。隔膜是锂电池的主要材料之一。虽然只占电池总成本的10%，但对电池的性能和安全性起着至关重要的作用。隔膜技术含量高，设备投入大，使得行业结构相对清晰，头部企业集中度相对较高。

目前隔膜有新的技术发展方向，如在线镀膜技术，可以进一步降低成本，进一步优化行业结构，产生更好的投资机会。

此外，信达澳银认为，近期的调整是市场短期非理性情绪的一次集中宣泄。预计今年a股市场大幅下跌的可能性不大，大概率会继续震荡，应积极把握结构性投资机会。我们始终看好中国经济未来的长期发展及其带来的巨大投资机会。投资机会往往是在市场的波折中孕育的。应该积极拥抱优秀的a股上市公司，分享中国经济发展的红利。

本文来自中国基金报。

相关问答：逆周期板块是指什么?

逆周期板块是指一个企业或者行业与经济运行周期不匹配，比如经济环境好时，逆周期板块上的股票表现不一定好，通常逆周期板块有农业、医疗、影视、娱乐等。如果一个企业或者行业与经济运行周期匹配，那么就是顺周期，比如地产等。逆周期是在繁荣阶段，企业往往增加投资并且成本较高，在随后的衰退期中很可能会遭遇损失。如果能够把握这种经济周期规律，合理运用，就可以获得良好的效果。比如在繁荣阶段，应避免大幅增加固定资产投资、股权投资、大幅扩张经营规模等；在萧条期，固定资产及股权的价格均大幅下跌，此时可以逆势增加固定资产投资、购入股权、扩张经营规模等。这就是“逆周期”战略。在市场经济条件下，任何经济模式都是在波动中发展的。这种波动大体上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环，即为经济周期。经济周期的波动与循环是经济总体发展过程中不可避免的现象。在繁荣阶段，企业往往增加投资并且成本较高，在随后的衰退期中很可能会遭遇损失。如果能够把握这种经济周期规律，合理运用，就可以获得良好的效果。比如在繁荣阶段，应避免大幅增加固定资产投资、股权投资、大幅扩张经营规模等；在萧条期，固定资产及股权的价格均大幅下跌，此时可以逆势增加固定资产投资、购入股权、扩张经营规模等。这就是“逆周期”战略。比如，对于航运公司来说，繁荣期运价高、需求多、航运公司效益好、货船的需求大增、货船价格上涨，如果此时大幅预定货船，等到船到手后很可能已经进入衰退期，届时运价大跌、需求下跌使得航运公司效益变差甚至亏损，而且货船价格下跌使得固定资产有所贬值。如果航运公司在萧条期量购入货船，不单成本低，而且会在未来的复苏期和繁荣期获得较好的收益。

相关问答：2021年A股投资哪个板块更有前景？

股市的本质，就是涨多了肯定就会再跌回来，炒股炒的是未来炒的是预期，如果股价一段时间涨的多了未来就被透支，在一个二级上市场谁都没打算拿一辈子筹码，进去拿筹码就是想要赚钱，那么赚的多了自然就会有个高抛，除了一些短线博弈的天才或高手，一般人还是老实听红哥的分析来赚钱。

红哥在16年职业经验上也告诉大家，去年的牛股一般不可能成为今年的牛股，因为牛股获利筹码太多，就会逢高去了结，然后去挖掘在次能走远的，能走远就是走高的肯定应该是股价在低位。

今天指数上冲无力，但我们盘面看出，云基础设施、光通信、卫星通信、云视讯和物联网相关个股领涨！我们看到通信板块估值水平相对偏低，估值低就相对安全，基金持仓处于历史低位！那么接下来他们会减仓赚的盆满钵满的高位牛股，在去加仓这些再低位的票。所以朋友们，不要去追已经走牛的板块个股，来这里逢低建仓靠谱的很

市场白酒，光伏错过就错过，都没关系，这样的市场没彻底的错过，错过这块找那块。红哥在年末年初一一直提示，去逢低买进去年调整充分的5G。软件个股，最近2天表现的可以，但大多还处于低位，所以今年的牛股会出自这里，我们拭目以待、

今天沪指下跌

作者庞华伟，

编 辑丨林虹 曾芳 陈思颖

4月25日，股市基金再度跌上热搜。

4月25日，a股市场大幅调整，三大指数跌幅均超过5%。上证综指跌破3000点整数关口，收于2928.51点，创近两年新低。截至收盘，上证综指跌5.13%，深证成指跌6.08%，创业板指跌5.56%。

当日4600余股下跌，仅148股上涨，两市1900余股跌幅超过9%。北上资金净流出43.97亿元。各行业普遍下跌，有色、军工、传媒、电子、新能源等增长板块跌幅居前。

