华泰证券称央企拟考核市值管理，关注电信运营商，这对投资者投资有何影响？

中国电信拟申请上交所主板上市，运营商是否都要回归A股？

中国电信拟进行上交所主板上市、将要回归A股的消息，实际上在近一个月内已经得到了证实。在中国电信之前，中国联通已经在A股上市，未来如果中国电信能够成功回归A股，国内三大电信行业的运营商中，只有中国移动仍未回归A股，其他两家均已回归A股。

至于中国移动是否能在A股上市，实际上是要看其具体的公司经营层面，对于回归A股这一事项，是否有进一步的计划和打算。毕竟，移动、联通、电信这三大运营商都已实现了在港股的上市，并且都已经被纳入港股通标的，说明其整体经营状况比较稳定，其资质相对较为良好，且已经被投资市场所认可。

在上市经营层面，在A股上市实际上有助于国内投资者更好地分享公司经营成果，实际上也是有助于电信行业运营商，能够整体上进一步进行未来业务拓展，有利于后续的再融资等等业务。在经营层面上看，经过多年的竞争和发展，移动、联通、电信三足鼎立的格局基本稳定。整体上而言，伴随着通信的普及和我国总人口数量的相对稳定，未来电信运营商业务发展层面出现稳步增长，而非突飞猛进式的增长的可能性更高。

但是在上市公司股价和市值管理层面上看，回归A股的好处实际上要高于仅仅在港股上市。相比起港股的定价权主要由外资机构掌握，其对传统的电信运营商的整体估值给得并不高的现状来说，若移动、电信能够成功回归A股，国内机构投资者、个人投资者对其定价层面进行追捧的概率，会高于其目前在港股市场的定价。这一点，其实有助于两家运营商在回归A股之后获得更高的市值，进而有助于股东的资产保值增值。

复议失败，三大运营商将从纽交所集体退市，对美国有何影响？

复议失败，三大运营商将从纽交所集体退市，对美国有何影响？这对于美国来说可以说是无关痛痒，也可以说是一个美国信用下降的信号，中国公司虽然在国内有着非常大的市场，但是在国际上的市场还是非常薄弱的，但是换个方向，这是否是美国信用的下降呢（虽然美国可能并没有这个东西）？

所以说，三大运营商从美国撤盘，对于美国来说既是一件小事，又是一件大事，因为美国可能只是为了恶心一下中国，或者说是为了制裁中国，毕竟中国现在的国力已经今非昔比，中国想要富强，美国想要独霸世界，就会想方设法的阻止中国的崛起，然后就发生了一系列的事情，贸易战，对中国公司的制裁，可以说是无所不用其极，绞劲脑汁的要组织中国的富强，虽然现在的美国用这种手段屡试不爽，但是总会有失败的一天，毕竟呢，世界上那有什么长胜的将军。

美国现在用这些手段虽然在短时间内会见到一些成效，但每用一次就会透支自己的信用度，如果美国的信用度一直下降到一个冰点，甚至是复数，都会导致自己经营的美元体系崩盘，会被另外一种体系所代替，这宣示着星条旗的降落，人不能只顾着眼前的利益，要往长远里看，这会使自己立于一个相对无敌的状态，现在的美国或许实力还是非常的强大，但是这种强大已经不是过去那种无法挑战的地步。

综上所述，复议失败，三大运营商将从纽交所集体退市，在当前阶段不会对美国有太大的影响，也可以说对美国的影响收效甚微，但是如果从长远来看，对于美国的影响是恒大的，甚至可能威胁到美国如今的霸权地位。

纽约证券交易所表示，不再计划将三家中国电讯运营商摘牌，这又发生了什么？

2020年12月31日，纽交所宣布，根据《纽约证券交易所监管条例》相关规定，将对在纽交所上市的中国三大电信运营商中国电信、中国移动和中国联通（香港）启动摘牌程序。除牌的依据，是2020年11月12日美国总统签署的13959号行政命令。该命令要求从2021年1月11日起，禁止美国人投资任何和中国共产党军事相关的证券，或基于该证券的衍生品。

对于纽交所的行为，中国外交部和中国证监会先后表态。中国证监会认为，三家中国公司发行美国存托凭证(ADR)并在纽交所上市已经接近或超过二十年，一直遵守美国证券市场规则和监管要求，受到全球投资者的普遍认可。纽交所直接公告启动对三家公司的摘牌程序，是由美国政府针对所谓“中共涉军企业”的行政命令引发的。美方出于政治目的实施行政命令，完全无视相关公司实际情况和全球投资者的合法权益，严重破坏了正常的市场规则和秩序。

