有哪些好用波动率相关策略？

期权波动大的时候策略怎么选择？

期权在波动大的情况下一共有四种基础的单腿策略：

看大涨——买入认购期权

看大跌——买入认沽期权

看不涨——卖出认购期权

看不跌——卖出认沽期权

一、买方策略

1、买Call （看大涨）

买 Call 就代表你有权以约定好的价格购买股票。

何时使用：当你认为市场为牛市或大牛市时；偶尔赌财报时。

获利特点：行权价 < 市价才能获利。到期时，收支平衡点为看涨期行权价 + 期权成本价，新手买期权往往忽视这点，以为到期日市价小于行权价就可以获利了，你应该要关注你的期权成本。

损失特点：损失上限为所支付的权利金。如果市价最终低于期权行权价，则损失达到最大。

衰减特点：权利金为消耗性资产。随着时间的流逝，权利金日益减少。这就是为什么股票横盘你的期权也会亏的原因。

买 Call 策略是小白上手期权最简单的方式了

优势：小资金高杠杆、盈利无限、亏损有限，最大亏损为买入期权时付出的期权费

不足：随着到期日的接近会不断损失时间价值

用来赌财报用这种方式有非常大的诱惑，但是我还是劝大家谨慎用此方式，因为如果正股横盘或者下跌都会亏钱的，所以亏起来非常快。

2、买 Put （看大跌）

买 Put 就代表你有权以约定好的价格卖出股票。

何时使用：当您认为市场为熊市或大熊市时；看跌某个股票。

获利特点：行权价 > 市价才能获利。到期时，收支平衡点为行权价 A - 期权成本价。

损失特点：损失上限为所支付的权利金。如果市场最终超过行权价 A，则损失达到最大。

衰减特点：权利金为消耗性资产。随着时间的流逝，权利金日益减少。股票横盘你的期权也会亏。

买 Put 与买 Call 很类似，区别就是前者是看跌后者是看涨。所以它们的特点是一样的：

优势：高杠杆、亏损有限（最大亏损为买入期权时付出的期权费）

不足：随着到期日的接近会不断损失时间价值

"是否存在一种有效的方法来降低股票市场的波动性，从而保障投资者的利益？"

股票市场波动性是一个复杂的问题，没有单一的方法可以完全解决它。然而，有一些常见的策略可以帮助投资者降低股票市场的波动性并保护他们的利益，以下是其中一些： 1. 多元化投资：将资金分散投资于不同类型的股票和其他证券（如债券、商品等），可以降低整体风险水平，并有效地控制投资组合的波动性。 2. 价值投资：选择那些被低估的公司股票进行投资，这些公司可能拥有稳定的现金流和强大的业务基础，能够在经济下行期间表现较好。 3. 长期投资：长期投资策略可以帮助投资者避免短期市场波动所带来的影响，并获得更为稳定的回报。 4. 停损策略：设置止损位可以帮助投资者在市场下跌时及时出局，从而减少损失。 5. 资产配置

有哪些著名的波动率交易策略

卖出宽跨式组合(sell Strangle) 买入跨式组合(buy Straddle) 买入宽跨式

飞鹰式套利的介绍

飞鹰式套利策略，也叫秃鹰式套利策略，是指分别卖出（买进）两种不同执行价格的1手期权，同时买进（卖出）较低和较高执行价格的1手期权。所有的期权都有相同的类型、标的合约与到期日，执行价格的间距相等。

1、买入飞鹰式套利模型

组合方式

买入一个较低执行价格的看涨（看跌）期权，卖出一个中低执行价格的看涨（看跌）期权，卖出一个中高执行价格的看涨（看跌）期权，买入一个高执行价格的看涨（看跌）期权。

使用范围

对后市没有把握，但希望标的物价格到期日能在中低执行价格和中高执行价格之间。当投资者认为时间价格会处于某个幅度内，但希望投资一个比蝶式套利更保守的组合时，会考虑选择此策略。

