麦价大幅回落，玉米市场涨势却未止，市场开始交易年度内产需缺口问题，投资者应如何进行投资？

小麦价格下跌原因是什么？对市场影响有多大？

我觉得现在小麦下降的主要原因就是，囤粮主体不得不亏损被动出货。首先，到了现在这个时间节点，需要去库存为新粮的收购工作腾库，其次，部分贸易商面临还贷的资金压力。这也是2~3月份小麦下跌幅度加深的主要原因。

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小麦价格下降的主要原因

其一、消费寡淡，年后面粉走货不及预期，下游走货迟缓，面粉、麸皮行情大幅下调，限制了制粉企业补库原粮的积极性 所以这种情况也造成了小麦价格下跌的主要因素

其二、托市小麦拍卖不断，每周（10+4）万吨的规模，而地方性粮库也加大了轮换的节奏，市场原料供应充足，基层仍有部分余粮

其三、去年小麦产量提升，产量提升对价格的影响是非常大的，贸易商以及粮库入库规模充足，由于口罩问题影响，面粉需求长期萎靡，近期，部分持粮主体资金压力陡增，认亏走货现象增多

其四、制粉企业盈利堪忧，大厂砸行，中小面粉厂跟跌，市场恐慌情绪蔓延

其五、进口小麦规模不断增加，现货市场进一步承压！所以这种情况也是造成小麦价格下跌的主要因素之一。

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小麦的价格下跌对市场的影响

其一、对于存粮待涨的贸易商来说，目前的行情也不太友好。比如，某贸易商在2022年6月份按照每吨3060元的价格收进并存储小麦，加上资金成本、仓储、损耗等费用，到今年3月份，小麦在库综合成本不低于每吨3240元，而要送到附近加工企业，运费和磅损还要再加最少30元。也就是说，如果企业按照每吨2920元的挂牌价收购，则送粮的贸易商吨亏损达350元。

其二、加工企业尽管可以通过下调小麦收购价来降低生产成本，但依旧面临一些问题。以华北地区某普通中型制粉企业为例，按照当前市场上30粉每吨3400元、麸皮1960元及其他所生产的各类型面粉价格测算，该粉厂加工1吨面粉要亏损约110元。对于部分领先型企业及专用粉企业来说，在当前市场环境下也存在不同程度的亏损。

其三、对于国有储备系统来说，由于储备轮换自负盈亏，不断下行的现货行情也让轮换难度加大。一方面，下游消费不畅导致小麦下跌，会减缓储备小麦轮出效率，为按期完成轮出任务，随行就市下调轮出价格成为必要选项，而此举又会带动市场产生进一步的负反馈。另一方面，为确保后期小麦轮入的数量、等级和价格，一些国有储备系统会和当地企业签订双向购销协议，双方约定当前轮出和后期轮入之间的价差，企业在新麦上市后按协议约定向国储库提供新小麦作为轮入。但在当前陈小麦价格已经低于去年新麦开秤价格的背景下，如果今年新粮上市后，农户还和去年一样惜售，相关国有储备库和承担轮入任务的企业都将面临一定的履约风险。

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长期来看价格回升空间小

其一、市场供应层面，根据去年小麦产量、商品量和收购情况，扣减预估的制粉消费和饲用消费，粗略估算当前社会面可供销售的余粮在2200万吨至2500万吨左右，其中还不包括可供投放的托市小麦、正在开展的轮换小麦。小麦进口也会对市场产生影响。据海关数据，1月至2月共进口小麦302万吨，同比增加38%。在今年接新之前，国内主产区的小麦依旧保持充裕态势。

其二、消费层面，从当前到新麦上市，小麦食用消费或呈现存量萎缩、增量缺乏的态势，反映在市场上，则是制粉企业开机率维持较低水平。小麦的饲用消费或渐有起色，这主要得益于小麦和玉米间价差正逐步收窄。对于规模化养殖企业来说，所需的玉米价格相对坚挺，预计在新麦上市前，华北地区品质较好的饲用玉米不会低于每吨2760元，如果后期小麦价格落入每吨2860元以内，两者间不高于100元的价差或将打开小麦的替代窗口。此外，豆粕价格是否继续下跌，也会影响到小麦的替代进程。