针对此事，中国外交部发言人华春莹4日表示，中方坚决反对美方将经贸问题政治化，滥用国家力量，泛化国家安全概念，无端打压中国的企业。美方有关行径严重违背了美方一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则。

三大电信运营商公告：尚未收到纽交所的摘牌通知

1月4日，三大运营商在港交所齐发公告称，尚未收到纽交所的摘牌通知。

中国移动在港交所公告称，注意到纽约证交所监管部门职员已决定对包括公司的美国存托股票在内的三家发行人的证券启动下市程序，公司尚未收到纽约证交所就上述将公司美国存托股票下市的决定的通知。

同日，中国联通公告，于公告发布之时，公司尚未收到纽约证交所就上述将公司美国存托证券下市的决定的任何通知。公司对纽约证交所的决定和行动表示遗憾。公告称，公司估计纽约证交所的有关决定和行动将对公司的普通股和美国存托证券的交易价格及交投量产生影响。公司将继续密切关注相关事项进展，并研究考虑采取适当的措施，以保护公司的合法权益。

随后，中国电信也在港公告，于公告发布之时，公司尚未收到纽约证交所就将美国存托股份下市的决定的任何书面通知。公司对纽约证交所决定和行动表示遗憾。纽约证交所将公司美国存托股份退市的决定可能对公司的H股股票和美国存托股份的交易价格及成交量产生影响。公司将继续密切关注相关事项的进展，并正在考虑相应方案和寻求专业意见，以保护公司的合法权益。

股票为什么有退市整理期，对投资者有什么好处？

7月7日晚间，退市海润（600401.SH）、华泽退（000693.SZ）和众和退（002070.SZ）均发布公告称，7月8日为公司股票在退市整理期交易的最后一个交易日。这也意味着，7月8日之后，又有3家公司将正式告别A股。

截至7月8日收盘，退市海润、华泽退分别下跌6.25%和7.50%，收于0.15元、0.37元。而众和退则大涨9.23%，收于0.71元。实际上，这种临退市却大涨的现象并不罕见，业内人士认为，在已经明确退市的前提下，一些资金还参与“撬板”，是试图最后“赌一把”。

40万股东踩雷

3家公司告别A股时异动，哪些人还在“刀口嗜血”？

截至3月31日，退市海润的股东户数为24.19万户，华泽退为6.77万户，众和退为6.15万户。这三家上市公司都是在5月17日被交易所实施终止上市的。

退市海润是昔日的“光伏巨头”，曾是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一，被终止上市是因为其2016年度、2017年度财务会计报告连续两年被出具无法表示意见类型的审计报告，自2018年5月29日起被实施暂停上市，随后其2018年年度报告相关财务指标触及了净资产、净利润和审计报告意见类型三种应予强制终止上市的情形。

华泽退是一家集冶炼、加工及销售于一体的有色金属联合企业，先是因2015年-2017年连续三年亏损，于2018年7月13日起被暂停上市，随后其无法在法定期限内披露2018年年度报告，即暂停上市后的首个年度报告，因此遭到终止上市。

众和退主营业务分为纺织印染和新能源锂电两大板块，也是因2015年-2017年度连续三年亏损，而被暂停上市，其随后披露了2018年年报，但出现归母净利润为负、净资产为负和财报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告的情形，触及深交所终止上市情形。

这三家公司均在5月27日进入退市整理期，退市整理期为三十个交易日，7月8日为公司股票在退市整理期交易的最后一个交易日。

业内人士介绍称，退出沪深市场，并不代表公司失去了法人主体资格，只是不适宜继续在A股挂牌上市。公司摘牌后还是属于公众企业，还可以继续努力改善经营，积极恢复造血能力，其股票也可依法依规在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。

谁在刀口嗜血？

3家公司告别A股时异动，哪些人还在“刀口嗜血”？

进入退市整理板后，海润连续18个跌停，其中有16个交易日为连续一字跌停；6月21日，海润日K线出现十字星，股价最低下探至0.12元，当天多空对决激烈；在随后三个交易日内，海润股价连续三个涨停，6月26日收盘价回到0.17元；6月27日-7月3日，海润股价再次进入下行通道，7月3日收盘价0.14元；7月4日和7月5日，海润股价再次大涨，7月5日收盘价0.16元。

同样的股价“过山车”现象也出现在华泽退和众和退身上。

华泽退从5月27日开始连续20个一字跌停板，6月25日资金撬开跌停板，最终收涨4.88%，接着连续出现两次三个交易日收跌或收平后第四个交易日收涨的情形，这两个收涨的交易日分别为7月1日和7月5日，分别收涨2.63%和8.11%。