损益平衡点

存在两个损益平衡点：

1、高平衡点=中高执行价格+最大收益

2、低平衡点=中低执行价格-最大收益

最大风险 ：净权利金

最大收益 ：中低执行价格-低执行价格-净权利金

2、卖出飞鹰式套利模型

组合方式

卖出一个较低执行价格的看涨（看跌）期权，买入一个中低执行价格的看涨（看跌）期权，买入一个中高执行价格的看涨（看跌）期权，卖出一个高执行价格的看涨（看跌）期权。

使用范围

对后市没有把握，但希望标的物价格到期日能低于低执行价格或高于高执行价格。当投资者认为市场会出现向上或向下的突破，但又觉得卖出蝶式组合所付出的权利金太高时，会考虑此策略。

损益平衡点

存在两个损益平衡点：

1、高平衡点=高执行价格-净权利金

2、地平衡点=低执行价格+净权利金

最大风险 ：中低执行价格-低执行价格-净权利金

最大收益 ：净权利金

鹰式套利策略适合应用于震荡市场中，可以在无法捉摸到价格变化趋势时使用。它用一手牛市套利和一手熊市套利的方法，使组合在震荡市场中尽量获得收益。鹰式套利策略可视为是从蝶式中变化出来的，但相比于蝶式，它有更大的盈利平衡点间距的“翼展”。

买入飞鹰式套利策略就是基于买入蝶式组合盈利区间相对狭窄的缺点而构建出来的，它拉开了最低执行价隔与最高执行价格两脚之间的距离，拓宽了组合的盈利区间。

构建买入鹰式套利策略的基础通常是以不同的执行价格出售一份虚值买权合约和一份虚值卖权合约，在构成卖出宽跨式套利行为的基础上，为了给这部分空头头寸提供保障，另行各购买一份虚值买权合约和虚值卖权合约，并且这四份期权合约的种类相同、到期期限相同但执行价格不同。

四个影响鹰式套利策略的因素

1、隐含波动率对鹰式套利策略的影响

隐含波动率是市场对相关资产未来一段时间的波动预期，一般而言，隐含波动率不会跟历史波动率相差太大。如果在期权到期之前，隐含波动率突然增大，则会对我们的鹰式套利策略产生一定的影响。

首先，如果我们的策略是持有至到期的，则其影响效果主要是可能会追加保证金，但是隐含波动的突然大幅放大告诉我们，鹰式套利策略是不适合的，因为此策略适用于市场波动率较低的，且标的物价格处于震荡状态的情况中。

所以在进行鹰式套利策略之前，我们要好好分析市场隐含波动率的情况，通过历史数据的观察和模拟等，来确认市场正处于的波动趋势。并且还要注意的一点是，假设在采用鹰式套利策略的过程中，确实出现了隐含波动率的突然增大，则我们应该抓住价格涨幅的最好时期，提前做好对冲平仓的准备，以防出现更大亏损。

2、期权标的物价格对鹰式套利策略的影响

我们已经清晰的知道，鹰式套利策略适用于在震荡市场中，且当标的物价格处于中低执行价格和中高执行价格之间时，策略将获得最大的收益，所以我们选择期权时，应当尽量选择从当前到到期日这段时间内，其标的物价格在市场中的压力位和支撑位都十分明显的期权，这样到了到期日，则标的物价格仍然处于中低执行价格与中高执行价格的可能性机会大大增加。

3、期权到期日对鹰式套利策略的影响

在鹰式套利策略中，我们应该选择期权期限比较短的期权。由于各种市场因素的影响，时间越长，我们对市场的趋势把握能力就会越低，市场波动率的变动会存在更多不确定的因素，期权标的物的价格变化也会更加不稳定，所以此时采用鹰式套利策略的风险也就越大。为了更好地把握趋势发展，更好地判断价格变化的状况，我们应该尽量选择短期限的期权，这样也能保持一定的资金流动性，并在较短时间内获得收益。