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小贴士：建议手中还有存粮的农户，存粮应出尽出，后期随着气温快速回升，雨水增多，粮食保管难度加大，受潮变质的风险提升，继续留存意义不大；基层粮点、中小贸易商可以利用购销灵活、扎根一线的优势，通过先锁定上家，再寻找下家的方式开展短平快式的贸易；去年通过第三方资金收购小麦的企业，如果存量还较多，建议合理有序出粮，毕竟距离新麦上市只有不足2个月的时间，同时也可以考虑走访销区省份，利用区域间价差来减轻损失 ，加工企业的关注重点应转向下游的面粉、麸皮等产成品销售和贸易渠道拓展，同时加强库存管理、维持现金流健康安全。

说明，《金融理论前沿课题》目前新旧教材并行使用，学生根据自己教材情况完成相应试题。

旧教材试题： 目前我国的利率市场化改革己进入到最关键的环节,全面的利率市场化指日可待。根据已实现利率市场化国家的经验和实证分析结果来看,利率市场化后,利率波动一般会加大,这就可能增加商业银行所面临的利率风险。由于国内长期以来实行利率管制,导致商业银行利率风险管理意识相对淡薄,缺乏相应的利率风险衡量手段和工具,国内商业银行的利率风险管理水平和经验远远落后于外资银行,在和外资银行的市场竞争中处于不利的地位,阻碍了中国金融业的稳定健康发展。在这样的现实背景下,研究和探索中国商业银行的利率风险管理体系和管理策略就显得尤为重要,且意义深远。在结构安排上,这篇论文共分为六个部分:第一部分阐述文章的研究意义

2020年小麦价格如何？

2020年小麦价格在1.185-1.25元每斤。

按托市粮的价格来看，一等小麦1.185元每斤，加上出库费用一分五，也就是1.20元每斤左右。如果按着这个价格来合算成本的话，发到山东河北地区的价格；

按着地域不同也就在1.21--1.25元每斤左右，价格很高的情况下，就不符合市场的价格规律了。随着国库增加了小麦投放数量，北方小麦市场抢购的心态告一段落，大型面粉企业相继开始下调小麦收购价格。

扩展资料

现在离过年也只有半个多月的时间，从大的方面上来讲，年前小麦市场价格行情基本上不会出现太大的波动了。因为一方面市场上的粮源比较充足，不缺少小麦，第二方面是旺季不是很旺，需求量持续低迷，工厂开机率不高，不足以支撑小麦价格上涨。

与此同时，后期国家政策性小麦拍卖底价，现在还没有明确的消息，很多人分析认为可能会有所下调，所以为了规避这种风险，不少粮食收购企业和面粉加工厂，所以春节前的行情基本上不会有太大的调整。

导致玉米价格大幅下跌的原因有哪些

中国玉米市场和玉米政策现状 一、当前中国玉米市场的现状 1.进口原料替代量巨大。 全年度高粱、大麦、木薯、DDGS及玉米等替代品进口量超过3000万吨。 2.下游需求弱。 饲料养殖需求下降幅度较大，主要是受能繁母猪及生猪存栏大幅下降的影响。 深加工需求主要是受经济形势不好所影响， 下游产品需求差，利润低，导致深加工开工率不足。 3.市场心态极度悲观。 市场心态悲观导致贸易商加快去库存速度，导致现货价格大幅下跌。 4.国储拍卖难以成交，库存压力巨大。 由于拍卖粮成本与市场价存在巨大价差， 国储拍卖成交率很低， 国储去库存速度缓慢，库存压力巨大。 二、解决问题的思路 1.新年度开始一定要控制住进