板式加热器：

今天，经济学家任泽平写道，建议投资者保持理性，不要在黎明前下跌。

谁在出逃？为什么跌？

业内人士认为，4月25日a股大跌有两个原因：

一是国内疫情分布较多；

第二，美国加息。

招商基金表示，股市暴跌的原因有：

一是多点疫情正在形成新的经济影响；

二是宽货币-宽信贷-盈利底部传导不畅，经济底部和a股盈利底部的恢复需要更长时间；

三是各类资产关联度大幅上升。这背后的核心原因是全球经济衰退的隐忧开始显现，全球贸易活动开始放缓。为了控制通货膨胀，美国需求的急剧上升和美元利率的上升已经导致商业票据和垃圾债券之间的利差扩大。人民币贬值叠加，交易结构的不稳定性明显增加。

有私募认为，基金跌至警戒线和止损线导致的抛售也造成了一定影响。

“4月25日尾盘，市场加速下跌，市场再次恐慌。显然，国内公私持仓再次被爆仓，带动各类场内资金减持止损。比如私募持续下跌导致的减持或清仓，公募赎回压力导致的抛售等。”轩嘉金融CEO林佳一说。

事实上，随着股市的大幅回调，一位业内人士估计，4月25日就有多家私募触及警戒线(一般认为是0.8元)甚至止损线(一般认为是0.7元)。

不过，多数机构表示并不悲观。

林佳一表示，“目前私募仓位极低，公募一季度亏损1.39万亿，公募货币基金达到9.5万亿，公募债券达到7万亿，居民储蓄率上升等等，这些都说明资本外逃已经到了一个极端，最终这些基金很多还是需要改善股权配置。包括外资，也需要回流。”

他表示，政策已经显示出积极的信号，比如上周出台了个人养老金发展意见，鼓励机构长期资金入市。

后市怎么走？

总体来看，暴跌之后，机构对后市并不悲观。

不过，张克兴表示，“虽然开始加仓，但并没有加得很重，因为熊市结束时的波动可能会非常大，无法判断哪些股票会暴跌，因为此时基本面和业绩已经完全失去作用，更多的是被情绪主导。”

“熊市的调整已经结束。熊市最后的表现就是好股和坏股都大跌。今天的市场表现符合熊市结束的迹象。”张克兴说，从2007年开始，他经历了四五次牛熊市，每一轮的结局都是这样的。

“但我们一定要等到最后秋天才能进场吗？我觉得这个很难。每次都不容易抓到底。我认为我们现在不应该恐慌。而是应该贪大求全，对未来中国经济和国内企业的基本面更有信心。”张克兴说。

林佳一也认为该开枪了。“目前一个位数估值或DCF折现率为30%至40%的资产，即使看不到明确的数据拐点，也需要客观评估

派网旗下投资基金经理夏也认为，政策见底后市场底部很快就会出现，这个阶段是配置股票资产的最佳时机。政策的底，经济的底，市场的底，密不可分。对于长期投资者来说，不要浪费每一次危机，在市场的恐慌期进行积极配置。

该基金经理庄宏东指出，从4月25日股市下跌来看，已经是泥沙俱下，系统性风险和波动是主导因素。从估值的角度来看，如果目前市场确实已经跌得足够多，那么你就要仔细考虑你持有的标的在系统性风险之后是否能够回归价值。

而谨慎派继续观望。

赵认为，上证综指在2800点附近已经基本见底，时间点预计在4月底或5月初。“后市正在触底反弹。至于反弹的幅度，要看货币政策和市场资金量。”

同样，海富通基金的胡也表示，从中长期来看，目前市场估值已经接近2018年底的水平，估值回归蕴含投资机会。面对市场波动，要采取长期冷静的应对。现阶段市场处于磨底期，中长期来看市场的机会大于风险。

国泰基金认为，目前仓位足够低，a股盈利底部概率将在二季度出现。同时，海外压力有望在二季度达到顶峰，之后有望好转。

“目前市场已经处于底部区域，虽然短期仍可能出现反复，但从中长期来看，机会逐渐大于风险，对后市不必过于悲观。”国泰基金指出。

人民币汇率为

何连日下跌？

4月25日午后，人民币继续上周以来的跌势，离岸人民币兑美元跌破6.59，创2020年11月以来新低 ，在岸人民币兑美元跌破6.55关口，日内跌超500点。五个交易日以来，离岸人民币已经贬值超过2000点。

人民币为何连日下跌？

广发证券分析，中美经济和金融周期背离走阔的预期不断增强是导致本周人民币汇率快速贬值的原因。此外，支撑人民币汇率的中美3个月期实际利差也出现拐点。短期人民币汇率仍有贬值压力，但中期来看有支撑：

