欧洲央行行长拉加德发布会后，欧元区政府债券收益率继续下降，你认为投资者应如何进行投资？

中国首次发行负利率主权债券，为何在国际上却被疯抢？

在国际上却被疯抢的原因有：预期欧元利率将进一步下行、中国主权债券信用高、外资看好中国经济前景。

一、预期欧元利率将进一步下行

东方金诚首席宏观分析师王青认为，市场接受以欧元计价的中国负利率主权债券，表明投资者预期欧元利率还有进一步下行空间，这些投资者可以更低的收益率（即更高的债券价格）卖出负利率债券，从而获取正收益。

新冠疫情暴发后，欧洲央行货币宽松再度加码，欧元区负利率盛行，其中11月18日德国5年期国债收益率为-0.76%。

中金公司固定收益首席分析师陈健恒认为，由于欧洲疫情反复，通胀走弱，而欧央行货币政策开始加码，但财政政策暂时没有更大的新举措出台，欧洲复兴计划要从明年二季度才开始实施。因此，往后看一两个季度，基本面和供需关系可能仍会压制欧元区利率，使得欧元区利率维持低位甚至继续走低。

二、中国主权债券信用高

中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才认为，虽然这次欧元主权债券以很低的负利率发行，但在欧洲金融市场上，这一利率水平还要高一点。从投资者角度看，收益率相对来说并不低，是合算的。而且中国政府也不会存在信用风险，是靠得住的。

王青认为，市场接受以负利率发行的中国主权债券，也显示国际投资者对中国主权信用抱有很高信心。

据悉，标普全球评级和惠誉评级均授予此次发行的欧元主权债券“A+”评级，与中国“A+”主权评级一致。也就是说，中国的主权债券对外资来说更安全，投资风险比较小。

三、外资看好中国经济前景

中国民生银行首席研究员温彬认为，目前欧元区的存款基准利率已经是负值，欧洲多国长期国债收益率也是负利率区间，在此背景下，国际投资者抢购中国主权债券，实际上也反映了他们看好中国经济前景、对中国经济更有信心。

财政部表示，此次发行采用“三地上市、两地托管”模式，在伦敦证券交易所、卢森堡证券交易所和香港证券交易所三地上市。

在温彬看来，财政部顺利发行40亿欧元主权债券，有利于进一步推进人民币国际化，对于完善欧元主权债券收益率曲线具有积极的意义。

扩展资料

中国首次发行负利率主权债券

11月18日，中华人民共和国财政部顺利发行40亿欧元主权债券。其中，5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。

财政部表示，此次发债是2019年重启欧元主权债券发行后连续第二年发行，取得了截至目前我国境外主权债券发行的最低收益率。其中5年期采用溢价发行，票息0%，首次实现负利率发行。

从簿记情况看，国际投资者认购踊跃，订单规模达到发行量的4.5倍。投资者群体丰富，涵盖央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。

债券投资问题

如何选择适合个人投资的债券 在目前我国债券一级市场上，个人投资者可以认购的债券主要有以下几个品种：一是凭证式国债；二是面向银行柜台债券市场发行的记账式国债。投资者可在这两个品种发行期间到银行柜台认购；三是在交易所债券市场发行的记账式国债，投资者可委托有资格的证券公司通过交易所交易系统直接认购，也可向认定的国债承销商直接认购；四是企业债券，个人投资者可到发行公告中公布的营业网点认购；五是可转换公司债券，如上网定价发行，则投资者可通过证券交易所的证券交易系统上网申购。 而在债券二级市场上，个人投资者进行债券交易的渠道主要有以下几个：一是可以通过商业银行柜台进行记账式国债交易；二是通过商业银行柜台购

利率下降对债券价格和收益率的影响？对于债券持有者和想要投资债券的投资者的区别？

利率下降，债券价格上升，收益率相应地下降。对于债券的投资者，价格上升，投资成本上升，收益率下降；对于持有者，价格上升出现浮盈，如果卖出就实现了盈利；价格低时买入、价格高时卖出，赚取差价，债券持有者在持有期的收益率上升，并不是债券本身的收益率上升。利率下降，对于还未投资的人来说是坏事，对持有者来说是好事。债券牛市，是指债券价格上升，所以通常说的债券牛市，都发生在央行大幅降息的时候。
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人 [2] 。
债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。
债券尽管种类多种多样，但是在内容上都要包含一些基本的要素。这些要素是指发行的债券上必须载明的基本内容，这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定，具体包括：
1．债券面值
债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。
2．偿还期
债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。
3．付息期
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。
4．票面利率
债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。
5．发行人名称
发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。
上述要素是债券票面的基本要素，但在发行时并不一定全部在票面印制出来，例如，在很多情况下，债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。