玉米比小麦价钱高，你怎么看未来粮食价格走势？

近期国内玉米市场价格稳定疲软，其中玉米价格下跌的地区集中在山东、河北、江浙等省，其他地区基本稳定。东北产区优质玉米价格坚挺，贸易商有很强的立价意愿；辽宁港部分贸易商提价5-10元/吨，主要是受新冠肺炎疫情影响，导致港口收汇减少。华北黄淮产区玉米价格再次走低，山东、河北很多用粮企业玉米收购价格下调10-20元/吨，主要是因为厂前到车数量突然增加到1200多辆。南方部分地区玉米价格持续弥补20元/吨的跌幅，南方进口粮食库存增加，企业正好需要。由于新冠肺炎疫情突然爆发，运输受阻，导致国内玉米价格再次出现地区差异。

东北产区玉米价格坚挺稳定，基层粮源主要集中在贸易商手中，流通和供应处于无衔接阶段。前期采购和建仓成本高，导致贸易实体抗价格意愿强，当地深加工玉米采购量依然较低。目前黑龙江深加工主流收购价格稳定在2660-2720元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨。由于新冠肺炎疫情在辽宁爆发，物流运输受阻，影响了港口市场。北方港口玉米价格稳中有升，辽宁锦州玉米价格稳中有升。

南方部分地区玉米价格持续弥补20元/吨的跌幅，南方进口粮食库存增加，企业正好需要。华北黄淮产区玉米价格全面下跌，山东、河北地区近20家家庭粮食企业玉米上市价格下调10-30元/吨，主要原因是北方港口疫情反弹，阻碍玉米运输，导致东北地区大量玉米转关，导致华北地区车辆大幅增加，价格大范围下跌。

总体而言，5月下半月，国内玉米价格将面临一定的回落风险，而区域分化将主导全国市场。其中，华北黄淮产区玉米价格是否会继续下跌，关键取决于当地贸易商卖玉米换小麦东姑的情况，以及车到厂前的数量。东北优质玉米价格将保持坚挺，前期数据库建设成本仍是交易员心中的“底线”。进口粮源不断抵达香港，将冲击南方玉米市场。总体而言，价格下跌空间有限，不宜过度看空市场前景。

最近国内大米价格一直在平稳运行，疲软，市场购销仍然比较低，大米企业需求不理想。东北地区的粳米价格偏高，籼米已经止跌企稳，但交易员日外送量很少，主要是开工率低，消费低。江苏产区天气差，多雨。至于籼米，近老米已经枯竭，但对大米企业的需求并不大。至于国产大米，季节性消费季节即将到来，品种间竞争激烈。糯米价格基本开始下跌，交易不好。从目前的大米供求格局等外部因素来看，国内大米价格短期内仍难以上涨。具体分析如下:

截至上周五，我国北方和南方的现货米糠厂出厂报价已超过1.4元/公斤大关，该价格已超过部分产区的米价。如下图所示，这也让很多从业者大吃一惊，目前国内现货价格基本创下米糠新高。除了油厂需求旺盛，主要原因还是大米企业的开工率依然很低，目前的大米订单包括大企业都很少，可见大米市场如此低迷。根据终端需求，国内气温已经开始缓慢上升，最北端的温度已经达到20多度。另外，南方销售区已经进入雨季，留米难度再次加大，对大米的需求也在稳步下降。米糠降价其实有点难。

我国的粳米暂储拍卖已经进行了三个时期，大米价格的底价已经确定。整体市场呈弱粳稻强籼稻格局，预计未来一段时间也是如此。东北产区农忙季节，目前仍有部分余米未售出，但多为长粒米。20年圆粒米价格在1.35元/公斤以上，米干时产量不低于68%。轮换粮价格也处于高位。上周五，中储粮黑龙江分公司17年生产的圆米底价达到1.35元/公斤。其他品种如超级稻、辽星、延锋都有稳定的价格，但大多处于无市场价格状态。截止上周五，工厂对圆米价格的心理态度比较重，出厂价在1.8元/公斤以上，根据年份和质量定价。虽然大米的交货不如预期，但工厂无意降价促销。

江苏省17、19年生产的晚粳稻拍卖连续三周保持较高的成交率。毕竟这个产区粮食来源少，米企库存已经消耗到谷底，需求尚可。另外，新季小麦即将上市，重点将转移。但用米企的话说，米涨多了，米涨少了。到目前为止，这个产区的低价米逐渐减少，主流价格在1.9元/公斤以上，但移动速度还是比前一时期慢。由于这个产区的麸皮价格还没有达到很高的水平，工厂有很强的心理不愿意高价出售。