（1）随着国内疫情防控好转、美国经济增速下行，中美经济劈叉将缓解；

（2）目前金融机构外汇存款余额较趋势值约有3000亿的待结汇规模，企业可择机结汇，有助于外汇市场平稳运行。

平安证券首席经济学家钟正生表示，近期人民币汇率急贬的原因有四点：

一是出口景气出现从高速向中速回落的更多迹象。2020年下半年以来人民币汇率的持续强势，一个重要内核在于中国出口的高景气，支持了基于外贸实需的外汇流入。

二是中国经济下行压力阶段性加大影响外资流入。3月以来，中国与海外的疫情防控差异边际逆转，且在此同时，接连出现俄乌冲突爆发、中概股监管问题、美联储启动快加息等外部冲击，可能引发外资对中国资产的担忧情绪，导致外资阶段性撤出迹象。

四是汇率在中美货币政策分化中发挥更多调节作用。中美货币政策的节奏差还将延续下去。正如我们此前一直强调的，中国货币政策应该、也能够做到“以我为主”，其中的关键就是让人民币汇率发挥更多调节内外均衡的作用。

钟正生认为，目前上述人民币贬值的触发因素或仍在演绎，人民币汇率可能还会震荡调整一段时间。

人民币不具备大幅贬值基础

人民币这次下跌是否会走上相同道路？

吴照银指出，日本从2011年到2021年的11年时间里出现了8年贸易逆差，仅在2016、2017和2020年三年里实现了较低的贸易顺差。正是近十多年时间里持续的大幅逆差，造成了日元在十年里贬值了72%。从去年第四季度以来，日本的月度贸易逆差在明显扩大，这也决定了日元在今年3月以后出现了加速贬值。

此外，美国加息的预期越来越强烈，导致美国的国债收益率大幅上升，美国十年期国债收益率从今年1月初的1.5%快速上升到目前的2.9%，在不到4个月的时间里上升了140个基点。而同期日本的十年期国债收益率仅从0.1%上升到了0.2%，这样美日之间的利差（以十年期国债收益率来衡量）在三个多月的时间里就从140BP上升到了270BP。在这种变化的影响下，日元兑美元的汇率出现了大幅贬值。

人民币的处境则比日元要好得多。

吴照银表示，首先当前中国经济虽然增速下行，但仍然处于中高速增长，中国经济在全球经济中的比重还会进一步上升；中国在国际经济分工中的制造业大国地位没有减弱甚至还在增强，中国的贸易顺差没有下降甚至还在扩大。2021年中国贸易顺差达到6769亿美元，创历史新高，今年一季度中国贸易顺差达1629亿美元，同比增长50%。有这样强劲的经济基本面和贸易顺差，人民币没有贬值基础。

其次，虽然中美利差现在出现倒挂，但是美国国债收益率在近期大幅上升以后也只是刚刚超过中国同期的国债收益率，并且随着中国经济二季度企稳回升，中国的国债收益率也会上升，中美利差倒挂不会呈现持续扩大趋势，更不可能出现像美国日本之间超过200BP的利差。

他同时认为，中国的资本市场并没有完全开放，外资进出并不是非常便捷，即使美国利率高于中国利率，只要利差幅度在一定范围内就不会导致外资大幅流出中国。因此即使这种短期的中美利差倒挂会对人民币汇率有一些压力，人民币在短期也会有一些贬值，但贬值幅度非常有限，在国际上仍是强势货币。

相关问答：股市跌破3000点该买什么基金，请高人推荐？

3000点以下，我建议波段操作。我推荐正在发售的国泰估值优势可分离基金，它的固定年收益率和杠杆比例都是目前市场上最高的，攻守兼备。50亿的规模也利于炒作，而且大盘下跌，它正好建仓。投资者可以根据市场未来的行情和折价率变化，进行高抛低吸的波段操作。

a股大跌为什么

那么今天a股为什么会暴跌呢？市场什么时候调整？接下来的a股独立行情还值得期待吗？中国基金报记者采访了嘉实、博时、招商、郭芙、华夏、中欧、平安、摩根士丹利华鑫、国泰、中信保诚、金创何新、上投摩根、国海富兰克林、应永、信达澳亚、金鹰、建信、恒生前海、SDIC瑞银、前海开源、海富通、诺德、兴业、德邦等 多位基金经理表示，市场短期调整是多重因素叠加的结果。展望后市，大盘下行空间不大，震荡期可逢低买入。在中国经济升级转型的大潮下，仍可适当关注高端制造、新能源板块的优质股机会。 诸多因素导致a股市场暴跌。 对于今日a股大跌，华夏基金表示，今日大盘大跌，预期博弈是导火索。本质是短期风格有平准化的压力。近期中