相较而言，众和退的股价表现更好。

在退市整理期的第19个交易日，众和退盘中一度打开跌停；第20个交易日（6月24日），众和退收涨1.89%，6月25日涨停。虽然众和退此后股价虽然也出现回跌，但并未再出现跌停。7月3日-7月5日，众和退连续三日上涨，7月5日还出现涨停，收盘价0.65元。

而从盘后龙虎榜数据来看，这些买卖退市整理期股票的资金大多为短线交易，快进快出。

以华泽退为例，华泰证券上海西藏南路营业部在6月28日位列华泽退买入前五席第二位，净买入74.32万元，而在下一个交易日（7月1日），该营业部位列卖出金额前五席的第一位，净卖出76.52万元；7月2日，该营业部再次买入44.51万元，但在随后两个交易日累计净卖出额约45万元。同样在华泽退快进快出的资金还包括“广发证券广州番禺环城东路”营业部、“广发证券长沙五一路”营业部等。

此外，“华泰证券杭州求是路”、“中国中投证券宁波东北路”、“平安证券泉州安吉南路”等营业部在退市海润中快进快出；众和退的游资包括“国都证券北京中关村南大街”等，还有机构专用席位在6月27日净买入47.86万元，7月2日净卖出52.7万元。

但财联社记者注意到，仍有营业部连续进货，如华泽退的盘后龙虎榜数据显示，申万宏源西部证券深圳福华一路证券营业部在7月1日-7月5日的5个交易日中，有4个交易日净买入华泽退。

著名经济学家宋清辉

即将退市的股票，为何还有投资者“博傻”买入？

7月8日，著名经济学家宋清辉向财联社记者表示，退市整理期的股票打开跌停甚至涨停，一般都是游资在“击鼓传花”，是一种短线投机行为，目的是短线获利。当然也有一些是投资者是豪赌这些股票能够“咸鱼翻身”，以后可以重新上市，但这样的风险巨大，“随着退市新规的严格实施，未来会有更多绩差股和问题股退市，投资者对此应保持谨慎，不要火中取栗、盲目炒作垃圾股，否则有可能血本无归。”

退市常态化

事实上，随着退市制度改革的不断深化，近年来，A股退市公司逐渐增多。

2018年11月16日，沪深交易所正式发布了新修订后的重大违法强制退市实施办法，传递了三大监管信号：一是触及重大违法强制退市情形公司“出一家，退一家”；二是退市制度改革仍将随着市场发展持续完善；三是退市常态化将成为大趋势。

5月11日，证监会主席易会满公开指出，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。

东北证券研究总监付立春认为，A股今年同时迎来“退市大年”与“IPO大年”，这一现象非常正常，符合当前资本市场重要任务在于不断提高上市公司质量的逻辑。“IPO大年”是要服务资本市场正常的融资功能，让更多优质的企业进入资本市场。“退市大年”的出现，则保证了我国资本市场的“新陈代谢”，清理那些不规范、存在经营问题、已不符合上市要求的公司。未来，A股“退市大年”与“IPO大年”并存的现象将会延续，国内资本市场和上市公司的流动性将不断加强。

中银国际证券在研报中表示，未来随着监管趋严，退市机制逐渐完善，绩差股的投资风险将大大增加，市场投资风格将逐步回归价值投资。

7月8日，苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁告诉财联社记者，从长期来看，加强退市监管，让资本市场有进有出，新陈代谢，有利于一个更高质量的资本市场的形成，利大于弊。

在陈嘉宁看来，退市监管趋严对于投资者是有积极的意义的，不仅提升了违规成本，对于问题企业能够起到有效的震慑作用，而且能使得不良企业和问题企业被出清，资源更多的向有竞争力的优质公司聚集，对于提升资本市场的资源配置效率存在积极的意义。此外问题企业被打上“*ST”的标记、市场优胜劣汰、市场环境日益优化，对于中小投资者利益的保护也有着积极的意义。原标题：3家公司告别A股时异动，哪些人还在“刀口嗜血”。

分析期权推出对券商有何影响

“50ETF期权推出的正面影响主要有三点：一是提供新的金融工具；二是提升现货的活跃度；三是吸引更多资金进入A股市场。”国金证券策略分析师徐称，与股指期货相比，期权的保险作用更为显著，对一些特定投资者也更有吸引力。 正如证监会新闻发言人邓舸所称，在我国试点股票期权，有助于完善价格发现，有利降低市场波动，培育机构投资者提升行业竞争力。 “股票期权推出初期对市场的直接贡献可能会比预期要小，因为交易所希望新产品能平稳运行，会对操作有所限制。”中信证券金融工程首席分析师提表示，但从长期来看，根据海外市场经验，股票期权对市场将具有强大的影响力，凭借ETF相对较高的内在价值和相对较低的买卖费率，可能出现投资