在籼米方面，市场勾兑是主流。各产区丰两优大米报价比较混乱。在目前的背景下，经销商的议价心理很强，主流价格是2.05元/公斤，高于这个价格很难成交。黄华占、延世、进口系列大米等优质大米价格也在稳步下降，长粒大米市场价格将继续在低位波动。

随着端午节越来越近，下游经销商备货糯米的热情很低。现在大团大团的糯米囤货已经基本结束，只有小经销商在完成工作。今年国内糯米市场没有去年那么活跃，消费低，进口量大。其市场走势是先涨后跌，所以后期糯米反弹力不足。第一，贸易商更有动力实现手中糯米，但在当前背景下，集中卖涨，米价下跌，使得南北之间、进口与国产糯米之间的竞争更加激烈。其中，当地的圆糯米价格已经下降到1.51-1.52元/公斤，更高的价格至少下降了0.05-0.1元/公斤。第二，预计新进口糯米将于本周至月底抵达香港。2021年糯米种植面积会继续扩大是不争的事实，后期市场销售压力会更大。

综上所述，国内米价短期内是稳定的。现在国内临时米价拍卖底价已经定了，米价下行空间非常有限。后期要抓紧省级和地方轮换粮的总量和价格。毕竟有些中晚籼稻已经低于暂储价出售，肯定会影响国内大米市场。建议高库存糯米或糯米的商家及时变现。

现在湖北正在陆续收割小麦，河南、安徽、山东等地正在等待最后20天左右。一般来说，在新小麦上市附近，小麦价格将保持平静，进退两难。但今年的小麦市场却一反常态，一次次涨价，同时价格也比前几年高了一点。近日，河北、山东、河南、安徽等地面粉企业小麦收购价格相继上涨。山东青岛、禹城的小麦价格已经涨到1.3元/公斤以上，而河北一些面粉企业的收购价格接近1.3元/公斤，离1.3元只有一毛钱的差距。

前几天天气依然影响小麦，市场普遍担心今年新麦产量，也导致小麦市场在情绪的带领下价格上涨，热度高涨。不过热度高并不代表未来市场会热。新小麦上市后，市场的供应压力依然存在。同时，临时储存的小麦存量充足，严格来说小麦的供应压力没有那么大。所以提出的小麦交易政策还是要保守的，价格高的可以收，但是要更大力度控制市场前景的风险，购销不要盲目。下一个小麦市场要考虑以下几点:

玉米出现新情况，大米难涨，小麦一反常态。最近国内粮价如何？

1.湖北小麦因为质量原因会跌，很多地方粮点不敢报。如果取出干麦，交易员要报价，说明市场容量不足，湖北小麦市场需要调价。

2.由于今年的天气原因，安徽、江苏、河南、山东等地的收割也并不落后。大规模收割应在6月初。同时，收割会减少小麦的市场差价。今年湖北空储量大，质量差。地方承储企业和用粮企业将提价锁定地方粮源，防止粮食外流。

3.今年小麦市场热度将高于往年，支撑市场无望。每公斤1.2元已经是优质小麦的安全区。高温并不意味着你可以盲目收割谷物。对于代购代储企业，质量不达标不允许入库，面粉企业对过量呕吐毒素零容忍。即使后期开始临时储存超标小麦，湖北的价格也明显偏高。在此提醒大家，不要盲目追高。中国还有五大小麦产区没有收割。目前质量还是不错的。

4.国家还有5000万吨左右的小麦，保护价最低。虽然拍卖被叫停，但如果资金被过度炒作，拍卖随时可以开始。小麦在1.2-1.32元/公斤的长期区间震荡是很正常的。该国继续增加国际玉米采购。据统计，到目前为止，它已经购买了6批美国玉米，总计680万吨，全部在2021/2022年发货。从近期大宗商品调控来看，国家不允许过度上涨。后期玉米不大可能大幅度带动小麦。相反，大规模小麦替代也会抑制玉米价格。