4、时间的变化对鹰式套利策略的影响

鹰式套利期权组合在买入一个期权的同时卖出了一个与买入的期权除执行价格不相同之外类型相同、到期日也相同的期权，这种操作方式将使得随着时间的变化，四个期权产生同样的变化，因此抵消了原本时间变化会对期权的影响。所以，采用鹰式套利期权组合将无需考虑时间的变化，这是鹰式套利策略的优点之一。

总结

1、鹰式套利策略的利润来源于震荡市场中的标的物价格宽幅震荡变动。对于买入飞鹰式套利期权组合，当期权到期时，若标的物价格小于最低期权执行价格或大于最高期权执行价格，则该组合将遭受最大损失，其最大损失额为期权的净权利金，此时的期权策略是失败的，也说明我们对市场的预测出现了差错，或者由于各种波动因素导致了市场价格的不正常变化。

若标的物价格大于低执行价格且低于中低执行价格，或者标的物价格大于中高执行价格且低于高执行价格，则鹰式套利期权组合的盈亏将由标的物价格的大小决定，此时组合可能获得收益也可能遭受损失。若标的物价格刚好在中低期权执行价格和中高期权执行价格中变动，则鹰式套利期权组合将得到最大收益，其最大收益为中低执行价格与最低执行价格的差额再减去净权利金，此时的策略达到最好的实施效果，也说明我们对市场的预测是正确的。

2、鹰式套利策略可以看作是蝶式套利的衍生组合，其组合盈利不单纯基于市场上行或市场下行的具体表现，还基于对市场波动率以及期权各波动因素的影响，其最大的好处是不用关心市场向什么方向移动。

3、使用鹰式套利策略应当选择期限短、标的物价格变动符合宽幅震荡趋势的期权，这样能减少由不确定因素带来的损失。

4、鹰式套利策略的最好的使用范围是市场波动率比较低的中性市场，若市场大起大落最好不要使用鹰式套利策略，因此做好隐含波动率的预测也是采用此策略之前应该做好的准备工作。

5、鹰式套利策略属于风险有限收益也有限的策略，所以对于相对保守的投资者来说是一个不错的选择，尤其与蝶式套利相比，买入鹰式套利策略将更加保守、卖出鹰式套利策略则能够减少一定的权利金。

怎么根据波动率交易期权？

作为期权买方是看涨波动率，标的价格波动幅度大的概率低；基本上期权的买方是理想主义者，付出权利金，满怀希望的等待期市大涨或大跌。如果市场波动如期有望加大，因此投资者可以适当关注做多期权波动率的策略。

通常情况下，50ETF期权使用做多波动率策略有三种策略可以选择：

（1）买进跨式套利

买进跨式套利就有买进当月、次月、近季、远季的不同选择。

从组合的希腊字母看，近期的跨式肯定比远期的跨式vega要小，theta也要小，因此理论上买进远期跨式要优于买进近期跨式。

如果是买进宽跨式套利，那么除了有不同月份的选择，还有行权价不同的选择，如：是间隔一档、二档、还是三档，不同的选择有不同的利弊。

（2）反向套利

反向套利的选择也是多种多样的，可以选择用认购期权做，也可以选择用认沽期权做；可以选择用同期期权做，也可以选择用跨期期权做；可以选择用支出的方式做，也可以选择用收入的方式做。

不同的组合希腊字母值不同，实际操作效果也不同。

（3）日历套利

日历套利的组合同样也有很多，可以用水平的方式做，也可以用对角的方式做；可以买次月卖当月，也可以买远月卖当月或次月；在波动率曲面出现异常时，还可以买近月卖远月。

不同的组合希腊字母值也不同，实际操作效果也是不同的。

50ETF期权每个月至少有5个行权价、10个品种，4个月份的期权品种至少有40种以上，这些品种进行排列组合，可以有几百上千种策略组合。

在这些组合中，只要期权组合的希腊字母vega 之和是正值，我们就可以确定这个策略组合是做多波动率的。因此，我们可以发挥我们的想象力，通过多种组合去寻找做多波动率的最优策略。