如何挑选债券基金

面对债券市场，个人投资者可以选择独立操作直接参与债券买卖、或者通过购买基金间接参与债券投资。以下是懂视小编为你精心整理的关于如何挑选债券基金的内容，希望你喜欢。
挑选债券基金一：要关注产品结构
了解产品的投资对象和投资比例。如：风险厌恶型的投资者可以选择与二级市场无关的纯债债基，风险偏好型的投资者可以选择与二级市场相关性较大的可转债债基，而风险中性的投资者则可以选择介于上述两者之间的偏债债基;
挑选债券基金二：要关注产品的历史业绩
包括：1)选择在同类产品中，中长期(≥3年)的相对排名靠前、稳定的基金;2)选择基金本身历史业绩稳定，最大回撤可控，且能够满足投资者个人的风险承受能力的基金等;
挑选债券基金三：要关注产品的组合特征
简单的说就是通过考察某只基金是大比例专注投资一类债券(如：企业债、金融债等)还是均衡比例分配投资来看其资产配置的倾向;通过关注基金对重仓债券的持债比例来分析其风险集中度，并将该只基金的组合特征与投资者个人的投资偏好做比对，选择与投资者偏好相符的基金;
挑选债券基金四：关注产品的投资团队
尤其是要关注基金经理的投资能力、选债偏好、投资偏好及道德操守。对于基金经理投资能力的考察，主要体现在择时能力、行业选择能力、选债能力等方面的表现。持续优秀的选债能力，是基金获取超额收益的重要来源，建议投资者精选选债能力出色的基金。此点的研判对于个人投资者而言有些困难，但可以借助一些专业第三方理财机构的力量，获取相关调研报告。
挑选债券基金误区一
应在加息后再购买债基。部分投资者认为加息后债券价格下跌，适宜抄底购买债基。然而，债券价格就预期内的加息行为会事先做出反应，加息后并不会出现价格大幅波动，投资者甚至会因此错过投资良机，只有预测外的加息行为会造成债券价格的剧烈波动。
挑选债券基金误区二
债基收益不高，且不同基金的收益情况相差无几，只适合保守的投资者。实际上，通过优秀的基金经理判断趋势、择时、选债券，利用杠杆操作等，债基可以达到高收益，如:泓信安盈5期,自2015年2月成立以来，收益率已达23.4%。此外，债基的收益情况也并非相差无几。截止12月14日，存续期在1年以上的开放型公募债基共592只，近一年收益率最大和最小的均为可转债债基，收益率分别为56.51%，-25.79%，收益差为82.3%。由此可见，可转债债基更适合风险偏好型投资者。
挑选债券基金误区三
债券型基金以稳健型投资品种著称，因此风险较低，不会亏损。事实上，债基的盈利情况会受到基金经理操作的风险和市场风险。
(1)利率风险。债券的价格与市场利率呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降;当市场利率降低时，债券的价格通常会上升。通常，债券的到期日越长，债券价格受市场利率的影响就越大。与此相类似，债券基金的价值会受到市场利率变动的影响。债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高。
(2)信用风险。信用风险是指债券发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。一些债券评级机构会对债券的信用进行评级，如果债券的信用等级下调，将会导致该债券的价格下跌，持有这种债券的基金的净值也会随之下降。
(3)提前赎回风险。提前赎回风险是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险。当市场利率下降时，债券发行人能够以更低的利率融资，因此可以提前偿还高息债券。持有附有提前赎回权债券的基金将不仅不能获得高息收益，而且还会面临再投资风险。
(4)通货膨胀风险。通货膨胀会吞噬固定收益所形成的购买力，因此格上理财建议即使是稳健型投资者，除了配置如债券基金等稳健型投资品种外，也可少量配置一些进取型品种，比如股票型基金。
(5)股市波动风险。偏债与可转债基金，除了以上风险之外，由于持有了一部分股票(可转债转换成股票后)，所以还要承担股票市场带来的风险，所以风险比纯债风险更高。
(6)杠杆风险。债券基金可以通过加杠杆增加收益，但若此时信用债风险爆发，会令一些杠杆倍数较大的基金面临着亏损成倍放大的风险。适合债券杠杆交易需具备两个条件，一是资金成本较为低廉，二是债券收益率持续下降。但随着未来资金面预期不稳，再加上经济企稳的步伐加快和信用风险的积聚，债券收益率将有所调整，而交易型基金的杠杆套利风险也正在积聚。
由此可见，债券基金投资并非没有风险，也并非无法获取高收益。所以，为保障资金运用效率最大化，就需要有专业人士帮助众多投资者筛选优质债券基金，助力市场优胜劣汰。
债券具有市场容量大，风险相对较低，收益稳定的特点，是抗击通货膨胀的最佳理财工具之一。个人投资者如能对之运用得当，会是其家庭理财的宝刀利器。但格上理财在此提醒各位投资者，虽然债券投资具有风险较低的特点，但也会随利率、市场等变动产生波动。债券投资重在长期坚持，切不可盲目投资，也不可肆意追涨杀跌。